9.1. Сущность, классификация и оценка финансовых вложений предприятий

раскрыть сущность финансовых вложений предприятий, дать их классификацию;

рассмотреть методику обоснования эффективности финансо­вых проектов предприятий;

дать понятие портфеля ценных бумаг и рассмотреть подходы к его формированию на предприятии.

Финансовые вложения — это активы, которыми владеет пред­приятие в целях увеличения собственного капитала посредством получения доходов в форме процентов, дивидендов и т.п. или в результате продажи (иного выбытия) этих активов. Финансовые активы приобретаются не для использования в производстве про­дукции (выполнения работ, оказания услуг), они не являются де­нежными средствами и дебиторской задолженностью (кроме при­обретенной по договору цессии), а представляют собой право получения денежных средств, иных активов (в том числе финан­совых активов) в соответствии с договором или ценной бумагой.

Финансовые вложения — относительно новый объект в рос­сийской практике бухгалтерского учета. Нормативная база, свя­занная с финансовыми вложениями, продолжает активно форми­роваться и во многом опирается на зарубежный опыт.

В международных стандартах финансовой отчетности термин «•финансовые вложения» отсутствует, а соответствующие активы включены в понятие »финансовые инструменты-» наряду с финан­совыми обязательствами организации.

В МСФО 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» дана следующая классификация финансовых инструментов для целей их отражения в балансе:

• торговые финансовые инструменты:

• финансовые инструменты, удерживаемые до погашения:

• ссуды и дебиторская задолженность;

• финансовые инструменты в наличии для продажи. Рассмотрим приведенную классификацию применительно к

финансовым вложениям (рис. 9.1).

йеуоарспвкнывн муниципальные Ч ив^ыв бумаги )

асі еды ПО ДОГОВ простого товаокщэсвв

Торговые финансовые вложения — это инвестиции в финансовые активы с целью получения дохода от краткосрочных колебании рыночных иен данных активов. Торговые финансовые вложения входят в состав инвестиционного портфеля предприятия, предна­значенного для краткосрочных спекуляций на рынке. К торговым финансовым вложениям относятся:

• акции, приобретенные на рынке с целью спекуляций, а не по­лучения долгосрочных доходов в виде дивидендов и (или) учас­тия в управлении обществом;

• облигации, приобретенные для спекулятивных операций:

• ликвидная дебиторская задолженность, кроме случаев, когда первоначальным кредитором является само предприятие. Обычно в категорию торговых относят рыночные ценные бу­маги. которые котируются на активном рынке. При этом не игра­ет роль срок погашения долговых ценных бумаг — предприятие может торговать как короткими, так и длинными бумагами, полу­чая доход в виде маржи либо играя на колебаниях иены.

Финансовые вложения, удерживаемые до погашения, — это фи­нансовые активы, которые предприятие не намерено продавать до наступления даты погашения (платежа). Финансовые вложения.

относимые в эту группу, имеют фиксированный либо определяе­мый доход и фиксированный срок погашения, при этом не явля­ются займами, предоставленными другим предприятиям.

К финансовым вложениям, удерживаемым до погашения, от­носятся исключительно долговые финансовые активы:

• облигации;

• векселя;

• дебиторская задолженность, полученная в результате уступки прав требования.

Займы, предоставленные другим предприятиям, — это финансо­вые вложения, которые возникают у предприятия в результате предоставления денежных средств, товаров или услуг непосред­ственно должнику и не были получены исключительно для целей их последующей продажи.

К займам, предоставленным другим предприятиям, относится вся дебиторская задолженность, возникшая непосредственно из отношений предприятия-кредитора с предприятием-должником, в том числе инвестиции но договорам займа (кредита) и вложения на депозитные счета в банках. В эту группу финансовых вложений не входят долги другого предприятия, приобретенные на рынке или полученные в виде уступки прав требования, а также в других аналогичных ситуациях, поскольку стороной сделки, в результате которой возникает дебиторская задолженность, не является непо­средственно должник.

Финансовые вложения в наличии для продажи — это финансовые активы, которые не попали ни в одну из перечисленных групп финансовых вложений. Это промежуточная категория, в которую финансовые вложения попадают в случае, например, неопреде­ленности их рынка либо отсутствия определенной позиции ме­неджмента в отношении указанных вложений.

В отечественной практике учет финансовых вложений регули­руется ПБУ 19/02. Согласно этому стандарту финансовые вложе­ния — это активы, для которых одновременно выполняются следу­ющие условия:

• право организации на финансовые вложения и на получение активов, вытекающее из этого права (наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих эти права):

• переход к организации финансовых рисков. связанных с фи­нансовыми вложениями (риск изменения цены, неплатежеспо­собности должника, ликвидности и др.);

• способность приносить организации в будущем доход в форме процентов, дивидендов либо прироста их стоимости (в виде разницы между ценой продажи (погашения) финансового вло­жения и его покупной стоимостью; в результате его обмена.

Рис. 9.2. Понятие финансовых вложений

К финансовым вложениям организации не относятся:

• собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для последующей перепродажи или аннулирова­ния;

• векселя, выданные организацией-векселедателем организации- продавцу при расчетах за проданные товары, продукцию, вы­полненные работы, оказанные услуги:

• вложения организации в недвижимое и иное имущество, име­ющие материально-вещественную форму, предоставляемые ор­ганизацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода;

• драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения ис­кусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности. Финансовые вложения принимаются к учету по первоначаль­ной стоимости, которая определяется в зависимости от канала их поступления на предприятие (табл. 9.1).

Фактическими затратами на приобретение активов в качестве финансовых вложений являются:

• суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу;

• суммы, уплачиваемые за информационные и консультацион­ные услуги, связанные с приобретением указанных активов:

• вознаграждения, уплачиваемые посреднической организации;

• суммовые разницы, выявленные до принятия активов в каче­стве финансовых вложений к бухгалтерскому учету:

• иные затраты, непосредственно связанные с приобретением активов в качестве финансовых вложений.

В случае несущественностп величины затрат на приобретение ценных бумаг по сравнению с суммой, уплачиваемой по договору продавцу, такие затраты организация вправе признавать прочими операционными расходами в том отчетном периоде, в котором были приняты к учету эти ценные бумаги.

Первоначальная стоимость финансовых вложений может изме­няться. Порядок последующей оценки финансовых вложений за­висит от того, возможно ли определение их текущей рыночной стоимости.

Финансовые вложения отражаются в бухгалтерском балансе по учетной стоимости (аналог балансовой стоимости основных фон­дов и нематериальных активов), которая сначала совпадает с пер­воначальной стоимостью, а затем может изменяться и вычисляет­ся с использованием ряда способов, отраженных на рис. 9.3.

Рис. 9.3. Спссобы расчета учетной стоимости финансовых вложений

Финансовые вложении сопряжены с определенным риском для организаций, их осуществляющих. В частности, возможно устой­чивое снижение стоимости и обесценение финансовых вложений. Согласно ПБУ 19/02 под обесценением финансовых вложений при­знается устойчивое существенное снижение стоимости финансо­вых вложений, по которым не определяется их текущая рыночная стоимость, ниже величины экономических выгод, которые орга­низация рассчитывает получить от данных финансовых вложений в обычных условиях ее деятельности. В этом случае на основе рас­чета организации определяется расчетная стоимость финансовых вложений, равная разнице между учетной стоимостью н суммой такого снижения.

Устойчивое снижение стоимости финансовых вложений характе­ризуется наличием одновременно следующих условий:

• на отчетную дату и на предыдущую отчетную дату учетная сто­имость существенно выше их расчетной стоимости:

• в течение отчетного года в основном снижалась расчетная сто­имость финансовых вложений:

• на отчетную дату отсутствуют свидетельства того, что в буду­щем возможно существенное повышение расчетной стоимости данных финансовых вложений.

Примерами ситуаций, в которых может произойти обесцене­ние финансовых вложений, являются:

• появление у организации-эмитента ценных бумаг, имеющихся в собственности у организации, либо у ее должника по договору займа признаков банкротства либо объявление его банкротом;

• совершение на рынке ценных бумаг значительного количества сделок с аналогичными ценными бумагами по цене существен­но ниже их учетной стоимости:

• отсутствие или существенное снижение поступлений от фи­нансовых вложений в виде процентов или дивидендов при вы­сокой вероятности дальнейшего уменьшения этих поступлении в будущем и т.д.

Организации должны в случае появления признаков возможно­го обесценения финансовых вложений проводить проверку нали­чия условий устойчивого снижения стоимости финансовых вложе­ний (проверка возможна ежеквартально, но не реже одного раза в год по состоянию на 31 декабря отчетного года). При выявлении устойчивого существенного снижения стоимости финансовых вло­жений организация образует резерв под обесценение финансовых вло­жений на величину разницы между учетной стоимостью и расчет­ной стоимостью таких финансовых вложений (за счет финансовых результатов в составе операционных расходов).

Учетная стоимость финансовых вложений, по которым образо­ван резерв, уменьшается на сумму резерва.

Согласно требованиям международных стандартов финансовой отчетности финансовые вложения принимаются к учету по себе­стоимости, т.е. по справедливой стоимости уплаченного за них воз­мещения (переданного актива либо исполненного обязательства).

Себестоимость финансового актива определяется в зависимос­ти от канала его поступления на предприятие (табл. 9.2).

Наряду со стоимостными показателями, отраженными в рос­сийских и международных финансовых стандартах, финансовой службе предприятия, ориентирующегося в инвестиционно!! поли­тике на финансовые вложения, необходим целый ряд абсолютных и относительных показателей, характеризующих доход, доходность и риск вложений в финансовые активы. Подробно эти вопросы изучаются в дисциплине «Рынок ценных бумаг», а в рамках дан­ного учебника рассматриваются только применительно к оценке эффективности финансовых проектов предприятия.

.