3.1. Сущность и классификация денежных потоков

раскрыть сущность денежного потока;

показать преимущества, необходимость и задачи управления денежными потоками;

дать классификацию денежных потоков;

рассмотреть методы анализа и планирования денежных пото­ков;

проанализировать зарубежную литературу по данной теме.

Одно из направлении управления финансами предприятия — это эффективное управление его потоками денежных средств. Полная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа его денежных потоков. Одна из задач управления де­нежными потоками заключается в выявлении взаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью, т.е. является ли полу­ченная прибыль результатом эффективных денежных потоков или это результат каких-либо других фактов.

Существуют такие понятия, как движение денежных средств и поток денежных средств. Движение денежных средств — это их передача кому-либо как наличным, так и безналичным путем, это все валовые поступления предприятия и платежи. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. денежные отношения, денежные фонды и потоки денежных средств.

Потоки денежных средств, в отличие от простой передачи де­нег. — это:

• результат возникающих на предприятии денежных отношений, которые при этом являются результатом движения денег;

• организованные и управляемые процессы:

• процессы не вообще, а ограниченные определенным периодом времени, т.е. имеют временные ограничители — начало и ко­нец;

• как показатель поток денежных средств имеет ряд экономичес­ких характеристик, таких как интенсивность, ликвидность, рентабельность, достаточность и др.

Степень интенсивности денежного потока — это увеличение или уменьшение его величины за определенный период времени, т.е.

На рис. 3.1 представлена классификация денежных потоков предприятия (тыс. руб.. цифры условные).

Поток денежных средств предприятия представляет собой сово­купность всех его поступлений и выплат за определенный период вре­мени. В мировой практике денежный поток называют «кэш-флоу» (англ. cash/1ои\ буквально — поток наличности).

Притоки (поступления) и оттоки (выплаты) денег за период времени являются составными частями потока денежных средств. Совокупность притоков или поступлений — это положительный

Рис. 3.1. Классификация денежны* потеков предприятия

поток денежных средств, а совокупность оттоков или выплат де­нег — отрицательный поток денежных средств.

Чистый поток денежных средств — это разница между суммой притоков и оттоков. Чистый поток является одним из финансо­вых результатов деятельности предприятия наряду с такими, как прибыль и рентабельность. Чистый поток может быть как поло­жительным. так и отрицательным. Позитивный кэш-флоу (positive cash flow) — это положительный чистый поток, а негативный кэш- флоу (negative cash Jlow) — это отрицательный чистый поток.

Положительный чистый поток, или позитивный кэш-флоу. может быть избыточным или дефицитным. Избыточный поток оз­начает значительное превышение поступления денежных средств над потребностью. Дефицитный поток денежных средств характе­ризует обратное явление, когда поступлений недостаточно для покрытия потребности. Отрицательный поток, естественно, всег­да является дефицитным.

Временная оценка определяет поток денежных средств как на­стоящий и будущий. Настоящий поток определяется в оценке на­стоящего времени, а будущий поток — в оценке какого-то будуще­го конкретного момента времени путем дисконтирования, т.е. привидения будущих денежных потоков в сопоставимый вид с на­стоящим временем.

С точки зрения постоянства потоки денежных средств бывают регулярные и дискретные. Регулярный поток идет постоянно в те­чение какого-то периода времени, а дискретный поток — это еди­ничные поступления и расходования денег предприятия за какой- либо период. Большинство притоков и оттоков денежных средств являются регулярными. Дискретные потоки — это приобретение имущества, получение долгосрочного кредита, поступления от оп­латы крупного векселя, покупки лицензий и др. Регулярные пото­ки денежных средств могут быть как с равномерными денежными интервалами, так и с неравномерными.

В зависимости от масштабности денежные потоки бывают:

• в целом по предприятию:

• по отдельным видам хозяйственной деятельности (основная, инвестиционная, финансовая);

• по отдельным структурным подразделениям или центрам от­ветственности предприятия;

• по отдельным хозяйственным операциям или этапам в деятель­ности предприятия, например с момента создания акиионер-

ного общества, начала выпуска новой продукции, окончании

реконструкции и т.д.;

• собственных и заемных средств;

• валовые потоки и потоки на основе финансовых результатов.

Отчет о движении денежных средств в целом по предприятию

и по отдельным видам деятельности является частью бухгалтер­ской отчетности.

Необходимость деления деятельности предприятия на три вида объясняется ролью каждого и их взаимосвязью. Если основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все три вида и является основным источником прибы­ли, тогда как инвестиционная и финансовая призваны способ­ствовать, с одной стороны, развитию основной деятельности, а с другой — обеспечению ее дополнительными денежными сред­ствами.

Притоки и оттоки в инвестиционной деятельности — ЭТО ПОТО­КИ по нематериальным активам, основным средствам, долгосроч­ным финансовым вложениям, незавершенному строительству, т.е. связанные с внеоборотными активами.

Потоки в финансовой деятельности связаны с собственным н заемным капиталом.

Потоки в основной деятельности — это поступления и выпла­ты. доходы и расходы в этой деятельности (рис. 3.2).