2.3.ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Осуществляемое на предприятии планирование фи­нансовых ресурсов призвано обеспечить решение следу­ющих основных задач:

1. Обеспечить четкую направленность всех плановых показателей на реализацию стратегических целей формирования и использования финансовых ресур­сов предприятия в соответствующем периоде.

2. Обеспечить реализацию выявленных в процессе финансового анализа резервов повышения эффек­тивности формирования и использования финан­совых ресурсов предприятия и роста за счет этого его рыночной стоимости.

3. Определить потребность в необходимом объеме финансовых ресурсов, требуемых для предстоящего развития предприятия, и оптимизировать источни­ки их формирования.

4. Определить направления наиболее эффективного использования финансовых ресурсов в предстоя­щем периоде и оптимизировать их распределение по критерию максимизации рыночной стоимости предприятия.

5. Оптимизировать внутренние пропорции форми­рования финансовых ресурсов предприятия с це­

лью обеспечения его финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе предстоящего развития.

Планирование финансовых ресурсов предприятия базируется на использовании трех основных его систем:

1. Перспективного планирования формирования и использования финансовых ресурсов предприятия.

2. Текущего планирования формирования и исполь­зования финансовых ресурсов предприятия.

3. Оперативного планирования формирования и ис­пользования финансовых ресурсов предприятия.

Каждой из этих систем планирования финансовых ре­сурсов присущи особые методические подходы к осущест­влению, формы реализации результатов и определенный период (плановый горизонт) охвата (табл.

Все системы внутрифирменного планирования фи­нансовых ресурсов находятся во взаимосвязи и реализу­ются в определенной последовательности. На первона­чальном исходном этапе этого процесса осуществляется перспективное планирование финансовых ресурсов, ко­торое призвано реализовать стратегические цели развития предприятия, а также определить задачи и параметры со­ответствующего текущего планирования. В свою очередь, текущее планирование финансовых ресурсов, формируя плановые задания финансового развития предприятия в рамках предстоящего года, создает основу для разработ­ки и доведения до исполнителей оперативных бюджетов (и других форм оперативных плановых заданий) по всем основным вопросам формирования и использования фи­нансовых ресурсов.

I. Система перспективного планирования финансовых ресурсов предприятия является наиболее сложной из рас­сматриваемых систем и требует для своей реализации высокой квалификации исполнителей. Это планирование состоит в разработке прогноза основных показателей формирования и использования финансовых ресурсов предприятия на долгосрочный период.

Исходными предпосылками для разработки долго­срочного плана по важнейшим направлениям формирова-

ния и использования финансовых ресурсов предприятия являются:

1. Цели финансовой стратегии предприятия (выра­женные конкретными количественными целевыми показателями).

2. Финансовая политика предприятия по отдельным аспектам финансовой деятельности (отражается в системе разработанной финансовой стратегии).

3. Прогнозируемая конъюнктура финансового рынка в разрезе основных его видов — кредитного, фон­дового, валютного и др.

4. Прогнозируемые изменения других факторов внеш­ней среды и внутреннего развития предприятия.

5. Результаты горизонтального (трендового) анализа важнейших показателей формирования и исполь­зования финансовых ресурсов предприятия за ряд предшествующих лет.

Поскольку ряд исходных предпосылок долгосроч­ного финансового плана по важнейшим направлениям формирования и использования финансовых ресурсов предприятия носят вероятностный характер и разброс их параметров в условиях современной экономической неста­бильности страны довольно высок, этот план желательно разрабатывать в нескольких вариантах — «оптимистиче­ском», «реалистическом», «пессимистическом».

Долгосрочный финансовый план по важнейшим на­правлениям формирования и использования финансо­вых ресурсов предприятия составляется, как правило, на предстоящие три года с разбивкой по отдельным годам прогнозируемого периода. Форма такого плана носит про­извольный характер, но в нем должны получить отражение наиболее важные параметры финансового развития пред­приятия, определяемые целями его финансовой стратегии.

• прогнозируемый темп роста потребности в финан­совых ресурсах предприятия;

• прогнозируемая структура финансовых ресурсов (соотношение собственного и заемного их видов);

• прогнозируемый объем реального инвестирования предприятия;

• прогнозируемые сумма чистой прибыли предприятия и показатель рентабельности собственного капитала;

• прогнозируемое соотношение распределения чис­той прибыли предприятия на потребление и нако­пление (в соответствии с избранной дивидендной политикой предприятия);

• прогнозируемая сумма чистого денежного потока предприятия.

В процессе прогнозирования основных показателей долгосрочного финансового плана формирования и ис­пользования финансовых ресурсов предприятия исполь­зуются следующие основные методы:

1. Метод корреляционного моделирования. Сущность этого метода заключается в установлении корреляционной зависимости между двумя рассматриваемыми показателя­ми в динамике и последующем прогнозировании одного из них в зависимости от изменения другого (базового). В пла­нировании финансовых ресурсов предприятия широкое распространение получило прогнозирование суммы этих ресурсов предприятия (в целом и отдельных его элемен­тов), а также некоторых других показателей в зависимости от изменения объема реализации продукции.

2. Метод оптимизационного моделирования. Его сущность заключается в оптимизации конкретного прогнозируемого показателя в зависимости от ряда условий его формирова­ния. Этот метод используется в планировании финансовых ресурсов предприятия при прогнозировании их структуры, чистой прибыли и некоторых других показателей.

3. Метод многофакторного экономико-математическо­го моделирования. Сущность этого метода состоит в том, что прогнозируемый показатель определяется на основе конкретных математических моделей, отражающих функ­циональную взаимосвязь его количественного значения от системы определенных факторов, также выраженных количественно. В планировании финансовых ресурсов широко используются разнообразные модели устойчивого роста предприятия, определяющие объемы его внешнего финансирования в зависимости от темпа роста реализа­ции продукции (или в обратной постановке) и другие.

4. Расчетно-аналитический метод. Его сущность состоит в прямом расчете количественных значений прогнозиру­емых показателей на основе использования соответству­ющих норм и нормативов. В планировании финансовых ресурсов этот метод используется при прогнозировании чистого денежного потока (при ранее спрогнозированной сумме чистой прибыли предприятия).

5. Экономико-статистический метод. Сущность этого метода состоит в исследовании закономерностей динамики конкретного показателя (определении линии его тренда) и распространении темпов этой динамики на прогнозируе­мый период. Несмотря на относительную простоту этого метода, его использование дает наименьшую точность прогноза, так как не позволяет учесть новые тенденции и факторы, влияющие на динамику рассматриваемого показателя. Этот метод может применяться в прогнозных расчетах лишь при неизменности условий формирования того или иного показателя финансовых ресурсов, что в наших экономических условияхаесьма проблематично.

В процессе прогнозирования основных показателей долгосрочного финансового плана, связанного с форми­рованием и использованием финансовых ресурсов пред­приятия, могут быть применены и другие методы (метод экспертных прогнозных оценок, балансовый и т.п.).

II. Система текущего планирования финансовых ресур­сов предприятия базируется на разработанном долгосроч­ном плане по важнейшим аспектам их формирования и использования. Это планирование состоит в разработке конкретных видов текущих планов, которые позволяют определить на предстоящий период все источники финан­сирования развития предприятия, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить постоянную платеже­способность предприятия, предопределить резервы этих ресурсов на конец планируемого периода.

Текущие планы финансовой деятельности, связанной с формированием и использованием финансовых ресур­сов, разрабатываются на предстоящий год с разбивкой по кварталам.

Исходными предпосылками для разработки таких текущих планов предприятия являются:

• прогнозируемые показатели долгосрочного плана формирования и использования финансовых ре­сурсов предприятия;

• планируемые объемы производства и реализации продукции и другие экономические показатели операционной деятельности предприятия;

• система разработанных на предприятии норм и нормативов затрат отдельных ресурсов;

• действующая система ставок налоговых платежей;

• средние ставки кредитного и депозитного процентов

на финансовом рынке;

• результаты финансового анализа формирования и использования финансовых ресурсов предприятия за предшествующий год.

Если экономическая ситуация в стране и конъюн­ктура товарного и финансового рынков на предстоящий год прогнозируются как нестабильные, текущие планы формирования и использования финансовых ресурсов предприятия по основным показателям желательно разра­батывать в нескольких вариантах — от «оптимистического» до «пессимистического».

В процессе разработки отдельных показателей фор­мирования и использования финансовых ресурсов пред­приятия используются преимущественно следующие методы:

• технико-экономических расчетов;

• балансовый;

• экономико-математического моделирования.

Основными видами текущих финансовых планов, в

которых получают отражение показатели формирования использования финансовых ресурсов предприятия, яв­ляются:

• План доходов и расходов по операционной деятель­ности является одним из основных видов текущего фи­нансового плана предприятия, составляемого на перво­начальном этапе текущего планирования его финансовой деятельности (так как ряд его показателей служит ис­ходной базой разработки других видов текущих финан­совых планов). Целью разработки этого плана является определение суммы чистой прибыли от операционной деятельности предприятия, которая служит главной ба­зой формирования системы показателей рентабельности капитала, используемого в этом виде деятельности. Кроме того в этом плане содержатся показатели объема реализа­ции продукции, которые используются при планировании ресурсоотдачи и периода оборота капитала.

В процессе разработки этого плана должна быть обе­спечена четкая взаимосвязь планируемых показателей доходов от реализации продукции (валового и чистого),

издержек, налоговых платежей, балансовой и чистой при­были предприятия.

* План доходов и расходов по инвестиционной деятель­ности отражает основные аспекты финансового обеспе­чения этой деятельности.

Целью разработки этого плана является определе­ние объема потребностей в финансовых ресурсах для реализации намеченных инвестиционных программ, а также возможных поступлений этих ресурсов в процессе осуществления инвестиционной деятельности (доходов от реализации выбывающего имущества в процесс его замены, инвестиционной прибыли и т.п.).

В этом плане отражаются все затраты, связанные с осуществлением реальных инвестиций в предстоящем периоде, а также приростом объема долгосрочных финан­совых вложений (прирост объема краткосрочных финан­совых вложени й осуществляется за счет остатка временно свободных денежных активов в составе оборотных средств предприятия).

Таким образом, показатели плана доходов и расходов по инвестиционной деятельности отражают общий объем финансовых ресурсов, используемых в инвестиционном процессе предприятия, и дают возможность спланировать показатели рентабельности их использования.

* План поступления и расходования денежных средств призван отражать в стоимостной форме движение финан­совых ресурсов в предстоящем периоде. С позиций ис­пользования финансовых ресурсов целью разработки этого плана является оптимизация их оборота и синхронизация объемов их поступления и расходования во времени.

В этом плане содержатся показатели дополнительной потребности предприятия в капитале, связанной с расши­рением объема использования основного и оборотного его видов; объем намечаемого прироста основного капитала распределяется в разрезе операционной и инвестицион­ной деятельности предприятия.

* Балансовый план отражает результаты расчетов об­щего объема формирования и использования капитала предприятием, его распределение в разрезе основного и оборотного капитала, а также собственного и заемного

5 И. А. Бланк его видов. При разработке балансового плана использу­ется укрупненная схема статей баланса предприятия, от­ражающая требования его построения применительно к специфике конкретной организационно-правовой формы деятельности (общества с ограниченной ответственнос­тью, акционерного общества и т. п.).

Показатели балансового плана (в сочетании с по­казателями других ранее рассмотренных видов текущих финансовых планов) позволяют в наиболее агрегирован­ном виде определить прогнозируемые рентабельность капитала, его оборачиваемость, капиталоотдачу.

3. Система оперативного планирования финансовых ресурсов заключается в разработке комплекса краткосроч­ных плановых заданий по обеспечению основных на­правлений их использования в хозяйственной деятель­ности предприятия. Главной формой такого планового финансового задания является бюджет.

Бюджет представляет собой оперативный финансовый план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках до одного года (как правило, в рамках предстоящего квартала или месяца), отражающий расходы и поступления финансовых средств в процессе осуществления конкретных видов хозяйственной деятельности.

Он детализирует показатели текущих финансовых планов и является главным плановым документом, дово­димым до «центров ответственности» всех типов.

Разработка плановых бюджетов на предприятии ха­рактеризуется термином «бюджетирование» и направлена на решение двух основных задач: а) определение объема и состава расходов финансовых ресурсов, связанных с дея­тельностью отдельных структурных единиц и подразделе­ний предприятия; б) обеспечение покрытия этих расходов финансовыми ресурсами из различных источников.

Процесс бюджетирования носит непрерывный или скользящий характер. Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год в процессе текущего финансового планирования, заранее (до наступления пла­нового периода) разрабатывается система квартальных бюджетов (на предстоящий квартал), а в рамках квар­тальных бюджетов — система месячных бюджетов (на каждый предстоящий месяц). Процесс такого скользящего бюджетирования гарантирует непрерывность функциони­рования системы оперативного планирования использо­вания финансовых ресурсов предприятия, закладывает прочную основу для осуществления постоянного конт­роля результатов этого использования.

Применяемые в процессе оперативного использова­ния финансовых ресурсов бюджеты классифицируются по ряду признаков (рис. 2.9).

КЛАССИФИКАЦИЯ БЮДЖЕТОВ ПО ОСНОВНЫМ КЛАССИФИКАЦИОННЫМ

ПРИЗНАКАМ

► По сферам деятельности предприятия

бюджет по операционной деятельности бюджет по инвестиционной деятельности бюджет по финансовой деятельности

Рисунок 2.9. Классификация основных видов бюджетов, разра­батываемых на предприятии в процессе опера­тивного планирования формирования и исполь­зования финансовых ресурсов

По сферам деятельности предприятия выделяются бюд­жеты по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Эти бюджеты разрабатываются в порядке детализации соответствующих текущих финансовых пла­нов по предприятию в целом на предстоящий квартал или месяц.

• Бюджет по операционной деятельности детализирует в рамках соответствующего временного периода содержа­ние показателей, отражаемых в текущем плане доходов и расходов по операционной деятельности.

• Бюджет по инвестиционной деятельности направлен на соответствующую детализацию показателей текущего плана доходов и расходов по этой деятельности.

• Бюджет по финансовой деятельности призван со­ответствующим образом детализировать показатели те­кущего плана поступления и расходования финансовых ресурсов предприятия.

По видам затрат плановые бюджеты подразделяются на текущий и капитальный.

• Текущий бюджет конкретизирует план доходов и расходов предприятия, доводимый до центров доходов, затрат и прибыли. Он состоит из двух разделов: 1) текущие расходы; 2) доходы от текущей (операционной) хозяй­ственной деятельности. Текущие расходы представляют собой издержки производства (обращения) по рассма­триваемому виду операционной деятельности. Доходы от текущей (операционной) хозяйственной деятельности формируются в основном за счет реализации продукции — товаров или услуг.

• Капитальный бюджет представляет собой форму доведения до конкретных исполнителей результатов теку­щего плана капитальных вложений, разрабатываемого на этапе осуществления нового строительства, реконструкции и модернизации основных средств, приобретения новых видов оборудования и нематериальных активов и т.п. Он состоит из двух разделов: 1) капитальные затраты (затраты на приобретение внеоборотных активов); 2) источники поступления средств (инвестиционных ресурсов).

По широте номенклатуры затрат разделяют бюджеты функциональный и комплексный.

• Функциональный бюджет разрабатывается по одной (или двум) статьям затрат — например бюджет оплаты труда персонала, бюджет рекламных мероприятий и т.п.

• Комплексный бюджет разрабатывается по широкой номенклатуре затрат — например, бюджет производствен­ного участка, бюджет административно-управленческих расходов и т. п.

По методам разработки различают стабильный и гиб­кий бюджеты.

• Стабильный бюджет не изменяется от изменения объемов деятельности предприятия — например, бюджет расходов по обеспечению охраны предприятия.

• Гибкий бюджет предусматривает установление пла­нируемых текущих или капитальных затрат не в твердо фиксируемых суммах, а в виде норматива расходов, «при­вязанных» к соответствующим объемным показателям деятельности. По реальным инвестиционным проектам таким показателем может быть объем строительно-мон­тажных работ. По операционной деятельности аналогич­ным показателем может выступать объем выпуска или реализации продукции. В этом случае расходы в целом планируются по следующему алгоритму:

03₀ = И_пост + ОР х И_пер ,

где 03₀ — общий объем текущих затрат по конкретному подразделению операционной сферы дея­тельности предприятия;

Ипост ~~ запланированный объем постоянных статей бюджета;

И_пер ^— установленный норматив переменных затрат бюджета на единицу продукции;

ОР —- объем выпуска или реализации продукции.

Особой формой бюджета выступает платежный кален­дарь, разрабатываемый по отдельным видам планируемого движения капитала (налоговый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, пла­тежный календарь по обслуживанию долга и т.п.) и по предприятию в целом (в этом случае он детализирует текущий финансовый план поступления и расходования денежных средств).

Платежный календарь составляется обычно на пред­стоящий месяц (в разбивке по дням, неделям и декадам). Он состоит из следующих двух разделов: а) график рас­ходования денежных средств (или график предстоящих платежей); б) график поступления денежных средств. График расходования денежных средств отражает сроки и суммы платежей предприятия в предстоящем периоде по всем (или конкретным) видам его финансовых обя­зательств. График поступления денежных средств раз­рабатывается по тем видам движения средств, по кото­рым имеется возвратный их поток; он фиксирует сроки и суммы предстоящих платежей в пользу предприятия.

Внедрение в практику рассмотренных систем и ме­тодов планирования формирования и использования финансовых ресурсов предприятия позволяет повысить эффективность этого процесса, обеспечить его целена­правленность.