18.3. Классификация видов лизинга

Основные классификационные признаки и виды лизинга при­ведены в табл. 18.1.

Таблица 18.1

Прямой лизинг— вид лизинга, при котором функции постав- шика (производителя) и лизингодателя выполняет одно липо.

Косвенный лизинг — вид лизинга, при котором между постав- шиком (производителем) и пользователем присутствует посред­ник — лизингодатель. В основе большинства сделок лежит проце­дура косвенного лизинга (рис. 18.3).

Возвратный лизинг — при данном виде лизинга совмешаются функции поставщика (производителя) и лизингополучателя, т.е. предприятие — собственник объекта продает его лизингодателю н берет тот же объект обратно в лизинг. На самом деле сам объект никуда не перемешается, а меняется лишь его собственник. В ре­зультате лизингодатель как бы дает ссуду под залог объекта перво­начальному собственнику (рис. 18.4).

Операции возвратного лизинга дают возможность предприятию временно высвобождать связанный капитал за счет продажи иму­щества и одновременно продолжать им фактически пользоваться.

Договор купли- ! продажи имущества *

Оплата стоимости и имущества

Рис. 18.3. Схема косвенного лизинга

Рис. 18.4. Схема возврата лизинга

выравнивать баланс путем продажи имущества не по балансовой, а часто по опережающей рыночной стоимости. Возвратный ли­зинг можно рассматривать как альтернативу получении ссуды в банке. Получить через операцию возвратного лизинга дополни­тельные средства предприятию дешевле, реальнее и проще, чем через банковское кредитование.

Критерием выбора варианта финансирования между кредитом и применением возможностей возвратного лизинга по результа­там расчетов является минимум совокупных затрат при одинако­вых размерах и условиях кредитования и при условии обеспече­ния сопоставимости вариантов по масштабам, времени и уровню рисков, результатам расчетов.

Пример

1. Получение финансовых ресурсов за счет возвратного лизинга.

Предприятие получает I 180 ООО руб. за счет продажи оборудова­ния. выплачивает за 2.5 года лизинговые платежи в размере 2 324 364 руб.. из них I 958 800 руб.— на погашение привлеченных Лизинговой компанией заемных средств. 354 564 руб. — НДС. 125 000 руб.— комиссионное вознаграждение лизингодателя. При этом уменьшается срок списания оборудокания за счет применения ускоренной амортизации.

2. Получение финансовых ресурсов за счет кредита.

Предприятие получает 1 1&0 000 руб. за счет кредита, выплачи­вает за 2.5 года на погашение кредита I 95S 800 руб.

Таким образом, идентифицирован прямые и косвенные денеж­ные потоки у заемщика, можно сделать вывод, что совокупные де­нежные затраты при кредите составляют I 944 160 руб.. и они боль­ше. чем совокупные затраты при возвратном лизинге (I 575 840 руб.). Экономия средств за счет возвратного лизинга по сравнению с кре­дитованием в банке составляет 368 320 руб.

Лизинг поставщику — это возвратный лизинг с разницей в том, что поставщик объекта хотя и выступает в роли продавца и лизин­гополучателя одновременно, но не является пользователем. Поль­зователем же выступает третье лицо, получившее объект в субли­зинг (рис. 18.5).

Рис. 18.5. Схема лизинга поставщику

Элементы сублизинга прослеживаются при лизинге поставщи­ку.

Таким образом, сублнзинг — вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату' и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по дого­вору лизинга и составляющее предмет лизинга.

При передаче имущества в сублизинг право требования к про­давцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным являет­ся согласие лизингодателя в письменной форме.

При лизинге недвижимости лизингодатель приобретает или строит по поручению будущего лизингополучателя недвижимость и передает ему для использования в коммерческих целях. В каче­стве объекта лизинга здесь могут выступать производственные

СРАВНЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ

ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА СЧЕТ КРЕДИТА И ВОЗВРАТНОГО ЛИЗИНГА