Виды обязательств предприятий и их обеспечение

Главным назначением капитала организации является его вложе­ние в различные объекты имущества, необходимые для осуществле­ния деятельности, в связи с чем капитал в материально-вещественной форме подразделяется на основной и оборотный. К основному капи­талу относятся материальные факторы длительного пользования: здания, сооружения, машины, оборудование и другие объекты основ­ных средств. Оборотный капитал расходуется на покупку оборотных активов для каждого производственного цикла: сырья, основных и вспомогательных материалов и др. Основной капитал служит в тече­ние ряда лет, оборотный — полностью потребляется в течение одного цикла производства. Как правило, на приобретение основных средств расходуется собственный капитал, а оборотные активы в виде запасов сырья, материалов, товаров для перепродажи финансируются за счет заемного капитала (кредиторской задолженности, возникающей при отсрочке платежа со стороны поставщиков за поставляемую продук­цию, сырье, материалы и др.). Но бывают и исключения, когда основ­ные средства приобретаются с помощью лизинга, который является более дешевым финансовым инструментом в отличие от банковского кредита.

Для предварительного обеспечения интересов кредитора и для получения им гарантий надлежащего исполнения должником своих обязанностей законодательством предусмотрены следующие виды обеспечения обязательств [47]:

а) неустойка (штраф, пеня) — определенная законом или договором денежная сумма, которую должник обязан уплатить кредитору в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязатель­ства, в частности в случае просрочки исполнения.

б) залог. В силу залога кредитор по обеспеченному залогом обяза­тельству (залогодержатель) имеет право в случае неисполнения

должником своего обязательства получить удовлетворение из стоимости заложенного имущества. Залог земельных участков, организаций, зданий, сооружений, квартир и другого недвижимо­го имущества (ипотека) регулируется законом об ипотеке. Залого­держателю предоставляется право приоритетного перед другими кредиторами должника удовлетворения своего требования за счет заложенного имущества, за исключением случаев, установлен­ных законом. Так, Гражданским кодексом РФ определен порядок удовлетворения требований кредиторов при ликвидации юриди­ческого лица. Требования залогодержателя удовлетворяются в третьей очереди в отличие от прочих кредиторов (пятая очередь). Правила залога недвижимого имущества подробно регламентиро­ваны Федеральным законом от 16.06.1998 г. № 102-ФЗ «Об ипо­теке (залоге недвижимости)».

Залогодателем по залоговому обязательству может быть как сам заемщик, так и любое другое лицо, но очень важно, чтобы заложенное имущество принадлежало ему на праве собственно­сти или на праве хозяйственного ведения. Так как право хозяй­ственного ведения является производным по отношению к праву собственности, то для того, чтобы заложить имущество, которое находится у залогодателя на праве хозяйственного ведения, суще­ствует одна особенность: такой залогодатель самостоятельно име­ет право передавать в залог только движимое имущество, а недви­жимое — только с разрешения собственника.

При залоге недвижимого имущества необходимо знать, дей­ствует ли данный вид имущества в качестве залога по какому- либо обязательству или нет (чтобы не оказалось, что это имуще­ство уже несколько раз перезаложено и шанса на удовлетворение требования кредитора нет). Поскольку недвижимое имущество обладает большой стоимостью, для предотвращения упомянутых последствий предусмотрена государственная регистрация.

Согласно российскому законодательству залогом товаров в обороте признается залог товаров с оставлением их у залогодате-

ля и с предоставлением залогодателю права изменять состав и на­туральную форму заложенного имущества (товарных запасов, сы­рья, материалов, полуфабрикатов, готовой продукции и т. п.) при условии, что их общая стоимость не становится меньше указанной в договоре о залоге;

в) удержание имущества должника. В данном случае кредитор, у ко­торого находится вещь, подлежащая передаче должнику либо лицу, указанному должником, вправе в случае неисполнения должником в срок обязательства по оплате этой вещи или воз­мещению кредитору связанных с нею издержек и других убытков удерживать ее до тех пор, пока соответствующее обязательство не будет исполнено;

г) поручительство. По договору поручительства поручитель обя­зывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. При обе­спечении кредитных обязательств договор поручительства заклю­чается между банком-кредитором и поручителем должника. Такой договор должен быть заключен в письменной форме. Проводится проверка финансового состояния поручителя. В договоре необхо­димо предусмотреть, какую сумму и при наступлении каких об­стоятельств поручитель должен уплатить банку.

При неисполнении или ненадлежащем исполнении должни­ком обязательства устанавливается солидарная ответственность между поручителем и должником или поручитель отвечает по обязательствам должника в полном объеме и в отдельных случаях освобождается от уплаты процентов по кредиту. При исполнении поручителем своих обязательств банк-кредитор обязан передать ему документы, удостоверяющие требования к должнику, а также передать права, обеспечивающие это требование для предъявле­ния к должнику в порядке регресса;

д) банковская гарантия. В силу банковской гарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая компания (гарант) дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязатель­ство уплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответ­ствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования об ее уплате. В соответствии с гражданским законодательством предусмотрен специальный состав лиц, имеющих право выда­вать банковскую гарантию: банки, иные кредитные учреждения, страховые организации. Данные организации имеют специальную правоспособность и действуют на основании лицензий. Поэтому при выдаче кредита под банковскую гарантию кредитору необхо­димо убедиться не только в отличном финансовом состоянии га­ранта, но и в наличии предусмотренных законом лицензий.

Банковская гарантия является сделкой, при которой гарант оформляет свое обязательство в виде гарантийного письма, в ко­тором указывает срок вступления банковской гарантии в силу, конкретную денежную сумму и условия, при которых он ее вы­плачивает, а также срок, на который им выдана гарантия. Основа­нием для прекращения банковской гарантии являются:

А уплата суммы, на которую выдана гарантия;

А окончание определенного в гарантии срока, на который она вы­дана;

А отказ бенефициара от своих прав по гарантии путем письмен­ного заявления об освобождении гаранта от его обязательств;

е) задаток (предоплата, аванс) — это денежная сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей другой стороне в доказательство заключе­ния договора и в обеспечение его исполнения.

Таким образом, раскрытие сущности собственного и заемного ка­питала, их элементов позволяет разобраться в направлениях исполь­зования собственных и заемных средств в деятельности хозяйствую­щих субъектов.

Проведем оценку источников финансирования деятельности на примере производственного предприятия ОАО «Альянс» в 2009­2011 гг., проанализируем структуру собственного и заемного капита­ла, динамику их изменения.

Капитал ОАО «Альянс» организован как собственный и заем­ный. По данным бухгалтерского баланса предприятия на 01.01.2010 и 01.01.2012 г. собственный капитал включал следующие элементы:

♦ уставный капитал;

♦ добавочный капитал;

♦ резервный капитал;

♦ нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Изменение собственного капитала ОАО «КМЗ» в 2009-2011 гг. по данным на конец периода представлено на рис. 13.2.

35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5000 0

2009 2010 2011

Рис.

По данным на конец 2009-2011 гг. наблюдается снижение соб­ственного капитала (за счет убытков в предыдущих периодах). Ре­зультаты оценки элементов в составе собственного капитала в анали­зируемом периоде представлены в табл. 13.1.

По результатам проведенных расчетов следует отметить сни­жение собственного капитала ОАО «Альянс» на 10 521 тыс. руб. в 2009-2011 гг. в целом, или на 33,45% (темп роста по данным на

конец 2009-2011 гг. составил 66,55%). При этом главной причиной снижения стоимости собственного капитала ОАО «Альянс» стало на­личие убытка в деятельности, который имел тенденцию к увеличе­нию с 8096 тыс. руб. в 2009 г. до 18 617 тыс. руб. в 2011 г., т. е. вырос на 81,97%. Уставный, добавочный и резервный капиталы в 2009-2011 гг. не изменялись.

Графически изменение элементов в составе собственного капита­ла ОАО «Альянс» по данным баланса на конец 2009-2011 гг. пред­ставлено на рис. 13.3.

Таким образом, оценка элементов собственного капитала и его об­щей величины в динамике по данным бухгалтерского баланса ОАО «Альянс» в 2009-2011 гг. позволяет сделать вывод относительно ухудшения финансового состояния предприятия, которое характери­зует снижение величины собственного капитала, а также нарастаю­щие убытки деятельности в течение трех лет.

Заемный капитал ОАО «Альянс» представлен обязательствами долгосрочными и краткосрочными. При этом в состав долгосроч­ных обязательств предприятия включаются только обязательства по уплате налога на прибыль — отложенные налоговые обязательства. В состав краткосрочных обязательств ОАО «Альянс» включены:

♦ займы и кредиты на срок до одного года;

♦ кредиторская задолженность;

♦ доходы будущих периодов.

Изменение заемного капитала ОАО «Альянс» в 2009-2011 гг. по данным на конец периода представлено на рис. 13.4.

2009 2010 2011

Рис. 13.4. Изменение заемного капитала, тыс. руб.

Результаты оценки динамики и структуры заемного капита­ла предприятия по данным на конец 2009-2011 гг. представлены в табл. 13.2.

По результатам проведенных расчетов следует отметить незна­чительное увеличение заемного капитала: на 20,75% (со значения 4746 тыс. руб. в конце 2009 г. до 5188 тыс. руб. к концу 2011 г.). При этом наибольшие темпы роста наблюдаются по краткосрочным обя­зательствам в 2009-2010 гг.: 363,74% со снижением до 98,55% к кон­цу 2011 г. Долгосрочные обязательства ОАО «Альянс» снизились с 3461 тыс. руб. до 582 тыс. руб.

В составе заемного капитала наибольший удельный вес в 2009 г. составляют долгосрочные обязательства (72,92%), в 2010-2011 гг. — краткосрочные обязательства (88,93 и 88,78% соответственно).

Долгосрочные обязательства ОАО «Альянс» представлены только одним элементом — отложенными налоговыми активами. Поэтому проведем оценку динамики и структуры краткосрочных обязательств, в составе которых займы и кредиты, кредиторская задолженность и доходы будущих периодов. Результаты данной оценки представлены в табл. 13.3.

Оценка изменения краткосрочных обязательств ОАО «Альянс» по данным на конец 2009-2011 гг. показала их увеличение в целом за период. При этом в 2009-2010 гг. наблюдается рост на 263,74% (со значения 1285 тыс. руб. до 4674 тыс. руб.), в 2010-2011 гг. незначи­тельное снижение — на 1,45% (с 4674 тыс. руб. до 4606 тыс. руб.).

В составе краткосрочных обязательств наибольший удельный вес занимает кредиторская задолженность: 98,68% в 2009 г.; 93,37% — в 2010 и 95,51% в 2011 г. Снижение удельного веса кредиторской задолженности связано с тем, что в структуре краткосрочных обяза­тельств в 2010 г. возникает краткосрочный кредит, а также увеличива­ется стоимость доходов будущих периодов в 2010-2011 гг. При этом доля кредитов и займов в структуре краткосрочных обязательств ОАО «Альянс» в 2010 г. составила 1,86%, в 2011 г. — 0,00%.

В составе кредиторской задолженности удельный вес каждого из элементов распределился следующим образом:

♦ удельный вес задолженности перед поставщиками и подрядчика­ми в 2009 г. составил 4,82%, в 2010 г. — 73,47%, в 2011 г. снизился до 37,64%;

♦ удельный вес задолженности перед персоналом составил 56,96% в 2009 г., 8,43% в 2010 г. и 16,87% в 2011 г.;

♦ удельный вес задолженности перед государственными внебюд­жетными фондами в 2009 г. составил 2,18%, в 2010 г. — 0,19%, в 2011 г. — 13,16%;

♦ удельный вес задолженности по налогам и сборам в 2009 г. соста­вил 34,71%, в 2010 г. — 11,13%, в 2011 г. повысился до 17,17%. Таким образом, в 2009 г. В структуре краткосрочных обязательств

ОАО «Альянс» кредиторская задолженность составляла 98,68%, до­ходы будущих периодов — 1,32%. В 2010 г. получение кредита изме­нило структуру обязательств: удельный вес кредиторской задолжен­ности составил 93,37%, доходов будущих периодов — 4,77%, займов и кредитов — 1,86%. В 2011 г. погашение полученного краткосрочного кредита предприятием снова перераспределило удельный вес в со­ставе краткосрочных обязательств: кредиторская задолженность со­ставила 95,51%, доходы будущих периодов — 4,49%.

Проведем отдельно оценку структуры кредиторской задолжен­ности ОАО «Альянс». Результаты данной оценки представлены в табл. 13.4.

По результатам проведенных расчетов можно сделать вывод, что в структуре кредиторской задолженности на конец 2009 г. наибольший удельный вес занимала задолженность перед персоналом (57,73%) и задолженность по налогам и сборам (35,17%). На конец 2010 г. наи­больший удельный вес занимала задолженность перед поставщиками и подрядчиками (78,69%), задолженность по налогам и сборам снизи­лась до 11,92%. В конце 2011 г. произошло перераспределение удель­ного веса задолженностей: поставщикам и подрядчикам — 39,30%, по налогам и сборам — 17,98, перед персоналом — 17,66, перед внебюд­жетными фондами — 13,78, прочим кредиторам — 11,28%.

Проведем также оценку соотношения структуры собственного и заемного капитала ОАО «Альянс». Результаты данной оценки пред­ставлены в табл. 13.5.

В целом стоимость капитала ОАО «Альянс» по данным отчетно­сти на конец 2009-2011 гг. снизилась на 27,84% (темп роста в 2009­2011 гг. составил 72,16%), со значения 36 201 тыс. руб. В 2009 г. до 26 122 тыс. руб. В 2011 г. главной причиной этого стало снижение собственного капитала за счет непокрытых убытков на протяжении трех лет деятельности. Собственный капитал организации в 2009­2010 гг. снизился на 6,79%, в 2010-2011 гг. — на 28,6%; общее сниже­ние капитала составило 10 079 тыс. руб.

Заемный капитал ОАО «Альянс» в 2009-2010 гг. увеличился на 10,75%: со значения 4746 тыс. руб. до 5256 тыс. руб., так как нужны были источники для финансирования деятельности. Погашение бан­ковского кредита в 2010 г. снизило стоимость заемного капитала за период 2010-2011 гг. на 1,29%: со значения 5256 тыс. руб. в 2010 г. до 5188 тыс. руб. на конец 2011 г.

Оценка структуры капитала показала, что наибольший удельный вес составляет собственный капитал: 86,89% в 2009 г., 84,80% в 2010-м и 80,14% в 2011 г. На снижение удельного веса собственного капитала повлияло незначительное увеличение заемного капитала с 13,11 до 19,86% в 2009-2118 гг., а также снижение стоимости собственного ка­питала в целом за счет непокрытого убытка 2009-2011 гг. Удельный вес заемного капитала ОАО «Альянс» увеличился в 2009-2011 гг. и составил: 13,11; 15,20 и 19,86% соответственно.

Таким образом, наблюдаются негативные тенденции в изменении структуры капитала ОАО «Альянс», которые подрывают его финан­совую устойчивость.