Цены акций отражают рост доходов

Как всегда, нам поможет пример. Предположим, что компа­нии в среднем выплачивают половину своих доходов в качестве дивидендов и средняя доходность по обыкновенным акциям со­ставляет 3%, а среднее значение коэффициента РЕ находится около 17 (на практике коэффициент РЕ на рубеже тысячелетия был значительно выше — эта цифра только для примера). Также допустим, что в среднем компании увеличивают свои доходы и дивиденды на 7% в год. В этом случае можно ожидать, что цены акций за год вырастут на 7%, чтобы отразить лежащий в их основе рост дивидендов и прибылей.