9.3. Оперативное управление финансами, его значение

новыми действиями субъектов управления.

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

го управления финансами происходит фактическая мобилизация и использование финансовых ресурсов. Практика показывает, что в процессе финансового планирования и прогнозирования невозможно учесть все объективные и субъективные факторы, влияю­щие на финансово-хозяйственную деятельность домохозяйств, организаций, органов госу­дарственной власти и местного самоуправления, в силу этого возникает потребность вне­сения корректировок в финансовые планы, разработки оперативных документов, необходимых для их реализации. Рыночная среда характерна непостоянством, различного рода рисками, требующими незамедлительных решений, связанных с ликвидацией по­следствий непредвиденных событий, компенсацией ущерба. В этих условиях роль опера­тивного управления финансами очень велика. Данный функциональный элемент управле­ния финансами играет тем большую роль, чем теснее субъект финансовых отношений в силу своей деятельности приближен к рыночным и иным рискам.

Таким образом, оперативное управление финансами — это проведение краткосрочных (от одного дня до одного месяца) операций по формированию и использованию финан­совых ресурсов в рамках исполнения финансовых планов, а также вне плана, диктуемых текущей экономической ситуацией.

В ходе оперативного управления принимаются решения о зачислении, распределении и списании средств, о выборе объекта инвестирования, о погашении долговых обяза­тельств (кредиторской задолженности) или взыскании дебиторской задолженности, ис­пользовании финансовых резервов и т.п. К оперативному управлению финансами относят­ся операции на финансовых рынках, проведение которых требует сиюминутных решений, определяемых конкретной ситуацией, сложившейся в том или ином сегменте рынка.

Ш Зачисление денежных средств на банковский счет (расчетный, текущий) органи­заций, индивидуального предпринимателя, соответствующего бюджета (федерально­го, регионального, местного в федеративном государстве или центрального и мест­ного в унитарном государстве) носит название кассовых поступлений, а списание средств с данного счета — кассовых выплат.

При этом следует иметь в виду, что данные операции шире, чем трактует кассовые операции российское банковское законодательство. В соответствии с последним кас­совые операции — это только операции с наличными деньгами.

В ходе оперативного управления финансами не только проводятся операции по кас­совым зачислениям или кассовым выплатам, но и краткосрочное прогнозирование таких зачислений и выплат, которое получило название «кассовое планирование». Кассовое пла­нирование необходимо для предотвращения кассовых разрывов (т.е. ситуаций, при кото­рых кассовые поступления ниже намечаемых или необходимых кассовых выплат), а также для оценки объемов временно свободных денежных средств, которые можно разместить в ценные бумаги, на банковские депозиты на краткосрочный период.

Оперативное Коммерческие организации как основные субъекты рыночной

управление среды уделяют большое значение оперативному управлению

^{финансами} _ финансами. Если методы мобилизации финансовых ресурсов

^{организации} определяются в рамках годового и среднесрочного финансового

планирования, то выбор конкретных кредиторов, инвесторов, времени и площадки для размещения долговых и долевых ценных бумаг определяется в ходе оперативного управления финансами.

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

В теории корпоративного финансового менеджмента к оперативному управлению фи­нансами относят операции, срок проведения которых составляет менее одного года. Осно­вой для принятия текущих решений в области управления финансами являются не только показатели финансовых планов и прогнозов, но и данные бухгалтерского, управленческого, налогового учета, оперативная отчетность, а также информация, поступающая из внешней среды (ситуация на финансовых рынках, изменение конъюнктуры рынка основной продук­ции и услуг для данной организации, изменение финансового положения контрагентов, изменение общей экономической ситуации, принятие решений органов государственной власти и местного самоуправления о тех или иных формах финансовой поддержки и т.д.).

Оперативное управление финансами в коммерческих организациях имеет большое зна­чение для поддержания их платежеспособности и ликвидности.

Ш Ликвидность коммерческой организации — способность компании обеспечить полное и своевременное выполнение своих обязательств в денежной форме.

Для оценки ликвидности компаний используются следующие коэффициенты: теку­щей ликвидности, срочной ликвидности и абсолютной ликвидности, представляющей собой отношения разных видов активов к текущим обязательствам.

В настоящее время процессы оперативного управления финансами в коммерческих организациях автоматизируются — на рынке информационных услуг существует большое предложение программных продуктов, обеспечивающих использование современных тех­нологий для обеспечения текущей работы в управлении финансами. Помощь в органи­зации оперативного управления финансами коммерческих организаций является также одним из направлений деятельности консультационных компаний. Наиболее популярной технологией в области оперативного управления финансами является технология «Всеоб­щего управления денежными средствами» (TMC — Total Management Cash). В рамках оперативного управления финансами решаются следующие задачи:

• поддержание наиболее ликвидной части оборотных средств на уровне, достаточном для проведения ежедневных расчетов;

• минимизация рисков задержки важнейших платежей при изменении условий финан­сирования;

• создание механизмов контроля за действиями сотрудников организации, принимаю­щих решения по расходованию средств;

• обеспечение оперативной информации о состоянии расчетов коммерческой организации;

• оптимизация остатков средств на счетах коммерческой организации и в кассе;

• грамотное распределение полномочий между подразделениями и сотрудниками, уча­ствующими в организации оперативного управления.

С целью решения данных задач составляются оперативные финансовые планы: платеж­ный баланс (или платежный календарь), отражающий текущие безналичные поступления и списания с расчетного счета (расчетных счетов) и кассовый план (отражающий посту­пления и списания наличных средств в кассе)^[87].

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

• связанные с основной деятельностью коммерческих организаций;

• связанные с капитальными вложениями;

• связанные с финансовыми инвестициями и займами.

Требования оперативного финансового планирования коммерческих организаций яв­ляются одной из основ взаимодействия таких организаций с банками в рамках расчетно- кассового обслуживания.

В деятельности коммерческих организаций кассовые разрывы могут возникать в слу­чае задержки оплаты товаров покупателями, а также при возникновении непредвиденных платежей. Незапланированные платежи связаны с применением налоговых санкций или санкций, вытекающих из условий хозяйственных договоров, судебных решений, изменени­ем цен на сырье, материалы, транспортные услуги и т.д. Для покрытия кассовых разрывов могут использоваться текущие резервы, но, как правило, привлекаются краткосрочные банковские кредиты. Разновидностью кредита можно считать факторинговые операции, которые используются в рамках управления дебиторской задолженностью коммерческой организации. В зарубежной практике и международной торговле для предотвращения просроченной дебиторской задолженности используется также аккредитивная форма без­наличных расчетов.

ш Факторинг (англ. factoring от factor — агент, фактор, посредник) — финансовая комиссионная операция, при которой клиент переуступает дебиторскую задолжен­ность факторинговой компании с целью:

• незамедлительного получения большей части платежа;

• гарантии полного погашения задолженности;

• снижения расходов по ведению счетов.

Аккредитив (от лат. accreditivus — доверительный) — поручение банка одному или нескольким банкам производить по распоряжению и за счет клиента платежи физи­ческому или юридическому лицу в пределах обозначенной суммы на условиях, ука­занных в аккредитиве.

К оперативному управлению финансами относятся операции по использованию ранее созданных резервов. Использование финансовых резервов, создаваемых коммерческими организациями, связано не только с кассовыми разрывами, но и с компенсацией ущерба, нанесенного другими непредвиденными событиями, в том числе вызванными природно- климатическими условиями, техногенными катастрофами, сбоями компьютерных систем. При большом размере ущерба коммерческая организация получает страховые выплаты от страховых компаний в случае, если ими заключены договоры страхования от тех или иных рисков (имущественное страхование, страхование ответственности).

При финансировании инвестиционных проектов, инвестировании в финансовые акти­вы в ходе оперативного управления финансами коммерческие организации корректиру­ют коэффициенты и другие показатели (например, коэффициент дисконтирования), ис­пользуемые для оценки эффективности инвестиций, в зависимости от реального уровня инфляции, размеров ссудных процентов, принимают решение об использовании разных форм при распределении рисков, привлечении дополнительных источников внешнего фи­нансирования.

Наибольшую специфику в организации оперативного управления финансами имеют финансовые компании — компании, оказывающие финансовые услуги и выступающие посредниками на финансовых рынках: коммерческие банки, страховые компании, бро-

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

керские и дилерские организации, управляющие компании инвестиционных фондов и др. Такая деятельность требует ежедневной оценки ликвидности компаний, изменения струк­туры финансовых вложений, управления резервами.

Оперативное управление финансами у индивидуальных предпринимателей приближе­но к аналогичному процессу в коммерческих организациях с той разницей, что масштабы операций и количество субъектов, участвующих в управлении, значительно меньше.

Деятельность некоммерческих организаций в меньшей степени, чем коммерческих организаций и индивидуальных предпринимателей, подвержена рыночным рискам, однако и среди них есть организации, действующие на рынке финансовых услуг: него­сударственные пенсионные фонды, общества взаимного страхования, кредитные потре­бительские кооперативы и др. Их деятельность в ходе оперативного управления финан­сами также связана с ежедневным пересмотром инвестиционных портфелей, оценкой ликвидности.

В рамках оперативного управления финансами некоммерческие организации ис­полняют финансовые планы, вносят в них корректировки, вызванные текущей ситуа­цией, в необходимых случаях привлекают заемные средства для погашения долговых обязательств, используют созданные резервы, принимают решения об инвестиро­вании в финансовые активы (если их организационно-правовая форма дает на это право). Некоммерческие организации, которым открыты текущие (расчетные) счета в кредитных организациях, также по требованию последних осуществляют кассовое планирование.

Все рассмотренные выше субъекты хозяйствования по истечении планового периода анализируют степень выполнения показателей финансовых планов, оценивают отклоне­ния, вносят коррективы в методики планирования и оценки рисков.

Оперативное управление в сфере государственных и муници­пальных финансов связано с организацией исполнения бюдже­тов органов государственной власти и местного самоуправле­ния. Чем больше территория и количество субъектов, участвующих в исполнении бюджета, тем сложнее информаци­онные и денежные потоки, что диктует необходимость постоянно получать оперативную информацию о состоянии государственных (муниципальных) финансов данного уровня. Основные участники оперативного управления в сфере государственных и муниципальных финансов — исполнительные органы государственной власти или местного самоуправле­ния, координирующую роль играют финансовые органы, входящие в их состав. К оператив­ному управлению в сфере государственных и муниципальных финансов могут привлекать­ся и негосударственные институты, например консультанты при эмиссии и размещении государственных (муниципальных) ценных бумаг, обеспечении возврата бюджетных креди­тов и т.д.

В ходе исполнения бюджетов^[88] разрабатываются оперативные финансовые планы, кото­рые отражают все текущие изменения в процессе исполнения, а также ежедневные и еже­месячные кассовые поступления и кассовые выплаты. В Российской Федерации такие пла­ны называются «сводная бюджетная роспись» и «кассовый план».

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

СЗ Сводная бюджетная роспись — документ, который составляется и ведется фи­нансовым органом (органом управления государственным внебюджетным фондом) в целях организации исполнения бюджета по расходам бюджета и источникам фи­нансирования дефицита бюджета (ст. 6 БК РФ).

Термин «роспись» в истории финансов России является устоявшейся традицией, так в XIX в. называли документ, в котором отражались запланированные государствен­ные доходы и расходы.

Кассовый план — прогноз кассовых поступлений в бюджет и кассовых выплат из бюджета в текущем финансовом году (ст. 217.1 БК РФ).

Необходимость составления оперативных финансовых планов в процессе исполнения бюджета связана с возможными передачами полномочий от одного органа власти (мест­ного самоуправления) к другому, с использованием резервов, направлением экономии по одним статьям расходов для финансирования других, возникновением условий, предо­пределяющих соответствующие расходы бюджета.

СЗ Законодательством многих стран предусмотрены ситуации, когда вносятся из­менения при исполнении расходной части бюджета без внесения изменений в за­кон (решение) о бюджете. Так, в Российской Федерации такие ситуации прописаны ст. 217 БК РФ, во Франции — Органическим законом от 01.08.2001 № 2002—692 о бюджетных актах (LOFL).

В рамках исполнения бюджетов происходит мобилизация доходов бюджета и источ­ников финансирования его дефицита на бюджетный счет^[89], открытый, как правило, в цен­тральном банке^[90], с этого счета осуществляются кассовые выплаты, связанные:

• с оплатой государственных и муниципальных заказов;

• расходами на содержание органов государственной власти (местного самоуправления) и созданных ими учреждений;

• межбюджетными трансфертами;

• выплатами по социальному обеспечению;

• бюджетными инвестициями, субсидиями;

• погашением и обслуживанием долговых обязательств;

• обеспечением возврата излишне уплаченных или удержанных налогов и других обяза­тельных платежей.

Исполнение бюджетов включает административные процедуры, такие, например, как администрирование обязательных платежей, санкционирование расходов, а также органи­зация учета всех операций.

СЗ Администрирование налогов и обязательных платежей — организация контроля за своевременной и полной уплатой плательщиками налогов и других обязательных платежей, включая принятие решений о возврате или зачете в счет будущих периодов излишне уплаченных (взысканных) платежей.

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

Ш Санкционирование расходов бюджета — проведение процедур, разрешающих учреждениям — получателям бюджетных средств расходовать данные средства. В Российской Федерации к таким процедурам относят утверждение сводной бюд­жетной росписи, лимитов бюджетных обязательств, утверждение бюджетной сметы казенного учреждения.

В мировой практике различают централизованные и децентрализованные системы ис­полнения бюджетов. Централизованные системы предполагают проведение всех операций по исполнению бюджета под контролем специального органа (казначейства), примером использования таких систем могут служить Франция и Россия. Децентрализованные си­стемы предполагают большую степень самостоятельности министерств, подведомственных им учреждений, такая модель применяется в Австралии.

Составной частью исполнения бюджетов является кассовое исполнение бюджета — ор­ганизация кассовых поступлений на счет бюджета и кассовых выплат со счета бюджета. Развитие системы управления государственными и муниципальными финансами привело к реализации во многих странах мира принципа единства кассы. Современные технологии позволяют реализовать данный принцип как ежедневное зачисление всех поступлений в бюджет на единый счет в банке и осуществление всех выплат с единого счета независимо от масштаба территории, на которой исполняется бюджет, и количества часовых поясов. Реализация принципа единства кассы позволяет, с одной стороны, оперативно погашать возникающие кассовые разрывы за счет банковских или бюджетных кредитов, выпуска краткосрочных государственных (муниципальных) ценных бумаг, а с другой — размещать на банковские депозиты временно свободные остатки средств. На рисунке 9.4 проиллю­стрирован краткосрочный прогноз кассовых поступлений и кассовых выплат при исполне­нии бюджета государственной администрацией Швеции^[91]. Данный рисунок показывает, что ежемесячно при исполнении бюджета бывают периоды превышения кассовых поступлений над кассовыми выплатами (12—13 числа каждого месяца), которые дают возможность как краткосрочного размещения средств, так и превышения кассовых выплат над поступле­ниями (17—18 числа каждого месяца), требующего привлечения источников погашения данного кассового разрыва.

Рис. 9.4. Краткосрочный прогноз кассовых поступлений и кассовых выплат при исполнении бюджета государственной администрации Швеции

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

Важной основой управления единым счетом бюджета является кассовое планирование, оно позволяет не только минимизировать кассовые разрывы и определить объем времен­но свободных бюджетных средств, но также способствует рассредоточению внутри финан­сового года крупных расходов разных ведомств, связанных с бюджетными инвестициями, и обеспечивает относительную равномерность исполнения расходной части бюджета.

Ш В зарубежной литературе деятельность, связанная с согласованием во времени кассовых поступлений и кассовых выплат в процессе исполнения бюджета, получила название «управление ликвидностью».

Источник: Бюджетный процесс как инструмент эффективного управления.

Стокгольм : Правительственная канцелярия (Regeringskansliet), 2005. С. 81.

В рамках оперативного управления в сфере государственных и муниципальных финансов в настоящее время активно применяются современные 1Т-технологии, спут­никовые системы связи для учета данных об исполнении бюджета, информационного обмена между его отдельными участниками, составления отчетности, анализа госу­дарственных (муниципальных) закупок, оценки эффективности исполнения. В России в Федеральном казначействе создана система, позволяющая визуально на карте Рос­сийской Федерации в разрезе каждого субъекта РФ и муниципального образования с задержкой в один день получать информацию о текущих поступлениях на счет соот­ветствующего бюджета, а также о текущих выплатах. Современные технологии не толь­ко позволяют повысить маневренность управления бюджетными средствами, ускорить проведение платежей, но и своевременно предотвращать нецелевое использование бюджетных средств. В настоящее время программные продукты, используемые для оперативного управления государственными и муниципальными финансами, являются основой создания во многих странах «электронного правительства». Примером такой страны является Канада. Но и в Российской Федерации создан портал государствен­ных и муниципальных услуг, который позволяет населению не только получать услуги в электронном виде (например, оформление паспорта), но и использовать электронные платежи для уплаты налогов, штрафов с физических лиц, что упрощает не только сами платежи, но и процедуры их администрирования. В настоящее время также создается портал «Электронный бюджет».