<<
>>

11. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ РАЗЛИЧНЫХ ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫХ ФОРМ

Теоретический материал

Гражданский кодекс РФ разделяет организации на коммерческие и некоммерческие. Основной целью деятельности коммерческой организации является извлечение прибыли.

Коммерческие организации создаются в форме акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, государственных и муниципальных унитарных предприятий. Некоммерческие организации создаются для реализации общественных интересов, как правило, в качестве таких организаций выступают общественные и религиозные объединения, потребительские кооперативы, фонды и др.

Организационно-правовая форма хозяйствования определяет особенности формирования уставного капитала, распределения прибыли, меру ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности, инвестиционную привлекательность.

Представим аспекты создания и функционирования коммерческих организаций.

Акционерные общества.

В соответствии с Федеральным законом от 26.12.1995 №208–ФЗ «Об акционерных обществах» акционерное общество – это коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций. Кроме того, акционеры вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества.

При создании акционерного общества (далее – АО) должны быть подготовлены учредительные документы и Устав АО.

Общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе и фирменном наименовании. Открытое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу, а также может проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов РФ.

Число акционеров открытого общества не ограничено. Минимальный размер уставного капитала открытого АО – 1000 МРОТ на дату регистрации.

Общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц, признается закрытым обществом. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Число акционеров закрытого общества не должно превышать пятидесяти. В случае если это число будет превышено, общество в течение года должно преобразоваться в открытое. Если же число его акционеров не уменьшится до пятидесяти, общество подлежит ликвидации в судебном порядке. Минимальный размер уставного капитала закрытого АО – 100 МРОТ на дату регистрации.

Уставный капитал АО разбит на определенное количество акций. При этом АО имеет право выпускать обыкновенные и привилегированные акции. Акции представляют собой ценную бумагу, удостоверяющую участие ее владельца в формировании уставного фонда акционерного общества и дающую право на получение соответствующей доли его прибыли в форме дивиденда. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества. Все акции общества являются именными, сведения о владельце фиксируются в реестре держателей акций (реестре акционеров). В табл. 9 приведена сравнительная характеристика обыкновенных и привилегированных акций по отношению к объему прав, которые они предоставляют.

Таблица 9

Сравнительная характеристика категорий акций

Сравнительный критерий Обыкновенные акции Привилегированные акции
1. Типы акций. Кумулятивные (невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд накапливается и выплачивается полностью впоследствии).
Некумулятивные (дивиденд может быть не выплачен, тогда владелец получает право голоса на собрании акционеров).
2.
Номинальная стоимость.
Одинаковая для всех обыкновенных акций. Одинаковая для всех типов привилегированных акций.
3. Размер дивиденда. Одинаковый для всех обыкновенных акций, но заранее не определен. Может быть разный для каждого типа привилегированных акций с очередностью выплаты, заранее определен в твердой сумме или в процентах.
3. Объем прав. Участие в общем собрании с правом голоса. Не имеют права голоса, за исключением следующих случаев:

– при реорганизации и ликвидации АО;

– по всем вопросам (кроме кумулятивных акций) владельцам акций, по которым дивиденд выплачен не полном объеме;

– по всем вопросам владельцам кумулятивных акций, когда АО принимает решение о неполной выплате или отсутствии выплаты накопленных дивидендов.

Получение дивидендов (размер заранее не определен).
На получение части имущества при ликвидации (размер заранее не определен).

При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей и подлежат оплате в течение срока, определенного уставом, при этом не менее 50% акций общества, распределенных при его учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а оставшаяся часть – в течение года с момента его регистрации.

Акционерное общество вправе после полной оплаты уставного капитала выпускать облигации на сумму, не превышающую размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами. Следует отметить, что в качестве такого обеспечения может выступать передаваемое в залог определенное имущество общества. При отсутствии обеспечения выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов.

Определение доходности акций. Покупая акции какой-либо компании, предприятия, организации, инвестор преследует две цели: участие в управлении или получение дохода.

Доходность акции определяется двумя факторами: получением части распределяемой акционерным обществом прибыли (дивидендом) и возможностью продать бумагу на фондовой бирже по цене, больше цены приобретения. Дивиденд – это доля прибыли, приходящаяся на одну акцию. Дивиденды можно рассматривать как вознаграждение инвестору за риск, которому он подвергается, вкладывая деньги в бумаги акционерного общества. Режим доли распределяемой прибыли и режим выплаты дивидендов утверждаются собранием акционеров в зависимости от итогов работы общества. Дивиденды выражаются либо в абсолютных денежных единицах, либо в процентах. Ставка дивиденда характеризует процент прибыли от номинальной цены акции.

Формула годовой процентной ставки дивиденда имеет вид

(1)

где i – годовая процентная ставка дивиденда по акции;

Д – абсолютный уровень дивиденда в рублях;

РНОМ – номинальная цена акции в рублях.

Преобразуя формулу, можно по ставке дивиденда найти его абсолютный уровень. Дивиденд – не единственный источник доходности акции. Важным фактором, увеличивающим ее ценность, является ожидание владельца, что биржевой курс возрастет. Продав акцию по новой цене, ее держатель получит дополнительную прибыль. Как и дивиденд, дополнительный доход при росте курса акций или убыток при падении курса можно определить в абсолютных единицах и в процентах.

Курсовая цена акции, или ее курс – это цена, по которой бумага продается на рынке ценных бумаг. Основным регулятором рыночных цен выступает состояние экономики. На динамику рыночной цены отдельного акционерного общества оказывают влияние его финансовые результаты. Если компания успешно развивается и увеличивает прибыль, то возрастают дивиденды ее акционеров, а следов ательно, престиж ценных бумаг и их курсовая цена. Снижение размера дивидендов свидетельствует о неблагополучии акционерного общества, что приводит к обесцениванию его ценных бумаг.

Иными словами, курс акций прямо пропорционален ставке дивиденда и обратно пропорционален учетной ставке банковского процента, так как в качестве дивиденда инвестор должен получить такую же сумму, как если бы он положил в банк деньги, израсходованные на приобретение акций по курсовой цене, что отражает представленное ниже соотношение

(2)

где d – учетная ставка банковского процента;

РКУРС – курсовая цена акции в рублях.

Левая часть равенства – абсолютный уровень дивиденда, правая – размер выплат за инвестированные деньги. Из формулы (2) следует

(3)

Открытое акционерное общество обязано раскрывать публично годовой отчет, годовую бухгалтерскую отчетность (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, приложения к ним), проспект эмиссии акций (если это предусмотрено законодательством), сообщение о проведении общего собрания акционеров. Закрытое акционерное общество обязано публиковать свою отчетность в случае публичного размещения им облигаций или иных ценных бумаг в объеме и порядке, которые установлены федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Общества с ограниченной ответственностью.

В соответствии с Федеральным законом от 08.02.1998 №14–ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» общество с ограниченной ответственностью – это хозяйственное общество, созданное одним или несколькими лицами, уставный капитал которого разделен на доли.

При создании общества с ограниченной ответственностью (далее – ООО) подготавливается Решение об учреждении ООО и Устав ООО. Участниками общества могут быть граждане и юридические лица, которые не отвечают по обязательствам данного общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им долей в уставном капитале общества. Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости долей его участников.

Размер уставного капитала общества должен быть не менее чем 10 тыс. руб.

Общество вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками, но лишь в случаях, когда:

– уставный капитал оплачен полностью;

– общество не отвечает признакам банкротства;

– стоимость чистых активов общества превышает сумму уставного капитала и резервного фонда.

Общество вправе выпускать и размещать облигации как привлеченный источник средств после полной оплаты уставного капитала. Но при этом номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала или величины обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами.

Общество с ограниченной ответственностью не обязано публиковать свою финансовую отчетность (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, приложения к ним) за исключением случаев, когда данное общество публично размещает облигации и обязано ежегодно публиковать свои годовые отчеты.

Государственные и муниципальные унитарные предприятия.

В соответствии с Федеральным законом от 14.11.2002 №161–ФЗ «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» унитарное предприятие – это коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. Учредителем унитарного предприятия может выступать Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование. При этом унитарное предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Учредительным документом унитарного предприятия является его устав. Размер уставного фонда государственного предприятия должен составлять не менее чем 5000 МРОТ, установленных на дату государственной регистрации государственного предприятия.

В форме унитарных предприятий могут быть созданы только государственные и муниципальные предприятия. Имущество унитарного предприятия принадлежит на праве собственности Российской Федерации, субъекту РФ или муниципальному образованию и находится в распоряжении предприятия на праве хозяйственного ведения или оперативного управления. Государственное или муниципальное предприятие ежегодно перечисляет в соответствующий бюджет часть прибыли, остающейся в распоряжении после уплаты налогов, в порядке, в размерах и в сроки, которые определяются Правительством РФ или органами местного самоуправления.

Унитарное предприятие за счет остающейся в его распоряжении чистой прибыли создает резервный фонд в порядке и в размерах, которые предусмотрены его уставом. Средства резервного фонда используются исключительно на покрытие убытков унитарного предприятия.

Унитарное предприятие обязано публиковать отчетность о своей деятельности в случаях, предусмотренных федеральными законами или иными нормативными правовыми актами РФ.

Представим аспекты создания и функционирования некоммерческих организаций.

Некоммерческие организации не ставят перед собой цель получение прибыли, в отличие от коммерческих. Основной целью их деятельности является общественная деятельность, удовлетворение интересов общества. Некоммерческие организации выступают в форме потребительских кооперативов, общественных и религиозных организаций (объединений), фондов, учреждений, ассоциаций и союзов.

Потребительский кооператив – это добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения имущественных паевых взносов. Потребительские кооперативы вправе осуществлять жилищно-строительную, сельскохозяйственную и иную деятельность.

Общественными и религиозными организациями (объединениями) признаются добровольные объединения граждан на основе общности их интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей. Участники общественных и религиозных организаций не сохраняют прав на переданное ими этим организациям в собственность имущество. Они не отвечают по обязательствам общественных и религиозных организаций, в которых участвуют в качестве их членов, а указанные организации не отвечают по обязательствам своих членов.

Фондами являются некоммерческие организации, учрежденные гражданами и юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов, преследующие социальные, благотворительные, культурные, образовательные и иные общественно полезные цели. Для осуществления предпринимательской деятельности фонды вправе создавать хозяйственные общества или участвовать в них. При этом в отличие от других некоммерческих организаций фонды не вправе участвовать в товариществах на вере в качестве вкладчика.

Учреждением признается организация, созданная собственником для осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемая им полностью или частично. Учреждение может быть создано государством, муниципальными образованиями, юридическими и физическими лицами, а также совместно несколькими собственниками. Учреждение отвечает по своим обязательствам находящимися в его распоряжении денежными средствами. При их недостаточности ответственность по обязательствам несет собственник соответствующего имущества.

Ассоциации и союзы – это некоммерческие объединения коммерческих организаций в целях координации их предпринимательской деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов на основе договора.

Если по решению участников на ассоциацию (союз) возлагается ведение предпринимательской деятельности, такая ассоциация (союз) преобразуется в хозяйственное общество или товарищество. Ассоциация (союз) не отвечает по обязательствам своих членов, а члены ассоциации несут субсидиарную ответственность по ее обязательствам. Ответственность членов ассоциации может быть как долевой, так и солидарной, в зависимости от того, каким образом решен этот вопрос в учредительных документах.

<< | >>
Источник: Гладковская Е. Н.. Финансы: учебное пособие / Е.Н. Гладковская. – Москва: Издательство КноРус, – 296 с.. 2010

Еще по теме 11. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ РАЗЛИЧНЫХ ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫХ ФОРМ:

  1. 3.3. Факторы, влияющие на выбор организационно-правовой формы организации
  2. 2.4. Влияние организационно-правовых форм и отраслевых особен ностей на финансы предприятий
  3. Организационно-правовые формы предприятий. Основные нормативные акты, регламентирующие деятельность предприятий
  4. 9.3. Финансы некоммерческих организаций иных организационно-правовых форм
  5. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ДЕЛОВЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
  6. § 3. Состав, формирование и отставка Правительства Российской Федерации
  7. 2.1. Организационно-правовые формы предпринимательской деятельности в РФ
  8. 12.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКОВ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
  9. 1.8. Особенности управления финансами организаций по отраслям, различным организа-ционно-правовым формам и видам деятельности
  10. 9.3. Финансы некоммерческих организаций иных организационно~правовых форм
  11. Факторы, влияющие на организацию финансов коммерческих организаций
  12. Основы функционирования финансов организаций различных форм собственности и организационно­правовых форм