Развитие рынка ценных бумаг в России

Мировой финансовый кризис, разразившийся в 1997 г., поразил в большей степени развивающиеся страны, в том числе и молодой рынок ценных бумаг Российской Федерации. Первая стадия кризиса проявилась оттоком капитала с российского рынка государ­ственных и корпоративных ценных бумаг в конце 1997 — начале 1998 г. Репатриация государственных займов, увеличив спрос на ино­странную валюту, привела к понижению цен на корпоративные бу­маги. Падение мировых цен на сырье в сочетании со снижением золотовалютных резервов страны вызывало очевидную необходи­мость девальвации рубля, однако она проведена не была. Установ­ленный вместо этого валютный коридор до 2000 г. помимо других негативных последствий в определенной мере дезориентировал уча­стников фондового рынка. Котировки акций быстро снижались, что отражало падение российских фондовых индексов. Индекс 11Т81, например, за этот период снизился более чем на 50%. Затем вслед­ствие временной стабилизации финансового рынка наблюдалась не­продолжительная тенденция некоторого роста биржевых индексов.

Весенний правительственный кризис 1998 г. и ухудшение со­стояния платежного баланса страны инициировали вторую ста­дию кризиса российского рынка ценных бумаг. По-прежнему остро стоял вопрос о девальвации рубля, и, кроме того, назрела необхо­димость срочного удешевления обслуживания внутреннего государ­ственного долга, сформированного в основном за счет краткосрочных и высокодоходных ГКО-ОФЗ и превысившего к этому времени 20% валового национального продукта. Однако необходимые меры и в этот раз приняты не были. Напротив, доходность, а значит, и риск этого рынка возросли.

Усугубление положения на рынке, продолжавшееся в течение июля 1998 г., сопровождалось беспрецедентным ростом средневзве­шенной доходности ГКО-ОФЗ (до 126%), отменой ряда аукционов по их размещению и, наконец, конвертацией ГКО в среднесрочные (до 2005 г.) и долгосрочные (до 2018 г.) облигации, номинирован­ные в долларах США. Некоторое улучшение ситуации, наметившееся в середине июля, после решения международных кредиторов ока­зать мощную финансовую поддержку России, было недолгим.

Третья стадия фондового кризиса, начавшаяся в августе 1998 г., ознаменовалась активизацией ухода российских и иностран­ных инвесторов с рынка государственных ценных бумаг, что по­влекло за собой дальнейшее ухудшение ситуации и на рынке кор­поративных бумаг (сводный индекс РТС-Интерфакс понизился на 30%). Падение котировок государственных облигаций, традиционно служивших обеспечением иностранных кредитов, вынудило банки, срочно изыскивая дополнительные ресурсы, продавать ценные бу­маги из своих портфелей и закупать валюту: банковский кризис серьезно обострился. Последствия были очевидны: дальнейшее па-

дение цен на ГКО-ОФЗ и корпоративные бумаги, а также значи­тельное повышение неустойчивости рубля.

Кульминацией кризиса российского рынка ценных бумаг стал день 17 августа 1998 г. Во-первых, была проведена давно необходи­мая девальвация рубля.

Кризис существенно сузил возможности ведения бизнеса для про­фессиональных участников рынка ценных бумаг, что привело к со­кращению их численности, расширению универсализации деятель­ности и укрупнению институциональных образований (табл. 22.12).

Значительно сократились объемы операций, проводимых про­фессиональными участниками через ведущих организаторов фондо­вого рынка.

Для восстановления доверия к российскому фондовому рынку Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг в течение 1997— 1998 гг. принимала многочисленные антикризисные меры. Среди них разработка и утверждение в Правительстве Государственной программы защиты прав инвесторов; участие в подготовке закона «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»; публичные требования отмены трехмесячной отсрочки по­гашения банковских задолженностей и пересмотра условий рест­руктуризации государственного долга; снижение требований к ми­нимальным размерам собственного капитала профессиональных участников рынка; неоднократные приостановки торгов на фондо­вых площадках для защиты рынка корпоративных бумаг и т.д.

Таким образом, кризис российского рынка ценных бумаг вы­звал на нем глубокие перемены. Изменились определенные право­вые аспекты деятельности, уменьшилось число профессиональных участников, стала беднее номенклатура обращающихся ценных бу­маг. Однако рынок продолжал жить и развиваться.

После утраты финансовым рынком такого важного инструмента регулирования банковской ликвидности, как ГКО-ОФЗ, возникла потребность в появлении нового инструмента, который позволил бы банкам решать проблемы регулирования краткосрочной ликвид­ности и стал альтернативой вложениям в валюту. С этой целью Цен­тральный банк в сентябре 1998 г.

Эти облигации имели срок обращения до 3 месяцев, макси­мальный объем эмиссии составлял 10 млрд руб. Рынок ОБР до кон­ца года постепенно развивался. Однако интерес участников рынка к этим облигациям оставался невысоким. В течение первого месяца существования рынка ОБР практически полное отсутствие спроса на облигации объяснялось острым дефицитом ликвидности у бан­ков. Банку России удавалось размещать ОБР только на вторичных торгах. Отдельные аукционы были признаны несостоявшимися из- за высокого уровня доходности, заявленного участниками рынка. Первый успешный аукцион по размещению ОБР состоялся 30 сен­тября 1998 г. В дальнейшем были признаны состоявшимися еще четыре аукциона: два в октябре и два в ноябре. Возможно, невысо-

8 Рынок ценных бумаг

кий спрос на облигации был отчасти обусловлен психологическими мотивами: после замораживания ГКО-ОФЗ банки испытывали не­доверие к вложениям в любые государственные ценные бумаги. Нерешенность юридических вопросов с ФКЦБ также препятство­вала возникновению заинтересованности участников рынка в ОБР.

Общее изменение состава участников рынка государственных цен­ных бумаг под влиянием финансового кризиса отразилось и на рын­ке ОБР. В докризисный период основную роль на рынке ГКО-ОФЗ играли крупные банки — держатели внушительных портфелей госу­дарственных ценных бумаг. После августовских событий на первый план вышли средние и мелкие банки, которые прежде не были ос­новными игроками на этом рынке. Выходя на рынок ОБР, они не вкладывали значительных средств в эти бумаги, рассматривая их лишь в качестве дополнения к традиционным банковским операци­ям. Особый интерес ОБР вызывали у региональных коммерческих банков, незначительно пострадавших в результате кризиса.

Признаки активизации операций с ОБР наметились лишь в ок­тябре 1998 г., когда в условиях некоторой стабилизации валютного курса возрос интерес участников рынка к этим бумагам. Однако он по-прежнему оставался недостаточно высоким до конца года в свя­зи со сложностью прогнозирования динамики обменного курса руб­ля, что делало рискованными вложения в рублевые инструменты.

По мере развития рынка ОБР Банк России продолжал расши­рять возможности держателей этих бумаг. Так, с ноября он начал проводить сделки репо на рынке ОБР. Эти сделки могли заклю­чаться только с базовыми выпусками ОБР, к которым относились выпуски со сроком до погашения не менее 7 календарных дней. Операции репо на рынке ОБР проводились по той же схеме, что и подобные операции на рынке ГКО-ОФЗ. Срок сделок репо со­ставлял 2 дня. В этом же месяце впервые состоялся аукцион репо по ОБР. Средняя за месяц ставка отсечения на аукционе составила около 24% годовых. В декабре этот показатель превысил уже 29% годовых. При этом объемы операций, составлявшие в ноябре более 1 млрд руб., в декабре снизились до 0,2 млрд руб.

До конца 1998 г. было размещено 12 выпусков ОБР, в том числе пять выпусков на аукционе и семь — на вторичных торгах; погашено восемь выпусков этих облигаций. Объем четырех выпусков ОБР, на­ходившихся в обращении на 1 января 1999 г., составлял 2,3 млрд руб. по номиналу. Последний выпуск ОБР был погашен 17 февраля 1999 г. Итогом четырех месяцев работы рынка ОБР стало продолжение тор­говли ценными бумагами на организованном рынке и предоставле­ние рынку инструмента регулирования банковской ликвидности.

Торги на рынке ГКО-ОФЗ возобновились в январе 1999 г. На­ряду с традиционными в обращении появились новые виды государ­ственных ценных бумаг. К первым относились очередные серии ГКО с небольшим сроком обращения, низкой доходностью и относитель­но высокой ликвидностью, а также ранее выпущенные и ставшие малоликвидными ОФЗ. Нарицательная стоимость этих бумаг не из­менилась, т.е. составляла 1 тыс. руб. Ко вторым относились сред­несрочные ОФЗ с нулевым купонным доходом и номинальной стоимостью 10 руб., в частности так называемые инвестиционные ОФЗ. Эти бумаги позволяли погашать задолженности бюджету и при­нимались по нарицательной стоимости в оплату уставных капиталов банков. Их рыночная стоимость изменялась в пределах 15—30% номи­нала, поэтому они были относительно доходными и малоликвидными.

Торговый оборот рынка ГКО-ОФЗ в первой половине 1999 г. составлял всего 2,5—3,0% докризисного уровня в рублевой части и примерно 1% в валютной. Помимо существенного снижения лик­видности фондовых инструментов произошел значительный рост (до 3 раз) комиссии ММВБ, взимаемой с профессиональных участ­ников рынка. Все это свидетельствовало об утрате рынком государ­ственных ценных бумаг своей былой привлекательности.

В конце 1999 г. был проведен закрытый (неофициальный) аук­цион по размещению так называемых новых ГКО. Он предназна­чался для одного из крупнейших участников этого рынка — банка Credit Suisse First Boston. Доходность бумаг составила всего 4,5% годовых. Они пользовались большим спросом у иностранных инве­сторов, поскольку позволяли решать проблему средств, заморожен­ных в старых ГКО.

В феврале 2000 г. был проведен первый официальный аукцион по ,размещению двух выпусков новых ГКО объемом по 2,5 млрд руб. каждый. Один из них предназначался для иностранных инвесторов, а другой — для российских. Доходность размещенных бумаг соста­вила в среднем 20,1%. Во второй половине года доходность очеред­ных эмиссий этих инструментов снизилась до 17—18%.

В июле 2000 г. завершилось обращение ОГСЗ, выпущенных до кульминации кризиса. Учитывая дефицит привлекательных для ин­весторов инструментов, Министерство финансов РФ приняло ре­шение о возобновлении эмиссии ОГСЗ за счет сокращения объема выпуска ОФЗ. Был проведен аукцион по размещению очередной серии этих бумаг.

Полугодовая купонная ставка по новым ОГСЗ определялась ис­ходя из официального уровня инфляции за предшествующие 6 ме­сяцев, увеличенного на 1,5%. Последующие выпуски этих бумаг проводились в аналогичных условиях. Новые ОГСЗ стали первыми индексируемыми по уровню инфляции инструментами рынка внут­реннего государственного долга.

В 2001 г. эмиссия новых государственных краткосрочных цен­ных бумаг продолжилась. Они выпускались для финансирования кассовых разрывов бюджета, а также для уменьшения задолженно­сти по внешним заимствованиям. Их доходность составляла 13—15%. а сроки обращения — 98 и 196 дней в зависимости от выпуска. Масштабы эмиссии новых ГКО были строго увязаны с бюджетным дефицитом.

Аукционы по их размещению проходили, как и прежде, на ММВБ. Операции осуществлялись официальными дилерами Цен­трального банка РФ. Новые ГКО были предназначены для резиден­тов и нерезидентов, являлись предъявительскими бумагами и под­лежали централизованному хранению и погашению. Несмотря на негативный опыт недалекого прошлого, банки вновь покупали ГКО. Им было необходимо размещать большой объем скопившейся руб­левой массы, а кредитованию реального сектора экономики по- прежнему уделялось мало внимания. Объемы эмиссии старых и но­вых ГКО были несопоставимы. Погашение этих бумаг до кризиса осуществлялось в размере 6 млрд руб. (1 млрд долл.) еженедельно. После кризиса эти показатели существенно снизились.

Возобновление выпуска ГКО можно рассматривать как восста­новление рынка государственных ценных бумаг в качестве неин­фляционного источника финансирования бюджетного дефицита. Од­нако восстановительный период пока не завершен. В течение этого периода рынок государственных ценных бумаг будет развиваться консервативными темпами, постепенно наращивая объемы опера­ций и расширяя круг участников. Залогом его успешного развития должны послужить стабилизация и рост реального сектора эконо­мики, создающие основу бездефицитного бюджета. До полного вое- становления рынок государственных ценных бумаг не будет широко использоваться для пополнения бюджетных ресурсов.

Рынок корпоративных ценных бумаг, в частности акций, постра­давший от кризиса значительно сильнее, начал проявлять первые признаки оживления в середине 1999 г. В этот период котировки наиболее ликвидных акций выросли на 10—15%. Однако основные причины достаточно мощного роста котировок носили не столько экономический, сколько политический характер. Как и прежде, это было связано с очередным решением международных кредиторов ока­зать финансовую помощь стране. Кроме того, произошло повыше­ние мировых цен на энергоносители и улучшение конъюнктуры ме­ждународных рынков капитала, в частности фондового рынка США.

Перспективы развития. В настоящее время в России, как и во многих других странах, наблюдается тенденция расширения бан­ковских операций с ценными бумагами. Однако суммарная ры­ночная капитализация российских банков (стоимость всех видов ценных бумаг, выпущенных банками) все еще несравненно мала в сопоставлении с другими, в том числе развивающимися, странами, млрд долл.: США — 850, Англия — 350, Япония — 300, Китай — 200, Россия — 20.

Начиная с середины 1999 г. в России быстро развивался рынок корпоративных облигаций. Можно говорить о возникновении ново­го сегмента отечественного рынка, не менее привлекательного, чем рынок государственных ценных бумаг. Расширяется сектор долго­срочного привлечения ресурсов, а также оказание посреднических услуг при первичном размещении ценных бумаг (андеррайтинг).

Быстрыми темпами развивался и вторичный рынок корпора­тивных облигаций. На ММВБ в середине 2001 г. ежедневный объем оборота этих инструментов занимал в среднем 40% оборота рынка государственных бумаг, составлявшего около 500 млн руб. К началу 2003 г. было достигнуто равенство этих показателей.

Для дальнейшего развития этого рынка необходимо существен­ное снижение затрат на эмиссию ценных бумаг. До 2005 г. в РФ размер нагота составлял 0,2% объема эмиссии против 0,026% в США, например. Затем он был заменен государственной пошлиной, раз­мер которой зависел от вида действий ФСФР при регистрации вы­пусков эмиссионных ценных бумаг.

Продолжает сохраняться ограниченность инструментария рос­сийского рынка ценных бумаг. На биржевом рынке по-настоящему ликвидными могут считаться акции лишь пяти—семи компаний и ме­нее 10 выпусков государственных и корпоративных облигаций. Это существенно ниже, чем в других странах: в США число эмитентов, чьи акции котируются на национальных фондовых биржах, состав­ляет 8000, в Англии - 3000, Китае - 1100, Южной Корее - 700.

Поэтому одним из главных направлений развития российского рынка ценных бумаг является существенное увеличение числа об­ращающихся инструментов^[93]. Для этого необходимо:

• расширение операций кредитования под залог государствен­ных и корпоративных ценных бумаг (операций репо), в част­ности продажи Банком России бумаг из собственного порт­феля с обязательством обратного выкупа;

• развитие рынков биржевой торговли инвестиционными пая­ми ПИФ, ипотечными облигациями, срочными производны­ми инструментами;

• организация международного сектора рынка ценных бумаг, т.е. осуществление на российских биржах листинга и обраще­ния акций и долговых бумаг, входящих в расчет фондовых индексов Dow-Jones, Nikkei и др.

В соответствии с принятыми Правительством РФ основными направлениями экономического развития требуется законодатель­ное закрепление возможности обращения иностранных ценных бу­маг на российском рынке. Необходимо также принятие законов об инвестиционных фондах, об эмиссионных ипотечных ценных бума­гах; изменение закона об ипотеке (залоге недвижимости); внесение поправок в ГК РФ, земельное законодательство и др.

Среди других перспективных задач развития отечественного рынка ценных бумаг — преодоление синдрома недоверия к нему инвесторов. В развитых странах главная составляющая структуры всех инвесторов — физические лица, действующие напрямую или через пенсионные и паевые фонды, брокерские фирмы и банки и др. В Российской Федерации численность инвесторов этой категории составляет лишь несколько десятков тысяч обеспеченных граждан.

Одним из важных направлений в решении этой задачи можно считать развитие использования автоматизированных систем фон­довой торговли, реализуемых через Интернет.

Широкое развитие систем фондовой торговли с использованием Интернета и других прогрессивных технологий способно обеспечить доступ на российский рынок ценных бумаг существенно большего круга граждан страны и зарубежных инвесторов. Однако и здесь имеются нерешенные проблемы: ограниченность юридического обес­печения, в частности наличие нерешенных вопросов оформления сделок (например, электронная подпись); фискальный характер на­логового законодательства, в частности удержание налога на доходы физических лиц с оборота совершенных сделок, независимо от их прибыльности или убыточности и др.

В недалекой перспективе фондовые операции, очевидно, не бу­дут приносить высоких прибылей, поэтому их экономическая эффек­тивность приобретет первостепенное значение. Вероятно, усложнит­ся организационная структура российского рынка, произойдет даль­нейшее совершенствование правовой основы его функционирова­ния и т.д.

Современный рынок ценных бумаг Российской Федерации ак­тивно развивается, растет его значение как одной из важнейших сфер макроэкономики страны. Можно говорить об определенном про­грессе на этом пути. Государство совместно с другими профессио­нальными участниками рынка активно формирует его инфраструк­туру. Являясь самодостаточной экономической системой, России не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центров, поддерживая отношения с ними и стремясь стать самостоятельным финансовым центром, сформировать собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций.

Приложение 1 к гл. 22

Договор поручения №

г. Москва «___ »________ 2008 г.

____________________________________________________________ , именуемое в дальней­шем «Продавец», в лице____________________________________________________________ , дейст­вующее на основании , с одной стороны, и Открытое ак­ционерное общество__________________ , именуемое в дальнейшем «Пове­ренный», в лице_______________________________________________ , действующее на основании Устава,

с другой стороны, именуемые в дальнейшем «Стороны», заключили настоящий Договор о нижеследующем:

1. Предмет Договора

1.1. Продавец поручает Поверенному осуществить поиск Покупате­лей (в дальнейшем Покупатели) на права требования по долгам (деби­торскую задолженность) .

Права требования должны быть подтверждены документами: ис­полнительными листами, актами сверок, актами выполненных работ, договорамиидругимипервичнымидокументами.

1.2. По каждому праву требования по долгу (дебиторской задол­женности) могут быть подписаны дополнительные соглашения, являю­щиеся неотъемлемой частью Договора.

1.3. Поверенный обязуется проводить поиск Покупателей в течение срока действия настоящего Договора.

2. Права и обязанности Сторон

2.1. Поверенный обязуется:

2.1.1. Проводить поиск Покупателей на реализуемые права тре­бования по долгам (дебиторскую задолженность) в соответствии с условиями и сроками, указанными настоящим Договором.

2.1.2. Использовать все имеющиеся у Поверенного ресурсы и воз­можности для выполнения поручения.

2.1.3. Выставить на продажу реализуемую дебиторскую задол­женность в информационно-торговой системе «Российский рынок долговых обязательств» и осуществить рекламную кампанию по про­даже долга в СМИ.

2.1.4. Проводить первоначальные переговоры с потенциальны­ми покупателями.

2.1.5. Предоставить письменный отчет Продавцу после выполне­ния поручения или окончания срока действия настоящего договора и направить отчет по электронной почте или факсу.

2.1.6. При исполнении поручения руководствоваться интереса­ми Продавца.

2.2. Продавец обязуется:

2.2.1. Передать копии документов (договоров поставки, испол­нительных листов и др.), подтверждающих право требования по дол­гам (дебиторскую задолженность).

2.2.2. Оплатить в течение 3 банковских дней после подписания договора частичные расходы Поверенного на проведение мероприя­тий по исполнению поручения в сумме, эквивалентной 200 долл. США (в том числе НДС) по курсу ЦБ РФ на день оплаты за каж­дое реализуемое право требования по долгу.

2.2.3. Выплатить вознаграждение Поверенному в соответствии с п. 3.3 данного Договора.

2.2.4. Незамедлительно информировать Поверенного о всех из­менениях, происходящих в структуре реализуемой дебиторской за­долженности.

2.3. Продавец гарантирует, что реализуемые права требования по долгам (дебиторская задолженность) являются действительными, под аре­стом, в залоге не состоят, не переданы третьим лицам, свободны от каких-либо притязаний третьих лиц и право собственности на них ни­кем не оспаривается. Всю ответственность за предоставленные докумен­ты и наличие прав требований несет Продавец.

3. Цена Договора и порядок расчетов

3.1. Номинальная стоимость прав требований по долгам (дебитор­ских задолженностей), планируемых к продаже, определяется в п. 1.1 или дополнительных соглашениях к данному Договору.

3.2. Оплата прав требований по долгам (дебиторской задолженно­сти) производится непосредственно от Покупателя Продавцу по безна­личному расчету или в любой другой форме по согласованию Продавца и Покупателя.

3.3. Вознаграждение за выполнение поручения, предусмотренного в п. 1 настоящего Договора, составляет 3% номинала (общей суммы) реализуемых прав требований по долгам (дебиторской задолженности) и оплачивается Продавцом на расчетный счет Поверенного в течение 2 банковских дней с момента получения Продавцом оплаты от Покупателя.

3.4. В случаях, если Должник самостоятельно погасит задолженность перед Продавцом (произведет оплату денежными средствами, осуществит поставку товара, предоставит услуги) в период действия настоящего Договора поручения, Продавец гарантирует выплатить вознаграждение Поверенному в размере 1 (одного) процента от номинала (общей суммы) погашенной задолженности и перечислить сумму вознаграждения на расчетный счет Поверенного в течение 2 банковских дней с момента получения Продавцом оплаты от Должника.

4. Ответственность Сторон

4.1. За нарушение условий настоящего Договора Сторона, допус­тившая нарушение, возмещает другой Стороне причиненные этим убыт­ки в порядке, предусмотренном действующим законодательством и на­стоящим Договором.

4.2. Все споры и разногласия Стороны обязуются разрешать путем переговоров, в случае невозможности мирного решения Стороны об­ращаются в Арбитражный суд г. Москвы.

5. Срок действия Договора

5- 1- Настоящий Договор вступает в силу с момента его подписания уполномоченными представителями Сторон и скрепления подписей печатями.

5.2. Настоящий Договор действует в течение 3 месяцев с момента его подписания с возможностью его пролонгации на тот же срок по согласованию Сторон.

5.3. Настоящий Договор может быть расторгнут по взаимному со­гласию Сторон в любое время.

6. Прочие условия

6- 1. Настоящий Договор имеет силу доверенности Продавца на право осуществления действий, указанных в настоящем Договоре поручения.

6.2. Дополнительные соглашения, приложения к Договору являются неотъемлемой частью настоящего Договора.

6.3. Все изменения и дополнения к данному Договору являются не­отъемлемой его частью и должны быть отражены в дополнительном соглашении к данному Договору, в письменной форме, с подписями и печатями обеих Сторон.

6.4. В случаях, не предусмотренных настоящим Договором, Сторо­ны руководствуются действующим законодательством РФ.

6.5. Настоящий Договор составлен и подписан в двух экземплярах, имеющих равную юридическую силу, по одному для каждой из Сторон.

7. Адреса и реквизиты Сторон

«Продавец» «Поверенный»:

Р/сч: Открытое акционерное общество

К/сч: Юридическцй адрес:

ИНН: Почтовый адрес:

ОКПО: Р/сч:

БИК:

ИНН:

ОКПО:

Директор: БИК:

ОКВЭД:

Приложение 2 к гл. 22

Дополнительное соглашение №

к Договору поручения №________________ г. Москва____ «___________ » 2008 г.

___________________________________________ , именуемое в дальнейшем

«Продавец», в лице , дей­ствующий на основании , с одной стороны и Откры­тое акционерное общество , именуемое в дальнейшем

«Поверенный», в лице_________________________ , действующее на основа­

нии Устава, с другой стороны, именуемые в дальнейшем «Стороны», заключили настоящее Дополнительное соглашение о нижеследующем:

1. Продавец поручает Поверенному осуществлять поиск покупате­лей на следующие дебиторские задолженности:

2. Копии документов, подтверждающих право требования по дол­гам (дебиторскую задолженность), передаются Поверенному в день под­писания Договора или Дополнительного соглашения.

3. Срок реализации прав требований по долгам (дебиторской за­долженности) устанавливается 3 месяца с момента подписания Допол­нительного соглашения, являющегося неотъемлемой частью Договора поручения.

4. Вознаграждение Поверенного по данному Договору и Дополни­тельному соглашению составляет 3% (три процента) от номинала (об­щей суммы) реализуемых прав требований по долгам (дебиторской за­долженности) и оплачивается Продавцом на расчетный счет Поверен­ного в течение 2 банковских дней с момента получения Продавцом оплаты от Покупателя.

5. Оплатить в течение 3 банковских дней после подписания Договора частичные расходы Поверенного на проведение мероприятий по ис­полнению поручения в сумме, эквивалентной 200 долл. США (в том числе НДС) по курсу ЦБ РФ на день оплаты за каждое реализуемое право требования по долгу.

6. В случаях, если Должник самостоятельно погасит задолженность перед Продавцом (произведет оплату денежными средствами, осущест­вит поставку товара, предоставит услуги) в период действия настоящего Договора поручения, Продавец гарантирует выплатить вознаграждение Поверенному в размере 1 (одного) процента от номинала (общей суммы) погашенной задолженности и перечислить сумму вознаграждения ^на расчетный счет Поверенного в течение 2 банковских дней с момента по­лучения Продавцом оплаты от Должника.

7. Настоящее Дополнительное соглашение составлено и подписано в двух экземплярах, имеющих равную юридическую силу, по одному для каждой из Сторон.

Реквизиты Сторон:

«Поверенный»:

Открытое акционерное общество

Юридический адрес: Почтовый адрес: К/сч:

ИНН: