Программа учебного курса «Ценные бумаги»
1. Простые ставки ссудных процентов. Нахождение наращенной суммы. Математическое дисконтирование. Случай изменения простой ставки ссудного процента.
2. Английская, немецкая и французская практики начисления процентов.
3. Сложные ставки ссудных процентов. Нахождение наращенной суммы. Математическое дисконтирование. Случай, когда период начисления не является целым числом. Целая и дробная части числа. Случай изменения сложной ставки ссудного процента.
4. Начисление сложных процентов несколько раз в году. Номинальная процентная ставка.
5. Непрерывное начисление сложных процентов.
6. Сравнение операций. Эквивалентные процентные ставки. Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для сложной процентной ставки.
7. Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для номинальной ставки сложных процентов.
8. Нахождение эквивалентной сложной процентной ставки для номинальной сложной процентной ставки. Эффективная сложная процентная ставка.
9. Нахождение эквивалентной номинальной ставки сложных процентов для сложной процентной ставки.
П. Модели финансовых потоков. Основные понятия: аннуитет (финансовая рента), величина отдельного платежа, срок ренты, интервал ренты, постоянная и переменная ренты, ренты постнумерандо и пренумерандо, процентная ставка. Наращенная (будущая) сумма ренты, современная (приведенная) стоимость ренты. Виды рент (верные и условные, отложенные, простые и общие).
12. Нахождение наращенной суммы для простой ренты постнумерандо.
13. Нахождение наращенной суммы для простой ренты пренумерандо.
14. Определение современной стоимости для простой ренты.
15. Определение величины отдельного платежа для простой ренты.
16. Определение срока простой ренты.
17. Определение процентной ставки для простой ренты.
18. Отложенная рента. Нахождение наращенной суммы и определение современной стоимости.
19. Сведение общей ренты к простой ренте.
20. Наращенная (будущая) сумма общей ренты.
21. Определение современной стоимости общей ренты.
22. Преобразование простой ренты в общую ренту.
23. Простая бессрочная рента.
24. Общая бессрочная рента.
25. Бессрочная рента пренумерандо.
26. Простые учетные ставки. Дисконт. Банковский учет.
27. Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для простой учетной ставки.
28. Спот-контракт. Процентные ставки спот и форвард. Нахождение форвардной ставки по спот-ставкам.
29. Облигации. Основные определения (эмитент, номинальная (нарицательная) стоимость облигации, срок погашения, дата погашения, отзывные облигации, купонная процентная ставка, облигации нового выпуска, обращающиеся облигации).
30. Основной метод оценки стоимости облигаций.
31. Норма прибыли облигации. Текущая доходность за период. Доходность за счет изменения цены за период.
32. Доходность облигации при погашении в конце срока. Метод средних. Общая сумма выплат по облигации. Общая прибыль. Средняя прибыль за один период. Средняя стоимость облигации.
33. Нахождение доходности облигации при погашении в конце срока методом интерполяции. Доходность отзывных облигаций. Цена отзыва облигации.
34. Акции. Акционерное общество, акционеры. Привилегированные акции. Доходность привилегированной акции. Кумулятивный (накопительный) характер дивидендов по привилегированным акциям.
35. Обыкновенные акции. Ожидаемая дивидендная доходность. Ожидаемая доходность за счет изменения курса акции. Ожидаемая доходность акции.
36. Оценка стоимости акций. Теоретическая (внутренняя) цена акции.
37. Акции нулевого роста. Теоретическая (внутренняя) цена акции нулевого роста. Норма прибыли (доходность) акции нулевого роста.
38. Акции нормального роста. Теоретическая (внутренняя) цена акции нормального роста. Дивидендная доходность акции нормального роста. Доходность за счет изменения курса акции нормального роста. Норма прибыли (доходность) акции нормального роста.
39. Приведенная стоимость возможностей роста.
40. Предприятия избыточного роста. Акции избыточного роста. Теоретическая (внутренняя) цена акции избыточного роста.
41. Основные понятия, используемые при составлении финансовой отчетности. Бухгалтерский баланс. Активы. Материальные и нематериальные активы. Внеоборотные и оборотные активы. Дебиторская задолженность.
Пассивы. Краткосрочные и долгосрочные обязательства. Собственный капитал. Уравнение бухгалтерского баланса. Нераспределенная прибыль. Отчет о движении денежных средств. Поступления и платежи. Сальдо на начало периода. Сальдо на конец периода. Расчет движения денежных средств. Счет прибылей и убытков.
42. Доходы инвесторов. Инвестиционные коэффициенты. Прибыли и дивиденды. Прибыль на акцию. Дивиденд на акцию. Коэффициент дивидендного покрытия.
43. Доход за счет роста рыночной стоимости акций. Коэффициент доходности дивидендов. Отношение курса акции к прибыли на акцию.
44. Структура капитала. Гиринг (леверидж).
45. Влияние гиринга (левериджа) на прибыль акционеров. Коэффициент рентабельности акционерного капитала. Связь между коэффициентом рентабельности акционерного капитала, гирингом и коэффициентом рентабельности чистых активов.
46. Коэффициент «цена-прибыль» и возможности роста предприятия. Рентабельность собственного капитала.
47. Взаимосвязь коэффициента «цена-прибыль» и темпов роста прибыли предприятия. Ожидаемое значение коэффициента «цена-прибыль».
48. Стоимость капитала. Стоимость облигаций, выпущенных инвестором. Противоналоговый эффект кредита. Стоимость кредита после налогообложения.
49. Стоимость акционерного капитала.
50. Средневзвешенная стоимость капитала.
51. Прибыль на акцию, ее вычисление.
52.
Сравнительный анализ вариантов финансирования. Точка безразличия.53. Вложение капитала в различные ценные бумаги. Рыночный (систематический) и особый (несистематический) риски. Модель оценки финансовых активов, ее основные предположения.
54. Теорема разделения. Рыночный портфель. Безрисковая ставка.
55. Взаимосвязь между уровнем риска инвестиций и требуемой нормой прибыли. Бета-коэффициент. Рыночная премия. Основная формула модели оценки финансовых активов. Регрессия в направлении среднего значения. Общепринятая схема взвешивания. Учет инфляции в модели оценки финансовых активов.
56. Применение модели оценки финансовых активов в управлении инвестициями.
57. Простая модель линейной регрессии. Расчет коэффициентов в модели парной линейной регрессии.
58. Коэффициент корреляции Пирсона. Объясненная, необъясненная и общая вариации переменной у. Коэффициент детерминации. Ошибки и остатки.
59. Предсказания и прогнозы на основе модели линейной регрессии.
60. Основные предпосылки в модели парной линейной регрессии.
61. Испытание гипотез, процедура испытания гипотез, односторонняя и двусторонняя проверки, статистика.
62. Испытание гипотезы для оценки линейности связи. Испытание гипотезы для оценки линейности связи на основе оценки коэффициента корреляции в генеральной совокупности.
63. Испытание гипотезы для оценки линейности связи на основе показателя наклона линейной регрессии. Стандартная ошибка.
64. Доверительные интервалы в линейном регрессионном анализе. Доверительный интервал для показателя наклона линии линейной регрессии.
65. Множественная линейная регрессия. Результативный признак. Фактор. Регрессия и Excel.
66. Факторные модели. Однофакторные модели.
67. Многофакторные модели. Чувствительности ценных бумаг к факторам.
68. Теория арбитражного ценообразования. Арбитраж. Арбитражный портфель.
69. Применение математического ожидания и стандартного отклонения для оценки риска.
70. Анализ доходности международного портфеля ценных бумаг.
71. Коэффициент эластичности как мера риска.
72. Дюрация.
73. Коэффициент эластичности настоящей стоимости будущих доходов по ставке процента. Связь дюрации и коэффициент эластичности настоящей стоимости будущих доходов по ставке процента.
74. Модифицированная дюрация, ее экономический смысл. Базисный пункт. Прогноз приращения цены облигации. Особенности политики эмитента при выпуске облигаций. Особенности политики инвестора при покупке облигаций.
75. Иммунизация портфеля облигаций. «Длинные» и «короткие» облигации. Структура портфеля облигаций.
76. Индексы рынка ценных бумаг. Определение темпа роста (снижения) средней цены акций, вычисленной по формуле простой средней арифметической.
77. Определение темпа роста (снижения) средневзвешенной цены акций (в качестве веса используется количество обращающихся акций).
78. Определение среднего арифметического темпа прироста (снижения) цен акций.
79. Определение среднего геометрического темпа прироста (снижения) цен акций.
80. Анализ сценариев. Ожидаемая доходность инвестиций. Дисперсия и стандартное отклонение ожидаемой доходности инвестиций.
81. Ожидаемая доходность и риск. Премия за риск портфеля, состоящего из оптимального рискованного портфеля и безрискового актива. Стандартное отклонение портфеля, состоящего из оптимального рискованного портфеля и безрискового актива. Коэффициент «доходность-риск».
82. Управление портфелем ценных бумаг. Пассивная инвестиционная стратегия. Индексный фонд. Активная инвестиционная стратегия. Активное управление облигациями. Два источника потенциальной прибыли в случае активного управления облигациями. Возможные активные стратегии при управлении портфелем облигаций. Своп с заменой. Внутрирыночный своп. Своп, связанный с ожиданием изменения процентной ставки. Своп, предпринимаемый исключительно для получения прибыли. Налоговый своп.
83. Производные финансовые инструменты, их основное предназначение. Опционы. Цена исполнения. Премия. Котируемые и некотируемые опционы.
84. Са11-опцион. Условие отказа от реализации.
85. РШ-опцион. Условие отказа от реализации.
86. Защищенный риЬопцион. Покрытый са11-опцион. Продажа непокрытого актива. Коллар.
87. Стеллаж. Стеллаж продавца (стеллаж вверх).
88. Стеллаж покупателя (стеллаж вниз).
89. Стрэнгл.
90. Спрэд. Типы и виды спрэда.
91. Варрант. Цена варранта. Защита варранта от дробления акций и выплаты дивидендов акциями. Отличия варранта от са11-опциона.
92. Права.
93. Фьючерсные контракты (фьючерсы). Хеджеры и спекулянты. Основные товары, по которым заключаются фьючерсные контракты. Длинная и короткая позиции. Фьючерсный контракт на рынке финансовых активов. Основное отличие фьючерса от опциона. Цель фьючерсных сделок. Ценные бумаги без покрытия.
94. Соотношение между ценами фьючерсов и ценами реальных финансовых инструментов. Стоимость хранения товара. Издержки финансирования. Ставка РЕПО. Арбитраж между наличным и фьючерсным рынками.
95. Обратный арбитраж между наличным и фьючерсным рынками.
96. Учет трансакционных издержек при осуществлении арбитражных сделок между наличным и фьючерсным рынками.
97. Цены фьючерсных контрактов на основе фондовых индексов. Обоснованная цена фьючерсного контракта на основе фондового индекса.
98. Индексный арбитраж между наличным и фьючерсным рынками.
99. Хеджирование валютного риска.
100. Модель опционного ценообразования. Формула Блэка-Шоулза. Исходные предположения.
101. Оценка рш-опциона.
102. Использование формулы Блэка-Шоулза для оценки стоимости реальных опционов на расширение бизнеса.
103. Коэффициент хеджирования (дельта-коэффициент). Коэффициент хеджирования для са11-опциона. Коэффициент хеджирования для риЬопциона.
104. Методы измерения эффективности инвестиционных фондов. Коэффициенты Шарпа, Трейнора и Йенсена.
105. Клиринг. Клиринговая палата. Трейдер. Фьючерсный маржинальный счет. Вариационная маржа. Отличие фьючерсных контрактов от форвардных контрактов. Ежедневная корректировка для трейдера, занявшего длинную позицию. Ежедневная корректировка для трейдера, занявшего короткую позицию.
106. Торговля ценными бумагами. Первичный и вторичный рынки. Биржевая торговля. Фондовая биржа. Операционный зал биржи. Листинг. Рыночные заказы. Заказ с ограничением цены. Открытые заказы. Брокер, предоставляющий полный набор услуг. Специалист. Внебиржевой рынок ценных бумаг.
107. Технический анализ. Графики и диаграммы. Чартисты. Уровень сопротивления. Уровень поддержки. График «точек и значков». Японские «свечки». Технические индикаторы. Индикаторы настроений. Трин-статис- тика. Нестандартная сделка. Коэффициент доверия. Коэффициент отношения опционов put/call. Индикаторы финансовых потоков. Короткая продажа акции. Индикаторы структуры рынка. Скользящая средняя биржевого индекса. Ширина рынка. Относительная сила акции.
108. Макроэкономический анализ. Основные экономические показатели, используемые в макроэкономическом прогнозировании. Валовой внутренний продукт. Уровень безработицы. Инфляция. Высокие процентные ставки. Дефицит бюджета. Экономические ожидания. Импульс спроса. Импульс предложения.
109. Какая связь между отношением курса акции к прибыли на акцию и инфляцией? Сравните доход по обыкновенным акциям, доход по банковским вкладам и доход по облигациям. О чем говорит то, что на большинстве бирж мира информация о котировках акций сопровождается отношением курса акции к прибыли на акцию? Почему дивидендный доход по обыкновенным акциям меньше дохода по банковским вкладам и дохода по облигациям? Дивидендная политика предприятия. Что необходимо учитывать при разработке дивидендной политики предприятия? Как отразятся высокие текущие дивиденды на курсе акций? Как можно повлиять на будущее изменение курса акций? О чем сигнализируют дивиденды? Почему реинвестированная часть прибыли является относительно дешевой формой финансирования инвестиций? Каких расходов позволяет избежать реинвестированная прибыль? Как влияют условия налогообложения на выплату дивидендов? Можно ли выплачивать дивиденды за счет кредита? Как влияет ликвидность предприятия на выплату дивидендов? К чему может привести резкая смена дивидендной политики предприятия? В чем заключается гибкость дивидендной политики предприятия? Почему для предприятия важно придерживаться разумной дивидендной политики предприятия?
110. Фондовые индексы. Что показывает фондовый индекс? Что отражает направление изменения фондового индекса? Зависит ли фондовый индекс от стоимостей включенных в его состав акций? Чем руководствуются при включении акций конкретного предприятия в состав фондового индекса? Примеры фондовых индексов. Рейтинговая оценка ценных бумаг. Рейтинг ценной бумаги. Кому предназначены рейтинги ценных бумаг? Для каких ценных бумаг составляются рейтинги? Кто занимается составлением рейтингов? Цель рейтинга. Проводит ли рейтинговое агентство аудит эмитента? Проверяет ли рейтинговое агентство достоверность полученной от эмитента информации? Два основных класса шкалы рейтинга.
111. Формы выпуска облигаций. Бездокументарные ценные бумаги. Зачем предприятия выпускают облигации? Для чего органы власти проводят эмиссию облигаций? Мусорные облигации. Почему во многих странах менеджерам, управляющим портфелями ценных бумаг, законодательно запрещается инвестировать в мусорные облигации? Когда облигация продается с дисконтом? Чему равен дисконт? Когда облигация продается с премией? Чему равна премия? Как меняется цена облигаций в зависимости от ситуации на рынке? Что происходит с курсом облигации при уменьшении процентных ставок в банках? Как меняется курс облигации при увеличении процентных ставок в банках? Свойственны ли облигациям резкие колебания цен? Что происходит с ценой облигации при приближении даты погашения облигации? Какие макроэкономические факторы и каким образом влияют на цены облигаций? Почему инвестор больше заинтересован в покупке краткосрочных облигаций? Почему и каким образом эмитент старается привлечь внимание инвестора к долгосрочным облигациям?
112. Конвертируемые облигации. Почему эмитент заинтересован в выпуске конвертируемых облигаций? Чем конвертируемые облигации привлекательны для инвестора? Можно ли заранее предугадать, сколько инвесторов, купивших конвертируемые облигации, воспользуется своим правом обмена?
113. Конвертируемые привилегированные акции. Чем выпуск привилегированных акций привлекателен для эмитента? В каких случаях предприятие проводит эмиссию конвертируемых привилегированных акций? Значительный пакет акций. Блокирующий пакет акций. Контрольный пакет акций. Сравните доход и риск от вложений средств в акции и облигации. Ограниченная ответственность акционеров. Какие причины побуждают акционеров избегать дивидендов? Какие причины заставляют акционеров добиваться дивидендов? Трансакционные издержки при продаже акций. Почему решения о дивидендах являются важным инструментом политики руководства предприятия?
114. Корпоративные операции с акциями. Деноминация акций. Дробление акций. Кому выгодно дробление акций? Влияет ли дробление акций на уставный капитал акционерного общества? Консолидация акций. Влияет ли консолидация акций на уставный капитал акционерного общества? Что происходит с уставным капиталом предприятия после переоценки основных средств предприятия? Индексация акций.
115. Приносят ли производные финансовые инструменты своим владельцам доход в виде дивидендов и процентов? Опционы «в деньгах», «без денег», «при деньгах». Следует ли покупать опционы при стабильной ситуации на рынке? Что нужно предпринять, когда купленный опцион привел к цели? Как нужно поступить, если ситуация на рынке стала складываться против игрока? Опцион как пример игры с нулевой суммой.
116. Короткая и длинная позиции по фьючерсному контракту. По каким параметрам стандартизированы фьючерсные контракты? Как согласовывается цена по фьючерсному контракту? Что способствует высокой ликвидности фьючерсных контрактов? Кем гарантируется исполнение фьючерсного контракта? Нужно ли при заключении фьючерсного контракта проверять финансовое состояние партнера по сделке? Чем заканчивается подавляющее большинство фьючерсных контрактов? Кто устанавливает срок существования фьючерсного контракта. Что может предпринять биржа для исключения чрезмерной спекуляции на фьючерсных контрактах?
117. Форвардные контракты. Короткая и длинная позиции по форвардному контракту. Что оплачивается при заключении форвардного контракта? Где заключается форвардный контракт? Что оговаривается при заключении форвардного контракта? Почему вторичный рынок форвардных контрактов развит слабо?
118. Первичный рынок. Выпуск ценных бумаг. Чем различаются новые выпуски на первичном рынке? Кто является основным эмитентом ценных бумаг? Почему государство не имеет права выпускать акции? Что больше: первичный рынок акций или первичный рынок облигаций? Почему для большинства людей понятие «рынок ценных бумаг» ассоциируется с рынком акций? Чем более активно торгуют на вторичном рынке: акциями или облигациями? Почему предприятие вынуждено проводить эмиссию акций? Что позволяет получить предприятию продажа новых акций? Какие расходы несет предприятие при выпуске акций? Как определить момент выпуска акций на рынок? Какая ситуация является идеальной для выпуска облигаций?
119. Первоначальное публичное предложение IPO. Почему первоначальное публичное предложение является наиболее дорогостоящим видом новой эмиссии? Как предприятие поступит в ситуации, когда число заявок на акции превышает общее число акций эмиссии? Тендер на более высокую цену. Что произойдет в случае провала эмиссии?
120. Частное размещение. Почему большинство предприятий предпочитают проводить частное размещение ценных бумаг? Чего частное размещение позволяет избежать? Где возможный инвестор может реализовать свои ценные бумаги?
121. Как совершаются сделки на фондовой бирже? Как устроен торговый зал на бирже? В каком случае торги на бирже могут быть приостановлены? Тик. Чему равен тик на Нью-Йоркской фондовой бирже? Что влияет на курс акций? Преимущества и недостатки включение предприятия в листинг. Предоставляет ли внебиржевой рынок клиентам достаточный объем информации о ценах и объемах торговли?
122. Регулирование рынка ценных бумаг. Причины регулирования рынка ценных бумаг. Как государство регулирует рынок ценных бумаг? Две основные модель регулирования рынка ценных бумаг. Инсайдер. Почему инсайдерские сделки строго караются государством?
123. Легкореализуемые ценные бумаги. Зачем предприятия используют легкореализуемые ценные бумаги? В каких ситуациях оправдано использование легкореализуемых ценных бумаг? Примеры легкореализуемых ценных бумаг. Почему предприятия используют легкореализуемые ценные бумаги только для краткосрочных вложений денежных средств? Соглашение о продаже и обратной покупке (РЕПО). Кто получает доход при сделке РЕПО? Переходит ли право собственности на денную бумагу при сделке РЕПО? Существует ли рынок РЕПО?
124. Паевые фонды. Чем полезен паевой фонд для людей с небольшими сбережениями? Почему паевые фонды часто называют индексными фондами? Какой инвестиционной стратегии придерживаются паевые фонды? Что можно сказать об издержках паевых фондов? Почему паевые фонды предпочитают не пользоваться дорогостоящими услугами финансовых аналитиков?
125. Портфель из рискованных активов. Ожидаемая доходность актива. Ожидаемая доходность портфеля. Дисперсия ожидаемой доходности актива. Ковариация активов. Дисперсия ожидаемой доходности портфеля. Стандартное отклонение ожидаемой доходности портфеля.
126. Хеджирование с помощью опционов. Всегда ли возможно хеджирование с помощью опционов? Что надо предпринять для практически полного устранения риска?
127. Стоимость форвардного контракта. Форвардный контракт на покупку акций без выплаты дивидендов. Форвардная цена акций. Сумма, которую получит владелец форвардного контракта при продаже этого контракта.
128. Форвардный контракт на покупку акций, по которым ожидается выплата дивидендов. Форвардная цена акций. Сумма, которую получит владелец форвардного контракта при продаже этого контракта.
Еще по теме Программа учебного курса «Ценные бумаги»:
- Словарь
- ПРОГРАММА КУРСА
- ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» («КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»)
- ЗАЩИТА ПРАВ ИНВЕСТОРОВ В СФЕРЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
- ПРОГРАММА КУРСА "ГРАЖДАНСКОЕ ПРАВО"
- 4. Корпоративное право как учебная дисциплина
- Учебная программа по дисциплине «Правоведение»
- Программа учебного курса
- Программа учебного курса
- 1.6. Учебная литература по праву и планирование правового обучения в школе
- ПРИЛОЖЕНИЯ
- К
- ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «ИНВЕСТИЦИИ» ПО СПЕЦИАЛЬНОСТИ 080105 «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»
- 4.2. Рынок ценных бумаг
- Программа учебного курса «Ценные бумаги»