4. 1 . Особенности российских бирж

В1809 г. на российском фондовом рынке появились правительствен­ные облигации, несколько позже началась торговля акциями. В 1835 г. выходит в свет первый российский закон о фондовом рынке — «Пра­вила о компаниях на акциях», и торговля акциями стала жестко регла­ментироваться. К началу 1914 г. в котировку Московской биржи было введено более 120 наименований ценных бумаг с постоянным дохо­дом и около 80 наименований дивидендных бумаг. Наиболее крупны­ми биржами в России в то время были — Петербургская, Московская, Варшавская, Киевская, Одесская, Харьковская и Рижская.

После революции 1917 г. последовало упразднение фондовых бирж. Биржевые институты появляются вновь с оживлением рыночной тор­говли в период НЭПа (с 1922 по 1929 г.).

Проведение рыночных реформ в России в конце 1990-х гг. по­требовало создания новых биржевых институтов. В настоящее вре­мя основными торговыми площадками в нашей стране являются Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС).

Фондовая биржа является основным организатором торговли на рынке ценных бумаг. Юридическое лицо, осуществляющее деятель­ность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валют­ной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными па­ями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распростране­нию информации, издательской деятельности, а также с осуществле­нием деятельности по сдаче имущества в аренду^[8].

Классификация бирж.

А. По виду обращающихся активов различают биржи, торгующие:

1) государственными;

2) корпоративными;

3) производными ценными бумагами.

Б. По форме проведения торгов можно выделить:

1) голосовые;

2) электронные биржевые системы.

В. По значимости биржи могут быть:

1) международными;

2) национальными;

3) региональными.

Согласно третьей главе Закона РФ «О рынке ценных бумаг» фон­довая биржа имеет ряд особенностей правового статуса (рис. 4.1.1).

В уставе или внутренних документах биржи должны быть установ­лены обязательные положения (рис. 4.1.2).

Фондовая биржа вправе самостоятельно устанавливать правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже на основе разо­вого представления финансовой отчетности эмитента (листинга), а также правила исключения ценных бумаг из листингового списка (делистинга).

В Российской Федерации существуют котировальные листы А и Б. Общими требованиями для них являются, например:

• отсутствие у эмитента убытков за последние 2 года;

• рыночная стоимость акций должна быть свыше 300 млн руб.

Рис. 4.1.1. Особенности фондовых бирж в России

Рис. 4.1.2. Обязательные положения Устава биржи

Требования для котировального листа «А» уровень 1 (2):

• срок деятельности компании свыше 3 лет (1 года);

• количество акционеров компании свыше 1000 (500);

• стоимость чистых активов более 500 (50) млн руб.;

• среднемесячная сумма сделок с акциями за 6 мес. свыше 2 (1) млн руб.;

• среднемесячная сумма сделок с облигациями за 6 мес. свыше 0,4 (0,2) млн руб.

Для записей:

Практическое занятие по теме «Особенности российских бирж»

Вопросы для обсуждения

4.1.1.

4.1.2. Организационная структура фондовой биржи.

4.1.3. Крупнейшие биржи мира. Их особенности.

4.1.4. Компьютерные системы торговли.

4.1.5. Основные мировые тенденции в биржевой торговле.

4.1.6. Законодательная база, регулирующая биржевое дело в России.

4.1.7. Обязательные положения Устава бирж в Российской Феде­рации.

4.1.8. Листинг. Его значение.

4.1.9. Особенности биржевых приказов.

Задания

4.1.1. Провести сравнительный анализ критериев листинга на ММВБ и РТС.

4.1.2. Познакомиться с сайтами в Интернете ведущих зарубежных бирж (адреса бирж указаны в списке литературы)

Тест 4*1

1. Котировки на бирже могут выставлять:

4.

10. В России на фондовых биржах существование различных катего­рий членства с неравными правами:

.