7.7. ПРИМЕНЕНИЕ PROJECT EXPERT ПРИ МОДЕЛИРОВАНИИ ПРОЕКТА

Система Project Expert (разработчик — компания «Про-Инвест Консалтинг», Россия) — это программный комплекс, предназна­ченный для создания финансовой модели нового или действующе­го предприятия независимо от его отраслевой принадлежности и масштабов. Пакет на основании операционного плана позволяет моделировать варианты рабочей программы предприятия, планы продаж, варианты финансирования производства. Имеется воз­можность учесть стартовый баланс, внешнее окружение (инфля­ция, процентная ставка), схемы платежей и поступлений, вариан­ты кредитования и др. Вся расчетная и отчетная информация со­ответствует международным стандартам. Построив при помощи Project Expert финансовую модель собственного предприятия или инновационного проекта, пользователь получает возможность ре­шить следующие задачи.

1. Разработать детальный финансовый план и определить по­требность в денежных средствах на перспективу.

2. Определить схему финансирования предприятия, оценить возможность и эффективность привлечения денежных средств из различных источников.

3. Составить на этой основе план развития предприятия или реализации инвестиционного проекта, определив наиболее эффек­тивную стратегию маркетинга, а также стратегию производства, обеспечивающую рациональное использование материальных, людских и финансовых ресурсов.

4. Разработать и смоделировать различные сценарии развития предприятия, варьируя значение факторов, способных повлиять на его финансовые результаты.

5. Сформировать стандартные финансовые документы, рассчи­тать наиболее распространенные финансовые показатели, прове­сти анализ эффективности текущей и перспективной деятельности предприятия.

6. Подготовить оформленный бизнес-план инвестиционного проекта, соответствующий международным требованиям на рус­ском и нескольких европейских языках.

Система Project Expert основана на динамической имитационной модели денежных потоков с шагом расчета один месяц и учетом временных факторов, измеряемых в днях. Использование этой сис­темы дает возможность построить уникальную модель собственного проекта и проиграть варианты его развития в соответствии с различ­ными сценариями. Сценарный подход является наиболее эффектив­ным в условиях неопределенности многих значимых факторов: ин­фляция, прогноз объема продаж, задержки платежей и т.п. В Project Expert предусмотрена коммерческая оценка проекта, которая про­водится по следующим финансовым и экономическим критериям.

1. Финансовая оценка (финансовая состоятельность, т.е. платеже­способность исполнителя проекта в ходе его реализации) представ­лена в следующих документах: отчете о прибылях и убытках, балан­совом отчете и отчете о движении денежных потоков (cashflow).

2. Экономическая оценка (эффективность инвестиций, акцент делается на оценке уровня покупательной способности вложенных средств и обеспечении достаточного темпа их прироста) представ­лена следующими показателями: сроком окупаемости проекта, индексом прибыльности, внутренней нормой рентабельности и чистым приведенным доходом.

Структура Project Expert построена в соответствии с задачами, которые необходимо решить в процессе разработки основных раз­делов бизнес-плана инвестиционного проекта. Все формы отчет­ных документов и формулы для расчета экономических показате­лей введены в систему и не требуют от пользователя дополнитель­ных трудозатрат.

Программный комплекс Project Expert включает следующие ос­новные блоки:

• пользовательский интерфейс;

• блок генерации финансовых документов;

• блок анализа;

• генератор отчетов.

Каждый из указанных блоков включает набор функциональных модулей, содержащих диалоговые средства, позволяющие разра­ботчику проекта сформировать имитационную модель проекта по­средством описания бизнес-операций в интерактивном режиме. Основой пользовательского интерфейса является диалоговая фор­ма, позволяющая в интерактивном режиме вводить всю необходи­мую информацию (рис. 7.25).

ЁЗМгЬсль ?004 (Новое предпрмшш ) Іодср» t

Рис. 7.25. Диалоговое окно «Содержание» (вкладка «Проект»)

Окно состоит из девяти вкладок, соответствующих девяти разде­лам: «Проект», «Компания», «Окружение», «Инвестиционный план», «Операционный план», «Финансирование», «Результаты», «Анализ проекта», «Актуализация». Каждая из вкладок соответствует опре­деленному этапу работы с программой. Расположенные на вкладке рисунки с надписями представляют собой кнопки, нажатие которых активизирует соответствующее диалоговое окно следующего уровня. Многие из этих окон также содержат вкладки.

7.7.1. Задание общей информации о проекте

Общая информация о проекте вводится в раздел «Проект». Раздел состоит из шести модулей: I) заголовок; 2) список продук­тов; 3) текстовое описание; 4) отображение данных; 5) настройка расчета; 6) защита проекта.

Заголовок проекта. В данный модуль вводится следующая инфор­мация: название проекта, дата его начала, длительность проекта.

Список продуктов. В этот модуль вводятся наименование про­дуктов (услуг), единица измерения, дата начала продаж.

Текстовое описание. В окне «Резюме» имеется возможность дать краткое описание проекта по трем разделам: 1) общая информа­ция; 2) сведения о предприятии; 3) краткое описание проекта. Ито­гом текстового описания является «Резюме», которое можно вклю­чить в отчет или бизнес-план.

Отображение данных. Данный модуль содержит три вкладки — «Масштаб», «Итоговые таблицы» и «Таблица денежных потоков». Вкладка «Масштаб» предоставляет возможность указания масштаба отображения информации, равного месяцу, кварталу и году, а так­же периодов действия этого масштаба по календарным годам про­екта. Масштаб в дальнейшем можно изменить в любой момент не­посредственно при просмотре результатов расчета. Вкладка «Ито­говые таблицы» включает ряд таблиц. Каждая таблица рассчитана на отображение заданного числа показателей. Каждый показатель может быть отображен либо в рублях, либо в иностранной валюте, с заданным числом дробных знаков. Если данный показатель не задан или не рассчитывается, то соответствующая строка может быть выведена пустой или не отображаться вообще. Вкладка «Таб­лица денежных потоков» предусматривает, что денежные потоки могут рассчитываться и быть выведены на экран с учетом или без учета дисконтирования.

Настройка расчета. Диалоговое окно «Настройка расчета» пред­назначено для указания параметров расчета показателей эффек­тивности проекта и степени детализации результатов. Этот диалог содержит три карточки — «Ставка дисконтирования», «Детализа­ция» и «Показатели эффективности».

Карточка «Ставка дисконтирования» описывает важный пара­метр модели, который позволяет корректировать расчеты с учетом различной стоимости денег в разные моменты времени. Ставки дисконтирования используются при расчете следующих показате­лей: дисконтированный период окупаемости (ЭРВ), индекс при­быльности (Р/), чистый приведенный доход (А*РУ). Напомним некоторые определения.

Дисконт — ставка минимальной доходности, используемая при расчете приведенной стоимости будущих денежных потоков.

имость проекта — стоимость поступлений, полученных от реали­зации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нор­мы рентабельности реинвестиций. Внутренняя шавка доходнос­ти — ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта равна нулю. Чистая приведенная стои­мость, или чистый приведенный доход (ЫРУ) — дисконтированная сумма денежных потоков от реализации проекта. Норма рентабель­ности реинвестиций — доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта. Модифицированная внутренняя норма рентабельности (МШИ) — ставка дисконтирова­ния, уравнивающая приведенные поступления и доходы.

Карточка «Детализация» предназначается для определения со­става таблиц, которые необходимо сформировать в результате рас­чета проекта. Выбор таблицы, содержащей необходимые данные, определяется установкой флажка перед наименованием соответ­ствующей таблицы. Карточка «Показатели эффективности» зада­ет параметры выплат процентов по кредитам.

7.7.2. Задание основных сведений о предприятии

В разделе «Компания» осуществляется ввод данных, харак­теризующих финансово-экономическое состояние предприятия на начало проекта. Раздел состоит из четырех модулей: 1) старто­вый баланс; 2) банк, система учета; 3) текстовое описание; 4) струк­тура компании (рис. 7.26).

продукции, запасы комплектующих, предоплаченные расходы, здания, оборудование, нематериальные активы, незавершенные инвестиции, инвестиции в ценные бумаги.

Банк, система учета. Модуль «Банк, система учета» предназна­чен для определения основных правил учета финансовой деятель­ности предприятия. Общепринятый порядок учета определяет на­чало финансового года в январе. От этого месяца ведется отсчет квартальных и годовых периодов, за которые определяются резуль­таты финансовой деятельности. Существует три метода учета за­пасов сырья, материалов и комплектующих, а также запасов гото­вой продукции (в том числе незавершенного производства), нахо­дящейся на складе предприятия — FIFO, LIFO или по средней себестоимости.

Структура компании. В тех случаях, когда одной из целей проекта являются анализ деятельности подразделений компании и оценка их вклада в общий финансовый результат, следует описать внутрен­нюю структуру компании и степень участия каждого подразделения в производстве отдельных продуктов (доля в процентах). Такое опи­сание создается с помощью окна «Структура компании». Структура компании может быть представлена в виде дерева.

7.7.3. Задание финансового окружения

Раздел «Окружение» предназначен для описания финансо­во-экономической среды, в которой планируется реализация про­екта. Здесь вводятся данные об основной (национальной) и до­полнительной (экспортно-импортной) валюте проекта, ставке рефинансирования, а также инфляционном и налоговом окруже­нии финансовых операций проекта. Раздел состоит из пяти моду­лей: 1) валюта; 2) учетная ставка; 3) текстовое описание; 4) инфля­ция; 5) налоги (рис. 7.27).

Валюта. Поля и опции данного диалога предназначены для вы­бора основной и второй (дополнительной) валют проекта, единиц измерения валют, а также указания их курсового соотношения на период действия проекта. Обычно в качестве второй валюты вы­бирают доллар США или евро. Отметим, что наличие второй ва­люты проекта является необходимым условием корректного рас­чета показателей эффективности инвестиций даже при отсутствии

в проекте экспортно-импортных операций. Это заложено в про­грамме.

Расчеты в Project Expert производятся с шагом в один месяц, что позволяет учитывать динамику изменения курса валют по месяцам. Знак величины курсовой разницы показывает направленность из­менения курса валют. Положительное значение указывает на рост курса второй валюты по отношению к первой. Падению курса вто­рой валюты соответствует отрицательная величина курсовой раз­ницы. Включением режима «Использовать ежемесячные значения» можно задавать темп изменения курса валют по месяцам проекта.

Ставка рефинансирования. Устанавливаемая Центральным бан­ком РФ ставка рефинансирования регулирует стоимость кредитных ресурсов на финансовом рынке. Как макроэкономический фактор она служит ориентиром для определения условий получения кре­дитов. Значения ставки рефинансирования на каждый год проекта вводятся в таблицу, представленную в данном окне. Предваритель­но следует выбрать закладку, определяющую вид валюты.

Инфляция. Модуль «Инфляция» обеспечивает ввод данных, ха­рактеризующих инфляционные факторы внешней среды, в кото­рой реализуется проект. Поскольку инфляция действует неравно­мерно на различные группы товаров, услуг, трудовые ресурсы и недвижимость, при разработке проекта следует стремиться оценить тенденции ценообразования по каждой из этих составляющих. Таб­лица предназначается для ввода числовых значений, характеризу­ющих прогнозируемый рост или снижение цен (в процентах к пред­шествующему периоду) на каждую группу объектов, подверженных воздействию инфляции: 1) сбыт (продукция или услуги); 2) прямые издержки (материалы, комплектующие и другие переменные из­

держки кроме заработной платы); 3) общие издержки (операцион­ные, торговые и административные); 4) заработная плата; 5) не­движимость (здания, сооружения и оборудование). Показатели инфляции следует вводить по каждой валюте.