9.1. Природа и анализ предпринимательских рисков

Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за не­определенности внешней среды по отношению к предприниматель­ской деятельности. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в которых дей­ствует предприниматель и к изменениям которых он вынужден приспосабливаться.

Неопределенность и риск в предпринимательской деятельности играют очень важную роль, заключая в себе противоречие между планируемым результатом предпринимательской деятельности и фак­тически достигнутым. В сущности, это один из источников разви­тия такой деятельности.

Но можно сказать, что предпринимательский риск — это обо­ротная сторона экономической свободы, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и сво­бода других предпринимателей, следовательно, между ними возмож­на конкуренция. Для получения прибыли предприниматель вынуж­ден осознанно пойти на принятие рискованного решения.

Согласно ст. 2 ГК РФ предпринимательской является самостоя­тельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на получение прибыли от использования имущества, продажи това­ров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистриро­ванными в этом качестве в установленном Законом порядке.

Разнообразие предпринимательских рисков очень велико — от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве и колебаний инфляции. Однако у них есть одна общая черта, выделяющая их из общего понятия «риск», — это субъективность, отражающая влияние на степень риска личных человеческих качеств предпринимателя.

Предпринимательские риски в значительной степени зависят от вида предпринимательской деятельности — производство, торговля, сфера услуг. В зависимости от этого применяются те или иные виды страхования имущества и ответственности, а если речь идет о защите личных интересов работников или самого предпринимателя — ви­ды личного страхования. Эти виды страхования мы уже рассмотрели в гл. 6, 7 и 8. Специфическими видами страхования предпринима­тельских рисков являются страхование финансовых и банковских рисков, а также страхование рисков внешнеторговых операций.

Финансовый риск связан с неполучением доходов или с поте­рей денег и по сути является спекулятивным. Поэтому на страхова­ние принимается только объективная часть финансовых рисков, связанная, например, с банкротством предприятия — партнера стра­хователя. Инвестиционный риск является видом финансового риска и связан со спецификой вложения (инвестирования) денежных средств в различные проекты. Важный вид страхования финансовых рисков — страхование убытков от перерывов в производстве, например вслед­ствие пожара в цехе.

Банковское дело, как и любое предпринимательство, неизбежно связано с рисками. В зарубежной, а в последние годы и в отечествен­ной практике страхование банковских рисков выделяют в общий пакет страхового обеспечения банков. Традиционный банковский пакет вклю­чает в себя страхование убытков, возникающих из-за чрезмерного до­верия, ущерба вследствие невыполнения своих обязательств заемщи­ками, утраты и повреждения ценностей, находящихся в помещениях банка, и ущербов, нанесенных имуществу банка стихийными бедст­виями, авариями и противоправными действиями третьих лиц.

Страхование коммерческих и политических рисков внешнетор­говых операций в развитых странах — неотъемлемая часть внешне­экономической деятельности. Политические риски связаны с из­менением государственной политики, законодательства, возникнове­нием вооруженных конфликтов в той стране, куда вложены сред­ства отечественных инвесторов, коммерческие — с банкротством иностранных партнеров, просрочками в платежах, потерей товаров в пути и т.п.

В целом страхование предпринимательских рисков является ком­плексным, включающим в себя все отрасли страхования.

В экономической литературе, посвященной проблемам пред­принимательства, пока еще не сложилась системная классификация предпринимательских рисков. Для того чтобы классифицировать эти риски, на наш взгляд, в первую очередь необходимо выделить основополагающие признаки, по которым риски могут быть отне­сены к определенным группам, а именно:

• по сфере возникновения;

• по длительности во времени;

• по степени вероятности и уровню риска;

• по характеру последствий.

По сфере возникновения предпринимательские риски можно под­разделить на внешние и внутренние.

Источником возникновения внешних рисков является внешняя по отношению к предпринимателю среда. Предприниматель не может оказывать на них влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности. Таким образом, к внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях законодательства, регули­рующего предпринимательскую деятельность, неустойчивости поли­тического режима в стране деятельности и других ситуациях, а соот­ветственно и о потерях предпринимателей, возникающих в результате начавшейся войны, национализации, забастовок, введения эмбарго.

Источником внутренних рисков является сама предприниматель­ская деятельность. Эти риски возникают в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также в ре­зультате внутренних злоупотреблений.

Основными среди внутренних рисков можно считать кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характе­ра сотрудников предприятия.

С точки зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на кратковременные и постоянные.

К группе кратковременных рисков относятся те, которые угро­жают предпринимателю в течение конечного известного отрезка времени, например транспортный риск, когда убытки могут воз­никнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкрет­ной сделке.

К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угро­жают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например риск не­платежа в стране с несовершенной правовой системой или риск раз­рушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью.

По степени вероятности риск можно охарактеризовать вероятно­стью наступления случая потерь и математическим ожиданием ве­личины возможного ущерба, а уровень риска зависит от отношения масштаба ожидаемых потерь к объему имущества предпринимателя, а также от вероятности наступления этих потерь.

В зависимости от уровня риск может быть:

• допустимым, когда имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

• критическим, когда возможны потери не только ожидаемой прибыли, но и дохода и возникновение убытков;

• катастрофическим, когда возможны потери капитала, имуще­ства и банкротство предпринимателя.

В зависимости от характера последствий выделяют две большие группы рисков: статистические (простые, или чистые) и динамиче­ские (спекулятивные).

Особенность статистических рисков заключается в том, что они почти всегда означают потери для предпринимательской деятельно­сти. При этом потери для предприятия, как правило, означают и по­тери для общества в целом.

В соответствии с причиной потерь статистические риски можно подразделить на следующие группы:

• потери в результате действия стихийных бедствий (пожары, наводнения, землетрясения, ураганы и т.п.);

• потери в результате преступных действий третьих лиц и пер­сонала;

• потери вследствие принятия неблагоприятного для предпри­ятия законодательства, например связанного с прямым изъ­ятием собственности либо с невозможностью взыскать возме­щение с виновника из-за несовершенства законодательства;

• потери в результате угрозы собственности третьих лиц, что приводит к вынужденному прекращению деятельности основ­ного поставщика или потребителя;

• потери вследствие смерти или недееспособности ключевых ра­ботников фирмы либо основного собственника предприятия, что связано с трудностью подбора квалифицированных кад­ров, а также с проблемами передачи прав собственности.

В отличие от статистических динамические риски несут в себе возможность получения потерь или прибыли, поэтому их и назы­вают спекулятивными. Кроме того, динамические риски, приводя­щие к убыткам для отдельной фирмы, могут одновременно принес­ти выигрыш для общества в целом. Динамические риски являются трудными для управления.

В интересах страхования рассмотрим более подробно некоторые риски, с которыми предприниматель (менеджер) может столкнуться в процессе осуществления своей профессиональной деятельности.

Политический риск — это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием измене­ния государственной политики. Таким образом, политический риск связан с возможными изменениями в курсе правительства, переме­нами в приоритетных направлениях его деятельности. Учет данного вида риска особенно важен в странах с неустоявшимся законода­тельством, отсутствием традиций и культуры предпринимательства. Политический риск с неизбежностью присущ предприниматель­ской деятельности, от него нельзя уйти, его можно лишь верно оценить и учесть.

Политические риски по причине возникновения можно подразде­лить на четыре группы:

• риск национализации и экспроприации без адекватной ком­пенсации;

• риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на конвертирование местной валюты;

• риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в ко­торой находится компания-контрагент;

• риск военных действий и гражданских беспорядков.

Политический риск условно можно подразделить на националь­ный, региональный, международный.

Под национальным политическим риском следует понимать не­стабильность внутриполитической обстановки в отдельной стране, оказывающую влияние на результаты деятельности предпринима­тельских фирм, в связи с чем возрастает риск ухудшения их финан­сового состояния, вплоть до их банкротства. Особенно это сказыва­ется на предприятиях различных форм малого бизнеса, поскольку напряженность политической ситуации в стране приводит к наруше­нию хозяйственных связей, что наиболее ощутимо отражается на деятельности небольших предприятий, ставит их на грань банкротства вследствие необеспеченности сырьем, материалами, оборудованием.

Под региональным политическим риском следует понимать не­стабильность политической обстановки в определенном регионе, ко­торая влияет на результаты деятельности предпринимательских фирм. В частности, это может быть вероятность потерь из-за военных действий в данном регионе, а также вмешательства в предпринима­тельскую деятельность региональных органов управления.

Поскольку на политические риски предприниматель не может оказывать непосредственного влияния, так как их возникновение не зависит от результатов его деятельности, политический риск следует относить к группе внешних рисков.

Международный риск связан с противоправными действиями с точки зрения международного права, когда военные акции охва­тывают несколько регионов, распространяются на большие расстоя­ния, затрагивают общие мирохозяйственные связи и международ­ное сотрудничество. Примером может служить мировая война.

Эффективная предпринимательская деятельность, как правило, сопряжена с освоением новой техники и технологии, поиском ре­зервов, повышением интенсивности производства. Однако внедре­ние новой техники и технологии ведет к опасности техногенных катастроф, причиняющих значительный ущерб природе, людям, про­изводству. В данном случае речь идет о техническом риске.

Технический риск определяется степенью организации производ­ства, проведением превентивных мероприятий (регулярной профи­лактики оборудования, мер безопасности), возможностью проведе­ния ремонта оборудования собственными силами предпринима­тельской фирмы.

Технический риск — это вероятность потерь вследствие:

• отрицательных результатов научно-исследовательских работ;

• недостижения запланированных технических параметров в хо­де конструкторских и технологических разработок;

• низких технологических возможностей производства, что не позволяет освоить результаты новых разработок;

• возникновения при использовании новых технологий и про­дуктов побочных или отсроченных во времени проявлений проблем;

• сбоев, поломки оборудования и других аналогичных причин.

Следует отметить, что технический риск относится к группе

внутренних рисков, поскольку предприниматель может оказывать на данные риски непосредственное влияние, т.е. их возникновение, как правило, зависит от деятельности самого предпринимателя.

Производственный риск связан с производством продукции, то­варов и услуг; с осуществлением любых видов производственной деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами потерь и неадекватного использования основных средств и сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства. К основным причинам производственного риска относятся:

• потеря основных средств, сырья, комплектующих в результате стихийных бедствий или кражи;

• снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенно­го процента брака производимой продукции;

• снижение цен, по которым планировалось реализовывать про­дукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, па­дением спроса;

• увеличение расхода материальных затрат в результате перерас­хода материалов, сырья, топлива, энергии, а также за счет уве­личения транспортных расходов, торговых издержек, наклад­ных и других побочных расходов;

• рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запла­нировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;

• увеличение налоговых платежей и других отчислений в ре­зультате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской фирмы сторону и их отчислений в про­цессе деятельности;

• низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электро­энергией;

• физический и моральный износ оборудования, характерный для отечественных предприятий.

Коммерческий риск — это риск, возникающий в процессе реали­зации товаров и услуг, произведенных или купленных предприни­мателем. Основные причины коммерческого риска заключаются в сле­дующем:

• снижении объемов реализации в результате падения спроса или потребности на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, вытеснении его конкурирующими товарами, введе­нии ограничений на продажу;

• повышении закупочной цены товара в процессе осуществле­ния предпринимательского проекта;

• непредвиденном снижении объемов закупок в сравнении с на­меченными, что уменьшает масштаб всей операции и увели­чивает расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов);

• потерях товара;

• потере качества товара в процессе обращения (транспорти­ровки, хранения), что приводит к снижению его цены;

• повышении издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и от­числений, что приводит к снижению прибыли предпринима­тельской фирмы.

Коммерческий риск включает в себя риски, связанные с реали­зацией товара (услуг) на рынке, его транспортировкой, приемкой товара (услуг) покупателем, платежеспособностью покупателя, а также риск форс-мажорных обстоятельств.

Следует отметить, что в отечественной экономической литературе часто коммерческий риск отождествляется с предпринимательским, однако коммерческий риск — это лишь один из видов риска пред­принимательского, так как он связан преимущественно с торговлей.

Под финансовым риском обычно понимается риск, возникаю­щий при осуществлении финансового предпринимательства или фи­нансовых сделок (вложения средств в банки, покупка акций, игра на бирже и т.д.), поскольку в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства. К финансовому риску относятся такие его ви­ды, как валютный, кредитный, инвестиционный, инновационный.

Поскольку в последнее время для отечественных предпринима­телей все большую актуальность приобретает учет валютного риска, рассмотрим его более подробно.

Валютный риск — это вероятность финансовых потерь в резуль­тате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством рас­четов по нему. В свою очередь, в нем можно выделить следующие риски: экономических потерь, перевода, сделок.

Риск экономических потерь для предпринимателя состоит в том, что стоимость его активов и пассивов может менять­ся в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса. Это также относится к инве­сторам, зарубежные инвестиции которых — акции или долговые обя­зательства — приносят доход в иностранной валюте.

Риск перевода имеет бухгалтерскую природу и связан с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной ва­люте, и если происходит падение курса иностранной валюты, в кото­рой выражены активы фирмы, стоимость этих активов уменьшается. Следует иметь в виду, что риск перевода представляет собой бухгал­терский эффект, но мало или совсем не отражает экономического риска сделки.

Более важным с экономической точки зрения является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей и, следовательно, на будущую при­быльность предпринимательской фирмы в целом. Риск сделки — это вероятность наличных валютных убытков по конкретным операци­ям в иностранной валюте в связи с неопределенностью стоимости инвалютной сделки в будущем. Он существует как при заключении торговых контрактов, так и при получении или предоставлении кредитов и состоит в возможности изменения величины поступле­ния или платежей при пересчете в национальной валюте.

Кроме того, следует различать валютный риск для импортера и экспортера. Риск для экспортера — это падение курса иностранной валюты с момента получения или подтверждения за­каза до получения платежа и во время переговоров. Риск для импортера — это повышение курса валюты в отрезок времени между датой подтверждения заказа и днем платежа.

Одним из важнейших видов рисков деятельности предпринима­тельской фирмы в условиях рыночной экономики является кредит­ный риск, связанный с возможностью невыполнения предпринима­тельской фирмой своих финансовых обязательств перед инвесто­ром в результате использования для финансирования деятельности фирмы внешнего займа. Следовательно, кредитный риск возника­ет в процессе делового общения предприятия с его кредиторами: банком и другими финансовыми учреждениями, контрагентами, поставщиками и посредниками, а также с акционерами.

Разнообразие видов кредитных операций предопределяет осо­бенности и причины возникновения кредитного риска:

• недобросовестность заемщика, получившего кредит;

• ухудшение конкурентного положения конкретного предприни­мателя, получившего коммерческий или банковский кредит;

• неблагоприятная экономическая конъюнктура;

• некомпетентность руководства предприятия и т.д.

Зарубежные экономисты выделяют имущественный, моральный

и деловой кредитные риски. Первый определяется тем, достаточно ли собственных активов заемщика для покрытия объема кредита. Под вторым подразумевается та часть риска, которая имеет отно­шение к займу денег и зависит от моральных качеств заемщика. Третий, как правило, связывается со способностями предпринима­теля производить прибыль за определенный период времени.

Инвестиционный риск связан со спецификой вложения предприни­мательской фирмой денежных средств в различные проекты. В оте­чественной экономической литературе часто под инвестиционными подразумеваются риски, связанные с вложением средств в ценные бумаги. Однако это понятие много шире и включает в себя все воз­можные риски, возникающие при инвестировании денежных средств. Основные риски, относящиеся к группе инвестиционных, перечис­лены ниже.

С работой предприятий отрасли, а следовательно, и с уровнем отраслевого риска непосредственно связаны стадия промышленного жизненного цикла отрасли и внутриотраслевая среда конкуренции. При этом уровень внутриотраслевой конкуренции является источ­ником информации об устойчивости предприятий в данной отрасли по отношению к предприятиям других отраслей и, как правило, слу­жит оценкой отраслевого риска. Об уровне внутриотраслевой кон­куренции можно судить по следующей информации:

• степень ценовой и неценовой конкуренции;

• легкость или сложность вхождения организации в отрасль;

• наличие или недостаток близких и конкурентоспособных по цене заменителей;

• рыночная способность покупателей;

• рыночная способность поставщиков;

• политическое и социальное окружение.

Инновационный риск — это вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимателем средств в производство новых то­варов и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке. Инновационный риск особенно присущ российской пред­принимательской деятельности, отдельные отрасли которой нахо­дятся на стадии бурного развития, осваивая новые виды и рынки товаров и услуг.

Инновационный риск характерен в следующих ситуациях:

(1) при внедрении более дешевого метода производства товара или услуги по сравнению с использующимися у конкурентов — подобные инвестиции будут приносить предпринимателю временную сверхприбыль до тех пор, пока он является един­ственным обладателем данной технологии (в данной ситуа­ции предприниматель сталкивается лишь с одним видом риска — возможной неправильной оценкой спроса на про­изводимый товар);

(2) при создании нового товара или услуги на старом оборудо­вании, когда к риску неправильной оценки спроса на новый товар или услугу добавляется риск несоответствия качества товара или услуги в связи с использованием старого обору­дования;

(3) при производстве нового товара или услуги при помощи но­вой техники и технологии, когда возникает опасность того, что новый товар или услуга могут не найти покупателя из-за вы­сокой цены;

(4) при несоответствии нового оборудования и технологии не­обходимым требованиям для производства нового товара или услуги и невозможности продажи созданного оборудова­ния в случае неудачи, так как оно не подходит для производ­ства иной продукции.

Итак, с учетом вышесказанного предприниматель, желающий добиться успеха, должен постоянно помнить о необходимости ми­нимизировать возможные потери. Путей решения подобной задачи несколько:

• самострахование, при котором предприниматель экономит на затратах капитала по страхованию. Основная задача самостра­хования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности, что обыч­но выражается в создании резервных денежных фондов (для акционерных обществ это обязательно) или иных резервов материального характера;

• заключение специальных форвардных сделок, например хеджиро­вания, предусматривающих предварительное договорное фикси­рование курса валют на момент совершения сделки;

• страхование, которое позволяет обеспечить непрерывность процесса производства и реализации продукции (работ, услуг), возмещая убытки, возникающие вследствие стихийных бедст­вий, аварий, пожаров и других непредвиденных событий, за счет средств страховых резервов страховых организаций без отвлечения значительных собственных средств и экстренного выделения значительных ресурсов из бюджета для преодоле­ния последствий наступления рисков.