<<
>>

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА: МНОГОКРАТНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ВКЛАДОВ

К этому моменту мы выяснили, что отдельный банк в банковской системе может давать в долг 1 дол. на каждый доллар избыточных резервов. Но у всех коммерческих банков, вместе взятых, дело обстоит совершенно иначе.
Мы увидим, что система ком­мерческих банков способна предоставлять займы, то есть создавать деньги, умножая свои избыточные резервы. Это множественное кредитование осуществ­ляется несмотря на тот факт, что каждый отдель­ный банк системы в состоянии ссужать только «дол­лар на доллар» его избыточных резервов.

Первоочередная задача — выяснить, откуда бе­рется это, на первый взгляд парадоксальное, заклю­чение. Для этого необходимо максимально упрос­тить наше исследование. Мы будем исходить из трех упрощенных допущений.

1. Резервная норма для всех коммерческих бан­ков составляет 20%.

2. Изначально все банки точно выполняют это 20%-ное резервное требование. Избыточные резер­вы отсутствуют; все банки полностью исчерпали свои кредитные возможности.

3. Если банк в результате приобретения избы­точных резервов оказывается в состоянии увеличить объем ссуд, сумма, равная этим избыточным резер­вам, предоставляется одному заемщику, который выпишет чек на всю сумму и передаст его кому- либо еще, кто депонирует этот чек в другом банке. Это третье допущение означает самое худшее, что может случиться с любым предоставляющим ссуду банком: чек на всю сумму ссуды выписывается и предъявляется ему к оплате другим банком.

Ссудный потенциал банковской системы

Предположим, что владелец свалки, разбирая ав­томобиль, который валялся там годами, нашел 100-долларовую купюру. Человек кладет 100 дол. в банк А, который присовокупляет эти 100 дол. к сво­им резервам. Коль скоро мы отмечаем только изме­нения в балансовых отчетах различных коммерчес­ких банков, в балансовом отчете банка А теперь по­является запись, обозначенная ар.

ПРОЦЕСС МНОГОКРАТНОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ВКЛАДОВ

БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК А

Активы (в дол.) Обязательства и собственный
капитал (в дол.)
Резервы + 100 (а,) Бессрочные вклады + 100 (а,)
- ВО (э3) + 80 (з2)
Ссуды + 80 (з2) - ВО (а3)

Как следует из анализа сделки 3, этот 100-долла­ровый вклад наличными деньгами не меняет денеж­ного предложения: с появлением 100 дол.

на текущем счете из обращения (у владельца свалки) изымаются 100 дол. наличных. Но что на самом деле происхо­дит — это то, что банк А получает 80 дол. избыточных резервов. Из вновь приобретенных резервов в разме­ре 100 дол. 20%, или 20 дол., следует отложить в ка­честве обеспечения нового 100-долларового вклада, а оставшиеся 80 дол. составят избыточные резервы. Помня о том, что отдельный коммерческий банк может предоставлять займы в размере, не превыша­ющем его избыточные резервы, мы приходим к вы­воду, что максимальная ссуда, которую способен выдать банк А, ограничена 80 дол. Когда заем на эту сумму предоставлен, ссуды банка А увеличиваются на 80 дол., а заемщик получает 80 дол. в виде бессроч­ного депозита. Добавим эти цифры — обозначен­ные а2 — к балансовому отчету банка А.

Ну а сейчас мы должны обратиться к нашему тре­тьему допущению: заемщик выписывает чек на 80 дол. — всю сумму ссуды — и передает его кому- либо, кто депонирует его в другом банке — банке В. Как показала сделка 6, банк А теряет как резервы, так и депозиты, равные сумме займа (я3). Оконча­тельный результат всех этих сделок заключается в том, что резервы банка А составляют теперь 20 дол. (= 100 дол. — 80 дол.), ссуды — 80 дол., а бессрочные вклады — 100 дол. (= 100 дол. + 80 дол. — 80 дол.). После всех этих манипуляций банк А в точности соблюдает требуемую резервную норму - 20%.

Как вы помните, по сделке 5 банк В приобре­тает как резервы, так и вклады, которые поте­рял банк А. Балансовый отчет банка В, включая Ьи выглядит так:

ПРОЦЕСС МНОГОКРАТНОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ВКЛАДОВ

БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК В

Активы (в дол.) Обязательства и собственный
капитал (в дол.)
Резервы + 80 (Ь,) Бессрочные вклады + 80 (Ь,)
- 64 (Ь3) + 64 (Ь2)
Ссуды + 64 (Ь3) - 64 (Ьз)

(1) (2) (3) (4)

Банк Полученные резервы Обязательные Избыточные резервы Суммы, которые банк

и вклады (в дол.) резервы (в дол.) [в дол.) способен ссудить;

(1)-[2) вновь созданные деньги

(в дол.) = (3)

Банк А 100,00 (а,) 20,00 80,00 80,00 (а2)
Банк В 80,00 [а3, Ь,) 16,00 64,00 64,00 (Ь2)
Банк С 64,00 [Ь3, с,) 12,80 51,20 51,20 (с3)
Банк О 51,20 (сз, с/,) 10,24 40,96 40,96 ВД
Банк Е 40,96 8,19 32,77 32,77
Банк 2 32,77 6,55 26,22 26,22
Банк 6 26,22 5,24 20,98 20,98
Банк Н 20,98 4,20 16,78 16,78
Банк 1 16,78 3,36 13,42 13,42
Банк J 13,42 2,68 10,74 10,74
Банк К 10,74 2,15 8,59 8,59
Банк Г 8,59 1,72 6,87 6,87
Банк М 6,87 1,37 ‘ 5,50 5,50
Банк N 5,50 1,10 4,40 4,40
Прочие 21,97 4,40 17,57 17,57
Общее количество созданных денег (сумма величин в столбце 4) 400,00

Когда чек выписан и предъявлен к оплате, банк А теряет 80 дол.

в резервах и депозитах, а банк В при­обретает 80 дол. в резервах и депозитах. Но 20%, или 16 дол., от вновь приобретенных банком В ре­зервов следует держать в виде обязательных резер­вов, обеспечивающих новые 80-долларовые текущие счета. Это значит, что банк В имеет 64 дол. (= 80 дол. — 16 дол.) избыточных резервов. Он, сле­довательно, может предоставить заем в размере 64 дол. (6,). Когда заемщик выпишет чек на всю эту сумму и депонирует его в банке С, и1 резервы, и вкла­ды банка В сократятся на 64 дол. (Ьг). В результате этих сделок резервы банка В составят теперь 16 дол. (= 80 дол. - 64 дол.), ссуды - 64 дол., а бессрочные вклады — 80 дол. (= 80 дол. + 64 дол. — 64 дол.). А в итоге банк 5 точно выполнит 20%-ное резервное тре­бование.

Пойдем дальше. Банк С получил 64 дол. резер­вов и вкладов, потерянных банком В. Его балансо­вый отчет принимает такой вид (включая с,):

ПРОЦЕСС МНОГОКРАТНОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ВКЛАДОВ

БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК С

Активы (в дол.) Обязательства и собственный
капитал (в дол.)
Резервы + 64,00 (с,) Бессрочные вклады + 64,00 (с,)
- 51,20 (с3) + 51,20 (с2)
Ссуды + 51,20 (с2) -51,20 (с3)

Ровно 20%, или 12,80 дол., от этих новых резервов потребуется отложить, оставшиеся 51,20 дол. стано­вятся избыточными резервами. Значит, банк Сможет без опасений предоставить заем максимум на 51,20 дол. Допустим, он так и сделал (с2). И допустим, заемщик выписал чек на всю сумму и передал его кому-либо, кто депонировал его в другом банке (с3).

Банк 2) — банк, получающий 51,20 дол.

резервов и вкладов, — отмечает теперь эти изменения в сво­ем балансовом отчете (включая
ПРОЦЕСС МНОГОКРАТНОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ВКЛАДОВ

БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК О

Активы (в дол.] Обязательства и собственный
капитал (в дол.)
Резервы + 51,20 (с!,) Бессрочные вклады +51,20 (с/,)
- 40,96 И3) + 40,96 Иа)
Ссуды + 40,96 И2) - 40,96 И3)

Сейчас банк 2) может предоставить заем в раз­мере 40,96 дол. (с/,). Заемщик выписывает чек на полную сумму и депонирует его в другом банке (с/3).

В общем, если проявить особенную дотошность, можно продолжить эту процедуру, вовлекая в про­цесс банки Е, Е, 22... и до бесконечности. Мы же предлагаем вам провести расчеты лишь для банков 2?, 2’ и (7, дабы убедиться, что процедура твердо ус­воена.

Результаты этого анализа в общем виде представ­лены в табл. 14-2. Сюда включены данные для бан­ков от Е до А, так что у вас есть возможность про­верить свои подсчеты. Наш вывод до некоторой степени удивителен: на основе 80 дол. избыточных резервов (полученных банковской системой, когда кто-то вложил 100 дол. наличными в банк А) систе­ма коммерческих банков в целом способна предоста­

вить заем в размере 400 дол. Следовательно, при резервной норме 20% банковская система в состо­янии увеличить размер предоставляемых ссуд в 5 раз. И это при том, что каждый отдельный банк банковской системы выдает займы лишь в пределах собственных избыточных резервов. Как это можно объяснить? Почему банковская система способна предоставлять ссуды, многократно превышающие ее избыточные резервы, тогда как каждый отдельный банк в состоянии ссужать лишь «доллар на доллар» своих избыточных резервов?

Ответ заключается в том, что резервы, которые теряет отдельный банк, не теряет банковская сис­тема в целом.

Резервы, потерянные банком А, при­обретаются банком В. Те, что утратил В, получил С. С уступил 2), 2) уступил Е, Е — Р и т.д. Значит, хотя отдельный банк в банковской системе может утра­тить — и в самом деле утрачивает — резервы, у бан­ковской системы в целом потерь быть не может.
100 дол. Первоначальный вклад

Для отдельного банка безопасная величина ссу­ды меньше его избыточных резервов или равна им, но ссуда системы коммерческих банков может в не­сколько раз превышать ее избыточные резервы. Это противоречие — замечательная иллюстрация того, почему так важно уметь распознавать неправомерное обобщение и не допускать его (см. гл. 1). Возможно­сти коммерческих банков как группы создавать день­ги путем кредитования в значительной степени от­личаются от аналогичных возможностей отдельных банков в системе.

Новые резервы 100 ДОЛ.

400 дол.

Ссуды банковской системы

Созданные деньги

Рисунок 14-2.Результат процесса расширения денежной массы

Помещение на чековый счет 100 дол. наличными создает исходный 100-долларовый бессрочный вклад. Если резервная норма равна 20%, для поддержания 100-долларового депози­та закон требует создания резервов в размере лишь 20 дол. Избыточные резервы в размере ВО дол. позволяют банковской системе посредством выдачи ссуд создать бессрочные вклады на 400 дол. Таким образом, 100 дол. резервов обеспечивают 500 дол. денежной массы (100 дол. + 400 дол.).

Денежный мультипликатор

Мультипликатор бессрочных вкладов, или денежный мультипликатор, схож с мультипликатором дохода, рассмотренным в главе 10. В основе мультиплика­тора дохода лежит тот факт, что расходы одного домохозяйства кто-то другой получает в качестве дохода; мультипликатор вкладов основан на том, что резервы и депозиты, утраченные одним банком, получает другой.

И подобно тому как размер муль­типликатора дохода определяется величиной, обрат­ной ПСС (изъятию в сбережения, которое проис­ходит в каждом расходном цикле), мультипликатор вкладов т является величиной, обратной требуемой резервной норме Я (изъятию в обязательные резер­вы, которое происходит на каждом этапе процесса кредитования). Коротко это можно выразить так:

1

Денежный мультипликатор = -— ----------------- >

Требуемая резервная норма

или, пользуясь условными обозначениями:

1

т =------

Я

В этой формуле т обозначает максимальное коли­чество новых денег в форме бессрочных депозитов, которое может быть создано одним долларом избыточ­ных резервов при данной величине К Для определе­ния максимального количества новых депозитных денег 2), которое может быть создано банковской си­стемой на основе любого данного объема избыточных резервов Е, мы просто умножаем величину избыточ­ных резервов на денежный мультипликатор:

Максимальное „ _ „

Избыточные Денежный

увеличение = х

резервы мультипликатор депозитных денег г г 7 г

или, проще,

2) = Е х т.

В нашем примере из табл. 14-2:

400 дол. = 80 дол. х 5.

Но не забывайте, что, несмотря на схожесть причин, лежащих в основе мультипликатора дохода и мультипликатора бессрочных вкладов, первый связан с изменением доходов, а второй — с измене­нием предложения денег.

Графическое обобщение. Рис. 14-2 подводит оконча­тельный итог нашему примеру расширения денеж­ного предложения посредством многократных вкла­дов. Первоначальный вклад в банк 100 дол. налич­ными (нижний правый блок) создает новые резер­вы такого же размера (верхний блок). Однако при нашем допущении 20%-ной резервной нормы для «поддержки» этого 100-долларового бессрочного вклада необходимы резервы в размере всего лишь в 20 дол. Избыточные 80 дол. резервов позволяют

Деньги, банковское дело и кредитно

создать посредством предоставления ссуд новые бес­срочные депозиты на 400 дол.; это свидетельствует о том, что денежный мультипликатор равен 5. Та­ким образом, 100 дол. новых резервов обеспечива­ют совокупное предложение денег в размере 500 дол.: сюда входят 100 дол. первоначального бес­срочного вклада плюс 400 дол. на текущих счетах, созданных посредством кредитования.

Вы можете попробовать проверить, насколько хорошо вы усвоили процесс многократного расши­рения кредита банковской системой, с помощью двух задач, приведенных ниже.

1. Вновь проведите анализ табл. 14-2 (пройдите хотя бы три или четыре его ступени), исходя из пред­посылки, что резервная норма равна 10. Каково мак­симальное количество денег, которое банковская система могла бы создать, получив 100 дол. в виде новых резервов и вкладов? (Нет, ответ не 800 дол.!)

2. Объясните, каким образом банковскую систе­му, которая полностью исчерпала ссудный потен­циал и соблюдает 20%-ную резервную норму, мож­но заставить сократить объем выданных ссуд на 400 дол. путем снятия с текущего счета 100 дол. на­личными, что вынуждает банк уменьшить резервы на 100 дол. (Ключевой вопрос 13.)'

Некоторые модификации

Существует несколько осложняющих факторов, которые могут видоизменить количественную оп­ределенность нашего анализа.

Прочие изъятия. Помимо изъятия обязательных ре­зервов на каждой ступени процесса кредитования возможны два других изъятия денег у коммерчес­ких банков, которые понижают способность бан­ковской системы создавать деньги.

1. Утечка наличных денег. Заемщик может потре­бовать, чтобы часть ссуды была выплачена ему налич­ными. Или же получатель чека, выписанного заемщи­ком, может предъявить его в банк для частичной или полной оплаты наличными, вместо того чтобы при­совокупить к счету заемщика. Так, если в нашем при­мере человек, занявший 80 дол. в банке А, попросит выдать ему 16 дол. наличными, а оставшиеся 64 дол. поместить на текущий счет, банк В получит лишь 64 дол. новых резервов (из которых только 51,20 дол. будут избыточными), а не 80 дол. новых (и 64 дол. избыточных) резервов. Такое сокращение избыточных резервов соответственно понижает кредитный потен­циал банковской системы. На самом деле, если бы первый заемщик взял все 80 дол. наличными и эти наличные деньги остались в обращении, процесс многократного увеличения тут же остановился бы. Но удобство и безопасность текущих счетов делают такой поворот событий маловероятным.

2. Избыточные резервы. Наш анализ способнос­ти системы коммерческих банков увеличивать де-

нежное предложение посредством кредитования основывался на предположении, что коммерческие банки готовы точно соблюдать установленные за­коном резервные требования. Чем больше избыточ­ных резервов держат банкиры, тем меньше совокуп­ный потенциал банковской системы по расшире­нию кредита. Например, допустим, что банк А, по­лучив 100 дол. новой наличности, решил добавить к своим резервам 25 дол., а не законодательно уста­новленный минимум в 20 дол. Тогда он даст в ссуду только 75 дол. вместо 80 дол. и соответственно умень­шится денежный мультипликатор[55]. Фактически в последние годы банки держали минимальные резер­вы. Объяснение этому очень простое: избыточные резервы не приносят банку процентного дохода, а ссуды и инвестиции приносят. Значит, наша предпо­сылка, согласно которой банк будет давать в долг столько денег, каковы его избыточные резервы, обос­нованна и в общем довольно точна.

Краткое повторение 14-3

♦ В то время как отдельный банк в системе мно­жества банков может без опасений ссужать (созда­вать) лишь такое количество денег, какое равно его избыточным резервам, банковская система способ­на одалживать (создавать) деньги в количестве, мно­гократно превосходящем ее избыточные резервы.

♦ Денежный мультипликатор обратно пропорци­онален обязательной резервной норме и указывает, во сколько раз банковская система способна увели­чить предложение денег в расчете на каждый доллар избыточных резервов.

♦ Утечка наличных денег и стремление банков держать избыточные резервы могут уменьшить вели­чину денежного мультипликатора.

Необходимость денежного контроля

Наше описание способности банковской системы создавать деньги опирается на предпосылку, соглас­но которой коммерческие банки готовы создавать деньги посредством выдачи займов, а домохозяйст­ва и фирмы готовы занимать. В действительности готовность банков предоставлять ссуды на основе избыточных резервов подвержена циклическим ко­лебаниям, и в этом кроется причина государствен­ного контроля за денежным предложением ради обеспечения экономической стабильности.

Когда царит процветание, банки расширяют кредит до максимума своих возможностей. Ссуды являются приносящими процент активами, и в эко­номически благоприятные времена опасность не­платежеспособности заемщиков довольно мала. Но, как мы увидим в главах 15 и 16, предложение денег оказывает существенное влияние на совокупный спрос. Выдавая ссуды и тем самым создавая деньги в максимально возможном для них количестве, ком­мерческие банки в периоды процветания могут по­родить чрезмерный совокупный спрос и инфляцию.

Когда же на экономическом горизонте сгущают­ся тучи депрессии и спада, банкиры поспешно бе­рут назад свои предложения о займах, стремясь к безопасной ликвидности (избыточным резервам), даже если для этого приходится жертвовать потен­циальным процентным доходом. В такие периоды банкиры опасаются массового изъятия вкладов па­никующим населением и к тому же сомневаются в способности заемщиков вернуть долги. Неудиви­тельно, что в годы Великой депрессии 30-х годов

<< | >>
Источник: Макконнелл К.Р., Брю C.Л.. Экономикс: принципы, проблемы и политика: Пер. с 13-го англ. изд. - М.: ИНФРА-М, - XXXIV, 974 с. 1999

Еще по теме БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА: МНОГОКРАТНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ВКЛАДОВ:

  1. 3.1 Кредитные деньги
  2. Глава 13. Транснациональные монополии и финансово-промышленные группы в системе мирохозяйственных связей
  3. Глава 8. ЭКОНОМИКА РОССИИ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ XIX - НАЧАЛЕ XX В.
  4. Наверстывая упущенное
  5. 21.4. Банки, их виды и функции
  6. 2.2.2. Ограничения на создание денег системой коммерческих банков
  7. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА США
  8. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА: МНОГОКРАТНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ВКЛАДОВ
  9. Назначение системы резервных требований и ее составные элементы
  10. Глоссарий
  11. 1.2. Мировые банковские системы на современном этапе
  12. 1.1. Денежное обращение - основа банковской деятельности