БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА: МНОГОКРАТНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ВКЛАДОВ
Первоочередная задача — выяснить, откуда берется это, на первый взгляд парадоксальное, заключение. Для этого необходимо максимально упростить наше исследование. Мы будем исходить из трех упрощенных допущений.
1. Резервная норма для всех коммерческих банков составляет 20%.
2. Изначально все банки точно выполняют это 20%-ное резервное требование. Избыточные резервы отсутствуют; все банки полностью исчерпали свои кредитные возможности.
3. Если банк в результате приобретения избыточных резервов оказывается в состоянии увеличить объем ссуд, сумма, равная этим избыточным резервам, предоставляется одному заемщику, который выпишет чек на всю сумму и передаст его кому- либо еще, кто депонирует этот чек в другом банке. Это третье допущение означает самое худшее, что может случиться с любым предоставляющим ссуду банком: чек на всю сумму ссуды выписывается и предъявляется ему к оплате другим банком.
Ссудный потенциал банковской системы
Предположим, что владелец свалки, разбирая автомобиль, который валялся там годами, нашел 100-долларовую купюру. Человек кладет 100 дол. в банк А, который присовокупляет эти 100 дол. к своим резервам. Коль скоро мы отмечаем только изменения в балансовых отчетах различных коммерческих банков, в балансовом отчете банка А теперь появляется запись, обозначенная ар.
ПРОЦЕСС МНОГОКРАТНОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ВКЛАДОВ БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК А
|
Как следует из анализа сделки 3, этот 100-долларовый вклад наличными деньгами не меняет денежного предложения: с появлением 100 дол.
на текущем счете из обращения (у владельца свалки) изымаются 100 дол. наличных. Но что на самом деле происходит — это то, что банк А получает 80 дол. избыточных резервов. Из вновь приобретенных резервов в размере 100 дол. 20%, или 20 дол., следует отложить в качестве обеспечения нового 100-долларового вклада, а оставшиеся 80 дол. составят избыточные резервы. Помня о том, что отдельный коммерческий банк может предоставлять займы в размере, не превышающем его избыточные резервы, мы приходим к выводу, что максимальная ссуда, которую способен выдать банк А, ограничена 80 дол. Когда заем на эту сумму предоставлен, ссуды банка А увеличиваются на 80 дол., а заемщик получает 80 дол. в виде бессрочного депозита. Добавим эти цифры — обозначенные а2 — к балансовому отчету банка А.Ну а сейчас мы должны обратиться к нашему третьему допущению: заемщик выписывает чек на 80 дол. — всю сумму ссуды — и передает его кому- либо, кто депонирует его в другом банке — банке В. Как показала сделка 6, банк А теряет как резервы, так и депозиты, равные сумме займа (я3). Окончательный результат всех этих сделок заключается в том, что резервы банка А составляют теперь 20 дол. (= 100 дол. — 80 дол.), ссуды — 80 дол., а бессрочные вклады — 100 дол. (= 100 дол. + 80 дол. — 80 дол.). После всех этих манипуляций банк А в точности соблюдает требуемую резервную норму - 20%.
Как вы помните, по сделке 5 банк В приобретает как резервы, так и вклады, которые потерял банк А. Балансовый отчет банка В, включая Ьи выглядит так:
ПРОЦЕСС МНОГОКРАТНОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ВКЛАДОВ БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК В
|
(1) (2) (3) (4) Банк Полученные резервы Обязательные Избыточные резервы Суммы, которые банк и вклады (в дол.) резервы (в дол.) [в дол.) способен ссудить; (1)-[2) вновь созданные деньги (в дол.) = (3) |
Банк А | 100,00 (а,) | 20,00 | 80,00 | 80,00 (а2) |
Банк В | 80,00 [а3, Ь,) | 16,00 | 64,00 | 64,00 (Ь2) |
Банк С | 64,00 [Ь3, с,) | 12,80 | 51,20 | 51,20 (с3) |
Банк О | 51,20 (сз, с/,) | 10,24 | 40,96 | 40,96 ВД |
Банк Е | 40,96 | 8,19 | 32,77 | 32,77 |
Банк 2 | 32,77 | 6,55 | 26,22 | 26,22 |
Банк 6 | 26,22 | 5,24 | 20,98 | 20,98 |
Банк Н | 20,98 | 4,20 | 16,78 | 16,78 |
Банк 1 | 16,78 | 3,36 | 13,42 | 13,42 |
Банк J | 13,42 | 2,68 | 10,74 | 10,74 |
Банк К | 10,74 | 2,15 | 8,59 | 8,59 |
Банк Г | 8,59 | 1,72 | 6,87 | 6,87 |
Банк М | 6,87 | 1,37 ‘ | 5,50 | 5,50 |
Банк N | 5,50 | 1,10 | 4,40 | 4,40 |
Прочие | 21,97 | 4,40 | 17,57 | 17,57 |
Общее | количество созданных денег (сумма | величин в столбце 4) | 400,00 |
Когда чек выписан и предъявлен к оплате, банк А теряет 80 дол.
в резервах и депозитах, а банк В приобретает 80 дол. в резервах и депозитах. Но 20%, или 16 дол., от вновь приобретенных банком В резервов следует держать в виде обязательных резервов, обеспечивающих новые 80-долларовые текущие счета. Это значит, что банк В имеет 64 дол. (= 80 дол. — 16 дол.) избыточных резервов. Он, следовательно, может предоставить заем в размере 64 дол. (6,). Когда заемщик выпишет чек на всю эту сумму и депонирует его в банке С, и1 резервы, и вклады банка В сократятся на 64 дол. (Ьг). В результате этих сделок резервы банка В составят теперь 16 дол. (= 80 дол. - 64 дол.), ссуды - 64 дол., а бессрочные вклады — 80 дол. (= 80 дол. + 64 дол. — 64 дол.). А в итоге банк 5 точно выполнит 20%-ное резервное требование.Пойдем дальше. Банк С получил 64 дол. резервов и вкладов, потерянных банком В. Его балансовый отчет принимает такой вид (включая с,):
ПРОЦЕСС МНОГОКРАТНОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ВКЛАДОВ БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК С
|
Ровно 20%, или 12,80 дол., от этих новых резервов потребуется отложить, оставшиеся 51,20 дол. становятся избыточными резервами. Значит, банк Сможет без опасений предоставить заем максимум на 51,20 дол. Допустим, он так и сделал (с2). И допустим, заемщик выписал чек на всю сумму и передал его кому-либо, кто депонировал его в другом банке (с3).
Банк 2) — банк, получающий 51,20 дол.
резервов и вкладов, — отмечает теперь эти изменения в своем балансовом отчете (включаяПРОЦЕСС МНОГОКРАТНОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ВКЛАДОВ БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК О
|
Сейчас банк 2) может предоставить заем в размере 40,96 дол. (с/,). Заемщик выписывает чек на полную сумму и депонирует его в другом банке (с/3).
В общем, если проявить особенную дотошность, можно продолжить эту процедуру, вовлекая в процесс банки Е, Е, 22... и до бесконечности. Мы же предлагаем вам провести расчеты лишь для банков 2?, 2’ и (7, дабы убедиться, что процедура твердо усвоена.
Результаты этого анализа в общем виде представлены в табл. 14-2. Сюда включены данные для банков от Е до А, так что у вас есть возможность проверить свои подсчеты. Наш вывод до некоторой степени удивителен: на основе 80 дол. избыточных резервов (полученных банковской системой, когда кто-то вложил 100 дол. наличными в банк А) система коммерческих банков в целом способна предоста
вить заем в размере 400 дол. Следовательно, при резервной норме 20% банковская система в состоянии увеличить размер предоставляемых ссуд в 5 раз. И это при том, что каждый отдельный банк банковской системы выдает займы лишь в пределах собственных избыточных резервов. Как это можно объяснить? Почему банковская система способна предоставлять ссуды, многократно превышающие ее избыточные резервы, тогда как каждый отдельный банк в состоянии ссужать лишь «доллар на доллар» своих избыточных резервов?
Ответ заключается в том, что резервы, которые теряет отдельный банк, не теряет банковская система в целом.
Резервы, потерянные банком А, приобретаются банком В. Те, что утратил В, получил С. С уступил 2), 2) уступил Е, Е — Р и т.д. Значит, хотя отдельный банк в банковской системе может утратить — и в самом деле утрачивает — резервы, у банковской системы в целом потерь быть не может.100 дол. Первоначальный вклад |
Для отдельного банка безопасная величина ссуды меньше его избыточных резервов или равна им, но ссуда системы коммерческих банков может в несколько раз превышать ее избыточные резервы. Это противоречие — замечательная иллюстрация того, почему так важно уметь распознавать неправомерное обобщение и не допускать его (см. гл. 1). Возможности коммерческих банков как группы создавать деньги путем кредитования в значительной степени отличаются от аналогичных возможностей отдельных банков в системе.
Новые резервы 100 ДОЛ. |
400 дол.
Ссуды банковской системы
Созданные деньги
Рисунок 14-2.Результат процесса расширения денежной массы
Помещение на чековый счет 100 дол. наличными создает исходный 100-долларовый бессрочный вклад. Если резервная норма равна 20%, для поддержания 100-долларового депозита закон требует создания резервов в размере лишь 20 дол. Избыточные резервы в размере ВО дол. позволяют банковской системе посредством выдачи ссуд создать бессрочные вклады на 400 дол. Таким образом, 100 дол. резервов обеспечивают 500 дол. денежной массы (100 дол. + 400 дол.).
Денежный мультипликатор
Мультипликатор бессрочных вкладов, или денежный мультипликатор, схож с мультипликатором дохода, рассмотренным в главе 10. В основе мультипликатора дохода лежит тот факт, что расходы одного домохозяйства кто-то другой получает в качестве дохода; мультипликатор вкладов основан на том, что резервы и депозиты, утраченные одним банком, получает другой.
И подобно тому как размер мультипликатора дохода определяется величиной, обратной ПСС (изъятию в сбережения, которое происходит в каждом расходном цикле), мультипликатор вкладов т является величиной, обратной требуемой резервной норме Я (изъятию в обязательные резервы, которое происходит на каждом этапе процесса кредитования). Коротко это можно выразить так:1
Денежный мультипликатор = -— ----------------- >
Требуемая резервная норма
или, пользуясь условными обозначениями:
1
т =------
Я
В этой формуле т обозначает максимальное количество новых денег в форме бессрочных депозитов, которое может быть создано одним долларом избыточных резервов при данной величине К Для определения максимального количества новых депозитных денег 2), которое может быть создано банковской системой на основе любого данного объема избыточных резервов Е, мы просто умножаем величину избыточных резервов на денежный мультипликатор:
Максимальное „ _ „
Избыточные Денежный
увеличение = х
резервы мультипликатор депозитных денег г г 7 г
или, проще,
2) = Е х т.
В нашем примере из табл. 14-2:
400 дол. = 80 дол. х 5.
Но не забывайте, что, несмотря на схожесть причин, лежащих в основе мультипликатора дохода и мультипликатора бессрочных вкладов, первый связан с изменением доходов, а второй — с изменением предложения денег.
Графическое обобщение. Рис. 14-2 подводит окончательный итог нашему примеру расширения денежного предложения посредством многократных вкладов. Первоначальный вклад в банк 100 дол. наличными (нижний правый блок) создает новые резервы такого же размера (верхний блок). Однако при нашем допущении 20%-ной резервной нормы для «поддержки» этого 100-долларового бессрочного вклада необходимы резервы в размере всего лишь в 20 дол. Избыточные 80 дол. резервов позволяют
Деньги, банковское дело и кредитно
создать посредством предоставления ссуд новые бессрочные депозиты на 400 дол.; это свидетельствует о том, что денежный мультипликатор равен 5. Таким образом, 100 дол. новых резервов обеспечивают совокупное предложение денег в размере 500 дол.: сюда входят 100 дол. первоначального бессрочного вклада плюс 400 дол. на текущих счетах, созданных посредством кредитования.
Вы можете попробовать проверить, насколько хорошо вы усвоили процесс многократного расширения кредита банковской системой, с помощью двух задач, приведенных ниже.
1. Вновь проведите анализ табл. 14-2 (пройдите хотя бы три или четыре его ступени), исходя из предпосылки, что резервная норма равна 10. Каково максимальное количество денег, которое банковская система могла бы создать, получив 100 дол. в виде новых резервов и вкладов? (Нет, ответ не 800 дол.!)
2. Объясните, каким образом банковскую систему, которая полностью исчерпала ссудный потенциал и соблюдает 20%-ную резервную норму, можно заставить сократить объем выданных ссуд на 400 дол. путем снятия с текущего счета 100 дол. наличными, что вынуждает банк уменьшить резервы на 100 дол. (Ключевой вопрос 13.)'
Некоторые модификации
Существует несколько осложняющих факторов, которые могут видоизменить количественную определенность нашего анализа.
Прочие изъятия. Помимо изъятия обязательных резервов на каждой ступени процесса кредитования возможны два других изъятия денег у коммерческих банков, которые понижают способность банковской системы создавать деньги.
1. Утечка наличных денег. Заемщик может потребовать, чтобы часть ссуды была выплачена ему наличными. Или же получатель чека, выписанного заемщиком, может предъявить его в банк для частичной или полной оплаты наличными, вместо того чтобы присовокупить к счету заемщика. Так, если в нашем примере человек, занявший 80 дол. в банке А, попросит выдать ему 16 дол. наличными, а оставшиеся 64 дол. поместить на текущий счет, банк В получит лишь 64 дол. новых резервов (из которых только 51,20 дол. будут избыточными), а не 80 дол. новых (и 64 дол. избыточных) резервов. Такое сокращение избыточных резервов соответственно понижает кредитный потенциал банковской системы. На самом деле, если бы первый заемщик взял все 80 дол. наличными и эти наличные деньги остались в обращении, процесс многократного увеличения тут же остановился бы. Но удобство и безопасность текущих счетов делают такой поворот событий маловероятным.
2. Избыточные резервы. Наш анализ способности системы коммерческих банков увеличивать де-
нежное предложение посредством кредитования основывался на предположении, что коммерческие банки готовы точно соблюдать установленные законом резервные требования. Чем больше избыточных резервов держат банкиры, тем меньше совокупный потенциал банковской системы по расширению кредита. Например, допустим, что банк А, получив 100 дол. новой наличности, решил добавить к своим резервам 25 дол., а не законодательно установленный минимум в 20 дол. Тогда он даст в ссуду только 75 дол. вместо 80 дол. и соответственно уменьшится денежный мультипликатор[55]. Фактически в последние годы банки держали минимальные резервы. Объяснение этому очень простое: избыточные резервы не приносят банку процентного дохода, а ссуды и инвестиции приносят. Значит, наша предпосылка, согласно которой банк будет давать в долг столько денег, каковы его избыточные резервы, обоснованна и в общем довольно точна.
Краткое повторение 14-3
♦ В то время как отдельный банк в системе множества банков может без опасений ссужать (создавать) лишь такое количество денег, какое равно его избыточным резервам, банковская система способна одалживать (создавать) деньги в количестве, многократно превосходящем ее избыточные резервы.
♦ Денежный мультипликатор обратно пропорционален обязательной резервной норме и указывает, во сколько раз банковская система способна увеличить предложение денег в расчете на каждый доллар избыточных резервов.
♦ Утечка наличных денег и стремление банков держать избыточные резервы могут уменьшить величину денежного мультипликатора.
Необходимость денежного контроля
Наше описание способности банковской системы создавать деньги опирается на предпосылку, согласно которой коммерческие банки готовы создавать деньги посредством выдачи займов, а домохозяйства и фирмы готовы занимать. В действительности готовность банков предоставлять ссуды на основе избыточных резервов подвержена циклическим колебаниям, и в этом кроется причина государственного контроля за денежным предложением ради обеспечения экономической стабильности.
Когда царит процветание, банки расширяют кредит до максимума своих возможностей. Ссуды являются приносящими процент активами, и в экономически благоприятные времена опасность неплатежеспособности заемщиков довольно мала. Но, как мы увидим в главах 15 и 16, предложение денег оказывает существенное влияние на совокупный спрос. Выдавая ссуды и тем самым создавая деньги в максимально возможном для них количестве, коммерческие банки в периоды процветания могут породить чрезмерный совокупный спрос и инфляцию.
Когда же на экономическом горизонте сгущаются тучи депрессии и спада, банкиры поспешно берут назад свои предложения о займах, стремясь к безопасной ликвидности (избыточным резервам), даже если для этого приходится жертвовать потенциальным процентным доходом. В такие периоды банкиры опасаются массового изъятия вкладов паникующим населением и к тому же сомневаются в способности заемщиков вернуть долги. Неудивительно, что в годы Великой депрессии 30-х годов
Еще по теме БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА: МНОГОКРАТНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ВКЛАДОВ:
- 3.1 Кредитные деньги
- Глава 13. Транснациональные монополии и финансово-промышленные группы в системе мирохозяйственных связей
- Глава 8. ЭКОНОМИКА РОССИИ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ XIX - НАЧАЛЕ XX В.
- Наверстывая упущенное
- 21.4. Банки, их виды и функции
- 2.2.2. Ограничения на создание денег системой коммерческих банков
- ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА США
- БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА: МНОГОКРАТНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ВКЛАДОВ
- Назначение системы резервных требований и ее составные элементы
- Глоссарий
- 1.2. Мировые банковские системы на современном этапе
- 1.1. Денежное обращение - основа банковской деятельности