4. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуще­ствляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использо­вание.

Источниками финансирования деятельности инвесторов могут служить:

- собственные средства, такие как прибыль, амортизационные отчисления (вкладываются в создание и воспроизводство основных фондов в виде капитальных вложений), добавочный капитал и другие собственные финансовые ресурсы;

- заемные финансовые средства, например банковские и госу­дарственные кредиты, займы;

- привлеченные финансовые средства, например получаемые от продажи ценных бумаг; инвестиционные ассигнования из государст­венного или муниципального бюджета.

Статьей 9 Федерального закона «Об инвестиционной деятельнос­ти в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» опреде­лено, что инвесторы могут финансировать капитальные вложения за счет собственных и (или) привлеченных средств.

Важно, чтобы хозяйственная компетенция инвестора позволяла ему принять решение о распоряжении данными средствами путем инвестирования.

Законом определены права инвесторов; при этом Закон особо указывает на равенство этих прав. Приведем основные из них.

1. Право на осуществление инвестиционной деятельности. Право не запрещенного законодательством инвестирования - неотъемле­мое, охраняемое Законом право субъектов.

2. Самостоятельность инвестиционного выбора, т.е. право инвес­тора самостоятельно определять объемы, направления и размеры инвестирования, круг участников инвестиционной деятельности, за­ключать с другими субъектами инвестиционной деятельности дого­воры, регулирующие их отношения.

3. Право инвестора на владение, пользование и распоряжение объектами инвестиций и иными результатами инвестиционной дея­тельности. При этом следует отметить, что нормы некоторых право­вых актов, регулирующих инвестиционную деятельность, прямо го­ворят о возникновении у инвестора права собственности на объекты инвестиций.

Например, в соответствии со ст. 80 БК РФ, предоставление бюд­жетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государст­венными предприятиями, влечет возникновение права государствен­ной собственности на эквивалентную часть уставных (складочных) капиталов и имущества указанных юридических лиц и оформляется участием Российской Федерации, субъектов Российской Федерации в уставных (складочных) капиталах таких юридических лиц. Оформ­ление доли Российской Федерации или субъекта Российской Феде­рации осуществляется в порядке и по ценам, которые определяются законодательством РФ. В соответствии со ст. 9 Федерального закона «О соглашениях о разделе продукции», часть произведенной продук­ции, являющаяся по условиям соглашения долей инвестора, принад­лежит на праве собственности инвестору. Согласно п. 5 ст. 5 Закона об инвестициях в РСФСР, законодательством могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой непосредст­венно приобретения права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения, управления ими или получе­ния дохода от эксплуатации этих объектов.

4. Право контролировать целевое использование средств, направ­ляемых на инвестирование.

5. Право передавать по договору и (или) государственному кон­тракту свои права на осуществление инвестиций и их результаты другим лицам.

6. Право на объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления инвестиционной деятельности на основании договора и в соответст­вии с законодательством РФ.

Заказчики — это субъекты инвестиционной деятельности, кото­рые уполномочены инвесторами осуществить реализацию инвести­ционного проекта.

Для достижения указанной цели заказчик, не являющийся инвес­тором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором и в соответствии с законодательством. Данная законодательная норма иногда понимается таким образом, что заказчик наделяется правом собственности на инвестиции. Это неверно, так как права заказчика по владению, пользованию и распо - ряжению инвестициями ограничены рамками договора, осуществля­ются в период действия договора и подчинены цели реализации ин­вестиционного договора. Собственник же действует самостоятельно, своей властью и в своем интересе.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица.

Исполнители - лица, наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта. Исходя из специфики осу­ществления инвестиций в форме капитальных вложений, исполни­тели в складывающихся при осуществлении такого вида инвестици­онной деятельности отношениях именуются подрядчиками. В силу п. 4 ст. 4 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вло­жений», подрядчики - это физические и юридические лица, кото­рые выполняют работы по договору подряда и (или) государственно­му контракту, заключаемым с заказчиками.

Функции исполнителя в инвестиционном процессе схожи с функ­циями заказчика, однако правовое положение этих субъектов раз­личается:

- полномочия заказчика шире полномочий исполнителя, так как целью заказчика является реализация инвестиционного проекта в целом, а исполнитель выполняет конкретную, поставленную перед ним задачу, определенную каким-либо договором (например, дого­вором подряда);

- исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользо­ванию и распоряжению инвестициями; заказчик выделяет ему сред­ства, необходимые для выполнения определенной работы;

- деятельность исполнителя оплачивается в соответствии с дого­вором; он не приобретает, как заказчик, право на часть прибыли.

Пользователи - это субъекты, для которых создается объект ин­вестиционной деятельности. Пользователями могут быть физичес­кие и юридические лица, государство, муниципальные образования, иностранные государства, международные организации. Пользова­телями также могут быть инвесторы.

Законом предусмотрено право субъектов инвестиционной дея­тельности совмещать функции двух или нескольких участников, ес­ли иное не установлено договором и (или) государственным контрак­том, заключаемым между ними. Так, инвестор сам может выполнять функции по реализации договора, т.е. быть заказчиком, могут быть совмещены функции пользователя и инвестора и т. п.

Весьма важной является норма Закона об инвестициях в РСФСР, определяющая правовой режим незавершенных объектов инвестиционной деятельности, т.е. объектов, полностью не оплачен­ных и не принятых в эксплуатацию. В отношении таких объектов ус­тановлен режим долевой собственности субъектов инвестиционного процесса. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего ин­вестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.

Обязанности субъектов инвестиционной деятельности описаны в Законе об инвестициях в РСФСР весьма кратко, и их можно сформу­лировать в виде общей обязанности выполнения требований законо­дательства, государственных органов и должностных лиц в пределах их компетенции.

Понятие объекта инвестиционной деятельности заключено за­конодателем в перечне материальных и нематериальных благ, в которые может быть осуществлено инвестирование. Объектами инве­стиционной деятельности могут быть вновь создаваемые и модерни­зируемые основные и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, имущественные права и пр. Объектами капитальных вложений являются находящие­ся в частной, государственной муниципальной и иных формах собст­венности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируе­мого имущества. При этом в качестве капитальных вложений рассматриваются инвестиции в основной капитал (основные средст­ва), в том числе затраты на новое строительство, расширение, рекон­струкцию и техническое перевооружение действующих предприя­тий, приобретение машин, оборудования, инструмента и инвентаря, проектно изыскательские работы и другие затраты.

Законодательством запрещено инвестирование в объекты, созда­ние и использование которых не отвечает требованиям экологичес­ких, санитарно-гигиенических и иных норм, а также утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам) или на­носит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Исходя из анализа Закона об инвестициях в РСФСР, под объектом инвестщионнойдеятельности следует понимать материальные и нема­териальные ценности, создание и использование которых отвечает требо­ваниям законодательства, не наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам, приносит прибыль и (или) дает иной полезный эффект.