1. Понятие и правовые основы регулирования рынка ценных бумаг
Анализ экономической и правовой литературы дает возможность предложить следующее определение рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемого по установленным правилам между субъектами, обладающими правами и обязанностями.
Классификацию рынков ценных бумаг можно провести по различным основаниям.
1. В зависимости от территории выделяют национальный и международный рынки. Национальный рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть подразделен на местный, региональный и федеральный.
2. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются. Вторичный рынок, по признаку участия или неучастия в нем фондовой биржи в качестве посредника при совершении сделок купли-продажи, подразделяется на биржевой и небиржевой.
1 См.: Экономика: Учебник / Под ред. А.С. Булатова. М.. БЕК, 1994. С. 364
3. В зависимости от срока, на который привлекаются денежные средства, выделяют денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных операций, т.е. со сроком привлечения денег до одного года. Рынок капитала охватывает средне- и долгосрочные кредиты. Если денежный рынок служит в основном удовлетворению краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.
В экономической и юридической литературе как синонимы используются термины «рынок ценных бумаг» и «фондовый рынок», что не совсем верно с точки зрения права, но допустимо, давно вошло в оборот и широко применяется на практике, а зачастую и в нормативных актах.
Услуги, оказываемые на рынке ценных бумаг, являются финансовыми услугами, под которыми, как уже говорилось, понимается деятельность, связанная с привлечением и использованием денежных средств юридических и физических лиц. В качестве финансовых услуг наше законодательство и практика рассматривают также осуществление банковских операций и сделок, предоставление страховых услуг, заключение договоров финансовой аренды (лизинга), договоров по доверительному управлению денежными средствами или ценными бумагами и иные услуги финансового характера.
Правовое регулирование рынка ценных бумаг представлено законодательными и подзаконными нормативными актами. Назовем основные из них.
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»1 (далее - Закон о РЦБ) регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Федеральный закон от И ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» регулирует отношения, возникающие при выпуске, эмиссии, выдаче и обращении ипотечных ценных бумаг, за исключением закладных, а также при исполнении обязательств по указанным ипотечным ценным бумагам[119].
Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»[120] устанавливает меры, направленные на обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определяет порядок выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам, причиненного противоправными действиями профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Предметом регулирования Федерального закона от 23 июня 1999 г.
№ 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» являются отношения, влияющие на конкуренцию на рынке финансовых услуг, в том числе услуг на рынке ценных бумаг1.Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-Ф3 «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»2 устанавливает порядок эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и исполнения обязательств Российской Федерацией, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями; процедуру эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и особенности их обращения; порядок раскрытия информации эмитентами указанных ценных бумаг.
Большая роль в правовом регулировании рынка ценных бумаг отводится подзаконным нормативным актам. В качестве примера можно назвать Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации»3, Постановление Правительства РФ от 12 августа 1998 г. № 934 «Об утверждении порядка наложения ареста на ценные бумаги»[121].
Особое место среди источников правового регулирования рынка ценных бумаг занимают акты, которые принимались Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. В настоящее время это функция Федеральной службы по финансовым рынкам.
Нормативные акты, регулирующие рынок ценных бумаг, принимаются и иными органами в пределах их компетенции: Министерством финансов РФ, Министерством юстиции РФ, Центральным банком РФ.
Характеризуя систему источников правового регулирования рынка ценных бумаг, следует сказать и о нормативных актах, определяющих правовой режим ценных бумаг. Это в первую очередь Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон от 26 ноября 1995 г.
1СЗРФ. 1999. №26. Ст. 3174.Сизм. от 30 декабря 2001 г.
2 СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3814.
3СЗРФ. 1994. №28. Ст. 2972. С изм. от 22 марта 1996 г., 18 января 2002 г., 29 ноября 2004 г.
№ 208-ФЗ «Об акционерных обществах»1 и другие законодательные и подзаконные нормативные правовые акты.
Некоторые отношения, возникающие при осуществлении деятельности в рассматриваемой сфере, регулируются актами других отраслей права. Например, Федеральным законом от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах»2 определяется порядок размещения пенсионных резервов в ценные бумаги и хранения таких пенсионных резервов.
Еще по теме 1. Понятие и правовые основы регулирования рынка ценных бумаг:
- Глава одиннадцатая. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ, ПОНЯТИЕ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРАВА
- § 1. Понятие, виды и правовые основы целевых денежных фондов
- ЗАЩИТА ПРАВ ИНВЕСТОРОВ В СФЕРЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
- § 1. Общая характеристика правового регулирования деятельности на рынке ценных бумаг
- § 2. Ценные бумаги и их рынок
- § 4. Техническое регулирование, регулирование единства измерений и обращения с отходами
- § 1. Понятие, виды и правовое регулирование рынка ценных бумаг
- III. Субъекты профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг.
- § 3. Правовое регулирование предпринимательской деятельности - сфера взаимодействия частноправовых и публично-правовых средств
- § 2. Законодательство о рынке ценных бумаг и его развитие
- § 3. Эмитенты на рынке ценных бумаг
- 23.1. Понятие и субъекты рынка ценных бумаг
- Глава одиннадцатая. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ, ПОНЯТИЕ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРАВА
- 4.2. Рынок ценных бумаг
- Борьба с преступностью на рынке ценных бумаг
- 1.2. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг
- Ликвидность российского рынка ценных бумаг
- Борьба с преступностью на рынке ценных бумаг