1.1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ

Определения понятия «инвестиции»-, даваемые представите^ ми разных школ и направлений западной экономической мысли, со держат общую черту — связь инвестиций с получением дохода как ц~ левая установка инвестора. В наиболее общем виде инвестиц понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в б: дущем (табл. 1.1, определения 1,2). Однако встречается точказрен~ в соответствии с которой предлагается различать категории «инвест ции» и «вложения капитала» на том основании, что отличительн признаком инвестиций, по мнению ее сторонников, является их п изводительный характер. При этом под инвестициями понимается, ] правило, приобретение средств производства, а под «вложения" капитала» — покупка финансовых активов. Инвестиции в запада" экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспек ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат), обеспечиваю., прирост капитального имущества (табл. 1.1, определения 2—4).

В определениях 1—4 инвестиции рассматриваются как мехаш увеличения производственных ресурсов общества. В них рассмат ваемое понятие сужается до уровня производственных инвестиц' Авторы определений 5—7 к инвестициям относят только долгое ные вложения средств, а определения 8—11 рассматривают ин

Таблица 1.1

Определения категории -«йнЬестиции».

Определение-¹

Инвестиции-увеличение объема капитала, функционирующего [22 с 321

в экономической системе, т.е.

2 Инвестиции - текущий прирост ценности капитального [32 с 2241

имущества в результате производственной деятельности

данного периода

Инвестиции - экономические ресурсы, которые направляются [77 с 299 на увеличение реального капитала общества, т.е. на расширение 300) или модернизацию произвддственного аппарата

4 Инвестиции - затраты на производство и накопление средств [40 с 3881 производства и увеличение материальных запасов

5 Инвестиции-долгосрочные вложения экономических ресурсов [65 с 41

с целью создания и получения чистых выгод в будущем

6 Инвестиции - вложения в основной капитвл (основные средства [38 с 2061

производства), в запасы, а также в другие экономические объекты

и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время

7 . Инвестиции - это долгосрочные вложения реальных и финансо- [4 с 311 вых ресурсов в проекты, осуществление которых приводит

к приросту реального богатства в материально-вещественной •'или информационной форме

8 Инвестиции-это затраты денежных средств, часть дохода [68 с 8 91 которая используётся не на текущее потребление, а на воспроиз-

водство всего общественного и индивидуального капитала, конечной целью которых является получение новых, более высоких доходов или социального эффекта в будущем

9 Инвестиции-использование денег для извлечения дохода [59, с 1761

ИЛИ достижения прироста капитала либо для того и другого

10 Инвестиции - все виды.имущественных и интеллектуальных, [12, с 71 ценностей, которые вкладываются в объекты предприниматель­ской и иных видов деятельности, в результате которых формиру-

ется прибыль (доход) или достигается социальный эффект

11 Инвестиции (капиталовложения) - отказ от сегодняшнего [61 _с 7831

потребления с целью увеличения выпуска В будущем. Включают

ПкЛЧГШШя п ____________ " ,

^ ^--- —... -»...^ч!х« а и^д^гщсм. ЛЛициЧаЮТ

вложения в материальный капитал (инфраструктуру, оборудова­ние и запасы) и нематериальный капитал (образование или «человеческий капитал», исследования и разработки, а также здоровье)

ции как процесс вложения денежных средств.

В отечественной экономической литературе (кроме переводных работ зарубежных авторов и исследований в области капиталистиче­ской экономики) до 80-х годов XX в. термин «инвестиции» практи­чески не использовался для анализа воспроизводственных процессов. Базисным понятием инвестиционной деятельности являлось понятие «капитальные вложения». Таким образом, категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капитальные вложения», под которыми понимались затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Инвестиции трактовались как долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяй­ство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства. То есть не только отождествлялись инвестиции с капитальными вложениями, но и под­черкивался долгосрочный характер этих вложений.

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest — вкладывать (некоторые авторы считают, что слово «инвестиции» про­исходит от латинского investire — облагать). В наиболее широкой трак­товке инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с целью по следующего его увеличения (получения прибыли и достижения ино го экономического и неэкономического результата). При этом ро капитала должен быть достаточным для компенсации отказа инвест ра от использования имеющихся средств на потребление в текуще* периоде, вознаграждения его за риск и возмещения потерь от инф/ ции в прогнозном периоде. В более узкой трактовке под инвестици ями следует понимать вложение экономических ресурсов и ценност (внутренних и внешних) в различные программы и проекты с цел! получения прибыли и других конечных результатов (социальных, пр~ родоохранных и др.).

В соответствии со ст. 1 Закона «Об инвестиционной деятельнс в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных i жений» «инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное i щество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие нежную оценку, вкладываемые в объекты предприниматель« и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) стижения иного полезного эффекта».

««^йїїікїг^йг —». І-

предпринимательской идри^хвиамяв^^^ ^{МЫв ,о6мі}™

ния прибыли (д^ош, ' ^И ' "*>""*

эффекта» (ст. Гп. іГ положительного социального

лизацни инвествдиошшх^фоеетов. вникающие в процессе реа- Основные признаки инвестиций:

- потенциальная способность приносить доход-

жений^зд^ат)-^СТ°'^)0н: Р^есУР^сов (капитальных ценностей) и вло- « ~—^в

топыё_х^ИяГГ^{ЗОВаНИе РаЗН00бразнь1Х} инвестиционных ресурсов ко­торые характеризуются спросом, предложением и ценой;

- наличие срока вложения;

ДОСТИ^^^^

ихар1³_тГ_а^Ся™ °^{Т СфЧ>Ы}' ^{В КОТ}°РУ^ю направляются инвестиции ^лятся на^е1фупп^^рис ^^^{ЛЬтата Их использ}ования инвестиции де-'

при^ГцеГыТ^^; —екап^з^^.

^вьіє активы Такие муравы вмещение средств в финансо-

Т % ^{НЄ ДаЮТ} "Рвения реального веще- ого капитала, но способны приносить прибыль за счет изменения

Рис. 1.1. Группы инвестиций

курса ценной бумаги во времени или различия курсов в разных местах

их купли-продажи:

а) приобретение ценных бумаг,

б) вложение в активы других организаций.

2 Реальные (капиталообразующие) инвестиции - вложения капитала в конкретный, как правило, долгосрочный проект. Это ин­вестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов (ин- вестиции в реальные активы).

жанию делятся на две части:

а) инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) затраты на новое строительство, расширение, реконструкци и техническое перевооружение действующих предприят приобретение машин, оборудования, инструмента, инвента проектно-изыскательские работы и другие затраты;

б) инвестиции в оборотный капитал.

С точки зрения статистического учета капиталообразующие вестиции включают следующие элементы:

— инвестиции в основной капитал;

— затраты на капитальный ремонт;

— инвестиции на приобретение земельных участков и объе природопользования;

- инвестиции в нематериальные активы- средств ^{СТИЦИИ В П0П0ЛНвНИе} -«со. материальных оборотных

может И не приводить ни Гро^п™?Гк^еГ^{е СРСДСТВ}' ^К0Т0р0е так называемые «потребительские иТ. ^к «лучению прибыли: автомобилей для лищо^тол^^вания)^ТИЧИИ> ^^{пка ква}Р^тир, дач,

-ев^Гн^

тием и могут _Рассматр„ватьТяГЛоп- ^{ЯЮТСЯ УЗКИМ П}°^НЯ' тельство, расширение оекон^Г ^{Ф Р ИНвес}™«^ий в новое строи-

-оп^еяениеинзГсЗГЛ^ также часть инвестиций ГимеГо ^{ДеНеЖНЫХСредств> Эт}о

ДИИ могут осуществляя и ГГ ^ДТ^ЖНЫе инвестиции. Инвести- мое имущество _Не^ ^и «*»«-

ния с^сГоГм^иГь¹?

вложенияв^_ударстГннТ^Г^еХГ^{РаКтеР (ФИНаНС0ВЫе}

альные ценности, краткосро^ЗГен! ™¹¹'^ТГ^РН°"^МаТеР^и" сертификаты и др.) вложения в акции, сберегательные