<<
>>

4.4. ОКРУЖАЮЩАЯ СРЕДА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Инвестиционный проект возникает, существует и развивается В определенном окружении, называемом внешней средой. Внешняя среда инвестиционного проекта - совокупность переменных, которые находятся залределами проекта, но влияют на его реализацию и ре­зультаты.
Внешняя среда проекта характеризуется нестабильностью по следующим причинам:

7. Эюномич. оцтш ина

— некоторые элементы инвестиционного проекта в процессе его реализации могут менять свое местоположение, переходя из состава

проекта во внешнюю среду;

— ряд элементов проекта могут использоваться и в его составе, и в составе внешней среды (некоторые специалисты, технологии, ли­цензии и т.п.); ! ;

—некоторые элементы внешней среды могут переходить в состав проекта и обратно (государство при финансировании проекта из фе­дерального бюджета).

К факторам внешней среды инвестиционного проекта относят:

— технологические (уровень существующих технологий, наличие новых, возможность использования иностранных разработок - лицен­зии, ноу-хау);

— ресурсообеспеченность (наличие отечественных источников, доступ, количество поставщиков и др.);

— экономические (инфляция, налоги, курсы валют, уровни цен на аналогичную продукцию или услуги и т.п.);

—ограничения государственного сектора (законодательство, ли­цензирование, контроль, экспертиза);

—социальные (уровень безработицы, традиции, вкусы, возраст);

— политические (внешняя, внутренняя, инвестиционная и другая политика);

— экологические (уровень загрязнения, мероприятия по его пре­дотвращению и снижению, предельно допустимые уровни загрязне­ния, санкции за их несоблюдение и т.п.);

—конкуренты (количество, сильные и слабые стороны, потенци­ал, применяемые стратегии конкурентной борьбы и др.).

Основные факторы внешнего окружения инвестиционного про­екта приведены на рис. 4.5.

К экономическому окружению инвестиционного проекта относятся:

—цены на оборудование, сырье, материалы, топливно-энергети­ческие ресурсы и др.;

— прогноз общего индекса инфляции и абсолютного или относитель­ного (по отношению к общему индексу инфляции) изменения цен на от­дельные продукты (услуги) и ресурсы по шагам расчетного периода;

— прогноз изменения обменного курса валюты или индекса внут­ренней инфляции иностранной валюты на весь период реализаци

проекта; 1

— сведения о системе налогообложения (виды и ставки налогов

налогооблагаемая база);

—уровень банковских процентных ставок;

—ставка рефинансирования Центрального банка РФ.

Знания и опыт по реализации проекта

Сфера законода­тельства

Знания, опыт- проектирования

Рынок замли

'Ч .

Сфера бизнеса
Ниша (сегмент) рынка

Опыт и методы строительства

Реализация проекта Юридическое обеспечение Проектирование Вариант земле­пользования Строительство,--

' Трудовые ресурсы Финансовые ресурсы Закупки и поставки Производст­венная зона . „Инжиниринг

Рынок труда

Рынок капитала

Рынок сырья

Рынок средств производства

Инженерные знания и опыт

Рынок сбыта

Рис. 4.5. Основные факторы окружения инвестиционного проекта

Для прогнозирования денежных потоков инвестиционного про­екта необходимо указать оптовые цены на материальные ресурсы, оборудование, комплектующие, инструмент, строительные материалы, продукцию или услуги по проекту и др. Оптовые цены на использу­емые ресурсы и готовую продукцию принимаются без НДС. Абсолют­ные размеры НДС участвуют только в расчетах потребности инвести­ций в проект.

Для экономических расчетов по проекту необходима информация об общей динамике инфляции и темпах инфляции по отдельным элементам, формирующим затраты и результаты от инвестирования. Об­щая динамика инфляции используется для преобразования номиналь­ных и реальных ставок по кредитам. Темпы инфляции по отдельным элементам необходимы для корректировки исходных данных, если ана­лиз инвестиционного проекта проводится в текущих ценах. Инфляция по-разному воздействует на отдельные элементы, формирующие доходы и затраты, поэтому динамику изменения цен следует прогнозировать:

—по элементам инвестиционных затрат (оборудование, строитель­ные затраты и т.п.);

— по элементам текущих затрат (материалы, заработная плата ит.п.);

—по готовой продукции или услугам.

Примерная форма представления информации об инфляции по шагам расчетного периода проекта приведена в табл. 4.2. Источника­

ми этой информации могут быть перспективные планы и прогноз" органов государственного управления, анализ тенденций изменен! цен и валютного курса, структуры цен в России и в мире.

Таблица 4.

Показатель

Сведения об инфляции

Шаг,расчетного периода

и т.д.

Темп инфляции, % к предыдущему году (или базисный индекс инфляции)

Темп (или индекс) изменения цен: на продукцию Иа материальные ресурсы на заработную плату на оборудование и т.д.

Информация о системе налогообложения включает полный пе­речень налогов, сборов, акцизов, пошлин и иных аналогичных плате­жей. Необходимо также установить перечень налоговых льгот и их за­конодательное закрепление по тому виду деятельности, для которого разрабатывается инвестиционный проект.

По каждому виду налогов приводятся следующие сведения (табл. 4.3): база налогообложения, ставка налога, периодичность выплат налога (сроки уплаты), льготы по налогу, распределение налоговых пла­тежей между бюджетами различного уровня. В расчетах эффективности конкретного инвестиционного проекта перечень учитываемых налогов при необходимости детализируется. В систему налогообложения про­екта могут быть включены и другие налоги: транспортный, земельный, на пользование недрами, на рекламу, на воспроизводство минерально- сырьевой базы и др.

Таблица 4.3

Система налогообложения инвестиционного проекта
Вид налога База Периодич­ность уплаты Ставка, % Примечание
Единый социальный налог Фонд

оплаты

труда

Месяц 26,0 Регрессивная шкала
Налог на добавленную стоимость Добавлен­ная

стоимость

Месяц (квартал) 18,0 Срок уплаты зависит от уровня платежа

Продолжение
Вид налога База Периодич­ность уплаты Ставка, % Примечание
Налог на прибыль Прибыль Месяц 24,0
Налог на имущество Стоимость имущества Квартал 1,8 Устанавливается субъ­ектом Российской Фе­дерации, не более 2%

Банковские процентные ставки характеризуют цену заемных источников инвестиций.

Их применяют при расчетах издержек по об­служиванию кредита как элемента текущих затрат по проекту. Бан­ковские процентные ставки по долгосрочным кредитам используются для обоснования нормы доходности инвестиций (нормы дисконта).

Период начисления процентов за банковские кредиты исполь­зуют для расчета затрат по обслуживанию кредита (финансовых из­держек). Стандартное значение периода начисления процентов за бан­ковские кредиты равно 30 дням.

Учетная ставка Центрального банка РФ используется для ус­тановления нормы доходности инвестиций. Она может применяться как безрисковая составляющая нормы дисконта.

Курсы обмена валют используются при оценке инвестиционных проектов, исходные показатели которых представлены в нескольких валютах. Для выполнения расчетов по проекту следует разработать прогноз динамики курса обмена валюты на расчетный период. Дина­мика обменного курса может не совпадать с темпами инфляции.

<< | >>
Источник: Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В.. Экономическая оценка инвестиций. М.: — 312 с.. 2006

Еще по теме 4.4. ОКРУЖАЮЩАЯ СРЕДА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА:

  1. 4. Контроллинг реализации инвестиционных проектов
  2. 8.8. Анализ чувствительности инвестиционного проекта
  3. 23.4. Инвестиционный проект.Проектный анализ
  4. § 5. Международные организации и их роль в сфере охраны окружающей среды
  5. § 3. Источники международного права окружающей среды
  6. СНГ, меры по охране окружающей среды
  7. § 3. Преступления, посягающие на отдельные элементы окружающей среды
  8. § 2. ПОСЯГАТЕЛЬСТВА НА ОБЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ ПО РЕАЛИЗАЦИИ И ОХРАНЕ ПРАВА КАЖДОГО НА БЛАГОПРИЯТНУЮ ОКРУЖАЮЩУЮ СРЕДУ
  9. 1.4. Инвестиционный проект
  10. 4.1. Инвестиционные проекты (ИП). Определение и классификация
  11. 4.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СОСТАВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  12. 4.4. ОКРУЖАЮЩАЯ СРЕДА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  13. 7.1. ПОНЯТИЕ О КОНКУРИРУЮЩИХ ИНВЕСТИЦИЯХ. УСЛОВИЯ СОПОСТАВИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ