1.1. Экономическая сущность инвестиций

В экономической литературе инвестиции рассматриваются как акт отказа от сиюминутного потребления благ ради более полного удов­летворения потребностей в последующие годы посредством инвести рования средств в объекты прелпринимательской деятельности. Это бочее глубокое по содержанию определение связывающее ше сторо­ны понимания инвестиций - как затраченного капитала и капитала, который позволяет достичь намеченного результата.

Гаким образом- в условиях рыночной экономики сущность инвести­ций заключается в сочетании двух аспектов инвес гиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в ос­нове теории .экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуще­ствляются с ц_'лью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не прьносят.

Принципиально важным для принятая ( ешения об инв( стирова НИИ является определение «цены» отказа ит сиюминутного потребле ния. При вложении средств в развитие производства инвестора инте­ресует не любой по величине результат. Прирост капитала в результа­те инвестирования должен быть достаточным с тем. ч -обы, во-первых, удовлетворить минимально приемлемые, с позиции общес/ва, запро­сы инвестора, во-вторых, возместить потери от инфляции в предстоя­щем периоде, в-третьих, вознагррдить инвестора за риск возм~жной потери части дохода от наступления трудно предсказуемых неблам- пряя .'ных обстоятельств.

Для уяснения экономической природы инвестиций важно "Меть в виду что в их состав включается капитал в разнообразных формах В состав инвестиции входят денежные средсжа, в форме привлечен­ных средств (акций'» заемных средств- собственных средств а также в форм конкретных материально-вещественных элементов, например, в форме зданич. сооружений, оборудования, интеллектуальных ценно­стей имущественных прав, ^носимых участниками инвестиционного процесса для создания (развчтия модернизации) объекта предприни ъатетьской деятельности В любом случае инвестиции приобретают стоимостную характеристику.

Указанные формы инвестиций объединяет, во-первых, то, '.то они все воплощаются в создаваемом объекте пр( цпринимательской дея­тельности, формируюг его ак.ивы, и, во вторых долговременное пе- рераспредечение средств и ресурсов между теми, ктр ими располагает и теми, кто в них нуждается

для целей планирования и анализа инвестиции могут бы7ь класси фипированы пс ряду направлений что дает возможное гь глубже по­нять сущность инвестиций Наиболее распространенной является сле­дующая классчфикация (рис. 1 1).

1. Пс объектам инве! гирования:

• финансовые"

• реальные,

• инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые инвестиции - это вложеши денежных средств в цгнные бумаги, акции, облигации- долговые права, на депозитные счета в банке под определенные процен 1'Ы

Реальные инвестиции - вложение капитала в производство, на его создание и развитие

Рис. 1.1. Классификация инвестиций по отдельным признакам

Инвестиции в нематериальные ценности — это вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение ли­цензий на использование новых технологий.

Соотношение между реальными и финансовыми инвестициями долж­но выглядеть следующим образом. На начальном этапе развития пред­приятия основной объем инвестиций направляется в реальный сектор, а в дальнейшем еще и на приобретение акций предприятий, обслужи­вающих данное предприятие и снабжающих его сырьем, материалами (финансовые инвестиции).

2. По продолжительности инвестирования:

• краткосрочные (до 1 года);

• долгосрочные.

Основными инструментами краткосрочного инвестирования явля­ются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.

Долгосрочные инвестиции (на продолжительный период времени) — это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные фи­нансовые вложения, например, в акции дочерних предприятий, в устав­ный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.

3. По формам воспроизводства в реальном секторе:

• на создание объекта предпринимательской деятельности;

• на расширение производства;

• на реконструкцию, техническое перевооружение.

Структура инвестиций по данным направлениям зависит от стадий,

на которых находится предприятие. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт востре­бован на рынке, инвестиции направляются на расширение производ­ства. Все зависит от масштабности производства и конъюнктуры рын­ка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.

4. В зависимости от конечных результатов:

• на рост объемов производства;

• на повышение качества производимой продукции;

• на экономию ресурсов (в конечном счете на снижение себестои­мости);

• на увеличение количества рабочих мест.

5 По формам собственности-

• частные,

• государственные.

6. По источникам финан< ирования:

• собственньн (амортизация, прибыль)

• темные (кредиты);

• привлеченные (Посредстьом эмиссии акций).

Соотношени< между собственными и заемными инвестициями фор­мирует показатель финансовой устойчивости. Нормально- когда собст­венные средства при инвестировании составляют около 70%. заемные — 30% Разные "сточники имеют разную ценность для предприятия Необ­ходимо чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача - сократить расходы, связанные с инвес тированием.

7. По составу участниког инвестигчонного процесса, их вкладу в разработка и реализацию проекта.

• предприятия.

• акционеры;

• коммерческие банки,

• структуры более высокого уровня по отношению к проекту (ком­пании, холдинги, ФПГ);

• бюлжеты разного уровне (федеральный региональный, местный)