14.8. Планирование денежных потоков в процессе оценки инвестиционных проектов

Затраты и доходы, связанные с инвестиционным проектом, принимают форму оттока и притока денежных средств (см. табл. 14.7).

Будем использовать две группы понятий.

1. Поступление (приток) и отток денежных средств — термины, связанные с движением наличности.

Например, возврат кредита (в части основного долга) — это отток денежных средств, но не затраты. Получение кредита — приток денежных средств, не являющийся доходом.

2. Доход и издержки — показатели фактические или планируемые, но необязательно связанные с движением денежных средств. Например, предприятие затрачивает материалы, купленные и оплаченные в прошлом году.

Можно рассчитать чистый денежный поток как разность между притоком и оттоком средств предприятия. Остаток денежных средств на конец периода может быть определен по формуле:

ос_к = ос_н + п - от,

где 0С_К — остаток денежных средств на конец периода; ОС_н — остаток денежных средств на начало периода; П — приток, ОТ — отток.

Таблица 14. 7

Пример расчета денежного потока проекта

Показатель	Год
Показатель	1-й	2-й	3-й
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
1. Выручка от реализации	—	+500	+ 1000
2. Прямые затраты (планируемые выплаты)	—	-100	-200
3. Административные и торгово-сбытовые
расходы (планируемые выплаты)	-50	-100	-200
4. Проценты за кредит¹	—	-50	-50
5. Налог на прибыль	—	-80	-250
Чистый денежный поток от производственной
деятельности	-50	+ 170	+300
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
6. Инвестиционные затраты	-1000	-200	_
7. Продажа основных средств на сторону	—	—	+200
Чистый денежный поток от инвестиционной
деятельности	-1000	-200	+200
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
8. Собственный капитал	+ 1000	_	+500
9. Заемный капитал	+500	+200	—
10. Возврат кредитов и займов	—	-100	-100
11. Выплата дивидендов	—	—	-100
Чистый денежный поток от финансовой
деятельности	+ 1500	+ 100	+300
Денежные средства на начало периода	—	+450	+520
Денежные средства на конец периода	+450	+520	+ 1320

¹ Проценты за кредит не учитываются в затратах при определении доходов, которые в дальнейшем б>дут подвергаться дисконтированию, например в расчетах ИРУ.

<< | >>

↑

Источник: Аньшин В. М.. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие.— 3-е изд., испр. — М.: Дело, — 280 с. — (Сер. "Библиотека современного менеджера").. 2004

Еще по теме 14.8. Планирование денежных потоков в процессе оценки инвестиционных проектов:

- Банковское дело - Бизнес - Бюджет - Государственные и муниципальные финансы - Деньги, кредит, банки - Доходы и расходы - Инвестиции - Инвестиционный менеджмент - Корпоративные финансы - Лизинг - Международные финансы - Управление финансами - Финансовая математика - Финансовая статистика - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансовый учет - Финансы - Финансы (шпаргалки) - Финансы и кредит - Финансы организаций (предприятий) - Ценные бумаги - Экономическая оценка инвестиций -

- Здоровье и правильное питание - Менеджмент и маркетинг - Социология - Технические науки - Финансы - Экономика - Юриспруденция -