7.6. Методы оптимизации денежных потоков

Основные цели их оптимизации:

обеспечение сбалансированности денежных поступлений и выплат в течение всего года;

достижение синхронности образования доходов и расходов во времени и пространстве;

обеспечение роста чистого денежного потока (резерва денежной наличности) предприятия в прогнозном периоде.

Ключевые объекты оптимизации можно представить в следующем виде:

положительный денежный поток;

отрицательный денежный поток;

остаток денежных средств на конец расчетного (прогнозного) периода;

чистый денежный поток (резерв денежных средств).

На результаты хозяйственной деятельности предприятия негативно влияют как дефицитный, так и избыточный денежный поток.

Негативные последствия дефицитного денежного потока проявляются в падении уровня общей платежеспособности и снижении ликвидности баланса предприятия.

Сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном интервале времени достигают посредством ускорения привлечения денежных средств и замедления их расходования (выплат).

Замедления выплат денежных средств в краткосрочном периоде достигают путем: увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию-изготовителю коммерческого (товарного) кредита; замены приобретения капитальных активов, требующих обновления, на их финансовую аренду (лизинг); реструктуризации кредитного портфеля предприятия посредством перевода краткосрочных кредитов в долгосрочные и т. д.

Увеличение объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть обеспечено с помощью:

дополнительного выпуска акций;

привлечения стратегических инвесторов с целью повышения объема акционерного капитала;

привлечения долгосрочных банковских кредитов;

продажи части или всего объема финансовых активов, входящих в инвестиционный (фондовый) портфель;

реализации (или сдачи в аренду) неиспользуемых основных средств;

продажи недостроенных объектов, числящихся в составе незавершенного строительства, потенциальным инвесторам.

Снижение объема дефицитного денежного потока в долгосрочной перспективе можно обеспечить за счет:

отказа от реализации новых проектов, включенных в инвестиционную программу предприятия;

консервации объектов незавершенного строительства;

отказа от долгосрочных финансовых вложений;

снижения сумм постоянных издержек.

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста инвестиционной активности предприятия. К этим способам относят:

рост объема капиталовложений, направляемых на обновление основного капитала;

ускорение периода проектирования и строительства производственных объектов;

проведение мероприятий по диверсификации выпускаемой продукции и рынков ее сбыта;

расширение объемов портфельного инвестирования;

досрочное погашение долгосрочных кредитов (по согласованию с банками).

В системе мер по оптимизации денежных потоков предприятия важное место занимает их сбалансированность во времени и пространстве (по его бизнес-единицам — ЦФО).

Завершающим этапом оптимизации является создание условий максимизации чистого денежного потока (резерва денежных средств), что обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, прежде всего за счет внутренних источников финансирования (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Увеличение объема чистого денежного потока может быть достигнуто за счет проведения следующих мероприятий:

снижения удельных переменных издержек в цене товара;

понижения абсолютного объема постоянных издержек;

проведения рациональной налоговой политики, обеспечивающей снижение величины суммарных налоговых выплат;

осуществления гибкой ценовой политики, ориентированной на ценового лидера;

использования способов ускоренной амортизации внеоборотных активов;

усиления претензионной работы с контрагентами для обеспечения полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков находят свое отражение в бюджете движения денежных средств, составляемом на предстоящий период (месяц, квартал).