1.6. Финансовый менеджмент и смежные дисциплины

Неоклассическая теория финансов и финансовый менедж­мент. Финансовый менеджмент как наука об управлении фи­нансами некоторой ' та предполагает определенное обо- собление данного

субъекта в контексте окружающей среды,

идентификацию связей и отношений, возникающих в процессе его функционирования. Финансовые потоки с позиции макро­уровня подчиняются определенной логике, а грамотное управ­ление ими предполагает знание некоторых объективно сущест­вующих концептуальных принципов, позволяющих понять эту логику. Именно в рамках современной теории финансов сфор­мулированы многие базовые концепции финансового менедж­мента, объясняется методология управления финансами эконо­мического субъекта, характеризуются основные категории науки управления финансами, разрабатываются отдельные приемы, методы и инструменты, используемые для целей управления, дается их теоретическое обоснование.

С позиции практики неоклассическая теория финансов ори­ентирована прежде всего на участников финансовых рын­ков—финансовых аналитиков, профессиональных портфельных инвесторов, портфельных менеджеров и др. Эти специалисты имеют вполне определенную профессиональную ориентацию, их объекты внимания — финансовые активы и инструменты. Что касается управления финансовой деятельностью конкретной компании, то финансовые активы являются лишь одним, иногда не самым значащим элементом в системе объектов управления. На первый план могут выходить проблемы управления расчета­ми, реальными инвестициями, структурой источников и т.

Подобная аргументация может быть актуальной для финансо­вых менеджеров небольших предприятий, для которых умение работать на финансовом рынке зачастую не является жизненно необходимым; что касается^ топ-менеджеров крупных компаний, то им приходится аккумулировать в себе как инструментарий и технику управления крупными финансовыми потоками, так и, например, методы управления дебиторской и кредиторской за­долженностями. Поэтому такой специалист должен понимать, с одной стороны, логику функционирования финансового рынка, являющегося внешней средой по отношению к компании, а с другой стороны — принципы организации и методы управления финансовыми потоками внутри компании.

Финансовый менеджмент как раз и позволяет преодолеть определенную оторванность достаточно математизированной (с позиции практиков) неоклассической теории финансов от практики повседневного управления финансовой деятельно­стью компании. Значимость теории для практического управ­ления финансами заключается и в том, что, основываясь на общих закономерностях рынков капитала, финансовый менед­жер может яснее осознать (возможно, на неформализованном уровне) и сформулировать логику принятия внутрифирмен­ных решений. Например, невозможно дать четкое формализо­ванное описание резервного заемного потенциала компании, но необходимо понимать его смысловое содержание и факто­ры, способствующие его изменению. Зачастую невозможно дать точную оценку альтернативных финансовых затрат, но знать их суть и принципы расчета просто необходимо. Таким образом, основной вклад неоклассической теории финансов в теорию и практику финансового менеджмента сводится пре­жде всего к обособлению и трактовке фундаментальных кон­цепций управления финансами, разработке принципов функ­ционирования отдельной компании в международной и/или национальной финансовой среде, выработке универсальных институтов и инструментов финансового рынка, которыми при необходимости может воспользоваться любая компания.

Теория управления и финансовый менеджмент. Любое пред­приятие, с одной стороны, представляет собой сложную систему, состоящую из множества подсистем (одной из них как раз и яв­ляется система управления финансами, или финансовый ме­неджмент), а с другой стороны, может рассматриваться как со­ставной элемент системы более высокого порядка. В отличие от механических систем, являющихся, как правило, жестко детерми­нированными, предприятие как социально-экономическая систе­ма имеет множество как типовых, так и спонтанных, зачастую неформализуемых аспектов деятельности, логика которых как раз и объясняется в рамках общей теории управления.

Управление финансами по некоторым базовым параметрам, естественно, вписывается в общую теорию управления, в рам­ках которой, в частности, определяются методологические принципы системы управления как процесса воздействия субъекта управления на объект управления с помощью так на­зываемых общих функций управления. Существуют различные их классификации; согласно одной из них —это анализ, пла­нирование, организация, учет, контроль, регулирование. При описании и структуризации финансового менеджмента эти функции находят адекватное отражение, в частности, в ме­тодиках финансового планирования, анализа, контроля и др.

Кроме того, из общей теории управления заимствуются та­кие идеи, как целеполагание, организационная структура, пси­хологические аспекты управления, центры ответственности, мотивация и др. В частности, в системе финансового менедж­мента должна формироваться иерархия целей финансового ха­рактера, выбираться определенная оргструктура построения системы управления финансами как подсистемы общего ме­неджмента, идентифицироваться подразделения предприятия, наделенные определенным ресурсным потенциалом и возмож­ностью принятия решений финансового характера с учетом определенных ограничений, формироваться совокупность фи­нансовых поощрений и наказаний как элемент общей системы стимулирования деятельности компании и т. п.

Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент. Общеиз­вестно, что управление представляет собой синтез науки и ис­кусства, иными словами, фактор субъективности играет весьма существенную роль при принятии управленческих решений, в том числе и решений финансового характера. Именно по­этому финансовый менеджмент имеет очевидную практиче­скую направленность и служит своеобразным мостиком между теоретическими построениями в отношении рынка капитала, систем, процессов и общих принципов управления и их прак­тической реализацией. Эта сторона финансового менеджмента задается его тесной связью с бухгалтерским учетом как с по­зиции информационного обеспечения деятельности финансо­вого менеджера, так и с позиции совпадения объекта деятель­ности представителей этих двух направлений, каковым явля­ются финансовые потоки и операции с ними, приводящие к изменению в активах и обязательствах предприятия.

Во многих небольших компаниях специализированная фи­нансовая служба может вообще отсутствовать; в этом случае функции финансового менеджера, как правило, выполняет бухгалтер. Не случайно' в структуре университетских и про­фессиональных программ подготовки бухгалтеров и финанси­стов дисциплины бухгалтерский учет и финансовый менедж­мент рассматриваются как рзаимодополняющие.

Вообще, блок дисциплин, объединяемых термином «Финан­сы», весьма тесно связан с бухгалтерским учетом. Во-первых, бухгалтерский учет имеет наиболее обширную и достоверную информационную базу для финансового анализа и менеджмен­та. Во-вторых, любые бизнес-контакты начинаются с взаимно­го представления публичной бухгалтерской (финансовой) от­четности. В-третьих, для участия в листинге на любой бирже необходимо предоставить финансовую отчетность, составлен­ную с учетом определенных требований.

Именно поэтому вряд ли оспариваем тезис о том, что не­возможно стать грамотным финансистом без надлежащего и, заметим, весьма приличного знания концептуальных основ бухгалтерского учета, его логики и техники.

Тесная взаимосвязь финансов и бухгалтерского учета проявляется в стремительно нарастающей значимости про­цессов стандартизации и гармонизации учета. В этой связи любой финансовый менеджер просто обязан в достаточной степени владеть международными стандартами бухгалтер­ского учета. Не следует полагать, что эти стандарты ориен­тированы лишь на бухгалтеров; это, по сути, финансовый документ, в котором даются определения и финансово-эко­номическая интерпретация таких понятий, как инфляция, гиперинфляция, стоимость, финансовый актив, финансовое обязательство, финансовый инструмент, доходы, расходы, гудвилл и др. Кроме того, знание стандартов необходимо практически для любых экономистов, имеющих отношение к международным финансовым рынкам, поскольку следова­ние стандартам и их понимание является обязательным при выходе на международные рынки и установлении кон­тактов с зарубежными контрагентами.