<<
>>

3.1. Экономическая природа и классификация капитала

Капитал — одно из основных понятий финансового менеджмента. С позиции финансового менеджмента он выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) предприятия (корпорации).
В рамках корпоративных финансов он характеризует денежные (финансовые) отношения, возникающие между корпорацией и другими субъектами хозяйствования ио поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между корпорацией как юридическим лицом и ее акционерами (инвесторами), кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг) и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

В результате вложения капитала (пассивов баланса) формируют основной и оборотный капитал. В процессе функционирования основной капитал принимает форму внеоборотных активов, а оборотный капитал — форму оборотных активов.

Отметим следующие характерные признаки капитала.

Капитал — это богатство, используемое для его увеличения (самовозрастания). Только инвестирование капитала в производственно-торговый процесс формирует прибыль предпринимателя. В экономической теории выделяют четыре фактора производства: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством).

По форме вложения различают предпринимательский и ссудный капиталы. Предпринимательский капитал авансируют в реальные, нематериальные и финансовые активы корпорации с целью извлечения прибы-ли и получения прав управления ею.

Ссудный капитал — это денежный капитал, предоставленный в кредит возвратности, платности, срочности и обеспеченности залогом. В отличие от предпринимательского ссудный капитал не вкладывается в предприятие, а передается заимодавцем (банком) заемщику во временное пользование с целью получения процента. Ссудный капитал выступает на кредитном рынке как товар, а его ценой является процент.

Цена капитала выражает, сколько следует заплатить (отдать денежных средств) за привлечение определенной суммы капитала.

Цена собственного капитала — сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанных с ними расходов. Цена заемного капитала — сумма про-центов, уплаченных за банковский кредит или облигационный заем.

Итак, капитал характеризует источники средств корпорации (ее пассивы), приносящие доход. Капитал выступает основным источником формирования доходов его собственников (акционеров) в текущем и будущем периодах. Он отражает также рыночную стоимость компании. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал, определяющий объем ее чистых активов. Вместе с тем размер используемого собственного капитала характеризует и параметры привлечения заемного капитала, способного приносить дополнительную прибыль.

Динамика капитала — важный измеритель масштаба производственно-коммерческой деятельности корпорации во времени. Способность собственного капитала к самовозрастанию определяет приемлемый объем чистой (нераспределенной) прибыли как приоритетного источника для самофинансирования корпорации. Снижение удельного веса собственного капитала в его общем объеме свидетельствует об усилении финансовой за-висимости корпорации от внешних источников поступления средств.

Капитал классифицируют по различным признакам, имеющим практическое значение.

По принадлежности корпорации выделяют собственный и заемный капитал. Собственный капитал принадлежит ей на праве собственности и используется для формирования значительной части активов. Заемный капитал отражает привлекаемые для финансирования активов дополнительные денежные средства на возвратной и платной основе. Все формы заемного капитала представляют собой обязательства компании, подлежащие погашению в установленные сроки. Краткосрочный заемный капитал (включая кредиторскую задолженность) направляют на покрытие оборотных активов.

По целям инвестирования выделяют производственный, ссудный и спекулятивный капитал.

Спекулятивный капитал появляется на вторичном фондовом рынке вследствие существенного завышения цены обращающихся акций. Основная цель спекулятивных опера-ций — извлечение максимального дохода (прибыли).

По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного (складочного) капитала хозяйственных товариществ и обществ. Однако для целей бухгалтерского учета он получает конкретную стоимостную оценку.

По объектам инвестирования различают основной и оборотный капитал.

По формам собственности выделяют государственный, частный и смешанный капитал.

По организационно-правовым формам деятельности различают акционерный, паевой (складочный) и индивидуальный капитал, принадлежащий семейным хозяйствам.

По характеру участия в производственном процессе капитал подразделяют на функционирующий и бездействующий (основные средства, находящиеся в ремонте, резерве, на консервации, в незавершенном строительстве).

По характеру использования собственниками (владельцами) выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) капитал. К потребляемому капиталу относят суммы, направляемые на выплату дивидендов и другие выплаты социального характера. К реинвестируемому капиталу относят нераспределенную прибыль отчетного года.

По источникам привлечения в экономику страны — отечественный и иностранный капитал.

На практике существуют и иные классификации капитала (например, легальный и теневой и т. д.). Среднюю продолжительность оборота капитала выражают коэффициентом оборачиваемости и длительностью одного оборота в днях за расчетный период:

Кок=ВР/К; Под = Д/Кок; Ккс=К/ВР, где Кок — коэффициент оборачиваемости_капитала, число оборотов; ВР — выручка (нетто) от реализации товаров; К— средняя стоимость капитала за расчетный период; ПОл — продолжительность одного оборота, дни; Д — количество дней в расчетном периоде (365 дней — за год; 90 дней — за квартал); Кке — коэффициент капиталоемкости объема производства (продаж) товаров в расчетном периоде, доли единицы.

Таким образом, капитал — это богатство, предназначенное для собственного увеличения, и основной фактор производства. Только инвестирование капитала в производственно-торговый процесс приносит его собственнику дополнительный доход в форме прибыли.

<< | >>
Источник: Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер,2008. — 272 е.: ил. — (Серия «Учебное пособие»).. 2008

Еще по теме 3.1. Экономическая природа и классификация капитала:

  1. 1.2. Экономическая природа и содержание предпринимательства
  2. 8.2 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИРОДА ПРИБЫЛИ
  3. 4.1. Экономическая природа капитала (понятие и классификация)
  4. 11.1. Экономическая природа и классификация денежных потоков
  5. 3.1. Экономическая природа и классификация капитала
  6. Глава 1. Экономическая сущность и классификация страхования
  7. 13.1 Экономическая сущность и классификация расходов бюджета
  8. 19.1 Экономическая природа бюджетного дефицита
  9. Глава 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций
  10. ЛЕКЦИЯ № 13. Сущность и экономическая природа инвестиционного риска