Долговые ценные бумаги

Доход по облигациям может быть регулярным или разовым. В первом случае установленные проценты от номинальной стоимости облигации выплачиваются регулярно в определенные сроки в течение всего периода займа Во втором случае разовый доход владелец облигации получает в момент погашения за счет разницы между покупной и поминальной стоимостью.

Облигации в РФ выпускаются государством (федеральные и муниципальные облигации), коммерческими банками, а также крупными акционерными компаниями (корпорациями). Корпоративные облигации эмитируются под залог определенного имущества. Облигации, обеспеченные залогом, дают нх владельцам дополнительную гарантию от потери вложенных средств, поскольку закладная предоставляет право держателю облигации (кредитору) продать заложенное имущество, если заемщик неплатежеспособен.

Существуют и беззакладные облигации, которые являются обязательствами, основанными на доверии и кредитоспособности заемщика, но не обеспечены его имуществом. К таким заемщикам относятся крупные акционерные компании топливно-энергетического комплекса. В российской практике облигации без обеспечения допускаются на фондовый рынок не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых бухгалтерских балансов.

Эмиссионные ценные бумаги (ЭЦБ) обладают свойством обратимости (конвертируемости), т.

Для владельцев конвертируемых облигаций имеет значение конверсионный коэффициент (Кк) и конверсионная цена.

Пример

/С. - 10/1 означает, что при конверсии облигации можно приобрести 10 обыкновенных акций. На основании данного коэффициента вычисля ют конверсионную цену путем деления номинала на К. Допустим, номинал облигации — 100 руб., эту цифру делят на конверсионный коэффициент (КкУ и получают конверсионную цену одной обыкновенной акции.

Большинство сделок с корпоративными облигациями осуществляют на первичном рынке, так как торговля ими ведется менее интенсивно, чем операции с акциями. Как правило, облигации, эмитируемые акционерными обществами, имеют рейтинг, который устанавливают независимые рейтинговые агентства. Первичными покупателями корпоративных облигаций являются коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды, страховые организации и другие финансовые посредники. Следует помнить, что средства, мобилизуемые корпорацией от выпуска облигаций, увеличивают ее долгосрочные обязательства, но не повышают уставный капитал.