16.2. Функции и роль рынка инвестиций в экономике

Рынок инвестиций выполняет ряд функций, в числе кото­рых можно выделить общие функции, присущие любому типу рынков, и специфические, обусловленные особой экономической природой рынка инвестиций.

К общим функциям можно отнести:

коммерческую (реализация сделок и получение дохода участниками инвестиционного рынка);

? ценообразующую (осуществление процесса рыночного ценообразования, формирования норм доходности и равновес­ных цен на рынке инвестиций);

П информационную (обеспечение участников инвестици­онного рынка информацией);

П регулирующую (установление определенного порядка и организации осуществления сделок на инвестиционном рынке со стороны государства или участников рынка).

Следует отметить, что применительно к рынку инвестиций реализация общерыночных функций характеризуется опреде­ленными особенностями. Так, действие механизма равновесных цен на инвестиционном рынке отражает такую особенность инвестиционных товаров, как их способность приносить доход. Стремление к получению наибольшего дохода при меньших затратах лежит в основе решений экономических субъектов об инвестировании. Движение капитальных стоимостей на рынке инвестиций опосредуется финансовыми инструментами, что ускоряет реакцию цен на изменение норм доходности и обе­спечивает быстрый перелив в наиболее прибыльные сферы инвестиционной деятельности. При этом величина рыночной стоимости финансовых активов выступает индикатором деловой активности. Таким образом, механизм равновесных цен на рынке инвестиций приобретает более четкие формы проявления.

Особую роль при принятии инвестиционных решений играет прозрачность и достоверность информации, что позволяет оце­нить инвестиционный климат, инвестиционную привлекатель­ность отрасли, региона, отдельных сегментов инвестиционного рынка и рейтинг объектов инвестирования.

В силу специфики своей экономической природы и характера взаимодействия с воспроизводственным процессом рынок инве­стиций выполняет следующие специфические функции: перерас­пределительную, воспроизводственную и стимулирующую.

Перераспределительная функция связана с мобилизацией инвестиционных ресурсов и их последующим размещением в со­ответствии с рыночными критериями привлекательности вложе­ний. Ее сущность заключается в перераспределении денежных средств между собственниками инвестиционного капитала и его потребителями (при трансформации сбережений в инвестиции), секторами и отраслями экономики (межотраслевое перераспре­деление), регионами и странами (территориальное перераспре­деление), различными экономическими субъектами.

В условиях чистого конкурентного рынка принятие решений об инвестировании, вытекающее из сравнения ожидаемого уров­ня ставки ссудного процента и маржинальной эффективности капитала, ведет к оптимальному распределению планируемых инвестиций в соответствии с перспективой роста рентабель­ности. При этом достигаются совокупная пропорциональность инвестиционных ресурсов и их использования, полная реали­зация экономических интересов субъектов инвестиционной деятельности.

В реальной экономической практике, где отсутствует чистая конкуренция и, следовательно, возможности балансирования инвестиционного спроса и предложения ограничены, рынок инве­стиций не осуществляет оптимального распределения вложений. Потенциальные участники инвестиционной деятельности не име­ют равного доступа к инвестиционному рынку, различаются их возможности получить инвестиционные товары по рыночной цене. Крупные олигополистические инвесторы находятся в более благо­приятном положении, чем конкурирующие, так как, контролируя предложение и манипулируя ценами, они могут перекладывать свои затраты на потребителей; кроме того, в силу своего высокого рейтинга они могут использовать средства финансового рынка на более выгодных условиях, чем другие фирмы, норма ожидаемой чистой прибыли которых может быть выше.

Воспроизводственная функция означает, что рынок инве­стиций определяет масштабы, характер и цикличность обще­ственного воспроизводства. Воздействие на воспроизводствен­ный процесс осуществляется по ряду ключевых направлений: рост объемов производства, доходов и занятости; формирование основных макроэкономических пропорций (между накоплением и потреблением, накоплением и инвестированием, инвестици­онными вложениями и полученным эффектом); реализация структурных сдвигов, определяющих межотраслевую и тер­риториальную структуру экономики; генерирование цикла экономической конъюнктуры.

Стимулирующая функция рынка инвестиций состоит в том, что он способствует достижению эффективного экономического роста. Функционирование рынка инвестиций создает мотивацию инвестирования в наиболее результативные инвестиционные проекты: при определенной структуре инвестиционного пред­ложения инвесторы оказывают предпочтение тем объектам инвестирования, которые обеспечивают наибольшую норму чистой прибыли на вложенный капитал при минимальном риске вложений. Рост доходности объектов инвестиционных вложений служит импульсом для концентрации значительных масс инве­стиционного капитала на ключевых направлениях экономиче­ского развития, осуществления структурной перестройки. Рост инвестиций, определяющий накопление основного капитала в производстве, выступает важнейшим условием выхода из эко­номического кризиса. Стимулирование экономического развития выражается и в том, что увеличение инвестиций в соответствии с принципом мультипликатора инвестиционных расходов обу­словливает многократный рост доходов в обществе.