1. Платежный баланс Великобритании

Как видно из данных табл. 4.1 к странам, имеющим устойчивое положи­тельное сальдо платежного баланса, можно отнести Японию, Францию, Италию и в целом страны ЕВРО.

Пассивный платежный баланс имеют США, Германия, Великобритания, Канада.

Для торгового и платежного балансов Великобритании характерно по­стоянное чередование положительных и отрицательных сальдо. Так, в 1980­1982 гг. торговый баланс страны сводился с положительным сальдо в $ 2,7-4,7 млрд.

С 1983 г. этот баланс был отрицательным, что отражает общее ухудше­ние валютно-финансового положения страны. В 1987-1989 гг. отрицательное сальдо торгового баланса достигло $ 16,6-40 млрд. и оно постоянно повыша­лось вплоть до 1990 г. В последующий период и до настоящего времени сальдо баланса хотя и было отрицательным, но в значительно меньшем объеме, а его значение колебалось в среднем между $ 7 и 8 млрд. В отдельные периоды 90-х гг. сальдо текущих операций Великобритании имело положительные значения.

Великобритания является крупным экспортером капиталов.

В связи с крупными инвестициями Банка Англии для поддержки курса доллара США в 80-е гг. статья «Официальные переводы» сводилась с отрица­тельным сальдо в $ 5,4-5,8 млрд.

В целом, наиболее крупные сделки в области неторговых операций и ус­луг, проходящих по статьям «Услуги и частные переводы», осуществляют США и Великобритания, что объясняется крупными доходами этих стран от иностранных капиталовложений. Однако если доля США в неторговых опера­циях снизилась незначительно (с 23,7 до 19,2 % в первой половине 80-х гг. по сравнению с первой половиной 70-х гг.), то доля Великобритании понизилась сильнее - В 2 раза, до 12 % против 19,9 %.

Платежный баланс Великобритании в 1970-1972 гг. сводился с крупны­ми положительными сальдо, в 1973-1976 гг. - с крупными отрицательными сальдо, в 1977-1978 гг. страна вновь имела положительное сальдо, в 1979 г. ба­ланс был сведен с отрицательным сальдо в $ 43,9 млрд.

В связи с проведением правительством консерваторов политики дефля­ции 1987-1989 гг. платежный баланс сводился с крупными положительными сальдо, достигающими в отдельные годы $ 16,2 млрд. (1981 г.), $ 9,5 млрд. (1982 г.). В 1987-1989 гг. платежный баланс страны по текущим операциям ха рактеризовался отрицательным сальдо соответственно в размере $ 4,8; 26,1 и 28 млрд. (см. табл. 4.2).

За период 90-х гг.

Великобритания является страной, которая в крупных размерах осуще­ствляет экспорт долгосрочных капиталов. Английские монополии в целях по­лучения максимальной прибыли вывозят капиталы в зарубежные страны. По­этому статья движения долгосрочных капиталов в платежном балансе страны имеет постоянное крупное отрицательное сальдо. Так, в 1984-1986 гг. вывоз долгосрочных капиталов из Великобритании определялся в $ 22,1-30,3 млрд., что несомненно способствовало усилению внешней позиции страны на между­народных рынках в этот период.

Таблица 4.3 - Сокращенный платежный баланс Великобритании по текущим операциям за 1991-1997 гг., млрд. ф. ст.

При этом необходимо отметить, что если первоначально наиболее круп­ными странами по объему экспорта капитала в 70-е гг. были Великобритания и США, то во второй половине 80-х гг.

Движение краткосрочных капиталов играет большую роль в платежном балансе Великобритании, что отражает исключительно важную роль данной страны в международных перемещениях краткосрочных капиталов, междуна­родные связи Лондонского Сити, а также повышение в Лондоне роли амери­канских банков.

В связи с ослаблением валютно-финансового положения Великобрита­нии в 80-е гг. с крупными отрицательными суммами сводились официальные переводы страны. Баланс по официальным расчетам имел положительное саль­до только в 1985-1986 гг.

Общий оборот средств, отражаемый по балансирующим статьям, воз­растает во всех странах, но в Великобритании он незначителен по сравнению с другими развитыми капиталистическими странами.

Расчетный баланс отражает внешние активы и обязательства страны.

Великобритания, наряду с США, является страной, осуществляющей наиболее крупное перераспределение финансовых ресурсов в мировом капита­листическом хозяйстве. Ее внешние активы в 1985 г. достигли 170,5% ВНП, а в 1989 г. - около 200%. Темпы роста внешних активов страны постоянно повы­шаются. В 1970 г. по отношению к ВНП они составили 67,8%, в 1975 г. - 87,8%, в 1980 г. - 99,5%. При этом активы государственного сектора в 1985 г. возросли до 6% ВНП по сравнению с 4,9% в 1970 г. Официальные резервы составили в 1985 г. 3,8% ВНП против 2,3% в 1970 г.

Наиболее быстрыми темпами возрастали активы частного сектора - до 164,5% ВНП в 1985 г. по сравнению с 91,3%в 1980 г. Именно частные активы определили исключительно высокий уровень внешних активов Великобрита­нии.

Внешние обязательства Великобритании в 1985 г.

Обязательства частного сектора в 1985 г. возросли до 141,7% ВНП по сравнению с 49,2% в 1970 г., в том числе прямые инвестиции в 1985 г. состави­ли 11,6% ВНП по сравнению с 6,5% в 1970 г. На прочие обязательства прихо­дилось 130,7% ВНП в 1985 г. против 42,7% в 1980 г.

90-е гг. в Великобритании начались с глубокого спада производства. Низшая его точка пришлась на II квартал 1992 г. Рост начался со второй поло­вины.

1992 г., т.е. на год раньше, чем в других европейских странах, Его ис­точниками были прежде всего личное потребление и прирост товарных запасов. К I кварталу 1993 г. предкризисный максимум II квартала 1990 г. был превзой­ден - оживление перешло в подъем. В 1994-1995 гг. стимулирующая роль по­требительских расходов в экономическом развитии страны ослабла. Зато воз росло значение других компонентов конечного спроса -зарубежного спроса на национальные товары и частные инвестиции. В 1996г. повышение конъюнкту­ры вновь опиралось на личное потребление и экспорт, а в 1997 г. к ним доба­вился еще один фактор - существенное увеличение частных капиталовложений (предпринимательских и в жилищное строительство).

Как и в предыдущее десятилетие, быстрее, чем экономика в целом, раз­вивались сферы обращения и услуг. В результате с 1990 по 1997 г. их доля во внутреннем валовом продукте (ВВП) возросла с 63,1 до 66,1%. По этому пока­зателю Великобритания превосходит большинство европейских стран и при­ближается к США.

Продолжавшийся в середине 90-х гг. экономический подъем был одним из наиболее длительных за послевоенный период. По своей интенсивности он до второй половины 1997 г. превышал подъем в других ведущих государствах ЕС. Среднегодовой темп роста в Великобритании за 1993-1997 гг. составил 2,8%, В середине 1997 г. появились признаки перегрева экономики, а в конце 1997 г. и в 1998 г.

Экономический цикл развития Великобритании в 90-е гг. характеризует­ся рядом особенностей. Во-первых, общий подъем сопровождался вплоть до 1997 г. непрерывным расширением промышленного сектора, чего не наблюда­лось с середины 70-х гг. Во-вторых, росла занятость. В-третьих, резко сократи­лась безработица. Она ниже, чем в других европейских странах. В-четвертых, в отличие от предыдущих циклов в нынешнем (во всяком случае, до 1997 г.) на­блюдалась слабая инфляция. Розничные цены повышались значительно мед­леннее, чем в 80-е гг., хотя и быстрее, чем в других европейских странах. При­мечательно, что темпы роста экономики в ходе подъема в отдельные годы пре­вышали темпы увеличения розничных цеп. В-пятых, кризис начала 90-х г.г., поразил в наибольшей мере инвестиционную сферу. Ее реакция на оживление

Производства последовала с большим лагом - лишь в 1994 г., когда капитало­вложения увеличились на 4,3%. Однако в 1995-1996 гг. их прирост был вновь ниже 2% и только в 1997 г. опять составил 4,3%. В целом нормы накопления капитала и инвестиций были ниже, чем за предшествующие два десятилетия. Инвестиции росли медленнее производства. Подъем свидетельствовал об уве­личении отдачи капитала, эффективности капиталовложений. Хотя и был по Продолжительности краткосрочен,

Особенности развития Великобритании в 90-е гг. во многом определя­ются характером экономической политики консерваторов и сменивших их в мае 1997 г. лейбористов. Сказались также известная удаленность Великобрита­нии от континентальной Европы и гораздо большая, чем у других европейских стран, привязка к экономике США.

В Великобритании с приходом лейбористов был ликвидирован валют­ный контроль, сдерживавший движение капиталов между Англией и другими странами. Упразднены схемы дополнительных специальных депозитов в Банке Англии. Разработаны и введены различные льготные сберегательные схемы, при которых вложения, прежде всего мелких инвесторов, полностью или час­тично освобождаются от налогов.

Вообще в политике Британского государства большое значение отводит­ся налоговому стимулированию частных капиталовложений, что естественно отражается в платежном балансе страны. За время своего правления консерва­торы снизили ставку налога на корпорации с 50 до 33%. В июле 1997 г. лейбо­ристы уменьшили ее до 31%. В марте 1996 г. министр финансов г-н Браун объ­явил о снижении этой ставки с апреля 1999 г. до 30%. В настоящее время уро­вень налогообложения корпораций в Великобритании ниже, чем в других раз­витых странах. Снижение ставки налога на прибыль корпораций предполагает­ся профинансировать путем отмены компенсируемых налоговых кредитов. По мнению правительства, такая мера должна способствовать увеличению нормы прибыли и повышению привлекательности Великобритании для долгосрочных инвестиций.

Чистая прибыль на вложенный капитал промышленных и торговых ком­паний повысилась с 9,5% в 1995 г. до 10,1% в 1996 г. и почти до 13% в 1997 г, По этому показателю доходности британские фирмы приблизились к наивыс­шему уровню 80-х гг. Валовые внутренние инвестиции в основной капитал в 1997 г. возросли на 4,3%.

Несмотря на непрерывное (в течение 18 месяцев) повышение курса фун­та стерлингов, особенно по отношению к европейским валютам (к концу 1997 г. он был почти на 20% больше, чем в середине 1996 г.), продолжалось наращива­ние экспорта. В 1997г. его объем на 8,8% превышал уровень 1996г. Правда, в IV квартале 1997 г. произошло падение производства в обрабатывающей промыш­ленности, снизился объем заказов из-за рубежа. Как полагают английские эко­номисты, это было отчасти вызвано продолжавшимся ростом курса фунта стер­лингов в целом и его удорожанием по отношению к азиатским валютам,

Во второй половине 90-х гг. в Великобритании стали нарастать инфля­ционные процессы, увеличивалась денежная масса. Начавшееся в конце 1997 г. замедление роста производства сохранилось и в 1998-1999 гг. Высокие про­центные ставки сдерживали инвестиционную активность. Из-за удорожания фунта стерлингов уменьшились конкурентные преимущества британских това­ров, как на внешнем, так и на внутреннем рынке. В конечном итоге это отрица­тельно сказалось на платежном балансе Великобритании.

Попытки регулирования платежно-расчетных отношений главных капи­талистических стран на межнациональном уровне периодически предпринима­ются на ежегодных встречах главами государств семи капиталистических стран (США, Японии, Германии, Франции, Великобритании, Италии, Канады и Рос­сии). На данных совещаниях согласовываются основные направления экономи­ческой политики ведущих индустриальных государств.