7. Финансирование с использованием рынка ценных бумаг

Данный способ привлечения денежных средств доступен только для крупных компаний, имеющих высокий кредитный рейтинг, который присваи­вается крупнейшими рейтинговыми агентствами.

Простые векселя, эмитируемые компаниями, необеспечены. Срок их хо­ждения - от 14 до 270 дней ( чаще всего - от З0 до 90 дней). Номинал векселей достаточно высок, обычно он составляет величину, кратную 100 000 долларов США.

Различают иностранные, евровалютные коммерческие ценные бумаги и евроноты.

Иностранные коммерческие бумаги деноминированы в валюте страны размещения, а евровалютные коммерческие бумаги и евроноты выпускаются в обращение вне страны, в валюте которой они деноминированы. Различие меж

ду евронотами и еврокоммерческими бумагами состоит в присутствии у первых поддерживающих их выпуск банковской кредитной линии и гарантированного размещения по предопределенной цене. В отличие от иностранного кредитова­ния срок евронот более длинный, для них существует развитый вторичный ры­нок, возможно присутствие на рынках не первоклассных заемщиков.

Положительным моментом эмиссии данных ценных бумаг является то, что процентная ставка по коммерческим бумагам, как правило, ниже ставки по первоклассным кредитам, что и делает финансирование с использованием коммерческих бумаг более предпочтительным, чем обычное банковское заим­ствование.

По своей роли в привлечении ссудного капитала из-за рубежа коммерче­ские бумаги (в форме непосредственно коммерческих бумаг и евронот) превос­ходят прямые банковские кредиты.