<<
>>

9.2. Факторы динамики капитализации рынка акций 9.2.1. Динамика и объем мирового рынка акций

Динамика рынка акций определяется по капитализации рынка и по обороту тор­говли акциями. Капитализация (или объем) рынка акций рассчитывается по со­вокупной курсовой стоимости акций компаний, имеющих регулярную котиров­ку.
Капитализация мирового (глобального) рынка акций в 1980 г. оценивалась в 2,7 трлн долл., в 1990 г. - 9,4 трлн долл. За 1990-1999 гг. капитализация рынков акций увеличилась в 3,8 раза и достигла максимума в размере почти 36 трлн долл.; к 2002 г. она упала до 21 трлн долл. (табл. 9.2).

На мировом рынке акций доля развитых стран снижается, уступая место странам с формирующимися рынками; в 2002 г. она составила 89 %Гв 1990 г. - 93 Щ. В целом рынок акций развитых стран в 1980-1998 гг. отличался стабильностью и равномер­ными темпами роста; за 1999-2002 гг. он сократился на 43 Ж Динамика расширения рынка акций в странах с формирующимися финансовыми рынками более высокая

и менее равномерная. За 1980-1990 гг. капитализация акций формирующихся рынков возросла в 6,3 раза, в 1990-1999 гг. — в 4,7 раза; за 1999-2002 гг. сокращение составило 23 %. Их доля в мировой капитализации акций за 1980-2002 гг. возросла с 3,5 % до 10,5 9Л О динамике рынка акций свидетельствует мировой оборот тор­говли акциями. За 1985-1995 гг. он увеличился в 6,2 раза и составил 10,2 трлн долл., к 2000 г. — возрос до 53,4 трлн долл.; в 2001 г. составил 41,8 трлн долл. Доля США в мировом торговом обороте акциями превышает 60 %, стран с формирующимися рынками — 7 %.

Акции реализуются в основном на внутренних рынках компаний-эмитен- тов. Тем не менее все возрастающее количество акций продается на междуна­родных рынках или приобретается нерезидентами на внутренних рынках эмЯд тентов. Капитализацию международного рынка акций можно определить по активам или обязательствам стран мира по акциям. Совокупные активы только развитых стран по акциям с 1992 по 2001 г.

увеличились в 5,5 раз и составили 4,4 трлн долл.; их обязательства за тот же период увеличились в 4,7 раз и со­ставили 4,7 трлн долл.
• ПбЩца 9. Л

Капитализация мировых рынков акпий в 1980-2001 А.1

Страна Обьем рынка акний (млрд долл.)
14X11 1ЧЧЧ 21101
Beel Ii 2728 G4G£ 27 67Д
ЙЬвитые страны 26? 32 525 ■J5175
США 1448>_ 3.350 L67.Z3 3984
ЧеликобривЯПИвкг 205 2955 2 149
Германии 71 355 1432
Франция 54 Дм 503 1174
Я пон ии 37Д 2917Ä 44 SS '1 '1 "4
Р^вивающиеся c^arai 96 613 299Р*1 2500
Цзразидщ§в 0 16 121 I.S6
Мс (ОХ «Я 13 ■2 54 26
7 58 55 111
К и гаи н.Л. 2 13 530
К.Врси 4 ПО 306 Ж
^ЭСС и И - - 4 70

В 1998 г. развитые страны продали нерезидентам акций своих компаний, остальные 841|Жприобрели местные инвесторы.

В том же году в общем объеме

IРубцов ^Б. Мировыерьпцси Ценных бумаг. — М: Э^шен, 2002. —

купленных акций инвесторами из развитых стран доля акций компаний-нерези- дентов составила 14*.%,Местных компаний - 86 %%Таким образом?доля между­народного рынка акций в глобальном рынке, по нашим оценкам, в 1999 г. равня­лась 14-1Международный рынок акций расширяется опережающими темпами, поскольку динамика продаж акций нерезидентам значительно опережает дина­мику реализации акций среди внутренних инвесторов.

На динамику мирового рынка акций в долговременном периоде большое влия­ние оказали многие причины общеэкономического характера:

» переход к системе плавающих валютных курсов позволил использовать до­полнительные возможности увеличения доходов и диверсификации рисков;

■ Дерегулирование финансовых рынков:

• рост ликвидности и активизация деятельности институциональных инве- стпрпв:

• развитие научных исследований по международной диверсификации порт­феля активов и повышение их роли в стратегии контроля и в регулировании ппртфедей:

• увеличение фонда ликвидности, доступного международным инвесторам, благодаря расширению рынка евровалют и национальных денежных рынков;

• модернизация и повышение конкурентоспособности фондовых бирж.

В 1975 г. Нью-Йоркская фондовая биржа, а затем биржи и других стран пе­решли на гибкие комиссионные по операциям с ценными бумагами. Это вы­звало растущую конкуренцию между местными и зарубежныШ1 биржами за привлечение допускаемых по листингу на биржу ценных бумаг и расширение торговли этими бумагами. В Лондоне произошел «большой шок>1 (Big Band), и Лондонская биржа была трансформирована в Международную финансовую биржу. После этого биржи континентальной Европы подверглись модерниза­ции в области торговли ценными бумагами, и некоторые биржи пережили свой «большой шок».

В Испании, например, парламентская реформа финансового рынка произошла в течение шести недель после 28 июля 1989 г. Фондовые биржи Испании были оснащены современным электронным оборудованием, ряд фондовых бирж были объединены электронными средствами связи, были введены новые правила ра­боты. Испанские реформы имели своей целью 'сделать рынки более прозрачными и расширить их в качестве источника долгосрочного инвестирования в промышлен­ность. После реформы участие индивидуальных инвесторов в операциях на фон­довом рынке превысило 50 %; доля иностранных инвесторов составила почти 25 % •

<< | >>
Источник: Федякина Л.Н.. Международные финансы. СПб.: — 560 с.. 2005

Еще по теме 9.2. Факторы динамики капитализации рынка акций 9.2.1. Динамика и объем мирового рынка акций:

  1. 2.Тенденции и факторы динамики цен в России
  2. 30. ФАКТОРЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ, ВЫКУП АКЦИЙ И ВЫПЛАТЫ АКЦИЯМИ
  3. 2. Повышение капитализации рынка страховых услуг
  4. 25. Рынки факторов производства
  5. Ценообразование на рынке ценных бумаг
  6. 8.1. Финансовое равновесие как фактор экономической безопасности государства
  7. 7.3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ АКЦИЙ И ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
  8. 5.3. Динамика валютных курсов. Факторы, влияющие на валютный курс
  9. 8.3. Глобальные и международные рынки долговых ценных бумаг 8.3.1. Динамика, структура, объем глобального рынка облигаций
  10. 9.1. Биржевая торговля акциями 9.1.1. Инструменты, эмитенты, инвесторы рынка акций
  11. 9.2. Факторы динамики капитализации рынка акций 9.2.1. Динамика и объем мирового рынка акций
  12. 10.1.2. Факторы, воздействующие на рынок деривативов