9.2. Факторы динамики капитализации рынка акций 9.2.1. Динамика и объем мирового рынка акций
На мировом рынке акций доля развитых стран снижается, уступая место странам с формирующимися рынками; в 2002 г. она составила 89 %Гв 1990 г. - 93 Щ. В целом рынок акций развитых стран в 1980-1998 гг. отличался стабильностью и равномерными темпами роста; за 1999-2002 гг. он сократился на 43 Ж Динамика расширения рынка акций в странах с формирующимися финансовыми рынками более высокая
и менее равномерная. За 1980-1990 гг. капитализация акций формирующихся рынков возросла в 6,3 раза, в 1990-1999 гг. — в 4,7 раза; за 1999-2002 гг. сокращение составило 23 %. Их доля в мировой капитализации акций за 1980-2002 гг. возросла с 3,5 % до 10,5 9Л О динамике рынка акций свидетельствует мировой оборот торговли акциями. За 1985-1995 гг. он увеличился в 6,2 раза и составил 10,2 трлн долл., к 2000 г. — возрос до 53,4 трлн долл.; в 2001 г. составил 41,8 трлн долл. Доля США в мировом торговом обороте акциями превышает 60 %, стран с формирующимися рынками — 7 %.
Акции реализуются в основном на внутренних рынках компаний-эмитен- тов. Тем не менее все возрастающее количество акций продается на международных рынках или приобретается нерезидентами на внутренних рынках эмЯд тентов. Капитализацию международного рынка акций можно определить по активам или обязательствам стран мира по акциям. Совокупные активы только развитых стран по акциям с 1992 по 2001 г.
увеличились в 5,5 раз и составили 4,4 трлн долл.; их обязательства за тот же период увеличились в 4,7 раз и составили 4,7 трлн долл.• ПбЩца 9. Л Капитализация мировых рынков акпий в 1980-2001 А.1
|
В 1998 г. развитые страны продали нерезидентам акций своих компаний, остальные 841|Жприобрели местные инвесторы.
В том же году в общем объемеIРубцов ^Б. Мировыерьпцси Ценных бумаг. — М: Э^шен, 2002. —
купленных акций инвесторами из развитых стран доля акций компаний-нерези- дентов составила 14*.%,Местных компаний - 86 %%Таким образом?доля международного рынка акций в глобальном рынке, по нашим оценкам, в 1999 г. равнялась 14-1Международный рынок акций расширяется опережающими темпами, поскольку динамика продаж акций нерезидентам значительно опережает динамику реализации акций среди внутренних инвесторов.
На динамику мирового рынка акций в долговременном периоде большое влияние оказали многие причины общеэкономического характера:
» переход к системе плавающих валютных курсов позволил использовать дополнительные возможности увеличения доходов и диверсификации рисков;
■ Дерегулирование финансовых рынков:
• рост ликвидности и активизация деятельности институциональных инве- стпрпв:
• развитие научных исследований по международной диверсификации портфеля активов и повышение их роли в стратегии контроля и в регулировании ппртфедей:
• увеличение фонда ликвидности, доступного международным инвесторам, благодаря расширению рынка евровалют и национальных денежных рынков;
• модернизация и повышение конкурентоспособности фондовых бирж.
В 1975 г. Нью-Йоркская фондовая биржа, а затем биржи и других стран перешли на гибкие комиссионные по операциям с ценными бумагами. Это вызвало растущую конкуренцию между местными и зарубежныШ1 биржами за привлечение допускаемых по листингу на биржу ценных бумаг и расширение торговли этими бумагами. В Лондоне произошел «большой шок>1 (Big Band), и Лондонская биржа была трансформирована в Международную финансовую биржу. После этого биржи континентальной Европы подверглись модернизации в области торговли ценными бумагами, и некоторые биржи пережили свой «большой шок».
В Испании, например, парламентская реформа финансового рынка произошла в течение шести недель после 28 июля 1989 г. Фондовые биржи Испании были оснащены современным электронным оборудованием, ряд фондовых бирж были объединены электронными средствами связи, были введены новые правила работы. Испанские реформы имели своей целью 'сделать рынки более прозрачными и расширить их в качестве источника долгосрочного инвестирования в промышленность. После реформы участие индивидуальных инвесторов в операциях на фондовом рынке превысило 50 %; доля иностранных инвесторов составила почти 25 % •
Еще по теме 9.2. Факторы динамики капитализации рынка акций 9.2.1. Динамика и объем мирового рынка акций:
- 2.Тенденции и факторы динамики цен в России
- 30. ФАКТОРЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ, ВЫКУП АКЦИЙ И ВЫПЛАТЫ АКЦИЯМИ
- 2. Повышение капитализации рынка страховых услуг
- 25. Рынки факторов производства
- Ценообразование на рынке ценных бумаг
- 8.1. Финансовое равновесие как фактор экономической безопасности государства
- 7.3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ АКЦИЙ И ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
- 5.3. Динамика валютных курсов. Факторы, влияющие на валютный курс
- 8.3. Глобальные и международные рынки долговых ценных бумаг 8.3.1. Динамика, структура, объем глобального рынка облигаций
- 9.1. Биржевая торговля акциями 9.1.1. Инструменты, эмитенты, инвесторы рынка акций
- 9.2. Факторы динамики капитализации рынка акций 9.2.1. Динамика и объем мирового рынка акций
- 10.1.2. Факторы, воздействующие на рынок деривативов