9.3.3. Рынок акций Великобритании

Базовая система биржевого обмена оставалась без изменений с 1911 до 1985 г., когда правительство отменило практику фиксированных комиссионных. В 1986 г. жесткое разделение фирм — членов биржи — между брокерами и «делателями' рынка (jobbery) было признано несовместимым с договорными комиссионными и было отменено. Отныне фирмы-члены являются брокерами-дилерами, а тор­говля базируется на системе «делателей?- рынка, которые свободны в ведении бро- керского би;:неса

В Великобритании цмеется свыше 11 млн. индивидуальных держателей акций. Их доля снижается, в 2002 г. она составила 20 % от общего числа акционеров, доля институциональных инвесторов равнялась 68 %, нерезидентов — 12 %. Акционер­ный капитал компании может бьпь разделен на акции различных видов, но все они подчиняются общему правилу — акции всех видов равны капиталу и диви­дендам. Различные права, вытекающие из специфичности класса акций, излага­ются в меморандуме и статьях каждой компании. Многие компании выпускают обычные и привилегированные акции. На бирже осуществляется компьютерная торговля на основе автоматизированной биржевой системы котировки акций (Stock Exchange Automated Quotations — SEAQ).

Фирмам — членам биржи — позволяется действовать в качестве брокеров или дилеров за собственный счет. Они также могут стать «делателями* рынка и зани­маться этой деятельностью на биржах по месту регистрации в периоды котиров­ки с 8.30 утра до 4.30 дня. С 14 января 1991 г. акции котируются в нормальном рыночном объеме. Существует 12 размеров выпуска от 500 до 200000 акций в зависимости от среднею рыночного оборота каждой фондовой биржи. Комисси­онные определяются по соглашению, налог на печатание акций составляет 0,5 %. В Великобритании взимается предварительный корпоративный налог на диви- де нд ы п рода иных а к и и и

Резиденты тех стран, с которыми эта страна имеет договор о налогах, платят сниженный налог, обычно около 15 %. Приток/отток капитала и доходов не кон­тролируется; не существует специальных правил в отношении иностранных акцио­неров, за исключением некоторых отраслей, перечисленных в Акте 1975 г., часть II. В Великобритании самые строгие правила отчетности в Европе. Заявление о про­хождении листинга на фондовой бирже должно содержать подробные сведения о фирме и ее бизнесе. Эти сведения должны быть опубликованы, по крайней мере, в одной национальной ежедневной газете. Процедура полного листинга подроб­но прописана в специальном документе «Допущение к листингу ценных бумаг». После получения листинга по процедуре требуется незамедлительно выпустить релиз (документ), содержащий определенную информацию.

В релизе должно быть указано следующее: даты заседаний директората компа­нии, дивидендные платежи, прибыли, потери и изменения в структуре капитала. Полугодовой отчет компаний публикуется с приложением о предварительных доходах. Годовой отчет публикуется в течение шести месяцев после окончания финансового года. Процедура отчетности и информации для иностранных ком­паний, прошедших листинг на своих внутренних фондовых биржах, упрощается. Деятельность рынков ценных бумаг регулируется Законом о финансовых услугах

от 1986 г. Вся ответственность за его выполнение ложится на Управление по цен­ным бумагам и инвестициям (Securities and Investment Board), которое курирует раз­личные независимые полулегальные организации.