Стабилизационная политика, дефицит государственного бюджета и государственный долг

Дефицит государственного бюджета можно финансировать либо посредством его монетизации, либо за счет займа у населения или у ос­тального мира.

Рис. 11.17. Экспансионистское воздействие монетизации дефицита госбюджета

Поскольку монетизация дефи­цита государственного бюджета означает увеличение предложения денег, способствующее росту наци­онального дохода, то при опреде­ленных условиях таким путем можно ликвидировать бюджетный дефицит. Понять это помогает рис.

11.17. Если при национальном до­ходе г/о бюджет имеет дефицит, то для его ликвидации правительство может увеличить задолженность центральному банку на такую сум­му, чтобы в результате сдвига ли­нии ЬМ вправо выполнялось ра­венство ТуУ\ = С.

Это возможно, если совокупное предложение благ совершенно элас­тично при заданном уровне цен. Однако кривая совокупного пред­ложения редко бывает горизонтальной; обычно для увеличения пред­ложения на рынке благ необходимо повышение уровня цен; поэтому существует и обратная зависимость: Р = Р(у). Учитывая также, что у = = у(М), представим номинальную величину дефицита бюджета в сле­дующем виде:

РЬ = ] = Р[у(М)][С-Туу(М)].

Тогда

(11.12)

Уменьшаемое в выражении (11.12) показывает, насколько увели­чивается дефицит госбюджета вследствие повышения уровня цен (из-за подорожания закупаемых государством благ), а вычитаемое — насколько снизится дефицит в результате стимулирующего воздей­ствия на экономику прироста денег.

После исчерпания возможностей снижения дефицита госбюджета за счет его монетизации государственный долг ежегодно увеличивается на размер бюджетного дефицита текущего года.

При большом государственном долге затраты на его обслуживание, являющиеся первоочередной статьей расходов государственного бюд­жета, существенно ограничивают возможности правительства в выпол­нении основных своих функций и в проведении стабилизационной политики. Об этом свидетельствуют данные о структуре расходов фе­дерального бюджета РФ в 1999—2001 гг. (табл. 11.3)[122].

Выплаты по государственному долгу могут стать главной или даже единственной причиной дефицита государственного бюджета, замыкая порочный круг: дефицит государственного бюджета —» рост государ­ственного долга —» увеличение затрат на обслуживание долга —» дефи­цит государственного бюджета.

Общий дефицит государственного бюджета, уменьшенный на сум­му выплат процентов по государственному долгу, называют первичным дефицитом.

Рис. 11.18. Общий и первичный дефицит (профицит) федерального бюджета РФ в 1999—2001 гг.: 1 — профицит (+), дефицит (-); 2 — первичный профицит (+), дефицит (-)

Поскольку государственный долг есть накопленная сумма бюджет­ных дефицитов, то образование долга можно предотвратить, запретив правительству превышать расходы бюджета над его доходами. В не­которых странах такой запрет введен законодательно. «Поправка о сбалансированном бюджете» дебатировалась в США в 1980-е гг. и в сентябре 1995 г. для ее утверждения в Сенате не хватило 1 голоса. В принятом в июне 1997 г. в Амстердаме пакте о стабилизации и росте экономик стран Европейского союза предел дефицита государственных бюджетов установлен в размере 3% ВВП, а размер государственного долга — 60% ВВП.

Однако если правительство при проведении экономической поли­тики обязано иметь сбалансированный бюджет на каждый год, то его действия усиливают конъюнктурные колебания. Во время кризиса и депрессии из-за снижения производства и национального дохода по­ступления в государственный бюджет сокращаются. Снижение в это время государственных расходов ввиду уменьшения бюджетных по­ступлений сдерживает выход экономики из кризиса. Полное расходо­вание повышенных доходов государственного бюджета в фазе подъема способствует «перегреву» национальной экономики.

Если проведение стабилизационной политики несовместимо с еже­годно сбалансированным бюджетом, то, может быть, целесообразно выравнивать государственные расходы и доходы за весь период эконо­мического цикла так, чтобы избытки бюджета в фазе подъема покры­вали прирост государственного долга во время спада?

Сбалансированный за период цикла бюджет был бы совместим со стабилизационной политикой государства только в том случае, когда спады и подъемы в национальном хозяйстве были бы одинаковы как по продолжительности, так и по амплитуде. В действительности, как отмечалось в гл.

При анализе взаимозависимости между стабилизационной полити­кой государства и состоянием его бюджета различают две составляющие бюджетного дефицита: структурный дефицит и циклический дефицит (табл. 11.4).

Под структурным дефицитом (8у) подразумевается разность меж­ду текущими государственными расходами и теми доходами государ­ственного бюджета, которые поступили бы в него в условиях полной занятости при существующей системе налогообложения

85 = С - Туур .

Циклический дефицит (Ър) есть разность между фактическим и структурным дефицитами

Ьс = Ь-Ьз = (С-Туу)-(С-Туур) = Ту(ур-у).

Во время спада (г/ < ур) к структурному дефициту добавляется цик­лический, во время бума (у > ур) структурный дефицит уменьшается на абсолютную величину циклического. Фактический дефицит во вре­мя спада больше, а во время бума меньше структурного.

Структурный дефицит является следствием экспансионистской экономической политики государства, а циклический — действия встроенных стабилизаторов. Поэтому по размеру наблюдаемого дефи­цита государственного бюджета нельзя судить о том, насколько актив­но государство проводит фискальную политику. В некоторых случаях во время спада дефицит государственного бюджета можно уменьшить не сокращая, а увеличивая расходы государства. Например, если муль­типликатор автономных расходов равен 5, а ставка подоходного нало­га Ту = 0,25, то при увеличении государственных расходов на АС нало­говые поступления возрастут на АуТу = 0,25 -5АС = 1,25ДС.

Рост реального национального дохода, наряду с избытком государ­ственного бюджета, уменьшает тяжесть обязательств по обслуживанию государственного долга.

Для обоснования этого положения обозначим долю государственно­го долга в национальном доходе g = В/Ру. Тогда

, РуйВ-Вй(Ру) (II) В с1(Ру) (И) , „ч

Г = Е^о(1 + и) = 8г/о = — 1 + я —

,=0 п п

т

а ее доля в национальном доходе

При 8 = 0,03 Hg= 0,6 получаем п = 0,0526, т.е. страна с предельны­ми значениями нормативов, принятых в Европейском союзе, должна иметь 5,26% прироста реального национального дохода.