Инфляция и ее влияние на размер государственных обязательств

Согласно эффекту Оливера—Танци между бюджетным дефи­цитом и инфляцией существует положительная связь: бюджет­ный дефицит увеличивается по мере роста цен. Это происходит вследствие того, что моменты начисления налогов и их поступле­ния в государственную казну не совпадают. Существование лага между начислением налогов и их фактической выплатой обес­ценивает в условиях инфляции налоговые доходы государства и поэтому увеличивает величину дефицита.

С позиций концепции «инфляционного налога» между инф­ляцией и дефицитом имеет место отрицательная связь. При не­ожиданном росте цен происходит сокращение реального процента по заимствованиям, следовательно, инфляция облегчает выплату государственного долга и уменьшает реальную величину бюджет­ного дефицита. Получается, что, принимая за ориентир номи­нальную величину дефицита, можно завысить его значение на величину инфляционного налога с держателей государственных обязательств, реальная стоимость которых постоянно снижается, и кредиторы правительства поэтому понесут убытки.

Согласно эффекту Дона Патинкина инфляция уменьшает вели­чину бюджетного дефицита. Этот эффект имеет место в странах с нестабильной экономикой, где принята прогрессивная система налогообложения, а бюджетная система приспособлена к тому, чтобы государство могло осуществлять фискальные функции в условиях инфляции. В таких странах в период инфляции с рос­том номинальных доходов экономические агенты попадают в более высокие доходные группы и облагаются по более высоким налоговым ставкам. Другими словами, происходит рост налого­вых доходов, непропорциональный росту цен, при неизменных номинальных расходах правительства, поэтому дефицит бюджета уменьшается.

Кроме того, можно выделить еще несколько факторов, побуж­дающих правительство избегать низкой инфляции для сокращения дефицита бюджета:

• в периоды высокой инфляции правительство обычно задер­живает выплату заработной платы государственным служащим, что сокращает размер реальных расходов;

• при планировании бюджета часто предусматривается индек­сация налоговых доходов в соответствии с инфляцией. Расхо­ды же обычно формируются исходя из предпосылки о более низкой инфляции, чем в действительности;

• при сокращении инфляции реальная ставка процента увели­чивается, а следовательно, инвестиционный климат в стране ухудшается. В результате доходы государства сокращаются, что ведет к увеличению дефицита бюджета.

Указанные факторы, определяющие отрицательный характер зависимости дефицита бюджета от инфляции, были выявлены Д. Патинкиным при анализе ситуации в Израиле в 1980-х гг. Пра­вительственные меры по сокращению инфляции, проводившиеся при широкой поддержке населения и помощи США, привели к резкому росту дефицита государственного бюджета, в то время как в течение 1982—1984 гг. в условиях очень высокой инфляции экономика функционировала стабильно. Отталкиваясь от конкрет­ного эпизода, Д. Патинкин выдвинул и теоретически обосновал гипотезу об отрицательной зависимости между темпом инфляции и бюджетным дефицитом.

5.1.2.