3.3. Расчет лизинговых платежей методом коэффициентов

Итак, величина одного лизингового платежа (5„) рассчитывается по формуле

5 _=ПСх--------- , , (3.21)

1-(1 + /:*)

где I — ставка лизингового процента; £ — число платежей в год.

Ставка лизингового процента (Г) рассчитывается в данном случае как сумма платы за пользование кредитными ресурсами, стоимостью дополнительных услуг и лизинговой премии:

1=(ПК + ё + р_х):т. (3.22)

При выводе формулы (3.22) мы исходили из предположения, что предмет лизинга полностью амортизируется, а лизинговые платежи начисляются и оплачиваются в конце периода. Рассмотрим пример. Данные для расчета:

1) стоимость оборудования (ПС) — 10 ООО ООО руб.;

2) объем заемных средств — 10 ООО ООО руб.;

3) норма амортизационных отчислений (П_а) — 10%;

4) период (т) — четыре года;

5) коэффициент ускоренной амортизации (&) — 2,5;

6) лизинговая премия (р_х) — 5%;

7) ставка по кредитным ресурсам (ПК) — 25%;

8) стоимость дополнительных услуг — 12%;

9) периодичность платежа — один раз в месяц. Рассчитаем ставку лизингового процента по формуле (3.22):

/= (25% + 12% + 5%) : 100 = 0,42.

Размер лизингового платежа определим по формуле (3.21):

0 42-12

= 10 000 000х----------- —_ = 433 065

« / \12x4

Таким образом, если лизингодатель выплачивает аванс и начина­ет платить лизинговые платежи с первого периода, то в формуле (3.21) величина стоимости имущества берется за вычетом авансового плате­жа, т.е. корректируется с учетом формулы (3.23).

Корректировка на величину остаточной стоимости. Форму­ла для вычисления лизингового платежа в случае возникновения оста­точной стоимости (ОС) может модифицироваться. В связи с тем, что в основе метода коэффициентов лежит теория стоимости денег во вре­мени, к остаточной стоимости также необходимо применить дискон­тирование. Очевидно, что через т лет остаточная стоимость будет мень­ше, чем фактическая, на величину дисконтного множителя (В). Он рассчитывается по формуле

В=, ^ (3.24)

1 + /:*

В процессе осуществления лизинговой операции через лизинговые платежи необходимо будет вернуть не всю балансовую стоимость имущест­ва (БС), а за вычетом остаточной стоимости, но уже дисконтированной (ОС¹). Дисконтированная остаточная стоимость рассчитывается по формуле

ОС¹ = ОС х £). (3.25)

Таким образом, итоговая формула для расчета лизингового пла­тежа имеет следующий вид:

5. = (ЯС-ОС)х ^І:І (3.26)

1- '

Выплаты лизинговых платежей в начале периода. Ранее мы рассматривали ситуацию, когда платежи осуществляются в конце периода (аннуитет постнумерандо), но платежи могут производиться и в начале периода.

С экономической точки зрения лизинговые платежи должны уменьшиться, поскольку долг возвращался раньше.

В итоге несложных математических преобразований получим формулу для расчета величины лизингового платежа:

= ПСх, | X ,„„. (3.27)

1НттГГ*

Используя приведенную методику расчетов и частные случаи ее использования, несложно получить и другие встречающиеся на прак­тике варианты, представляющие собой комбинацию двух или более частных случаев. При этом базовая формула (3.21) может быть модер­низирована практически для любой ситуации.