Поведение домашних хозяйств и фирм

Мы отложим рассмотрение международных проблем до части VII. Следовательно, в данной главе мы обсуждаем закрытую экономику (closed economy), которая предпо­лагает отсутствие торговли с другими государствами. Мы делаем это не для приближе­ния к практике, поскольку допущение о закрытости экономики не соответствует реаль­ности. Сейчас важно понять основной механизм функционирования экономики. Лучше

всего это можно сделать при рассмотрении закрытой экономики. (Мы обсудим вклю­чение экспорта и импорта в модель экономики в «Международном обзоре» на с. 516.)

В закрытой экономике нет импорта или экспорта, так что т их равны нулю (рис. 19-1). Это означает, что тождество национального дохода принимает вид: у = = с + Б + t. Тождество валового национального продукта в закрытой экономике: у =

= с + і _г + g

Анализ тождества национального дохода и валового национального продукта ничего не может дать, кроме того, что было уже рассмотрено экономистами-классиками, по крайней мере на концептуальном уровне. Чтобы построить действительно отличную от классической модели альтернативную модель экономики, необходимо знание теоретиче­ских основ поведения домашних хозяйств, фирм и государственного сектора экономики.

ПОТРЕБЛЕНИЕ И СБЕРЕЖЕНИЕ ДОМАШНИХ ХОЗЯЙСТВ

Лучше всего начать с самого крупного (около ²/₃) компонента национального дохода— потребления домашних хозяйств. Основным тезисом традиционного макроэкономичес­кого анализа является утверждение, что реальное потребление домашних хозяйств явля­ется функцией реального располагаемого дохода (real disposable income).

Как видно из рис. 19-1, домашнее хозяйство может распределить располагаемый доход для использования в двух целях — на употребление и сбережение, т. е. мы можем изменить тождество национального дохода у = с + s +1 на y_d = у — t=c + s. Источником способности домашних хозяйств сберегать или потреблять является получаемый ими доход после уплаты налогов. Так что вполне логично, что основным детерминантом уровня сбережения и потребления является их располагаемый доход.

Поскольку в закрытой экономике у_d = с + 5, следовательно,

Ay_d = Ac + As,

где символ Д означает «прирост». Уравнение (19-3) показывает, что прирост распо­лагаемого дохода, по определению, сберегается или потребляется домашними хозяйст­вами. Если мы разделим обе части этого тождества на Ау_а, то получим:

(19-4)

Уравнение (19-4) показывает, что сумма приростов объема потребления и сбережения, связанных с изменениями располагаемого дохода, должна равняться единице. Дж. М. Кейнс первым выделил две дроби в правой части уравнения (19-4). Первый показатель (Ac/Ay_d) Дж. М. Кейнс назвал предельной склонностью к потребле­нию (marginal propensity to consume, MPC), которая представляет собой прирост объема потребления вследствие прироста располагаемого дохода.

Поскольку у_(! = с + 5, справедливым также будет тождество, полученное от деления его обеих частей на

Дж. М. Кейнс определил первую дробь в правой части уравнения (19-5) как сред­нюю склонность к потреблению (average propensity to consume, APC), а вторую дробь — среднюю склонность к сбережению (average propensity to save, APS). Опять же, поскольку домашние хозяйства могут либо потреблять, либо сберегать свой доход после уплаты налогов в закрытой экономике, АРС и APS в сумме должны составлять единицу.

Функция потребления Кейнсианская теория потребления, которая, как мы увидим, является ключевым элементом традиционной модели совокупных расходов, утвержда­ет, что реальные потребительские расходы домашних хозяйств состоят из двух частей. Одна известна под названием: потребление, производное от дохода (income-induced consumption), или сумма потребительских расходов, зависящая от размера располага­емого дохода. Другим видом является автономное потребление (autonomous consumption), или сумма потребительских расходов домашних хозяйств, не зависящая от размера располагаемого дохода, который они получают.

Простым выражением этого понятия является математическая функция

с = с₀ + by_d, где с₀ > 0 и 0 < b < 1.

Уравнение (19-6) показывает, что потребление равняется сумме фиксированной вели­чины и величины, которая зависит от размера располагаемого дохода. Эту функцию можно графически представить в виде прямой, отсекающей на оси ординат отрезок с₀, с угловым коэффициентом Ь.

Рис. 19-2

Функция потребления. Уравнение функции потребления с= с₀ + Ьу_(/ со­стоит из двух компонентов. Автоном­ное потребление (т. е. показатель по­требления, которое будет иметь мес­то, даже при отсутствии у домашних хозяйств располагаемого дохода) рав­но с₀. Это отрезок, отсекаемый на оси ординат графиком функции потребле­ния. Потребление, производное от дохода, т. е. объем потребления, за­висимый от размера располагаемого дохода, принимает значение Ьу^ Уг­ловой коэффициент уравнения функ­ции потребления, равный Ь, является предельной склонностью к потребле-

y_d нию.

Отметим, что поскольку c_Q является постоянной, то величина Ac_Q должна равняться нулю. Следовательно, уравнение (19-6) показывает нам, что Ас = bAy_d, или что b = = (Ac/Ay_d) = MPC.

Функция сбережения Поскольку располагаемый доход распределяется между по­треблением и сбережением, из кейнсианской теории потребления домашних хозяйств автоматически вытекает теория сбережения. Если мы подставим уравнение линейной функции потребления в формулу определения располагаемого дохода y_d = с + s, то получим y_d — с₀ + by_d + s (где знак равенства не подразумевает тождество, так как мы осуществили подстановку, исходя из предположения, которое может оказаться верным или неверным). Можно несколько видоизменить формулу и получить уравнение ли­нейной функции

s = -c₀ + (\-b)y_d. (19-7)

Необходимо отметить, что если y_d = 0, то в соответствии с функцией сбережения величина c_Q представляет собой отрицательные сбережения (dissaving). (К примеру, некоторые студенты университета не работают в течение учебного года, так что их располагаемый доход равен нулю; они делают отрицательные сбережения, так как оплачивать обучение им придется за счет вычетов из размера своего богатства.) До­машние хозяйства используют такие отрицательные сбережения для автономного по­требления. В общем, y_d — это большая положительная величина, и сумма сбережений (1 — b)y_d равна сбережениям, зависящим от размера располагаемого дохода.

Рис. 19-3

Функция сбережения. Функция сбереже­ния равна s = — c_Q + (1 — b)y_d. Она вклю­чает два компонента: —с₀ представляет со­бой величину автономных отрицатель­ных сбережений (autonomous dissaving), т. е. сумму, которую домашним хозяйст­вам необходимо вычитать из размера бо­гатства, если они не получают дохода; вто­рой компонент, (1 — b)y_d, представляет со­бой производные от дохода сбережения, т. е. сбережения, связанные с размером располагаемого дохода. Угловой коэффи­циент функции сбережения, равный (1 — Ь), представляет собой предельную склон­ность к сбережению.

На рис. 19-3 приведен пример линейной функции сбережения. Угловой коэффици­ент функции сбережения (1 — Ь) является MPS, или 1 — MPC. Отметим, что b + + (1 — ■/>) = 1, так что графики функций потребления и сбережения предполагают равенство MPC + MPS = 1.

ИЗМЕНЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ ФИРМ

Другим ключевым компонентом расходов в экономике являются инвестиционные рас­ходы. Они осуществляются фирмами двумя путями. Один из них — это расходы фирм на новые капитальные товары, используемые для выпуска новых товаров и

услуг. Другой — расходы фирм на поддержание запасов новых товаров, которые фирма еще не успела продать. Фактические затраты на капитальные товары и под­держание запасов могут отличаться от ожидаемых фирмами величин в зависимости от экономической конъюнктуры. С одной стороны, совокупные фактические реальные расходы на капитальные товары и поддержание запасов новых товаров составляют фактические реальные инвестиции (/.), которые отражены на схеме кругооборота доходов-расходов (рис. 19-1). С другой стороны, сумма ожидаемых реальных расхо­дов на капитальные товары и поддержание запасов, обозначаемая /, может отличаться или не отличаться от реальных фактических инвестиций. Как мы вскоре увидим, фак­тические и ожидаемые инвестиции фирм равны, только когда в экономике достигается равновесие потоков совокупных доходов-расходов.

Как отмечалось в главе 18, экономисты-классики утверждали, что изменения реаль­ной процентной ставки влияют на ожидаемые реальные инвестиционные расходы фирм (/). Причина в том, что более высокая реальная процентная ставка уменьшает дискон­тированную стоимость данного капитального товара. Это делает инвестиционные расхо­ды на данный капитальный товар менее желательными при любых данных текущих реальных издержках по его приобретению и установке. Следовательно, фирма, скорее всего, уменьшит инвестиционные расходы, когда процентная ставка возрастет. И наобо­рот, при уменьшении реальной процентной ставки дисконтированная стоимость ожида­емых будущих потоков доходов от инвестиций возрастет. Это сделает инвестиционные расходы более желательными, так что фирма будет планировать увеличение инвестици­онных расходов, когда реальная процентная ставка падает при прочих равных условиях.

Рис. 19-4

График ожидаемых инвестиций. По­скольку дисконтированная стоимость бу­дущих доходов от текущих инвестиций уменьшается, когда реальная процентная ставка растет, такое увеличение сокраща­ет ожидаемые реальные инвестиции фирм. Следовательно, график ожидаемых инве­стиций имеет отрицательный наклон.

о

График ожидаемых инвестиций Обратно пропорциональная зависимость между инвестициями и реальной процентной ставкой показана на рис. 19-4. Здесь изменения значений процентной ставки в интервале между г, и г\ приводят к изменениям вели­чины ожидаемых инвестиций в интервале между i_Q и /_г Следовательно, с движением вдоль графика ожидаемых инвестиций (desired investment schedule) возникают раз­личные комбинации реальных процентных ставок и соответствующих им уровней ожи­даемых инвестиций.

Роль ожидаемой прибыли Дж. М. Кейнс и его последователи соглашались с основ­ными элементами этой теории. Фактически же они развили ее дальше. В соответствии

с этой теорией увеличение процентной ставки становится причиной уменьшения ожи­даемых инвестиций при данном ожидаемом в будущем потоке доходов. Однако спра­ведливо также, что при условии неизменности процентной ставки оценка текущих инвестиционных расходов зависит в основном от ожидаемого в будущем потока дохо­дов, или от прибыльности инвестиционных проектов. Если фирмы ожидают, что ус­ловия осуществления предпринимательской деятельности будут ухудшаться, тогда ожи­даемая прибыль падает, и дисконтированная стоимость потока доходов от текущих инвестиций фирм будет меньше. Объем ожидаемых инвестиций уменьшится. И на­оборот, если фирмы ожидают улучшения условий бизнеса, тогда ожидаемая прибыль возрастает. Дисконтированная стоимость потока доходов от текущих инвестиций фирм увеличится, поэтому объем ожидаемых инвестиций возрастет.

Рисунок 19-5 показывает, что ожидаемые инвестиции чувствительны и к реальной процентной ставке, и к ожидаемой прибыли фирм. Отрицательный наклон графика ожидаемых инвестиций является следствием того влияния, которое реальная процент­ная ставка оказывает на ожидаемый уровень реальных инвестиций. Величина ожида­емых инвестиций, однако, может различаться, даже если реальная процентная ставка остается неизменной, как показано на рисунке. В результате увеличения ожидаемой прибыли график инвестиций сместится вправо, и величина ожидаемых инвестиций станет равна /₀. Снижение ожидаемой прибыли станет причиной смещения графика влево, в результате величина ожидаемых инвестиций уменьшится до /.

Рис. 19-5

Воздействие уменьшения ожидаемой прибыли фирм на ожидаемые инвес­тиции. Если фирмы ожидают, что буду­щая прибыль станет меньше, тогда при любой данной реальной процентной став­ке они будут считать, что дисконтирован­ная стоимость потока доходов от текущих инвестиций уменьшится. Они сократят ин­вестиции при любой данной реальной про­центной ставке. График ожидаемых инве­стиций сместится влево, и уровень ожи­даемых инвестиций упадет.

Изменения ожидаемых инвестиций При сравнении рис. 19-4 и 19-5 видно, что фактические изменения объемов инвестиций могут произойти вследствие либо изме­нения реальной процентной ставки, либо в результате изменения ожидаемой фирмами прибыли. Мы не будем останавливаться на причинах этого в оставшейся части главы. Просто нужно иметь в виду, что изменения любого из факторов могут привести к таким изменениям.

Объем ожидаемых инвестиций также может меняться вследствие колебаний уровня совокупного реального дохода (в этом случае у нас будет что-то вроде инвестиций, производных от дохода). Однако мы, как и Дж. М. Кейнс, сделаем допущение, что основными детерминантами колебаний размера инвестиций являются изменения про­центных ставок или ожидаемой фирмами прибыльности. Такие изменения, в результате которых ожидаемый объем инвестиций будет меняться, как в интервале между /₀ и (рис. 19-4 и 19-5), можно представить в виде графика, где ожидаемый объем реальных инвестиций приравнивается к уровню реального дохода. Пока изменения реального дохода

не оказывают значительного воздействия на инвестиционные расходы, ожидаемые ин­вестиции являются автономными инвестициями (autonomous investment) — ожидае­мые инвестиции не зависят от размера дохода. Таким образом, график функции инве­стиций принимает вид горизонтальной прямой в системе координат, где по горизонталь­ной оси откладываются значения дохода (рис. 19-6). Более того, вследствие колебаний реальной процентной ставки или ожидаемой прибыли, которые могут изменить ожида­емые автономные инвестиции в интервале от i_Q до /_г график автономных инвестиций будет находиться где-то между двумя прямыми, показанными на рис. 19-6.

Рис. 19-6

⁷ Сокращение ожидаемых автономных

инвестиций. Поскольку величина ожида­емых реальных инвестиций не зависит от реального дохода в традиционной кейн- 'о /⁼'₀ сианской модели, график ожидаемых ин­вестиций принимает вид горизонтальной прямой, где значения реального дохода откладываются по оси абсцисс. Объем ожидаемых инвестиционных расходов яв­; ;=; ляется автономным. Если реальные ин-

вестиции падают вследствие либо увели­чения реальной процентной ставки, либо уменьшения ожидаемой в будущем при­были, автономные инвестиции сокращают­ ся, и график ожидаемых инвестиций сме-

у щается вниз.