<<
>>

Инструменты и методы денежно-кредитной политики

Под инструментами денежно-кредитной политики экономисты понимают операции и способы, при помощи которых ЦБ может изменять банковские резервы, денежную массу и объемы кредитования экономики.

Инструменты:!) Операции на открытомрынке. Они представляют собой покупку и продажу центральным банком ценных бумаг. Продажа поведет за собой сокращение денежной массы. Считается самым эффективным инструментом денежно-кредитной политики. Используют 2 вида операций: прямые сделки (т.е. с немедленной поставкой) и сделки репо (означают покупку ценных бумаг с обязательством выкупить их обратно через определенный срок). По типам операции открытого рынка делятся на динамические (направлены на изменение уровня банковских резервов и денежной базы) и защитные (направлены на поддержание стабильности финансовой системы в случае неожиданного отклонения).

2) Рефинансирование банков. Прирост объемов рефинансирования увеличивает объем заимствованных резервов в банковской системе, денежную базу и предложение денег. ЦБ может влиять на объем рефинансирования двумя способами: - воздействуя на величину процентной ставки по кредитам (растет ставка - растет стоимость кредитов ЦБ - сокращается объем заимствований);

- воздействуя на величину кредитов при данной процентной ставке при помощи политики рефинансирования. Политика рефинансирования воздействует на объемы кредитования

путем выдачи ссуд и предполагает определение центральным банком целей. Условий и сроков кредитования.

Рефинансирование используется как инструмент стабилизации банковской системы (предоставление дополнительных резервов в кризисный период). Политика рефинансирования обладает меньшим прямым воздействием на денежную сферу

3) Резервные требования. ЦБ имеет право требовать от банков хранить резервы в определенной пропорции к депозитам. Снижение нормы резервов увеличивает мультипликатор и соответственной денежную массу (и наоборот).

Повышение нормы обязательных резервов ограничивает возможности банков в кредитовании экономики, поскольку требует держать больший объем ликвидных средств относительно депозитов.

4) Депозитные операции- привлечение свободных денежных средств банков в срочные депозиты банка России. Предназначены для стерилизации свободной банковской ликвидности. Они проводятся 2 способами: на фиксированных условиях или на условиях аукциона. Такие операции «связывают» избыточные резервы банков, сдерживая рост денежной массы.

5) Прямые количественные ограничения- установление лимитов на рефинансирование банков и других кредитных организаций и проведение отдельных банковских операций.

Денежно-кредитная политика ЦБ является составной частью экономической политики государства. Она представляет собой систему мер для достижения основных экономических целей: экономический рост, высокийуровень занятости, стабильность цен, стабильность ставки процента и курса национальной валюты. Промежуточные цели(то, что ЦБ может контролировать, чтобы добиться основных целей): денежная масса, номинальная процентная ставка, номинальный ВВП, валютный курс. Критерии выбора промежуточных целей: - быстрота измерения и доступность информации о параметре; - возможность контроля и управления с помощью инструментов ЦБ; - согласованность и предсказуемость влияния на конечные цели. Операционные цели(набор переменных, на которые ЦБ может воздействовать непосредственно): банковские резервы. Денежная база, ставки межбанковского рынка и тд. Сейчас концепция ценовой стабильности как основной цели денежно-кредитной политики получила большое распространение, потому что:

1) стабильность общего уровня цен и отсутствие инфляции и дефляции позволяет наблюдать относительные цены => рынок эффективнее распределит ресурсы;

2) Создание стимулов к инвестированию (т.к. меньше риск);

3) Меньше ресурсов отвлекается от производительного использования для хеджирования (страхования) инфляционного риска;

4) устранения инфляционных издержек, связанных с искажающим воздействием налоговой системы на экономическое поведение;

5) Препятствует произвольному перераспределению богатства.

Банк России перешел к политике стабилизации цен, объявив конечной целью снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. Количественные характеристики ценовой стабильности: общий индекс потребительских цен, показатель базовой инфляции (из набора для расчета ИПЦ исключаются товары и услуги, цены которых регулирует правительство и товары и услуги, подверженные сезонным колебаниям цен). Базовая инфляция представляет собой ту часть инфляции, на которую ЦБ может оказывать непосредственное влияние. Достижение определенного ориентира базовой инфляции может служить оценкой результативности денежно-кредитной политики. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики- процесс воздействия политических решений на экономику в целом и на уровень цен в частности.

Стратегии проведении денежно-кредитной политики:

1. денежное таргетирование (ЦБ поддерживает заданные параметры изменения денежной массы);

2. прямое таргетирование инфляции (реакция ЦБ на отклонения прогнозных значений инфляции от заданных значений на определенном временном горизонте);

3. Таргетирование валютного курса (фиксирование на заданном уровне путем корректировки процентных ставок и денежной базы).

46.

<< | >>
Источник: Д. А. Шевчук, В. А. Шевчук. Деньги. Кредит. Банки. Курс лекций в конспективном изложении. 2007

Еще по теме Инструменты и методы денежно-кредитной политики:

  1. 6.3 Функции Банка России. Денежно-кредитная политика
  2. 2.Денежно-кредитная политика
  3. Денежно-кредитная политика Банка России
  4. § 1. Денежно-кредитная политика государства и ее правовое регулирование
  5. 14.2. Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ
  6. Денежно-кредитная политика: сущность, цели, инструменты
  7. Денежно-кредитная политика
  8. § 1. Единая денежно-кредитная политика
  9. 2.2. Инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России
  10. 6.3.Денежно-кредитная политика Банка России
  11. Формы государственного воздействия через денежно-кредитную политику