Активные операции центральных банков

• ссудные операции;

• покупка ценных бумаг;

• покупка иностранной валюты и золота;

• вложения в основные средства (здания, оборудование).

Центральные банки предоставляют ссуды правительству и бан­кам. Для покрытия кассовых разрывов (т.е. временных разрывов между текущим поступлением доходов и расходами госбюджета) могут быть предоставлены ссуды казначейству сроком до одного го­да. Краткосрочные ссуды для поддержания ликвидности коммерче­ских банков обычно предоставляются центральным банком под за­лог простых и переводных векселей, государственных ценных бумаг и других активов.

Покупка ценных бумаг может осуществляться центральными бан­ками с различными целями.

Во-первых, покупка ими государственных обязательств в боль­шинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства для покрытия бюджетного дефицита. Прямое кредитование государства, т.е. пре­доставление банковской ссуды, для финансирования бюджетного дефицита в этих странах практически отсутствует (например, в США, Канаде, Японии, Великобритании, Швейцарии, Швеции) или ограничено законом (в ФРГ, Франции, Нидерландах). Следует обратить внимание на то, что в портфеле центрального банка обыч­но находится очень незначительная часть государственных ценных бумаг. Основными кредиторами государства выступают не цен­тральные банки, а коммерческие банки и другие финансово­кредитные учреждения, компании и население.

Для покрытия кассовых разрывов между текущими доходами и расходами госбюджета центральные банки покупают краткосроч­ные (до года) государственные ценные бумаги.

Во-вторых, покупка центральными банками государственных ценных бумаг осуществляется с целью регулирования ликвидности банковской системы, денежной массы и курса государственных об­лигаций в ходе проведения денежно-кредитной политики. Для уве­личения ресурсов коммерческих банков центральные банки, в част­ности, используют покупку векселей у коммерческих банков. Эта операция называется переучетом векселей, так как центральный банк осуществляет вторичный учет, вторичную покупку векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов.

Другой метод расширения ликвидности коммерческих банков — операции репо: покупая у банков государственные ценные бумаги, центральные банки одновременно берут на себя обязательство об­ратной последующей их продажи через определенный срок по за­ранее фиксированной цене.

Покупка иностранной валюты и золота может осуществляться с двумя целями:

• для увеличения объема резервов иностранной валюты и золота;

• для снижения курса национальной валюты.