20.9. ИЗ ОПЫТА ОРГАНИЗАЦИИ БАНКОВСКИХ СИСТЕМ ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН

Согласно Банковскому акту 1987 года главным звеном банковской системы Великобритании является Банк Англии - центральный банк страны, созданный в 1694 году в форме акционерной компании с ограниченной ответственностью.

В 1946 года Банк Англии был национализирован путем выкупа его акций Принятый в том же году Банковский акт наделил центральный банк Великобри­тании правом давать рекомендации коммерческим банкам и директивы, согласо­ванные с министерством финансов. Кроме того, он получил право требовать от коммерческих банковских организаций представления необходимой информа­ции с целью проверки их деятельности.

В мае 1997 года произошли институциональные и функциональные изме­нения в деятельности Банка Англии. Во-первых, Банку Англии была предостав­лена операционная независимость в установлении уровня процентных ставок. Эти функции были переданы вновь созданному в Банке Англии Комитету по моне­тарной политике (MPC — Monetary Policy Committee). Во-вторых, регулирова­ние банковского сектора было передано от Банка Англии вновь созданному Орга­ну финансовых услуг (FCА — Financial Services Authority), который в настоящее время осуществляет надзор и контроль за всеми финансовыми институтами (бан­ковскими и небанковускими). В-третьих наряду с сохранением за правительством ответственности за уровень валютного курса Банк Англии получил право по сво­ему усмотрению проводить интервенции в поддержку целей Комитета по моне­тарной политике и, в-четвертых, управление национальным внутренним долгом было передано от Банка Англии Казначейству.

Розничные банки. К ним относятся банки, участвующие в клиринговой системе Великобритании либо имеющие широкую сеть филиалов по всей стране. Розничные банки — это наиболее крупные банковские монополии. Среди них: Нэшнл Вестминстер бэнк (National Westminster Bank), Ллойдзбэпк (Lloyd's Bank). Мидлэнд бэнк (Midland Bank), Барклейз бэнк (Barclay's Bank), Аббсй Нэшнл (Abbey National), Стандард Чартед (The Standard Chartered), Ройал Бэнк оф Скот- ланд (The Royal Bank of Scotland), Бэнк оф Скотланд (The Bank of Scotland), Гали­факс (Halifax), Альянс и Лейстер (The Alliance and Leicester), Вулвич (Woolwich). В настоящее время насчитывается 41 банк, входящий в состав крупнейших бри­танских банковских групп.

Розничные банки доминирую т в депозитно-ссудных операциях внутри стра­ны. Они имеют около 15 тыс. отделений, а их суммарный баланс превышает 200 млрд ф. ст. Они принадлежат к числу универсальных, предоставляющих сво­им клиентам широкий выбор банковских операций и услуг. Однако при всей уни­версальности они имеют приоритеты в деятельности, специфические черты: опре­деленный круг клиентуры, территориальную или отраслевую специализацию, свою концепцию развития и пр.

Оптовые банки. Их насчитывается около 500. Обычно они осуществля­ют лишь крупные ссудные или заемные операции (превышающие 50 тыс. ф. ст., а чаще — более 1 млн ф. ст.). Оптовые банки включают торговые банки, которые действуют преимущественно в сфере внешней торг овли и международных финан­сово-кредитных операций. Их около 40.

Операции оптовых банков обычно осуществляются в иностранных валю­тах, что отражает значительную долю присутствия иностранных банков в Велико­британии, включая американские, японские банки и банки других стран. В Велико­британии таких банков насчитывается около 450.

В банковском секторе Великобритании в настоящее время семь крупных британских заграничных банков, получивших название Банков Содружества.

В экономической литературе Великобритании нередко можно встретить упоминание о консорциальных банках. К их числу относят банки, в которых участвуют по крайней мере две стороны, причем ни одна из них не имеет конт­рольного пакета акций.

Неординарное положение занимает Национальный сберегательный банк (НСБ). Этот банк, основанный в 1861 году, непохож на другие банковские учреж­дения. По правовому статусу НСБ является подразделением Министерства нацио­нальных сбережений.

Особый банковский статус характеризует деятельность еще двух крупней­ших банков: Трастового сберегательного банка и Национального жиробанка (НЖ), который является квазигосударственным учреждением. Его услугами пользуются только государственные ведомства и местные органы власти при рас­четах с населением.

Что же касается кредитных учреждений небанковского типа, то в их состав включают: страховые компании, учреждения, занимающиеся сберегатель­ными операциями (ссудо-сберегательные ассоциации, взаимные сберегательные банки и др.), финансовые компании, кредитные, строительные кооперативы и так называемые строительные общества, пенсионные фонды, доверительные паевые фонды и др.

Можно утверждать, что наличие и особые функции клиринговых банков, так называемых торговых банков (которые больше занимаются посредничеством, кон­сультированием и предоставлением рекомендаций по тем или иным финансовым вопросам), дисконтных домов, а также лицензированных организаций, принима­ющих депозиты делают британскую банковскую систему во многом уникальной.

Германия. Банковская система Германии — одна из наиболее развитых в Европе. Число кредитных институтов свыше 4000, в том числе более 1000 сред­них и мелких банков с годовым оборотом менее 100 млн марок. Эти кредитные институты имеют почти 45 тыс. филиалов. Всего в Германии насчитывается око­ло 49 тыс. кредитных организаций. При численности населения 80 млн. человек каждое отделение банка обслуживает в среднем 1600 человек^[14].

По функциональному признаку банки Германии делятся на универсальные и специализированные, по правовому положению - на частные коммерческие бан­ки и публично-правовые кредитные институты.

Структура банковской системы Германии имеет следующий вид:

■ Дойче Бундесбанк (федеральный центральный банк);

■ коммерческие (универсальные) банки;

■ сберегательные банки;

■ кооперативные центральные банки;

■ кредитные кооперативы;

■ банки специального назначения (государственные и частные ипотечные банки):

■ почтовые, коммунальные и сберегательные банки;

■ специализированные банки.

Центральным банком Германии является Дойне Бундесбанк, правление которого находится во Франкфурте-на-Майне. Этот банк имеет 9 земельных цент­ральных банков в качестве главных управлений и почти 200 главных отделений и филиалов. Центральный банк является федеральным юридическим лицом публичного права и на 100% принадлежит Федерации. Компетенцию и задачи этого банка определяет специальный закон.

Денежно-кредитная политика Дойче Бундесбанка разрабатывается Сове­том, в состав которого входят члены правления Дойче Бундесбанка и президенты земельных центральных банков. Члены правления назначаются президентом стра­ны согласно предложению федерального правительства, а президенты земельных центральных банков назначаются также Президентом согласно предложениям Бундесрата. Глава Совета Дойче Бундесбанка и правления — его президент и вице- президент.

Федеральный банк согласно предоставленному ему законом праву не обязан выполнять указания федерального правительства, но оказывает ему поддержку в области общей экономической политики.

Для обеспечения как можно более тесного сотрудничества между Советом Дойче Бундесбанка и федеральным правительством последнее обязано при обсуж­дении мероприятий, имеющих большое значение для денежной политики, привле­кать к этой работе президента Дойче Бундесбанка. Со своей стороны федеральное правительство может принимать участие во всех заседаниях Совета банка. Прави­тельство не имеет права голоса, но может подавать заявления или даже потребо­вать, чтобы какое-либо решение Совета не вступало в силу в течение двух педель.

Через Дойче Бундесбанк и его филиалы осуществляется основная масса без­наличных денежных расчетов с использованием чеков и векселей внутри страны.

Коммерческие (универсальные) банки выполняют операции по приему средств в депозиты (вклады до востребования и срочные); предоставляют крат­ко-, средне- и долгосрочные ссуды малому и среднему бизнесу, крупным корпо­рациям, федеральным и местным органам власти; оказывают финансовые и трас­товые (в том числе фондовые) услуги, электронные и брокерские услуги; выполняют операции с дорожными чеками; осуществляют расчетно-кассовое обслуживание клиентов. Кроме того, коммерческие банки могут выступать вла­дельцами капитала корпораций, осуществлять эмиссию и размещение ценных бумаг, создавать инвестиционные фонды и владеть ими; выдвигать представите­лей в советы компаний, в которых они имеют собственность, и т. д.

Таким образом, важнейшая особенность немецкой банковской системы заключается в универсальном характере деятельности коммерческих банков стра­ны. К числу крупнейших немецких банков универсального типа относятся Дойче Банк (Deutsche Bank AG), Дрезднер Банк (Dresdner Bank АО) и Коммерцбанк (Commerzbank AG). Эти банки осуществляют практически все виды операций, за исключением эмиссии банкнот и предоставления ипотечного кредита.

Все коммерческие банки Германии можно условно разделить на три основ­ные группы:

1) около 350 частных банков (кредитные банки), в число которых входят 3 крупных, региональные и прочие кредитные банки, частные банки, а также филиалы иностранных банков (данная группа банков выполняет '/₃ операций всех банков страны);

2) свыше 70 публично-правовых сберегательных касс и земельных банков (жироцентралей), которые выполняют ¹/₂ операций всех банков;

3) приблизительно 3000 кооперативных банков (системы Фольксбанка и Райфейзенбанка) с их центральными банками, доля операций которых состав­ляет около 20% операций банков.

Несмотря на то что проводимая частными банками, кооперативными кре­дитными учреждениями и публично-правовыми сберегательными кассами поли­тика различна, специализации и связанного с этим банковского «разделения тру­да» не существует.

Основное преимущество универсальной банковской системы по сравнению с англосаксонской банковской системой с разделением функций заключается в более высокой стабильности в результате эффекта диверсификации и таким образом связанной с этим высокой надежности денежных вкладов. Банк, действу­ющий на универсальной основе, в состоянии предоставить клиенту широкий круг услуг и операций, и за счет этого он может перераспределить доходы и потери

от банковской деятельности.

Наряду с универсальными коммерческими банками в Германии существу­ет ряд специализированных банков как частных, так и государственных. Среди них: банки потребительского кредита, банки-депозитарии, гарантийные банки, строительные сберегательные кассы, ипотечные банки. Ипотечные банки выда­ют ссуды иод залог недвижимости, специальные банки предоставляют ссуды с рас­срочкой платежа, кредитные кооперативы выдают ссуды для индивидуального жилищного строительства. Почтовый банк и так называемые промышленные банки функционируют в качестве кредитных кооперативов.

Кроме того, имеются банки, на которые возложены особые функции: Банк экспортного кредитования (Ausfuhrkredit AG), Акцептный банк (Privatdiskont AG), Национальный банк развития Германии (Kreditanstalt für Wiederaufbau - KfW), Немецкий банк выравнивания бремени (Deutsche Ausgleichs Bank), Немецкий рент­ный банк (Deutsche Rentenbank).

Разнообразие банковских институтов в Германии проявляется в том, что свыше ¹Д кредитных организаций — это специализированные банки.

Для представления своих интересов в законодательном, наблюдательном и прочих государственных органах все группы банков объединены в союзы. Действу­ющие на уровне Федерации центральные союзы частных банков, сберегательных касс и кооперативных банков располагают региональными и нередко местными организациями. В состав союзов входят также ревизионные объединения.

Параллельно с экономико-политическими банковскими союзами на уровне Федерации действуют социально-политические союзы больших групп кредитных организаций. Основная задача таких союзов заключается в установлении совместно с профсоюзами тарифного повышения заработной платы сотрудников банковского сектора, которое проводится, как правило, один раз в год. Кроме того, эти союзы совместно с государственными учреждениями принимают участие в разработке новых программ для профессионального обучения банковских работников и входят в состав организации по повышению их профессиональной квалификации.

Деятельность кредитных организаций регламентируется жесткими рамка­ми правовых норм. Параллельно с общими предписаниями гражданского, обще­ственного права и специальными законами для отдельных банковских групп суще­ствует также закон о банковском деле.

Федеральное ведомство по надзору за банковским делом в Берлине до 2001 года осуществляло государственный надзор за всеми кредитными орга­низациями. Ведомство являлось самостоятельным федеральным верховным орга­ном, который подчинялся указаниям и служебному надзору федерального минист­ра финансов. Президент ведомства назначался федеральным Президентом по предложению федерального правительства, которое предварительно выслуши­вало и мнение представителя Дойче Бундесбанка.

В настоящее время контроль за деятельностью банков, страховых и фондо­вых компаний осуществляет единый орган — Германский финансовый орган регулирования и надзора, действующий на национальном уровне.

Япония. Банковский бизнес в этой стране — дело огромной государствен­ной важности. Получить государственную лицензию на право осуществления бан­ковских операций в Японии крайне сложно. Тем не менее дефицита банков в стра­не нет.

Главные элементы банковской системы Японии — 11 крупных частных бан­ков, которые называют городскими, 64 частных местных банка, функционирующих в масштабе одной префектуры, и 3 могущественных частных банка долгосрочно­го кредитования. Первые две категории — обычные банковские компании, разли­чающиеся лишь тем, что «городские» банки обслуживают в основном крупный бизнес, корпорации страны.

Неотъемлемая часть кредитной системы Японии — 47 страховых компа­ний, которые аккумулируют огромные финансовые средства, используемые ими главным образом для инвестиций в ценные бумаги, а также 220 фондовых компа­ний. Наличие компаний, специализирующихся исключительно на операциях с ценными бумагами,— одна из главных особенностей банковской системы Япо­нии. В отличие от законов других стран действующие в стране законы четко раз­деляют полномочия между банками и фондовыми компаниями, не позволяя им вторгаться в сферу операций друг друга.

Японские специалисты обычно используют следующую классификацию кредитных организаций страны:

1) Банк Японии (центральный банк);

2) коммерческие банки:

3) специализированные кредитные институты, в том числе финансовые компании для малого и среднего бизнеса, сельского хозяйства, лесной и рыбной отраслей, прочие частные финансовые компании; правительственные кредитные учреждения; почтовые сберегательные кассы.

Особую роль в банковской системе играет Банк Японии, который был учрежден в 1882 году как центральный банк. С момента создания единственное серьезное изменение его статуса произошло в 1942 году, когда был создан Совет по политике — высший орган для принятия управленческих решений. Членами Совета являются: управляющий банка, представители министерства финансов, агентства по экономическому планированию частного банковского бизнеса и про­мышленности.

Банк Японии, 55% уставного капитала которого (примерно 1 млн дол.) при­надлежит правительству, а 45% — частным компаниям, обладает исключительным эмиссионным правом, т.е. правом выпуска денежных знаков. Банк устанавливает официальную учетную процентную ставку, служит «банком банков» и банкиром правительства. Он формирует денежную политику иобеспечивает средства для ее реа­лизации, определяет по требнос ти в резервах для депози тных институтов, осущест­вляет контроль и надзор за деятельностью банков п других кредитных институтов.

Особая роль центрального банка - Банка Японии - закреплена законода­тельно в Законе о Банке Японии. Банк Японии руководит банковской системой страны, включая и государственные банки. В Японии их насчитывается 11, точ­нее 2 банка и 9 банковских корпораций.

Следует также отметит!, особый статус государственных спецбанков и госу­дарственных финансовых корпораций. Спецбанки: Импортный банк Японии и Японский банк развития; финансовые корпорации: Народная финансовая корпорация, Финансовая корпорация малого бизнеса и др.

Государственные финансовые компании отвечают за целевое и эффектив­ное использование государственных средс тв, предназначенных для финансиро­вания приоритетных проектов, в том числе по развитию сельского хозяйства, мало­го бизнеса, особых (регионов страны.

Фактически государственные функции выполняет и один из крупнейших коммерческих банков страны - Банк Токио, поддерживающий корреспондент­ские отношения с 2000 банков в разных странах. На этот Банк в соответствии с японским законодательством возложено ведение валютных операций.

Коммерческие банки в Японии - так называемые основные банки (город­ские, региональные и иностранные) - выполняют широкий круг операций и услуг для своих клиентов (свыше 300 видов). В их числе: прием средств в депозиты (вклады до востребования и срочные); предоставление кратко-, средне- и долго­срочных ссуд малому и среднему бизнесу, крупным корпорациям, федеральным и местным органам власти; финансовые и трастовые уел vin, электронные услуги, брокерские услуги, операции с дорожными чеками.

Представление о кредитной системе Японии будет неполным, если не упо­мянуть о иочтово-сберегательных кассах, которые призваны аккумулировать мел­кие сбережения населения. В принципе, этой же деятельностью занимаются и гигантские городские банки, местные и другие банки. Но японские сберкассы при почтовых отделениях, как пи парадоксально, предоставляют индивидуаль­ным клиентам гораздо больший набор услуг, чем частные банки, позволяют на более выгодных условиях человеку среднего достатка получать кредиты и хра­нить сбережения. Поэтому государственные почтово-сберегательны с кассы, адми­нистративно подчиняющиеся почтовому ведомству, смогли аккумулировать круп­ные финансовые ресурсы.

Швейцария. Как известно, Швейцария - страна банков. На 1500 жителей приходится одии банк. В стране работают 140 филиалов (отделений) крупных иностранных банков. Швейцарская банковская система объединяет более 500 бан­ковских организаций.

Все швейцарские банки традиционно делятся на три основные группы:

1) крупнейшие национальные банки: Юнион бэнк оф Свитцелэнд (Union Bank of Switzerland), Суисс бэнк корпорэйшн (Suiss Bank Corporation) и Суисс кредит бэпк (Suiss Credit Bank);

2) кантональные, местные и сберегательные банки, в основном работающие с местными вкладчиками в своих регионах. Они также предоставляют ссуды и осу­ществляют расчетно-кассовые операции;

3) так называемые частные банки. Основной вид их деятельности — управ­ление инвестиционными портфелями.

Рассмотрение только банковской системы Швейцарии не дает полного пред­ставления о своеобразии и широких возможностях приложения капитала в этой стране. В кредитную систему Швейцарии органично входят также финансовые компании. Они подразделяются следующим образом:

■ компании, которые публично рекламируют себя для приема депозитов и обязаны отвечать всем требованиям федерального банковского законодательства;

■ компании, не принимающие депозиты, но выполняющие другие банков­ские операции. Они подпадают под регулирование лишь некоторых статей бан­ковского законодательства.

Отличительной чертой швейцарской банковской системы является стро­гий контроль за деятельностью банков и инвестиционных компаний. После Вто­рой мировой войны в Швейцарии не было ни одного случая банкротства банка. Система контроля за банками имеет трехступенчатую структуру и осуществляет­ся Федеральной банковской комиссией, Национальным Банком и Швейцар­ской банковской ассоциацией.

Деятельность банков, ее регулирование и контроль проходят в соответствии с Федеральным законом о банках и сберегательных банках от 8 ноября 1934 года. Главное назначение Закона — защита интересов клиента.

Банковская лицензия выдается Федеральной банковской комиссией толь­ко в том случае, если банк отвечает всем требованиям указанного Закона. Исклю­чения не допускаются. В случае если обнаруживаются нарушения Закона, выдан­ная лицензия может быть немедленно отозвана.

Еще одна черта, определяющая высокий рейтинг швейцарских банков,— банковская секретность. Тайна вкладов защищена в Швейцарии положениями как гражданского, так и уголовного права. Банк, не умеющий хранить секреты своих клиентов, может быть лишен лицензии, а служащим за разглашение такой информации грозит тюремное заключение на срок до шести месяцев или штраф до 50 ООО швейцарских франков. Банковская информация может быть открыта правительственным органам только в том случае, если есть доказательства (не подозрения!) причастности клиента к уголовному преступлению. При этом уклонение от уплаты налогов преступлением в Швейцарии не считается. Нару­шение валютного регулирования других стран также не подпадает по швейцар­скому уголовному праву в разряд преступлений.

Банковский комитет — это независимый орган, пе подчиняющийся ни пра­вительству, ни Национальному банку. Комитет осуществляет контроль за соблю­дением банками законодательства о банковской деятельности, свода правил и уста­новленных нормативов. Он призван защищать интересы акционеров. Комитет в своей деятельности опирается на независимые аудиторские службы, которые находятся вне банка, а также на внутренний аудит банка. Комитету предоставле­но право при назначении сотрудников на руководящие банковские посты выска­зывать свое мнение. В Швейцарии деятельности Банковского комитета придают большое значение. Решения Комитета фактически обязательны.

Соединенные Штаты Америки. Американская банковская система имеет ряд особенностей. Функции центрального банка в США выполняет Федераль­ная резервная система (ФРС), основанная в 1913 году. Целями образования ФРС были создание здорового экономического климата в стране, поддержка и конт­роль за деятельностью банков.

По своей структуре ФРС — довольно сложная конструкция. Важнейшую роль в ней выполняют три основных звена: Совет управляющих ФРС (в Вашинг­тоне); федеральные резервные банки; банки - члены ФРС. В настоящее время в ФРС входят 12 федеральных резервных банков, являющихся центральными для округов, на территории которых они расположены. Помимо этого банками — чле­нами ФРС являются около 6000 коммерческих банков (из примерно 10000). Сей­час наблюдается тенденция к большей централизации ФРС, но это, как считают американские специалисты, процесс длительный, эволюционный.

Банки — члены ФРС — это наиболее крупные частные коммерческие бан­ки, на долю которых приходится свыше 70% всех депозитов кредитной системы США. Они являются акционерами федеральных резервных банков и получают на свой акционерный пай 6%-ный дивиденд. Кроме того, преимущество, которым пользуются банки - члены ФРС, обусловлено прежде всего тем, что они стано­вятся клиентами одного из федеральных резервных банков и пользуются его услу­гами, в том числе в получении необходимых денежных сумм путем займа или учета коммерческих бумаг. Причем если возможность получения ссуды в коммерческом банке ограничена ресурсами этого банка, то при обращении банка — члена в феде­ральный резервный банк такое ограничение фактически снимается, поскольку этот банк может в своих активных операциях рассчитывать на ресурсы всей ФРС. Бан­ки же, которые не являются членами Системы, для пополнения кассы прибегают к услугам своих корреспондентов, банков — членов ФРС. Таким образом, в функ­ции «байка банков» ФРС осуществляет всестороннее обслуживание банков - членов.

Для выполнения своей главной задачи — способствовать поддержанию благоприятных экономических условий в стране - ФРС обладает рядом средств воздействия на состояние банковского кредита и денежного обращения. Объект непосредственного воздействия всего комплекса средств ФРС - банковские резер­вы. Федеральные резервные банки являются держателями депозитов банков-чле- нов. Эти депозиты — основная часть всех определенных законом резервов бан­ков - членов ФРС. Увеличение или сокращение резервов, обусловленное использованием ФРС того или иного метода денежно-кредитного регулирования, оказывает либо стимулирующее, либо сдерживающее воздействие на экономи­ческие процессы. Проводится политика кредитной экспансии или политика кре­дитной рестрикции.

ФРС независима в финансовом отношении, имеет собственный бюджет и финансирует свою деятельность за счет доходов от операций и прибыли от эмис­сии денег. После покрытия своих расходов и выплаты дивидендов банкам - чле­нам ФРС ежегодно передает в государственную казну от 15 до 20 млрд дол. Неза­висимость ФРС выражается и в том, что президент США не имеет права отдать ФРС какой-либо приказ или сместить ее управляющих.

Итак, по закону каждый банк - член ФРС должен определенную долю при­влеченных средств держать в форме бездоходных резервов частью в виде налич­ных денег, частью — в виде депозита в федеральном резервном банке своего окру­га. Не члены ФРС тоже должны держать резервы (кроме штата Иллинойс), но, во-первых, нормы резервов в разных штатах разные в соответствии с местным законодательством, во-вторых, этим банкам резервы нередко разрешается держан» в формах, приносящих доходы (срочные вклады в других банках, вложения в неко­торые виды краткосрочных государственных ценных бумаг и т.д.)- Поэтому неред­ко банки платов либо не желают вступать в ФРС, либо выходят из нее. Это под­тверждает вывод о том, что в США нет единой государственной политики регулирования банковской деятельности.

Коммерческие банки США выполняют операции и услуги широкого спект­ра, в том числе принимают средства па депози ты (вклады до востребования и сроч­ные); предоставляют кратко-, средне- и долгосрочные ссуды малому и среднему бизнесу, крупным корпорациям, федеральным и местным органам власти, оказы­вают финансовые, трастовые, инвестиционные и прочие услуги.

В отличие от коммерческих банков специализированные кредитные институты занимаются кредитованием определенных сфер и отраслей хозяй­ственной деятельности. Как правило, можно выделить одну или несколько их основных операций. Эти институты доминируют в относительно узких секто­рах рынка ссудных капиталов и имеют специфическую клиентуру.

Важным направлением специализации банков является инвестиционная деятельность. Инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капи­тал и предоставляют его заемщикам посредством выпуска и размещения облига­ций или других видов заемных обязательств. Эти банки выясняют характер и раз­меры финансовых потребностей заемщиков, согласовывают условия займа, выбирают вид ценных бумаг, определяют сроки их выпуска с учетом состояния рынка, осуществляют их эмиссию и последующее размещение среди инвесторов. В роли гарантов эмиссии и организаторов рынка они покупают и продают пакеты акций и облигаций за свой счет, предоставляют ссуды покупателям ценных бумаг. В Ассоциацию инвестиционных банков США входи т около 700 инвестиционных банков.

Ведущие позиции по величине активов и значению в качестве поставщи­ков ссудного капитала после коммерческих банков занимают страховые компа­нии. Характер аккумулируемых ими ресурсов позволяет использовать их для долгосрочных производственных капиталовложений через рынок ценных бумаг. Такими возможностями банки, опирающиеся на сравнительно краткосрочные привлекаемые средства, не располагают. Поэтому страховые компании занимают главенствующее положение на рынке капиталов.

Страхование является в современных условиях чрезвычайно прибыльным бизнесом. Продавая страховые полисы, страховые компании аккумулируют огром­ные суммы на длительные сроки. При ток денежных средств в виде страховых пре­мий и доходов от активных операций, как правило, намного превышает сумму ежегодных выплат держателям полисов. Это позволяет компаниям из года в год увеличивать инвестиции в высокодоходные долгосрочные цепные бумаги с фикси­рованными сроками погашения, главным образом в облигации промышленных корпораций, государственные облигации и закладные под недвижимость.

Разновидностью кредитно-финансовых учреждений являются также финансовые компании (или, как их называют в Великобритании, - финансовые дома), которые специализируются на кредитовании отдельных отраслей или пре-

доставлении определенных видов кредитов (потребительского, инвестиционного и др.). Наибольшее распространение они получили в США, Канаде и Великобри­тании. Финансовые компании можно разделить на три вида: предоставляющие потребительский кредит; обслуживающие систему коммерческого кредита; пре­доставляющие мелкие ссуды индивидуальным заемщикам.

В США доля финансовых компаний в общей сумме активов финансово- кредитных учреждений невелика. Так, доля финансовых компаний в общем объе­ме кредитной задолженности составляет около 4%. Основным источником ресур­сов финансовых компаний являются срочные депозиты (3—6 месяцев). Они аккумулируют денежные средства промышленных и торговых фирм, некоторых финансовых учреждений и в меньшей степени населения, выплачивая им более высокий процент, чем банки.

Особое место среди банкоподобных специальных институтов занимают кредитные строительные кооперативы — гак называемые строительные обще­ства, которые формируют капитал из сберегательных вкладов своих членов и выда­ют последним ипотечный кредит. Эти институты работают вместе с кредитными товариществами и финансируют таким образом строительство частных домов.

Еще одним видом специализированных кредитно-финансовых институтов являются учреждения, занимающиеся сберегательными операциями. Суще­ствует несколько их видов. Ссудо-сберегательные ассоциации, получившие рас­пространение в США,— это учреждения со строго ограниченными функциями. Главная форма мобилизации средств заключается в привлечении сбережений населения путем продажи собственных акций. Лица, внесшие свои сбережения в ассоциацию, становятся ее акционерами и получают доход в форме дивиденда. Изъятие сбережений (выкуп акций) разрешается лишь с уведомлением за 30— 90 дней. Важнейший и по сути дела единственный вид активных операций этих учреждений составляют ипотечные операции.

Сходной деятельностью занимаются взаимосберегательные банки. Они принимают от населения мелкие сбережения и инвестируют их в некоторые виды ценных бумаг. Вкладчики получают доход в форме процентов по вкладу. В отличие от коммерческих банков, у которых преобладают ссудные опера­ции, подавляющая часть средств взаимосберегательных банков помещается в цен­ные бумаги. Наибольший удельный вес в активах составляет ипотечная задол­женность.

Множество кредитных учреждений других видов, в том числе пенсионные фонды, доверительные паевые фонды, специализированные финансовые инсти­туты. выполняют отдельные банковские операции, но при этом не имеют права именовать себя банками и вынуждены конкурировать как с последними, так и меж­ду собой.