<<
>>

8.6. Правовое регулирование финансового рынка

Важное место в системе государственного регулирования экономики за­нимает правовое регулирование первичного и вторичного рынков ценных бумаг. Меры воздействия государства на операции, совершаемые на фон­довом рынке, можно разделить на две группы.

Во-первых, прямое вмешательство. Сюда относят весь комплекс зако­нотворческой деятельности органов представительной и исполнительной власти по данному вопросу (наличие пакета законов, регулирующих дея­тельность участников фондового рынка).

Во-вторых, меры косвенного воздействия:

♦ контроль за денежной массой, находящейся в обращении, и объе­мом кредитных ресурсов с помощью учетной ставки банковского процента, нормативов обязательного резервирования, устанавли­ваемых коммерческим банкам и др.;

♦ налоговая политика, касающаяся налогообложения операций с цен­ными бумагами;

♦ гарантии Правительства РФ по кредитам, депозитам и займам част­ному сектору;

♦ внешнеэкономическая политика (создание Банка развития для кре­дитования высокотехнологичных экспортных поставок);

♦ выход государства на фондовый рынок путем эмиссии федеральных и субфедеральных облигаций и др.

Правовое регулирование фондового рынка осуществляют исходя из требований федеральных законов «О рынке ценных бумаг», «Об акцио­нерных обществах», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» и др.

Государство регулирует рынок ценных бумаг посредством:

♦ установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка и его стандартам;

♦ государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и проспектов этих бумаг и контроля за выполнением эмитентами условий и обязательств, предусмотрен­ных в них;

♦ создания системы защиты прав владельцев ценных бумаг и контро­ля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными уча­стниками рынка;

♦ аттестации специалистов на право ведения операций с цепными бу­магами;

♦ лицензирования деятельности профессиональных участников фон­дового рынка;

♦ запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без со­ответствующей лицензии.

Все виды профессиональной деятельности на фондовом рынке, преду­смотренные законодательством РФ о ценных бумагах, осуществляют на основе специального разрешения — лицензии, выдаваемой Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР РФ). Деятельность профессио­нальных участников рынка ценных бумаг лицензируют тремя видами ли­цензий: лицензией профессионального участника, лицензией на осущест­вление деятельности по ведению реестра владельцев, лицензией фондовой биржи. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятель­ность профессиональных участников фондового рынка и принимают ре­шение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах.

Условием оказания брокером и (или) дилером услуг по подготовке проспекта ценных бумаг является его соответствие установленным нормативно-правовым актам ФСФР РФ, требованиям и размеру собст­венного капитала, квалификационным требованиям к сотрудникам (пер­соналу). Кредитные организации осуществляют профессиональную дея­тельность на фондовом рынке в порядке, определенном федеральным законодательством о ценных бумагах для профессиональных участников

данного рынка. Дополнительным основанием для отказа выдачи лицен­зии кредитной организации на проведение операций с ценными бумага­ми, ее приостановления или аннулирования служат аннулирование или отзыв лицензии на осуществление банковских операций, выданной Цен­тральным банком России.

Федеральным законом «Об акционерных обществах» определены до­полнительные меры государственного регулирования деятельности уча­стников фондового рынка:

♦ установление минимальных размеров уставного и резервного капи­тала;

♦ предельное ограничение количества привилегированных акций в уставном капитале (их объем не должен превышать 25%);

♦ условия и порядок увеличения (уменьшения) уставного капитала;

♦ порядок выплаты дивидендов акционерам с учетом чистых активов акционерного общества;

♦ ограничения на совершение крупных сделок с эмиссионными цен­ными бумагами (акциями) и др.

Федеральная служба по финансовым рынкам является органом ис­полнительной власти по рынку ценных бумаг. Она принимает решения по вопросам регулирования данного рынка, деятельности профессиональ­ных участников этого рынка и саморегулируемых организаций — профес­сиональных участников фондового рынка, а также контроля за соблюде­нием законодательства РФ и нормативных актов о ценных бумагах.

Решения ФСФР РФ по данным вопросам принимают в форме поста­новлений. Регулирование операций с валютными фондовыми инструмен­тами также осуществляет ФСФР РФ по согласованию с Центральным банком России.

<< | >>
Источник: Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер, — 272 с.. 2008

Еще по теме 8.6. Правовое регулирование финансового рынка:

  1. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
  2. 8.6. Правовое регулирование финансового рынка
  3. Глава V Правовое регулирование финансового контроля в Российской Федерации
  4. Глава 4. Правовое регулирование финансовой деятельности предприятий и организаций
  5. Глава 9. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ
  6. Глава 12. Правовое регулирование товарного рынка
  7. Глава 14. Правовое регулирование валютного рынка
  8. Глава 3 ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ
  9. Глава 4. Правовое регулирование финансовой деятельности юридических лиц
  10. глава 4. правовое регулирование финансовой деятельности юридических лиц
  11. Глава 11. Правовое регулирование финансовой деятельности государственных и муниципальных предприятий
  12. 11.3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
  13. 8.6. Правовое регулирование финансового рынка
  14. РАЗДЕЛ I. ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА РЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  15. 1.1.4. Виды, модели и формы регулирования финансового рынка