5.1. Инвестиции как базовая экономическая категория

Термин «инвестиции» происходит от английского глагола to invest, что означает «вкладывать».

Инвестиции — это вложение капитала в любой вид предприниматель­ской деятельности с целью его последующего увеличения. Прирост капи­тала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточ­ным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде. Поэтому инвестиции выражают имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладывают в бизнес с целью получения дохода (прибыли) или достижения иного по­лезного эффекта.

Как экономическая категория инвестиции характеризуют:

1) вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости (в форме прибыли);

2) денежные (финансовые) отношения, возникающие между участни­ками инвестиционной деятельности в процессе реализации различ­ных проектов и программ (застройщиками, подрядчиками, банка­ми, государством и т. д.).

Особые признаки инвестиций:

♦ их потенциальная способность приносить доход (прибыль);

♦ процесс инвестирования связан с преобразованием в альтернатив­ные виды активов хозяйствующих субъектов;

♦ в процессе инвестирования используют разнообразные виды фи­нансовых ресурсов, которые различаются спросом, предложением и ценой их привлечения;

♦ целевой характер вложения капитала в различные виды активов;

♦ наличие срока вложения капитала (данный срок всегда индивидуа­лен для каждого инвестора);

♦ вложения осуществляют юридические л ица, граждане и государство, которых называют инвесторами.

♦ наличие риска вложений капитала, поскольку достижение конеч­ных целей инвестирования носит вероятностный характер.

Инвестиции в активы предприятия (корпорации) отражают на левой стороне бухгалтерского баланса, а источники их финансирования (в фор­ме собственных и заемных средств) — на правой (в пассиве баланса).

Основным и обобщающим признаком деления всех форм инвестиций служит их систематизация по направлениям вложений капитала на три системообразующие группы: материальные, нематериальные и финансо­вые. Материальные (вещественные) инвестиции связаны с приобретени­ем материальных (капитальных) активов и выражают непосредственное вложение капитала в рамках хозяйствующего субъекта или конкретного инвестиционного проекта. При этом может быть использован как собст­венный, так и заемный капитал.

Нематериальные (неосязаемые) инвестиции осуществляют в объекты интеллектуальной собственности:

♦ исключительное право патентообладателя на изобретение, про­мышленный образец, полезную модель;

♦ исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы дан­ных;

♦ исключительное право владельца на товарный знак и знак обслужи­вания, наименование места происхождения товара и т. д.

К финансовым инвестициям относят вложения в государственные и корпоративные ценные бумаги, в уставные (складочные) капиталы дру­гих организаций, предоставленные сторонним юридическим лицам зай­мы, депозитные вклады в банках и др. В отличие от материальных инве­стиций в реальные активы, финансовые инвестиции в ценные бумаги часто называют портфельными, так как в этом случае основной целью инвестора становится формирование оптимального фондового портфеля (набора финансовых инструментов) и управление им.

Инвестиционная деятельность характеризует вложение инвестиций в бизнес и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

Инвестиционный процесс — открытая система, в которой наряду с за­казчиком (застройщиком) принимают участие и другие контрагенты (проектировщики, подрядчики, банки, поставщики оборудования и мате­риальных ресурсов для строительства).

Главные этапы инвестирования (вложения капитала) следующие:

1) преобразование ресурсов в капитальные затраты, т. е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестицион­ной деятельности (собственно инвестирование);

2) превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимо­сти, что характеризует конкретное потребление инвестиций и полу­чение новой потребительной стоимости (в форме сданных в экс­плуатацию объектов производственного и непроизводственного назначения);

3) прирост капитальной стоимости в форме дохода (прибыли), полу­ченного в процессе эксплуатации нового предприятия или объекта, т. е. реализуется конечная цель инвестирования.

Следовательно, начальное и конечное звенья цепочки замыкаются, об­разуя новую взаимосвязь: доход — ресурсы — конечный результат, т. е. процесс накопления повторяется.

Источником прироста капитала и целью инвестиций является полу­чаемая от них прибыль. На практике ее сопоставляют с инвестиционными затратами (ИЗ) и определяют их эффективность (Э_из):

Прибыль ИЗ

Процесс сравнения инвестиционных затрат и результатов осуществ­ляют непрерывно: до инвестирования (при подготовке ТЭО проекта), в ходе его (при строительстве объекта) и после инвестирования (в процес­се эксплуатации объекта).

Процессы вложения капитала и получения прибыли могут протекать в различной временной последовательности. При последовательном про­текании этих процессов прибыль формируют в полном объеме после за­вершения инвестиций. При параллельном их протекании получение при­были возможно до полного завершения процесса инвестирования (после сдачи в эксплуатацию пускового комплекса, технологической линии и т. д.). При интервальном протекании данных процессов (вложение ка­питала — получение прибыли) между периодом завершения инвестиций и формированием прибыли проходит определенное время. Продолжи­тельность временного лага зависит от форм инвестирования и особенно­стей конкретных инвестиционных проектов.