11.1. Содержание и задачи финансового планирования

Планирование деятельности корпорации имеет два тесно связанных и взаимообусловленных аспекта:

♦ общеэкономический — с позиции теории формы;

♦ управленческий — как функция менеджмента, которая состоит в уме­нии прогнозировать деятельность компании и использовать этот прогноз в целях ее развития.

Планирование помогает устранить излишние трансакционные из­держки внутри корпорации по торговым сделкам (контрактам), например на поиск покупателей и поставщиков, проведение переговоров о предмете сделки, оплату услуг консультантов и пр. Планирование дает ответы на следующие вопросы.

1. На каком уровне развития находится корпорация (ее производст­венный и научно-технический потенциал) и каковы результаты ее финансово-хозяйственной деятельности?

2. При помощи каких ресурсов, включая и финансовые, можно достичь целей корпорации?

Разработка предприятиями (корпорациями) финансовых планов (бюджетов) занимает приоритетное место в системе мер по стабилизации их денежного хозяйства. Раскроем основные понятия, связанные с финан­совым планированием.

Финансовое планирование — вид управленческой деятельности руко­водства корпорации, направленный на разработку системы финансовых планов по отдельным направлениям ее деятельности, обеспечивающих реализацию финансовой стратегии на предстоящий период.

Финансовый план — обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный (свыше одного года) периоды.

Данный плановый документ предполагает составление оперативных и капитальных бюджетов, а также прогноза финансовых ресурсов на 1-3 года. В России до недавнего времени такой план составляли в форме баланса доходов и расходов (на год с поквартальной разбивкой).

В современных условиях роль финансового планирования принципи­ально изменилась. В отличие от положения, существовавшего в период централизованного управляемой экономики, предприятия теперь сами заинтересованы в том, чтобы реально представлять свое финансовое по­ложение на сегодня и ближайшее будущее, чтобы:

♦ преуспеть в своей хозяйственной деятельности;

♦ своевременно выполнять обязательства перед бюджетом, государ­ственными внебюджетными фондами, банками и другими кредито­рами и тем самым защитить себя от штрафных санкций;

♦ координировать и контролировать деятельность структурных под­разделений (филиалов), дочерних и зависимых обществ в рамках корпоративной группы.

В связи с этим целесообразно заранее рассчитывать доходы и расходы, прибыль, объем инвестиций, учитывать последствия инфляции, измене­ния рыночной конъюнктуры, возможные нарушения договорных обяза­тельств партнерами и др.

Основной целью финансового планирования является определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования денежных потоков, возникающих в текущей, инвести­ционной и финансовой деятельности.

Финансовый план взаимосвязан с планами по производству и сбыту продукции, закупкам материальных ресурсов, инвестициям, маркетингу, научным исследованиям и разработкам и т. д.

Задачи финансового планирования следующие:

♦ использование экономической, правовой, учетной и рыночной ин­формации для разработки финансовых планов (бюджетов);

♦ анализ и оценка взаимосвязи решений о дивидендах, краткосроч­ном финансировании и инвестициях;

♦ прогноз последствий управленческих решений с целью избежать воздействия негативных событий и четко представлять влияние долгосрочных и оперативных решений на конечный финансовый результат;

♦ выбор решений, которые выполнимы в рамках принятых финансо­вых и инвестиционных планов;

♦ сравнительная оценка результатов реализации выбранных реше­ний, отраженных в финансовых планах.

Смета — форма планового расчета, определяющая потребность корпо­рации в денежных ресурсах на предстоящий период (год, квартал) и по­следовательность действий по исчислению показателей. Например смета (бюджет) затрат на производство и реализацию продукции. Этот доку­мент широко применяли в плановой экономике при разработке техпром- финплана предприятия на предстоящий год.

Наличная смета (Cash Budget) характеризует ожидаемые значения поступлений и выплат при различных сценариях будущего движения де­нежных средств. Она не является простой суммой доходов и расходов, а представляет собой прогноз объемов и сроков поступления и расходова­ния средств. Точность прогноза зависит от особенностей деятельности компании: степени неопределенности среды, в которой она функциониру­ет, и способности финансовых менеджеров предвидеть будущие денеж­ные потоки. Аналогом данной сметы в российской практике служит бюд­жет движения денежных средств.

Важнейшие объекты финансового планирования:

♦ выручка (нетто) от продажи продукции (работ и услуг);

♦ прибыль и ее распределение;

♦ фонды специального назначения и их использование;

♦ объем платежей в бюджетную систему в форме налогов и сборов;

♦ взносы в государственные внебюджетные фонды в форме единого социального налога;

♦ объем заемных средств, привлекаемых с кредитного рынка;

♦ плановая потребность в оборотных средствах и источниках финан­сирования их пополнения;

♦ объем капитальных вложений и источники их финансирования и др.

В условиях конкуренции, при необходимости прогнозной оценки рын­ка сбыта товаров, особое значение имеют перспективные финансовые планы, охватывающие 2-3 года. Например, бизнес-планы инвестицион­ных проектов с длительными сроками реализации. В зарубежных корпо­рациях (США, Канада, ЕЭС, Япония) при разработке финансовых планов рассматривают сводные показатели по каждому виду деятельности с по­следующей их детализацией в отдельных мелких проектах.

1. План агрессивного роста подразделения, включающий крупные ка­питаловложения на развитие новых видов продукции и освоение передовых технологий, увеличение доли уже освоенных сегментов рынка или проникновение на новые рынки.

2. План нормального развития, при котором подразделение развива­ется в соответствии с изменениями на рынке сбыта, а не за счет ак­тивного вытеснения конкурентов.

3. План снижения расходов и сужения специализации, в котором ста­вится задача минимизации капиталовложений, с учетом возможно­го падения объема производства и продаж данного подразделения.

4. План реорганизации, продажи или ликвидации подразделения.

Каждый вариант связан с определенным потоком денежных средств (их притоком и оттоком). Следовательно, эти варианты можно рассмат­ривать как четыре взаимоисключающих проекта инвестиций.

Специалисты в области финансового планирования обычно воздер­живаются от составления плана капиталовложений по пеприоритетным для компании проектам. Обычно инвестиционные проекты рассматрива­ют в совокупности как единое целое. Однако крупномасштабные проек­ты, связанные с освоением новых месторождений полезных ископаемых, строительством электростанций и объектов производственной инфра­структуры, обеспечением экологической безопасности требуют составле­ния отдельных бизнес-планов. Такие проекты финансируют, как правило, в рамках долгосрочного финансового плана корпорации.

Основу финансовой стратегии компании составляет самофинансиро­вание. Оно предусматривает использование прежде всего собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений — более 50% от общего объема финансовых ресурсов), а также привлеченных средств с рынка капитала и бюджетных ассигнований. Так, аэрокосмиче­ские, авиастроительные и иные крупные корпорации США работают по заказам федерального правительства.

Привлеченные средства (кредиты банков, эмиссия облигаций и др.), являясь платными, сужают рамки самофинансирования корпорации. Не­обходимость повышения доли собственных источников в общем объеме финансовых ресурсов требует от компании гибкой технической, кадро­вой, маркетинговой, финансовой и инвестиционной политики.

Для составления финансовых планов используют следующие инфор­мационные источники:

♦ договоры (контракты), заключаемые с потребителями продукции и поставщиками материальных ресурсов и услуг;

♦ результаты анализа бухгалтерской отчетности и выполнения фи­нансовых планов за предшествующий период (месяц, квартал, год);

♦ прогнозные расчеты по реализации продукции исходя из заказов потребителей, прогнозов спроса, уровня продажных цен и других условий рыночной конъюнктуры, включая поставку продукции за наличные деньги и в порядке бартерного обмена. Исходя из показа­телей сбыта, рассчитывают объем производства, затраты на выпуск продукции, прибыль, рентабельность активов, собственного капи­тала, продаж и другие параметры;

♦ экономические нормативы, утверждаемые законодательными акта­ми (налоговые ставки, тарифы взносов в государственные внебюд­жетные фонды, сроки службы амортизируемого имущества по груп­пам, учетная ставка банковского процента, минимальная месячная оплата труда и др.);

♦ принятая руководством компании учетная политика.

Разработанные на основе этих данных финансовые планы (бюджеты) служат руководством (ориентиром) для финансирования текущих фи­нансово-эксплуатационных потребностей, инвестиционных программ и проектов и других мероприятий, обеспечивающих развитие корпорации.