§ 3. Правовое регулирование эмиссии корпоративных ценных бумаг Понятие эмиссии
На наш взгляд, определение эмиссии, данное в Законе, не вполне точно отражает суть эмиссии. Последовательность действий эмитента, соответствующая определенным этапам эмиссии, включает в себя и такой этап, как размещение эмиссионных бумаг, который, конечно же, является очень важным, но не единственным из перечисленных в Законе. Эмиссия имеет своей целью прежде всего аккумулирование денежных средств, увеличение в конечном счете капитала для решения стоящих перед эмитентом задач. Размещение эмиссионных ценных бумаг как определенный этап эмиссии также представляет собой совокупность действий, направленных в конечном счете на решение названных выше задач.
В литературе существует несколько точек зрения по вопросу о юридической сущности эмиссии. Так, В.К. Андреев считает, что "сама по себе эмиссия есть торговая сделка, которая должна соответствовать нормам ст. ст. 153 - 181 ГК РФ. Эмиссия ценных бумаг - односторонняя сделка. Она создает обязанности для эмитентов (для акционерного общества, иного юридического лица, государственных органов исполнительной власти и органов местного самоуправления)" . Аналогичной точки зрения придерживается М.И. Брагинский, который относит эмиссию ценных бумаг к числу односторонних сделок, "поскольку для их совершения в соответствии с законом, иными правовыми актами или соглашением сторон необходимо и достаточно выражение воли одной стороны (п. 2 ст. 154 ГК)" .
Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование: Курс лекций. М., 1998. С. 61
- 62.
Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Кн. 1: Общие положения. М., 1997.
С. 13.
На наш взгляд, следует поддержать позицию Г.Н. Шевченко, которая справедливо утверждает, что "эмиссия - это сложное юридическое явление, которое не может быть сведено к односторонней сделке; это последовательность действий эмитента, включающая в себя различные юридические факты, в том числе односторонние сделки, административные акты, гражданско-правовые договоры.
Волеизъявления одной стороны явно недостаточно для того, чтобы эмиссионные ценные бумаги были размещены" .Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М., 2006. С.
111.
Наиболее широкое определение эмиссии дано А.Ю. Синенко: "Эмиссия ценных бумаг - совокупность гражданско-правовых сделок, административных актов и организационно- распорядительных действий (содержание эмиссии), совершаемых эмитентами и иными лицами в предписываемом законом или в ином порядке, им установленном, форме и последовательности (процедура эмиссии), и направленных на размещение ценных бумаг, а в конечном счете - на удовлетворение экономических потребностей граждан и юридических лиц" .
Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М., 2002. С. 27.
Поскольку эмиссия представляет собой последовательность действий эмитента и иных лиц (государственных органов, органов корпоративного управления и др.), то в результате этих действий возникают эмиссионные отношения, имеющие единую направленность на решение задач, стоящих перед эмитентом. Как и любые отношения в сфере экономики, эти отношения, будучи опосредованы правом, приобретают характер правовых отношений. Рассматривая их с точки зрения отраслевой принадлежности - деления права на отрасли по предмету и методу, - следует подчеркнуть их комплексный характер. Они обладают единством с точки зрения решения стоящих перед эмиссией целей.
Еще по теме § 3. Правовое регулирование эмиссии корпоративных ценных бумаг Понятие эмиссии:
- Тема 12. ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ
- ЗАЩИТА ПРАВ ИНВЕСТОРОВ В СФЕРЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
- 4.2. Деньги и ценные бумаги
- § 3. Правовое регулирование эмиссии корпоративных ценных бумаг Понятие эмиссии
- Размещение эмиссионных ценных бумаг
- 1. Понятие и классификация ценных бумаг.
- 7.3. Эмиссия корпоративных ценных бумаг
- § 1. Понятие, виды и правовое регулирование рынка ценных бумаг
- II. Источники правового регулирования профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг.
- 1.БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА: ПОНЯТИЕ, ПРАВОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ И ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
- ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ
- 4.1. Понятие и классификация факторов риска
- 4.2. Рынок ценных бумаг
- Государственные и региональные ценные бумаги
- Борьба с преступностью на рынке ценных бумаг
- ЭТАПЫ СТАНОВЛЕНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ