3. Правовая характеристика акций и облигаций как корпоративных ценных бумаг. Порядок их выпуска и обращения.
Сравнительно - правовая характеристика акций и
облигаций как корпоративных ценных бумаг отражена в
таблице 5.1.
Табл. 5.1. Сравнительно - правовая
характеристика акций и облигаций,
выпускаемых ХО
Характеристики; Акции; Облигации
Определение и основные характеристики ценных бумаг; Ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое участие
в уставном фонде акционерного общества, подтверждающая членство в акционерном обществе и право на участие в управлении
им, дающая право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при
ликвидации акционерного общества (ч.1 ст.4 ЗЦБФБ (*1)).
- долевая
- бессрочная
- фондовая;
Ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить
ему номинальную стоимость этой ценной бумагив предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента
(если иное не предусмотрено условиями выпуска)(ч.1 ст. 10 ЗЦБФБ).
- долевая
- бессрочная
- фондовая
Виды ценных бумаг;
-именные и на предъявителя,
-простые и привилегированные - последние дают владельцу право на полувение дивидендов,
а также на приоритетеное участие в распределении АО в случае его ликвидации (не дают право участвовать в управлении АО,
если иное не предусмотрено уставом АО). Не могут быть выпущены на сумму, превыщающую 10% уставного фонда АО,
- свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения;
- именные и на предъявителя,
- процентные (с фиксированной или плавающей ставкой) и беспроцентные (целевые),
- свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения
Эмитент; Только АО; Предприятия любой формы собственности, т.е. все ХО.
Цели выпуска;
Формирование или увеличение уставного фонда. Запрещается выпуск акций для покрытия убытков, связанных с
хозяйственной деятельностью АО;
Привлечение дополнительных средств для расширения производства.
Запрещается выпускоблигаций для формирования и пополнения уставного фонда эмитентов, а также для покрытия
убытков, связанных с их хозяйственной деятельностью.
Решение о выпуске ценных бумаг;
Решение принимается учредителями или общим собранием
акционеров, оформляется протоколом (ст. 6 ЗЦБФБ);
Решение принимается общим собранием участников, оформляется протоколом (ст. 11 ЗЦБФБ).
АО могут выпускать облигации на сумму не более 25% от размера
уставного фонда и лишь после полной оплаты всех выпущенных
акций (ч. 2 ст. 11 ЗЦБФБ).
Регистрация выпуска ценных бумаг и информации о выпуске;
Выпуск акций и облигаций подлежит регистрации в ГКЦБФР. Если
акции и облигации предлагаются для открытой продажи (размещения
между юридическими лицами и гражданами, круг которых заранее
определить невозможно), то регистрируется также информация о
выпуске ценных бумаг (ч.1,2 ст. 22 ЗЦБФБ)._________
Стоимость;
- номинальная (должна быть кратной минимальной номинальной),
- минимальная номинальная (1 копейка),
- рыночная (курсовая) - цена акции на рынке ценных бумаг,
- балансовая - стоимость чистых активов АО в расчете на одну акцию;
- номинальная;
- выкупная - цена, по которой эмитент выкупит облигацию по истечении срока займа (может
совпадать или не совпадать с номинальной),
- рыночная (курсовая) - стоимость облигации на фондовом рынке.
Приобретение;
За денежные средства или путем передачи имущества (ч. 1 ст. 8 ЗЦБФБ);
Только за денежные средства (ст. 12 ЗЦБФБ).
Выплата дохода;
Дивиденды выплачиваются один раз в год по итогам календарного
года в виде денежных средств, имущества (товаров), акций (ст. 9);
Проценты выплачиваются в соответствии с условиями выпуска
независимо от наличия прибыли у эмитента. Облигационеры могут
обжаловать в суд или арбитражный суд невыполнение или несвоевременное выполненне эмитентом
обязательств по выкупу облигаций и/или выплате процентов по ним (ст. 13).
Порядок выплаты дохода;
Из прибыли АО выплачиваются вначале проценты по облигациям, а
потом дивиденды (вначале по привилегированным акциям, затем - по обычным).
(**1) Закон .
Остановимся на порядке выпуска и обращения акций
и облигаций ХО. Ценные бумаги могут выпускаться только
зарегистрированным как субъект предпринимательской
деятельности обществом. Выпуск акций и облигаций
подлежит обязательной регистрации в ГКЦБФР.
Для регистрации выпуска акций АО подает в ГКЦБФР
следующие документы:
а) заявление о регистрации выпуска акций;
б) решение относительно утверждения результатов
подписки на акции, оформленное протоколом (в случае
недостижения или превышения уровня объявленной
подписки) и заверенное подписями и печатью эмитента;
в) нотариально заверенную копию устава или
изменений в устав эмитента, связанных с изменениями
размера уставного фонда (номинальной стоимости или
количества акций);
г) образец бланка сертификата акции, оформленный
согласно требованиям действующего законодательства (при
документарной форме выпуска акций);
д) баланс, заверенный подписями и печатями эмитента
и аудитора (аудиторской фирмы), справку о финансовом
состоянии эмитента, заверенную подписями и печатью
аудитора (аудиторской фирмы), и заключение аудитора
(аудиторской фирмы) по состоянию на первое число
текущего квартала, в котором подаются документы для
выпуска акций;
е) копии свидетельств о регистрации предыдущих
выпусков акций;
§) копию свидетельства о государственной
регистрации общества.
Регистрация выпуска акций осуществляется в течение
30 дней с момента подачи необходимых документов.
Порядок регистрации выпуска облигаций
предприятий и информации об их выпуске предусмотрен в
разделе III Положения о порядке регистрации выпуска акций
и облигаций и информации об их выпуске, утвержденного
решением ГКЦБФР от 12.01.1998 г. № 36. В целом он сходен
с порядком регистрации выпуска акций и информации об
их выпуске, который подробно рассматривался выше.
В случае эмиссии акций или облигаций в
бездокументарной форме эмитент оформляет глобальный
сертификат, (*1), отвечающий объему зарегистрированного
выпуска и передает его в выбранный им депозитарий. На
период подписки на акции оформляется временный
глобальный сертификат, который заменяется на постоянный
после регистрации выпуска акций в ГКЦБФР или
аннулируется в случае признания этого выпуска не
состоявшимся. Глобальный сертификат хранится в
депозитарии в течение всего периода существования ценных
бумаг в бездокументарной форме.
Подтверждением права собственности на акции и
облигации является сертификат (бланк ценной бумаги) или
выписка из счета в ценных бумагах, выданная хранителем
ценных бумаг - в случае выпуска ценных бумаг в
бездокументарной форме или их обездвижения.
Обращение акций и облигаций является свободным,
если оно не ограничено законом, учредительными
документами (для акций) или условиями выпуска (для
облигаций).
Размещаются акции и облигации самостоятельно
эмитентом или при посредничестве торговца ценными
бумагами либо коммерческого банка. Они могут
распространяться через биржи, внебиржевые торгово-
информационные системы или на стихийном фондовом
рынке. Ст. 13 Закона предусматривает, что для заключения на
фондовой бирже или организационно - оформленном
внебиржевом рынке соглашений относительно ценных бумаг,
выпущенных в документарной форме, ценные бумаги должны
быть обездвижены в депозитарии, обслуживающем их.
Соглашения относительно ценных бумаг не подлежат
нотариальному удостоверению, если иное не предусмотрено
законодательством или соглашением сторон.
Еще по теме 3. Правовая характеристика акций и облигаций как корпоративных ценных бумаг. Порядок их выпуска и обращения.:
- Словарь
- 11.2. Организационно-правовые формы хозяйствования
- 19.3. Оценка эффективности заимствований в виде облигаций
- § 2. БАНКОВСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ КАК ПРЕДМЕТ БАНКОВСКОГО ПРАВА
- § 4. Правовой режим ценных бумаг
- 1. Понятие и классификация ценных бумаг.
- 3. Правовая характеристика акций и облигаций как корпоративных ценных бумаг. Порядок их выпуска и обращения.
- К
- К
- 4.2. Рынок ценных бумаг
- ~А~
- Понятие и общая классификация ценных бумаг
- 1.3. Ценные бумаги как экономическая категория