2. ОСНОВЫ, ТЕХНИКА И ПРАКТИЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МАРЖИНАЛЬНОГО АНАЛИЗА ПРИ ПРИНЯТИИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

Данный метод управленческих расчетов называют еще ана­лизом безубыточности или содействия доходу. Он был разработан в 1930 г. американским инженером Уолтером Раутенштрахом как метод планирования, известный под названием графика крити­ческого объема производства. Впервые подробно был описан в отечественной литературе в 1971 г. Н.Г. Чумаченко, а позднее — А. П. Зудилиным.

В основу методики положено деление производственных и сбытовых затрат в зависимости от изменения объема производ­ства на переменные и постоянные и использование категории маржинального дохода.

Маржинальный доход предприятия — это выручка минус переменные издержки. Маржинальный доход на единицу про­дукции представляет собой разность между ценой этой единицы и переменными затратами на нее. Он включает в себя не только постоянные затраты, но и прибыль.

Маржинальный анализ (анализ безубыточности) широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Он позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого кру­га наиболее важных факторов и на основе этого управлять про­цессом формирования ее величины.

Основные возможности маржинального анализа состоят в определении:

■ безубыточного объема продаж (порога рентабельности, окупаемости издержек) при заданных соотношениях цены, постоянных и переменных затрат;

■ зоны безопасности (безубыточности) предприятия;

■ необходимого объема продаж для получения заданной величины прибыли;

■ критического уровня постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода;

■ критической цены реализации при заданном объеме про­даж и уровне переменных и постоянных затрат.

С помощью маржинального анализа обосновываются и дру­гие управленческие решения: выбор вариантов изменения про­изводственной мощности, ассортимент продукции, цены на новое изделие, вариантов оборудования, технологии производ­ства, приобретения комплектующих деталей, оценки эффектив­ности принятия дополнительного заказа и др.

Основные этапы анализа

1. Сбор, подготовка и обработка исходной информации, не­обходимой для проведения анализа.

2. Определение суммы постоянных и переменных издержек на производство и реализацию продукции.

3. Расчет величины исследуемых показателей.

4. Сравнительный анализ уровня исследуемых показателей, факторный анализ изменения уровня исследуемых показателей.

5. Факторный анализ изменения уровня исследуемых показа­телей.

6. Прогнозирование их величины в изменяющейся среде.

Проведение расчетов по методике маржинального анализа

требует соблюдения ряда условий:

■ необходимость деления издержек на две части — перемен­ные и постоянные;

■ переменные издержки изменяются пропорционально объе­му производства (реализации) продукции;

■ постоянные издержки не изменяются в пределах релевант­ного (значимого) объема производства (реализации) про­дукции, т.е. в диапазоне деловой активности предприя­тия, который установлен, исходя из производственной мощности предприятия и спроса на продукцию;

■ тождество производства и реализации продукции в рам­ках рассматриваемого периода времени, т.е. запасы гото­вой продукции существенно не изменяются;

■ эффективность производства, уровень цен на продукцию и потребляемые производственные ресурсы не будут подвергаться существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;

■ пропорциональность поступления выручки объему реализо­ванной продукции.

Порядок и инструменты маржинального анализа, проводи­мого с целью принятия финансовых решений, предопределя­ются самой логикой функционирования финансового механиз­ма предприятия. Одним из самых простых и эффективных мето­дов маржинального анализа с целью оперативного, а также стра­тегического планирования является анализ «издержки — объем — прибыль», который позволяет отследить зависимость финан­совых результатов бизнеса от издержек и объемов производства.

Анализ «издержки — объем — прибыль» служит для ответа на важнейшие вопросы, возникающие перед финансистами предприятия на всех четырех основных этапах его денежного оборота:

I этап.

- Сколько наличного капитала требуется предприятию?

■ Каким образом можно мобилизовать эти средства?

■ До какой степени можно доводить финансовый риск, ис­пользуя эффект финансового рычага?

И этап.

■ Что важнее для предприятия на данном этапе его деятель­ности: высокая рентабельность или высокая ликвидность?

■ До какой степени можно увеличивать или снижать силу операционного рычага, маневрируя переменными и посто­янными издержками, и изменять тем самым уровень пред­принимательского риска, связанного с предприятием?

■ Что дешевле: приобретение или аренда недвижимости?

■ Следует ли продавать продукцию ниже ее себестоимости?

■ Какого продукта производить больше: А или Б?

■ Как отзовется на прибыли эффект изменения объема про­изводства и сбыта?

III этап.

■ Каким должен быть оптимальный уровень товара, чтобы удовлетворять клиентов, но не связывать при этом слиш­ком много оборотных средств?

■ Какова оптимальная величина получаемого предприяти­ем краткосрочного кредита, позволяющая обеспечивать и стимулировать продажу товара в рассрочку, при одновременном снижении вероятности возникновения безнадежных долгов и минимизации средств, отвлекае­мых дебиторской задолженностью?

IV этап.

■ Какую часть прибыли распределять в качестве дивидендов?

■ Какая часть нарабатываемого экономического эффекта ухо­дит на погашение долгов и процентов по ним? Не чрез­мерный ли это груз для предприятия?

■ Каким образом можно снизить суммы выплачиваемых на­логов?

Ключевыми элементами маржинального анализа служат фи­нансовый и операционный рычаги, порог рентабельности и за­пас финансовой прочности предприятия.

Действие операционного рычага проявляется в том, что лю­бое изменение выручки от продажи всегда порождает более силь­ное изменение прибыли.

Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Указывая на темп падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила опера­ционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательс­кого риска данного предприятия.

Действие финансового рычага заключается в том, что пред­приятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные воз­можности.

Уровень эффекта финансового рычага указывает на финан­совый риск, связанный с предприятием. Поскольку проценты за кредит относятся к постоянным издержкам, наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается увеличением силы операционного рычага и возрастанием пред­принимательского риска.

Маржинальный анализ служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными затратами на единицу про­дукции, постоянными издержками, ценой и объемом продаж. Поэтому этот анализ невозможен без разделения издержек на постоянные и переменные.

Сила воздействия операционного рычага, как уже отмеча­лось, зависит от относительной величины постоянных издер­жек. Для предприятий, отягощенных громоздкими производ­ственными фондами, большая сила операционного рычага пред­ставляет значительную опасность: в условиях экономической нестабильности, падения платежеспособного спроса клиентов и сильнейшей инфляции каждый процент снижения выручки оборачивается катастрофическим падением прибыли и вхожде­нием предприятия в зону убытков.

Маржинальный анализ включает в себя анализ безубыточно­сти, который позволяет вычислить такую сумму или количество продаж, при которой приход равен расходу. Бизнес не несет убытков, но не имеет и прибыли. Продажи ниже точки безубы­точности влекут за собой убытки; продажи выше точки безубы­точности приносят прибыль.

Идеальные условия для бизнеса — сочетание низких постоян­ных издержек с высокой валовой маржой. Маржинальный ана­лиз ищет наиболее выгодную комбинацию переменных и постоянных издержек, цены и физического объема продаж. Иног­да решение заключается в наращивании валовой маржи за счет снижения цены и роста количества продаваемых товаров, иног­да—в увеличении постоянных издержек (на рекламу, напри­мер) и опять же в увеличении количества продаж. Возможны и другие пути, но все они сводятся к поиску компромисса между переменными и постоянными издержками.

Как далеко планируемая выручка от реализации «убегает» от порога рентабельности, показывает запас финансовой прочности.

Расчет порога рентабельности начинают с деления издержек на переменные и постоянные, так как без этого невозможно вычислить валовую маржу. Сопоставив ее с суммой выручки, получают так называемый коэффициент валовой маржи — долю валовой маржи в выручке от продажи.

Постоянные издержки делят на коэффициент валовой мар­жи и получают порог рентабельности.

Превышение фактической выручки от продажи над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности пред­приятия

Прогнозируемая прибыль рассчитывается умножением запа­са финансовой прочности на коэффициент валовой маржи (этот способ расчета прибыли легко обосновывается проверкой тож­дества: Запас финансовой прочности х Коэффициент валовой мар­жи = Прибыль).

Анализ прибыли производится с целью определения реаль­ной величины чистой прибыли и ее качества, стабильности ос­новных элементов балансовой прибыли, тенденций их изменения и возможности использования для прогноза прибыли, «зараба­тывающей» способности предприятия.

В процессе анализа дается оценка плана (прогноза) прибыли. Результаты анализа используются и для выбора наилучшего ва­рианта инвестиций, развития предприятия с учетом перспектив.

По результатам анализа разрабатываются конкретные реко­мендации по наиболее эффективному использованию заработан­ной прибыли, выявленных резервов ее роста. Анализ должен дать ответ и на вопросы о влиянии на прибыль нарушения договор­ной, технической, технологической, финансовой дисциплины.

Источниками информации для анализа прибыли являются учетные данные, формы (расчеты) плана экономического и социального развития или бизнес-плана по формированию при­были и др.

Прибыль как основная форма денежных накоплений пред­ставляет собой разницу между выручкой от продажи по соот­ветствующим ценам и полной себестоимостью. Отсюда рост при­были зависит, прежде всего, от снижения затрат на производ­ство продукции, а также от увеличения объема реализованной продукции.

Анализ состава валовой прибыли организации показал ве­дущее значение прибыли от реализации продукции (работ, ус­луг), сравнительно небольшую роль прибыли от прочей реали­зации, а также от реализации основных фондов и другого иму­щества и усиливающееся в условиях развития предприниматель­ства значение внереализационных доходов и расходов.

Важнейшая роль прибыли в деятельности организации определяет необходимость правильного ее исчисления. От этого будет зависеть успешная финансово-хозяйственная деятельность организации. Расчет плановой прибыли должен быть экономи­чески обоснованным, что позволит осуществлять своевремен­ное и полное финансирование инвестиций, прирост собствен­ных оборотных средств, соответствующие выплаты рабочим и служащим, а также своевременные расчеты с бюджетом, бан­ками и поставщиками.

Следовательно, правильное планирование прибыли имеет ключевое значение не только для предпринимателей, но и для народного хозяйства в целом.

Выделяют несколько методов анализа и планирования при­были. Главные из них — метод прямого счета и аналитический.

Метод прямого счета наиболее широко распространен в орга­низациях в современных условиях хозяйствования. Он применя­ется, как правило, при небольшом ассортименте выпускаемой продукции. Сущность его заключается в том, что прибыль ис­числяется как разница между выручкой от продажи продукции в соответствующих ценах и полной ее себестоимостью за выче­том НДС и акцизов:

П = (ВхЦ)-(ВхС),

где П — плановая прибыль; В — выпуск товарной продукции в планируемом периоде в натуральном выражении; Ц — цена за единицу продукции (за вычетом НДС и акцизов); С — полная себестоимость единицы продукции.

Расчету прибыли предшествует определение выпуска срав­нимой и несравнимой товарной продукции в планируемом году по полной себестоимости и в ценах, а также остатков готовой продукции на складе и товаров отгруженных на начало и конец планируемого года.

Расчет прибыли методом прямого счета прост и доступен. Однако он не позволяет выявить влияние отдельных факторов на плановую прибыль и при большой номенклатуре выпускае­мой продукции очень трудоемок.

Аналитический метод планирования прибыли применяется при большом ассортименте выпускаемой продукции, а также как дополнение к прямому методу в целях его проверки и контроля. , Преимущество этого метода состоит в том, что он позволяет оп- ! ределить влияние отдельных факторов на плановую прибыль. 1 При аналитическом методе прибыль определяется не по каж­

дому виду выпускаемой в планируемом году продукции, а по всей сравнимой продукции в целом. Исчисление прибыли ана­литическим методом состоит из трех последовательных этапов:

а) определение базовой рентабельности как частного от де­ления ожидаемой прибыли за отчетный год на полную себестои­мость сравнимой товарной продукции за тот же период;

б) исчисление объема товарной продукции в планируемом периоде по себестоимости отчетного года и определение прибы­ли на товарную продукцию исходя из базовой рентабельности;

в) учет влияния на плановую прибыль различных факторов: снижения (повышения) себестоимости сравнимой продукции, повышения ее качества и сортности, изменения ассортимента, цен и т. д.

Используя данный метод, прибыль по несравнимой продукции определяется отдельно. Следует отметить, что при прямом методе оценки и анализа плановая прибыль определяется как общая сум­ма, без выявления конкретных причин, влияющих на ее величи­ну, а при аналитическом методе проявляются как положительно, так и отрицательно воздействующие на прибыль факторы.

Для изучения эффективности воздействия условий перехода к рыночным отношениям на доходы предприятия, следует про­анализировать динамику балансовой прибыли.

Следует учесть прирост прибыли, полученной за счет вне­дрения мероприятий научно-технического прогресса, роста цен.

На изменение балансовой прибыли оказывают влияние мно­гие факторы. По степени соподчиненности — это факторы пер­вого и второго порядков.

К факторам первого порядка относятся изменения: прибыли от реализации продукции (работ, товаров, услуг); прибыли от ' прочей реализации; внереализационных результатов.

Факторами второго порядка являются изменения объема, структуры, полной себестоимости реализованной продукции, цен на реализованную продукцию; доходов по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях; штрафов, пени, неустоек, полученных за вычетом уплаченных; прибыли и убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году; поступ­лений долгов и дебиторской задолженности; финансовой помо­щи от других предприятий и организаций, пополнения фондов специального назначения и др.

Взаимосвязь факторов первого и второго порядка с балан­совой прибылью прямая, за исключением изменения себестои­мости, снижение которой приводит к росту прибыли, а повы­шение — к ее снижению.

В формировании прибыли предприятия можно выделить две стадии: создание прибавочного продукта в процессе производства и превращение его в денежную форму в процессе продажи про­дукции. Реально предприятие получает прибыль в процессе про­дажи продукции, но так как новая стоимость создается только в сфере производства, то по прибыли, созданной здесь, можно судить об эффективности производства, и именно здесь заклю­чены основные резервы ее роста.

Изменение структуры реализованной продукции оказывает влияние на прибыль в связи с тем, что уровень рентабельности различных изделий неодинаков. При повышении в общем объе­ме реализации (по сравнению с планом) удельного веса высо­корентабельных изделий прибыль от реализации увеличивает­ся, и наоборот.

Поскольку в рыночных условиях предприятия заинтересованы в большей массе прибыли, а спрос на продукцию может сущест­венно изменяться, они, естественно, стремятся выпускать и ре- ализовывать более прибыльную продукцию. Если эта продукция отвечает интересам потребителя и экономике государства в це­лом, то увеличение ее реализации закономерно. В условиях де­фицита и монополии предприятия могут увеличивать выпуск и реализацию более рентабельной продукции за счет уменьшения менее рентабельной, но необходимой потребителю. Поэтому следует тщательно изучать и анализировать причины изменения структуры реализованной продукции.

В теории и практике аналитической работы известны несколь­ко способов расчета влияния этого фактора: путем сравнения суммы прибыли от реализации по плану на фактический объем реализованной продукции с плановой прибылью, скорректиро­ванной на коэффициент выполнения плана по объему реализа­ции; путем вычитания из разности между показателями прибы­ли по плану на фактический объем реализованной продукции и по плану суммы влияния фактора «изменение объема реализа­ции» (сальдовый способ).

При снижении или повышении по сравнению с планом се­бестоимости реализованной продукции прибыль от реализации, соответственно, увеличивается или уменьшается. Для расчета этого фактора сравнивают фактическую себестоимость с плановой себестоимостью фактически реализованной продукции. В полу­ченной таким образом сумме находят отражение и имевшие место изменения цен по сравнению с планом на сырье, материалы, топливо, покупные полуфабрикаты, тарифы на энергию. Так как данный фактор является не зависящим от предприятия, то целесообразно выделить его как самостоятельный. При необхо­димости можно выделить как самостоятельный фактор и изме­нение коммерческих расходов.

С целью контроля за формированием прибыли осуществляется маржинальный анализ. Таким образом, анализ финансовых ре­зультатов работы предприятия предполагает оценку факторов, влияющих на основную составляющую прибыли — прибыль от реализации и принятие решений об усилении действия факто­ров, способствующих ее росту, и возможном устранении фак­торов, ведущих к ее снижению. Анализ общей прибыли пред­приятия, учитывая неоднородность и в ряде случаев непостоян­ный характер формирования прочих видов доходов и расходов, включаемых в финансовые результаты, лучше проводить, исхо­дя из итогового показателя — чистой прибыли. Формирующие ее факторы могут резко меняться как по зависящим, так и по не зависящим от предприятия причинам.

Маржинальный анализ предприятия позволяет предприни­мателю, руководству предприятия достоверно оценить текущую ситуацию и перспективы. Он должен ответить на вопрос: како­вы источники и суммы денежных средств, которыми распола­гает фирма, на какие цели и нужды они расходуются?

В рамках анализа оценивается эффективность использования денежных ресурсов, капитала. Обязательный раздел анализа — изучение состава и источников доходов и направлений расхо­дов фирмы, рассмотрение объемов продаж товаров и услуг, себестоимости реализованной продукции с выделением вало­вых, постоянных и переменных издержек. Должны быть выделе­ны и оценены показатели прибыли и рентабельности, выявле­ны тенденции их динамики.

Предметом особого изучения, особенно в ситуации несвоев­ременных платежей в России, являются фактические денежные поступления и выплаты за анализируемый период, так как это предопределяет действительные финансовые возможности пред­приятия, его реальное экономическое положение.

Анализ итогового баланса фирмы дает представление о ее финансовом положении на конец истекшего периода, оценку собственного капитала, его объемов, динамики и структуры.

Необходимая часть маржинального анализа — рассмотрение источников формирования и направлений использования де­нежных средств предприятия, оценка влияния движения этих средств на использование оборотного капитала. Данные анализа могут быть представлены в таблицах с краткими комментария­ми и выводами.