1.2. Сущность и цели инвестиционного менеджмента
В области инвестиционного менеджмента не только обобщен накопченный опыт, но и предложены методологические подходы по дальнейшему усовершенствованию изучения проблем в данной области и подготовки инвестиционного менеджера
Сущность инвестиционного менеджмента заключается в постановке грамотной работы с инвестициями, направленной на получение прибыли и расцвета компании.
Основной целью инвестиционного менеджмента принято считать положительные желаемые конечные результаты, которых требуется достичь в процессе управления инвестициями компании в виде ряда промежуточных или конечных результатов ее деятельности.
Основные цели и задачи инвестиционного менеджмента приведены на рис. 1.2.1.
Главными направлениями инвестирования компаний- лидеров являются:
рост конкурентоспособности. Это главное направление инвестирования, потому что неконкурентоспособные компании становятся банкротами. Цель конкурентоспособности так и не стала до сих пор главной для большинства российских компаний. Идет ориентация на ненасыщенные сегменты рынка и выбор зон со слабой конкуренцией, что позволяет производить и сбывать дешевую и низкокачественную продукцию. Однако в условиях вступления России в ВТО и глобализации экономики эти сектора быстро исчезнут, а компании останутся с ресурсоемкими, малоэффективными производственными линиями, для финансирования которых невозможно будет найти инвесторов;
рост доходности инвестируемого капитала. Принцип эффективного менеджмента гласит: если ваши небольшие проекты неэффективны, то и крупные проекты не могут быть эффективными. В эффективных компаниях рассчитывают буквально все. Так, в аэропорте Скипхол на ЭВМ реализовывали в виде отдельного малого проекта замену и перемещения рекламного стенда, для чего рассчитывали его эффективность, хотя ьесь проект стоил всего несколько сот долларов, а корпорация оперирует сотнями миллионов долларов инвестиций;
развитие производственного, кадрового и экономического потенциалов компании.
Предусматривает инновационную замену оборудования, включает инвестирование средств в человеческий капитал, интеллектуальные технологии, банки и базы данных, рост финансового и инвестиционного потенциалов. * Рис. 1.2.1. Цели и задачи инвестиционного менеджмента |
В российских условиях применяют упрошенные расчеты, которые приводят к выбору неэффективных вариантов из имеющихся немногочисленных альтернатив. Во многих организациях крупные инвестиции на покупку оборудования, реконструкцию часто реализуются вслепую, наугад, с расчетами по устаревшим методикам, которые дают ложный ответ о реальной отдаче и эффективности капиталовложений.
Например, в гражданской авиации, несмотря на множество бизнес-планов, нередки случаи приобретения авиакомпаниями нескольких новых самолетов или вложения больших средств в крупные проекты, такие как строительство гостиницы. Однако в результате ошибочных решений, неправильного выбора типа воздушного судна или условий лизинга, ошибок в оценках рынка и объемах требуемых инвестиций эти компании практически полностью истощали свой потенциал и не имели средств даже для замены изношенной авиационной техники.
Неэффективное использование инвестиций — одна из главных причин банкротств как за рубежом, так и в России. До сих пор многие российские руководители разделяют понятия реальных денег и капиталовложений. Но результаты капиталовложении — это лишь отсроченные во времени прибыли или убытки (при ошибках инвестиционного планирования и контроля). Инвестиционный менеджмент представляет собой процесс управления реальными, а не условными финансовыми потоками. В общем случае он включает в себя проблемы управления капиталом компании, ее активами, ликвидностью на основе эффективных инвестиций, систем инвестиционного планирования, бизнес-проектов, разработки портфельных сценариев инвестирования, минимизации риска.
Сегодня мощный инструмент инвестиционного планирования в России сведен к бизнес-планам, которые часто рассчитаны с ошибками, выполнены формально, для получения кредитов, а не для эффективного управления ими. Срок жизни среднего бизнес-плана не более 10 дней, но и устаревшие планы продолжают упорно использовать в практике управления компаниями месяцами и даже годами. В бизнес-план встроены десятки и сотни взаимозависимых показателей, которые быстро изменяются, но большая часть этих изменений чаще всего не учитывается.
Во многих компаниях руководители и многие менеджеры не могут проверить правильность и корректность сделанных расчетов, так как не владеют технологиями расчета основных показателей. Бизнес-планы многих российских компаний вместо инструмента планирования стали многостраничными, бюрократизированными и неуправляемыми документами. Часто ошибочный бизнес-план ведет к банкротству руководство, которое слышать не хочет о планировании затрат на науку и исследования, обучение своего персонала новым методам.
В результате типичны такие результаты. Один из директоров крупной авиакомпании на юге России заявил: «Я хитрый и жадный, денег на науку не даю. Все, что мне надо, рассчитаю сам». Он действительно сам «рассчитал» показатели инвестици- онною проекта и начал строить гостиницу, но профинансировал строительство всего 1,5 этажа, а далее вынужден был все законсервировать, так как кредиты иссякли, а потоки пассажиров и потребности в гостиничных местах сократились. Миллионы были выброшены на ветер, а компания приблизилась к банкротству. Конечно, все это можно и нужно было прогнозировать заранее. Расчеты показали бы, что следует дефицитные ресурсы вложить в другие направления, способные принести быструю отдачу, и лишь затем постепенно переходить к таким крупным и рискованным проектам, тщательно планируя обеспеченность инвестиционными ресурсами. Но директор не понимал и не хотел понять, что такое инвестиционный менеджмент. Это одна из причин того, почему у российских руководителей всегда не хватает денег на инвестиционные проекты, а многие проекты приносят убытки вместо прибылей.
Отсутствие или некорректное применение методов инвестиционного менеджмента в практике управления российскими компаниями является также одной из основных причин нежелания зарубежных инвесторов финансировать крупные перспективные проекты, поскольку никто не хочет играть в «русскую рулетку», вкладывая деньги без гарантии их возврата и получения прибыли на вложенный капитал в компаниях, где отсутствует система управления инвестициями и нет гарантий защиты интересов инвесторов.
Ключевые термины и понятия
Инвестиции
Инвестиционная деятельность Рынок инвестиций Инвестиционный процесс Реальные и финансовые инвестиции Прямые и непрямые инвестиции Иностранные инвестиции
Централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные) источники финансирования инвестиций Государственное финансирование Эмиссия ценных бумаг Лизинг
Банковское кредитование Инвестиционный менеджмент
Еще по теме 1.2. Сущность и цели инвестиционного менеджмента:
- 9.4. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
- 1.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ . ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
- 1.3. СУЩНОСТЬ, ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ . ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
- 1.4.ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
- 2.2. СИСТЕМА ИНФОРМАЦИОННОГО П. ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
- 5.1.ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИЧЕСКИХ ЦЕЛЕЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
- Глава 1. Сущность, цели и задачи инвестиционного менеджмента
- 1.2. Сущность и цели инвестиционного менеджмента
- 3.3. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности
- Тема 1. Инвестиционный менеджмент: содержание, цели, функции