Практическое задание

1. Для практической ситуации по теме 6 предложите ограниче­ния, которые следует использовать в процедуре оптимизации портфеля инвестиционных проектов, если некоторые из про­ектов портфеля предусматривают господдержку.

2. Какие ограничения следует использовать, если для достиже­ния одной цели необходимо одновременного выполнить не менее двух проектов-претендентов на место в инвестицион­ном портфеле?

3. Рассмотрите проекты практической ситуации темы 2. Каким образом могут быть использована оптимизация для выбора этих проектов?

Темы форумов по теме 6

Принять участие в форумах по теме 6 для обсуждения сле­дующих вопросов:

I. Экологические ограничения в оптимальном инвестиционном проектировании.

II. Ограничения социального характера в оптимальном инвести­ционном проектировании.

Основания для привлечения господдержки для финанси­рования инвестиционного проекта

Невозможность реализации инвестиционного проекта без го­сударственной поддержки обуславливается Инвестиционным фон­дом РФ следующим:

- необходимость создания и/или реконструкции в рамках реа­лизации инвестиционного проекта объектов, которые в соот­ветствии с действующим законодательством Российской Фе­дерации находятся или должны находиться в государственной собственности;

- отрицательное значение чистой приведенной стоимости ин­вестиционного проекта, рассчитанной без учета использова­ния государственной поддержки;

- невозможность привлечения заемных финансовых ресурсов вви­ду длительного срока окупаемости инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект признается соответствующим данно­му критерию в случае подтверждения невозможности реализации инвестиционного проекта без государственной поддержки хотя бы по одному из приведенных этих оснований. (Из методики «Расчет пока­зателей и применение критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет средств Инвестиционного фонда Российской Федерации»)

Тесты по теме 6

1.

A) 1, 2, 3, 4, 5;

Б) 4, 3, 1, 2, 5;

B) 1, 4, 2, 3;

Г) 1, 5, 6, 2, 3.

2. Если в оптимальный портфель инвестиционных проектов пред­лагается включить проект, имеющий отрицательное значение чистого дисконтированного дохода, то следует.

^A) проект отвергнуть;

Б) рассмотреть является ли этот проект условием реализации других рентабельных проектов-претендентов;

^B) заменить проектом-аналогом;

Г) внести дополнительную поправку на риск инвестирования.

3. Инвестиционные проекты 1 и 6 являются условными. Пусть двоичные переменные у1 , у6 служат индикаторами включения этих проектов в инвестиционный портфель. Тогда

^A) У1•Уб =¹;

^Б) У1+Уб = ²;

^B) У1 = Уб;

^Г) У1" Уб = ⁰.

Используя пакет «Поиск решения» электронных таблиц EXCEL оп­тимизируйте структуру портфеля по критерию максимума NPV.

5. Решить предыдущую задачу оптимального инвестиционного проектирования, если проект 1 не может быть реализован без убыточного проекта 6.

Ответ:

6. Решить задачу 5 при условии, что между проектами 2 и 3 имеет­ся инвестиционное взаимодействие, снижающее инвестиционные затраты на $1,5 млн.

Ответ:

Вопросы для самопроверки по теме 6

1. Каким образом могут быть использованы двоичные перемен­ные для проверки условий эффективности проекта?

2. Каким образом связаны модели темы 6 и темы 5?

3. Что понимается под свёрткой критериев оптимальности?

4. Имеется ли связь между стоимостью компании и суммой чистых дисконтированных доходов проектов, которые в ней выполняются?

5. Какие программы позволяют оптимизировать портфель инве­стиционных проектов?

6. Имеется ли возможность учесть проявление синергетических эффектов между проектами в оптимальном проектировании портфеля проектов?

7. Допустим, что в числе проектов-претендентов портфеля име­ются условные проекты. Как может быть это учтено в математи­ческой модели?

8. Какие независимые переменные необходимо использовать для определения числа типовых инвестиционных проектов?

9. Какая программная среда позволяет провести поиск эффектив­ного портфеля в общем случае?

10. Каким образом и по каким критериям может быть оптимизиро­вана деятельность организации, которая разрабатывает инве­стиционные проекты?