1.1. Методы управления реальными инвестициями Виды реальных инвестиций

Основное направление реальных инвестиций — это капи­тальные вложения. В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуще­ствляемой в форме капитальных вложений» (1999 г.) под капи­тальными вложениями понимаются инвестиции в основной капи­тал (основные средства), в том числе затраты на новое строитель­ство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и дру­гие затраты:

1) к новому строительству относится строительство пред­приятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых пло­щадках и по специально разработанному проекту;

2) расширение действующего предприятия представляет собой либо строительство последующих очередей дополнитель­ных производственных комплексов и производств по новым проектам, либо расширение или стройтельство существующих цехов основного, вспомогательного и обслуживающего произ­водств. Оно ведется, как правило, на территории действующего предприятия или на примыкающих площадях;

3) реконструкция - это проведение строительно- монтажных работ на действующих площадях без остановки ос­новного производства с частичной заменой оборудования. Таким образом, реконструкция представляет собой частичное переобо­рудование предприятия с заменой морально устаревшего и фи­зически изношенного оборудования.

4) техническое перевооружение — это мероприятия, на­правленные на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Чаще всего техническое перевооружение осуществляется путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автома­тизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспече­ния роста производительности труда и объема выпускаемой продук­ции, улучшения качества производимой продукции, а также совер­шенствования условий и организации труда на предприятии;

5) приобретение предприятий осуществляется в основном крупными предпринимательскими организациями, так как тре­бует большого объема инвестируемых средств. Такая форма ин­вестиций приводит к увеличению совокупной стоимости активов обоих предприятий и дает им определенные преимущества перед конкурентами за счет взаимодополнения технологий и номенк­латуры выпускаемой продукции, использования возможностей снижения уровня затрат путем экономии на крупнооптовых за­купках сырья и материалов и за счет совместного использования сбытовой сети и т. п.

Понимание сути реальных инвестиций предполагает их классификацию. Классификация реальных инвестиций может осуществляться по разным классификационным признакам.

1. По способу влияния других возможных инвестиций на до­ходы от данного проекта различают зависимые и независимые инвестиции.

Независимые инвестиции — инвестиции, при которых дохо­ды, ожидаемые от реализации первого инвестиционного проек­та, не изменятся независимо от того, будет ли осуществлен вто­рой проект.

Зависимые инвестиции могут быть дополняющими и взаи­моисключающими .

Дополняющие экономически зависимые инвестиции связаны с синергическим эффектом, т. е. осуществление второго инвести­ционного проекта оказывает положительное влияние на поток денежных доходов по совместно осуществленным инвестициям. Общий доход от реализации двух или нескольких проектов зна­чительно превышает денежные доходы от каждого из проектов, осуществленных вне связи друг с другом.

Взаимоисключающие инвестиционные проекты связаны с технической невозможностью осуществления обоих проектов или же осуществление одного из них уменьшит возможные денежные доходы от другого или полностью сведет их к нулю.

Два направления экономически независимых инвестиций могут быть статически зависимыми. Статическая зависимость возникает, если денежные доходы от двух экономически незави­симых инвестиций зависят от какого-то внешнего события, имеющего вероятностный характер. Например, развитие бизнеса в, казалось бы, независимых сферах (производство мебели и одежды) определяется уровнем дохода населения или возмож­ными законодательными изменениями в налогообложении.

2. Классификация инвестиций по отраслям необходима при разработке антикризисной инвестиционной стратегии госу­дарства, поскольку для совершенствования структуры производ­ства требуются инвестиции прежде всего в отрасли, определяю­щие развитие технического прогресса, выделение «ключевых», наукоемких технологий, оказывающих революционизирующее воздействие на экономическое развитие страны.

3. По степени обязательности осуществления инвестиции разделяются на обязательные и необязательные.

Обязательными именуются такие, которые если их не предпринять, то может остановиться вся производственная дея­тельность предприятий различных отраслей народного хозяйства.

Необязательные не оказывают решающего влияния на вы­ход промышленности из кризиса и на повышение эффективно­сти экономики.

В России в этом плане обязательными являются инвестиции, которые приведут к смягчению социального напряжения, к повы­шению политической и социально-экономической устойчивости.

4. Также реальные инвестиции можно подразделить по ис­точнику финансирования на внутренние и внешние.

Внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъ­екта в факторы производства за счет собственных источников финансирования.

Внешние - это вложение средств внешних инвесторов в факторы производства нуждающегося в инвестициях хозяйст­вующего субъекта.

В процессе функционирования предпринимательской фирмы выбор конкретной формы реального инвестирования оп­ределяется многими факторами: во-первых, задачами отрасле­вой, товарной и региональной диверсификации деятельности фирмы; во-вторых, возможностями внедрения новых технологий на фирме; в-третьих, наличием собственных инвестиционных ресурсов и (или) возможностью привлечения заемных или при­влеченных ресурсов.