1.4.ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА

1. функции инвестиционного менеджмента как управляющей системы. Эти функции являются составными частями любого процесса управления (любой управляющей системы) вне зависимости от вида деятельности предприятия, его организационно-правовой формы, раз­мера, формы собственности и т.п. В теории управления эти функции характеризуются как общие.

2. Функции инвестиционного менеджмента как специальной области управления предприятием. Состав этих функций определя­ется конкретным объектом данной управляющей системы. Теория управ­ления рассматривает эти функции как специфические.

В наиболее общем виде состав основных функций инвестицион­ного менеджмента в разрезе этих групп представлен на рис. 1.15.

Рассмотрим содержание основных функций инвестиционного менеджмента в разрезе отдельных групп.

Рисунок 1.15. Характеристика основных функций инвестиционного менеджмента в разрезе отдельных групп.

В группе функций инвестиционного менеджмента как управ­ляющей системы основными из них являются:

1. Разработка инвестиционной стратегии предприятия. В про­цессе реализации этой функции исходя из общей стратегии экономиче­ского развития предприятия и прогноза конъюнктуры инвестиционного рынка формируется система целей и целевых показателей инвестиционной деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные за­дачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным формам его инвестирования.

2. Создание организационных структур, обеспечивающих при­нятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам ин­вестиционной деятельности предприятия. Такие структуры строятся по иерархическому или функциональному признаку с выделением кон­кретных „центров ответственности". В процессе реализации этой функ­ции инвестиционного менеджмента необходимо обеспечить постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлениям инвестиционной дея­тельности. Организационные структуры инвестиционного менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управ­ления предприятием.

3. Формирование эффективных информационных систем, обес­печивающих обоснование альтернативных вариантов инвестицион­ных решений. В процессе реализации этой функции должны быть опре­делены объемы и содержание информационных потребностей инвестиционного менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организо­ван постоянный мониторинг инвестиционной позиции предприятия и конъюнктуры инвестиционного рынка.

4. Осуществление анализа различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции прово­дится экспресс-анализ отдельных инвестиционных операций; исследуется уровень и динамика основных показателей эффективности инвестиций в разрезе отдельных их форм и „центров ответственности"; осуществляет­ся фундаментальный анализ факторов, влияющих на отдельные показа­тели инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде.

5. Осуществление планирования инвестиционной деятельности предприятия по основным ее направлениям. Реализация этой функ­ции связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям инвестиционной деятельности, видам и формам инвестирования и по предприятию в целом.

6. Разработка действенной системы стимулирования реали­зации управленческих решений в сфере инвестиционной деятельно­сти. В процессе реализации этой функции формируется система поощ­рений и санкций в разрезе руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение или невыполне­ние установленных целевых показателей, инвестиционных нормативов и плановых заданий. Индивидуализация системы стимулирования обес­печивается путем внедрения на предприятии контрактной формы оп­латы труда руководителей и инвестиционных менеджеров.

7. Осуществление эффективного контроля за реализацией при­нятых управленческих решений в сфере инвестиционной деятельно­сти. Реализация этой функции инвестиционного менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии; разделе­нием контрольных обязанностей отдельных служб и инвестиционных менеджеров; определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов; оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

В группе функций инвестиционного менеджмента как специаль­ной области управления предприятием основными из них являются:

1. Управление реальными инвестициями. Функциями этого управ­ления являются выявление потребности в реновации действующих ос­новных средств и нематериальных активов, а также в объеме и структуре вновь формируемых капитальных активов; поиск и оценка инвестици­онной привлекательности отдельных реальных проектов и отбор наи­более эффективных из них; формирование инвестиционной программы реальных инвестиций предприятия и обеспечение ее реализации.

2. Управление финансовыми инвестициями. В процессе реали­зации этой функции определяются цели финансового инвестирования; осуществляется оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов инвестирования и отбор наиболее эффективных из них; формируется портфель финансовых инвестиций по критериям уровня его доходности, риска и ликвидности; проводится своевременная ре­структуризация этого портфеля.

3. Управление формированием инвестиционных ресурсов.

Основные функции инвестиционного менеджмента как специаль­ной области управления предприятием рассмотрены в наиболее агреги­рованном виде. Каждая из этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики инвестиционной деятель­ности отдельных предприятий. При осуществлении такой конкретиза­ции на каждом предприятии может быть построена многоуровневая функциональная система управления инвестиционной деятельностью. Принципиальная схема построения такой детализированной многоуров­невой функциональной системы управления приведена на рис. 1.16.

ФУНКЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА КАК СПЕЦИАЛЬНОЙ ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ

Рисунок 1.16. Многоуровневая функциональная система управления инвестиционной деятельностью предприятия.

Процесс управления инвестиционной деятельностью базируется на определенном механизме. Механизм инвестиционного менедж­мента представляет собой систему основных элементов, регули­рующих процесс разработки и реализации инвестиционных реше­ний предприятия.

РЫНОЧНЫЙ МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТ

ВНУТРЕННИЙ МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРОВАНИЯ ОТДЕЛЬНЫХ АСПЕКТОВ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

СИСТЕМА КОНКРЕТНЫХ МЕТОДОВ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ

УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Рыночный механизм регулирования инвестиционной дея­тельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере инвестиционного рынка (в первую очередь, рынка ценных бу­маг), а также товарного рынка (в первую очередь, рынка средств произ-

водства, предметов труда и готовой продукции) в разрезе отдельных их сегментов. Спрос и предложение на этих рынках формируют уровень цен и котировок по отдельным капитальным товарам и финансовым инструментам, определяют эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, выявляют среднюю норму доходности инвестиций и среднерыночный уровень инвестиционного риска. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулиро­вания инвестиционной деятельности предприятий, будет возрастать.

2. Государственное нормативно-правовое регулирование ин­вестиционной деятельности предприятия. Сложность и многогран­ность деятельности предприятий в этой области в условиях перехода к рыночной экономике определяют необходимость государственного ее регулирования. Как свидетельствует мировой опыт, такое много­аспектное государственное регулирование осуществляется во всех странах с развитой рыночной экономикой, не вступая при этом в про­тиворечие с широкой самостоятельностью предприятий в выборе на­правлений и форм инвестирования.

3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Механизм такого регули­рования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам эффективности его инвестиций. Так, ряд аспектов инвести­ционной деятельности регулируется требованиями устава предприятия. Отдельные из этих аспектов регулируются разработанной на предприятии инвестиционной стратегией и целевой инвестиционной политикой по отдельным направлениям инвестирования. Кроме того, на предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам инвестиционной деятельности.

4. Система конкретных методов осуществления управления инвестиционной деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля инвестиционной деятельности предприятия используется обширная система методов, с помощью которых дости­гаются необходимые результаты. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, балансовый, экономико- статистические, экономико-математические, сравнения и другие (их содержание будет подробно рассмотрено в последующих разделах).

Эффективный механизм инвестиционного менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, спо­собствует результативному осуществлению функций управления инвес­тиционной деятельностью предприятия.