Стоимость привлечения и размещения инвестиционных ресурсов банка

Стоимость привлечения банковских ресурсов как основа определения дисконтной ставки банка

Под средней (средневзвешенной) стоимостью привлечения банков- скихресурсов, предназначенных для инвестирования, понимается усред­ненная норма затрат банка по аккумулированию соответствующих средств, выраженная в виде годовой процентной ставки.

Для финансирования инвестиций банк может использовать сред­ства из следующих источников: акционерный капитал, привлеченные средства, заемные средства.

Средневзвешенная стоимость привлечения совокупных ресурсов к_п исчисляется по формуле

1сп^ЛА + м_ък+ *>_прк_пр, (10.18)

где к_К, к₃, к_пр — стоимость привлечения, соответственно, акционер­ного капитала, заемных и привлеченных средств;

И'з, \Vjjp — доля соответственно акционерного капитала, заем­ных и привлеченных средств в объеме совокупных ресурсов банка.

Расчет стоимости привлечения акционерного капитала и заемных средств банка в целом аналогичен рассмотренному выше, вместе с тем целесообразно обратить внимание на некоторые особенности.

В частности, при оценке требуемой доходности акционерного ка­питала банка на основе моделей доходности по прибыли на акцию или модели САРМ могут быть достигнуты более приемлемые результаты, чем по нефинансовым предприятиям, поскольку имеется более широ­кая база для расчета усредненного показателя доходности акций.

В случае использования заемных средств целесообразно рассмат­ривать в отдельности каждый займ или ссуду, поскольку количество этих источников невелико и процентная ставка определяется усло­виями конкретного договора для каждого отдельного случая. Средняя процентная ставка рассчитывается на основе величин процентных ставок по источникам заемных средств и доли каждого источника в их общей сумме.

Методы определения стоимости привлеченных средств банка

Более детально следует остановиться на методах определения сто­имости привлеченных средств банка, специфической составляющей банковских ресурсов. Стоимость привлеченных средств банка опре­деляется исходя из уровня процентных ставок по депозитным опера­циям и установленных нормативов резервных отчислений по при­влеченным ресурсам

*пр⁼*д+*р’ (Ю-19)

где &_пр — стоимость привлеченных средств;

к_а — уровень средней процентной ставки по депозитам; к_р — уровень ставки, необходимый для компенсации издержек, связанных с иммобилизацией части привлеченных средств в фонд обязательных резервов.

Для расчета уровня средней процентной ставки по депозитам не­обходимо определить структуру привлеченных средств. Для этого осу­ществляется группировка привлеченных средств банка по срокам и внутри этих групп (по уровню процентной ставки), а затем определение доли каждой группы в общем объеме привлеченных ресурсов. Уровень средней процентной ставки по депозитам рассчитывается по формуле

к_д - и\к_х + и>₂к₂+ ... + м;_пк_п, (10.20)

где м> — доля групп депозитов в их общем объеме; к — процентная ставка по группе депозитов; и — число групп.

Уровень ставки, компенсирующей недополученный процентный доход в связи с резервированием части привлеченных средств в Банке России г_р, определяется исходя из значений устанавливаемого размера минимальных резервных отчислений и доли привлеченных средств в совокупных инвестиционных ресурсах банка

''р “^р^пр/Е^ ⁽1⁰-²1⁾

где Ы_р — среднее значение норматива резервных отчислений;

м>_пр /1^1 — доля привлеченных средств в общей сумме ресурсов банка, предназначенных для инвестирования.

Размер требований по образованию обязательных резервов вы­ступает фактором, обусловливающим увеличение стоимости привле­ченных средств. Средняя стоимость банковских ресурсов, предназна­ченных для инвестирования, лежит в основе определения нормы дис­конта банка, используемой при экономической оценке инвестиций банка методом чистого приведенного дохода. Важным аспектом оп­ределения величины стоимости ресурсов в качестве нормы дисконта является учет того, что она рассматривается банком как уровень до­ходности, который может быть обеспечен при альтернативных вло­жениях с аналогичным уровнем риска.