СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ ЦЕНА КАПИТАЛА

Каждая фирма определяет свою оптимальную структуру капи­тала как комбинацию различных источников, способствующих макси­мизации цены акций фирмы. Когда фирма привлекает новый капитал, обычно она старается осуществить финансирование таким образом, чтобы с течением времени сохранить фактическую структуру капита­ла по возможности более близкой к оптимальной.

Если фирма использует различные типы заемного капитала в качестве своих постоянных источников финансирования, цена этого источника сама может быть средней из некоторых компонент; собствен­ный капитал, используемый в вычислениях, представлен либо ценой нераспределенной прибыли, либо ценой обыкновенных акций нового выпуска. Инвестор заинтересован в получении цены капитала в пер­вую очередь для формирования инвестиционного бюджета, а для этих целей требуется значение предельных затрат. Это означает, что необ­ходимо исчислить цену каждого рубля прироста капитала, сделанного в течение года.

7.1.