3.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов, направленных на внедрение научно-технических мероприятий

При оценке эффективности инвестиционных проектов, направлен­ных на внедрение научно-технических мероприятий на предприятии, следует помнить, что изложенная ниже методика не предназначена для оценки ИП, где применяется новая техника, прогрессивные тех­нологии и осваиваются новые виды продукции на вновь строящихся и вводимых в эксплуатацию производственных площадях и предприя­тиях.

Исходное методическое положение оценки экономической эффек­тивности ИП, направленных на внедрение научно-технических ме­роприятий, — сравнение экономических результатов использования новой и старой техники. Количественный прирост результатов в де­нежном выражении, полученных при применении новой техники по сравнению с базовой, служит источником покрытия (возврата) капи­тальных затрат на приобретение, внедрение н освоение новых техно­логий и оборудования.

Следующее важное методическое положение оценки эффективно­сти ИП, направленных на внедрение научно-технических мероприя­тий, является сопоставимость затрат и результатов нового и базового вариантов оборудования (технологий, продукции) по объему про­изводимой продукции, фактору времени, факторам использования продукции. Для обеспечения сопоставимости сравниваемых вари­антов затраты по базовой технике (технологии) приводятся к усло­виям производства с использованием новой техники (технологии).

Система сравнительно-аналитических показателей для оценки эф­фективности инвестиционных проектов, направленных на внедрение научно-технических мероприятий, включает в себя:

1. Обобщающий показатель экономической эффективности науч­но-технических мероприятий, направленных на внедрение но­вых технологий, видов ресурсов, организационно-технических мероприятий с целью снижения затрат на производство и реали­зацию продукции.

2. Экономический эффект от реализации инвестиционного проек­та, направленного на внедрение новых технологий, видов ресур­сов, организационно-технических мероприятий с целью сниже­ния затрат на производство и реализацию продукции.

3. Обобщающий показатель экономической эффективности внедре­ния более совершенных видов оборудования (основных средств) взамен существующего оборудования.

4. Экономический эффект от реализации инвестиционного проек­та, направленного на внедрение более совершенных видов обору­дования (основных средств) взамен существующего оборудова­ния.

5. Экономический эффект от реализации инвестиционного проек­та по производству новой продукции или продукции повышен­ного качества (в том числе с более высокой ценой) взамен суще­ствующей продукции.

Обобщающий показатель экономической эффективности научно- технических мероприятий (HTM), направленных на внедрение новых технологий, видов ресурсов, организационно-технических мероприя­тий с целью снижения затрат на производство и реализацию продук­ции, рассчитывается по формуле:

где Э_нтм — экономическая эффективность внедрения научно-техни­ческих мероприятий, %; V_tt, V_|0 — объем производства г-й продукции в натуральном выражении по новому варианту (после внедрения HTM) и по базовому варианту (до внедрения HTM) соответственно, шт.; Ц_г — цена единицы i-й продукции, руб.; С_и, С_и — себестоимость единицы i-й продукции по новому варианту (после внедрения HTM) и по базовому варианту (до внедрения HTM) соответственно, руб.;

V- xll V xZT ^

———и '^а -— I — коэффициенты эффективности производства

.

конкретных видов продукции соответственно после и до внедрения HTM.

Коэффициент эффективности производства конкретных видов продукции отражает их рентабельность, или опережение результата производства по сравнению с затратами, обусловившими этот резуль­тат. Если рассматриваемый коэффициент равен единице, то фактиче­ские затраты на производство равны цене конкретного вида продук­ции, и предприятие от реализации научно-технических мероприятий не будет иметь прибыли. Если коэффициент эффективности произ­водства конкретного вида продукции больше единицы, значит, фа­ктические затраты на единицу продукции ниже уровня цен на нее, и чем выше коэффициент эффективности, тем больше прибыли прихо­дится на единицу затрат.

Темп прироста экономической эффективности производства конк­ретных видов продукции отражает повышение темпов прироста вы­пуска продукции по сравнению с темпами прироста затрат на ее из­готовление. Причем эффективность производства конкретных видов продукции повышается прямо пропорционально увеличению их вы­пуска и обратно пропорционально увеличению общей суммы затрат. Если при этом весь прирост выпуска достигается без увеличения за­трат или при снижении их по сравнению с базисным уровнем, то науч­но-технические мероприятия, обеспечивающие такой прирост, могут считаться абсолютно эффективными.

Обобщающий показатель эффективности внедрения HTM не дает представления инвестору о чистом доходе, который можно получить от реализации инвестиционного проекта. Поэтому в совокупности с обобщающим показателем эффективности HTM необходимо приме­нять показатель экономического эффекта от реализации инвестици­онного проекта, направленного на внедрение HTM.

Экономический эффект от реализации инвестиционного проекта, направленного на внедрение новых технологий, видов ресурсов, орга­низационно-технических мероприятий с целью снижения затрат на производство и реализацию продукции при выпуске одной и той же продукции, рассчитывается по формуле:

3_c = -X₁₊(C₀-C,)xKx7i, (9)

где 3_t — экономический эффект от экономии производственных и фи­нансовых ресурсов при выпуске одной и той же продукции, руб.; С₀ — себестоимость производства единицы продукции по базовому вари­анту, руб.; С, — себестоимость производства единицы продукции по новому варианту, руб.; К, -капитальные вложения на внедрение и ис­пользование новых технологий, видов ресурсов, организационно-тех­нических мероприятий, руб.; V, — объем производства продукции по новому варианту на одном шаге, шт.; Г, — срок использования инвес­тиционного проекта, направленного на внедрение HTM с целью сни­жения затрат на производство, годы.

Обобщающий показатель экономической эффективности внедре­ния более совершенных видов оборудования (основных средств) вза­мен существующего оборудования при производстве одной и той же продукции характеризуется сроком службы, производительностью,

эксплуатационными расходами, что находит свое количественное вы­ражение в денежных единицах.

Расчет обобщающего показателя экономической эффективности при замене старой техники на новую с улучшенными качественными характеристиками производится по формуле:

Э₀= ^,х^хй _{+ (}я₁-Я₁)хГ_! -К,

где Э₀ - экономический эффект в результате замены старой техники на новую при производстве одной и той же продукции, руб.; К_к1 — сто­имость основных средств по базовому варианту (с использованием старой техники), руб.; К_жг — стоимость основных средств по новому варианту (с использованием новой техники), руб.; V,, К, — объем про­изводства продукции в натуральном выражении по базовому и ново­му вариантам соответственно, шт.; Г,, Т₂ — срок эксплуатации обору­дования по базовому и новому вариантам соответственно, год; Я,, И₂ — эксплуатационные издержки на содержание и обслуживание основ­ных средств (оборудования) по базовому и новому вариантам соот­ветственно, руб.

Экономический смысл формулы заключается в следующем: нахо­дится разница между капитальными вложениями по базовому вари­анту (использование старой техники), приведенными в сопоставимый вид, с капитальными вложениями по новому варианту (с использова­нием новой техники) по объему производства, срокам эксплуатации. В сопоставимый вид капитальные вложения по базовому варианту приводятся с помощью:

1) коэффициента учета роста производительности нового оборудо­вания по сравнению с базовым — —;

V,

2) коэффициента учета изменения срока службы нового оборудова- ния по сравнению с базовым — ~.

Для расчета указанного выше эффекта формула (10) может быть применена в том случае, когда ликвидационная стоимость базового оборудования возмещается посредством продажи, обмена на новое оборудование, сдачи в металлолом и т.

имость оборудования, а также издержки на его демонтаж и реализа­цию на сторону.

В случае, когда нет возможности реализовать старое оборудование, формула (10) принимает вид:

4*«»+^], (10.1)

М

где обозначения те же, что и в формуле (10); С, - ликвидационная стоимость базового оборудования.

Следует также учитывать при определении экономического эффек­та в результате замены старой техники на новую при производстве одной и той же продукции затраты на так называемые сопутствующие капитальные вложения. Например, для увеличения объема производ­ства продукции на базовом оборудовании до уровня объема производ­ства на новом оборудовании, могут понадобиться дополнительные про­изводственные площади. При использовании нового оборудования могут стать необходимыми капитальные вложения для создания осо­бых условий (температуры, освещения) для успешного функциони­рования нового оборудования.

В этом случае расчет экономического эффекта в результате замены старой техники на новую при производстве одной и той же продукции выполняется по формуле:

(Ю.2)

где обозначения те же, что и в формуле (10.1), кроме ^Г ,, К_т2 — со­путствующие капитальные вложения при использовании старой и но­вой техники соответственно, руб.

Определив с помощью обобщающего показателя эффективность внедрения нового оборудования взамен базисного, необходимо рас­считать экономический эффект от реализации инвестиционного про­екта по замене основных средств (чистый доход по проекту по денеж­ным потокам).

Экономическим эффектом по проекту является разница между чи­стым доходом, полученным от производства продукции на новом обо­рудовании, и чистым доходом, полученным от производства продук­ции на оборудовании по базовому варианту. Предполагается, что после списания старого оборудования предприятие вынуждено обно­

вить свои производственные мощности и приобрести новое оборудо­вание.

э_а = -К^ +С_л+ЧД,хТ₀- ЧД_а х Т„, (11-1)

где К^ — остаточная стоимость оборудования по базовому варианту, руб.; X, — полные капитальные вложения по замене оборудования по базисному варианту на оборудование по новому варианту без НДС, руб.; С,— ликвидационная стоимость оборудования по базовому ва­рианту без НДС, руб.; ЧД_{, ЧД₀ — чистый доход от операционной дея­тельности на оборудовании по новому и базовому вариантам за 1 год соответственно, руб.; Г,, Г₀ — срок использования оборудования по но­вому и базовому (оставшийся срок эксплуатации) вариантам соответ­ственно, годы.

Экономический эффект от реализации проекта, по замене старого оборудования на новое оборудование есть разница между получен­ным чистым доходом от производства продукции на новом оборудо­вании и чистым доходом, полученным от производства продукции на оборудовании по базисному варианту за оставшийся срок эксплуата­ции базисного оборудования.

Рассмотрим приведенные выше формулы на примере.

Пример 6. Принимается решение о замене существующего оборудова­ния (базисный вариант), которое прослужит еще три года, на новое, более совершенное оборудование (новый вариант) со сроком полезной эксплуа­тации 6 лет. Остаточная стоимость оборудования по базисному варианту — 120 тыс. руб., по новому варианту — 350 тыс. руб. Предполагается, что ин­вестиции в оборудование по базисному варианту окупились. Ежегодные амортизационные отчисления по базовому варианту оборудования — 40 тыс. руб., по новому варианту — 50 тыс. руб. Годовой объем реализации продукции в натуральном выражении по базисному варианту — 700 шт., новому варианту — 920 шт. Затраты на производство одной штуки продук­ции с учетом амортизации по базисному варианту — 400 руб., по новому варианту - 340 руб. Цена реализации одной штуки продукции без учета НДС — 560 руб. Рассчитать экономический эффект от реализации проекта по замене старого оборудования на новое оборудование.

Решение. Для расчета экономического эффекта от реализации проекта по замене старого оборудования на новое оборудование используем фор­мулу (11.1):

ЧД₀ = [(560 - 400)х700х(1-0,24)] +40000 = 125120руб.;

Щ = [(560 - 340)х920 х (1 - 0,24)}+50000 = 203824 руб.;

Э_щ = -120000 + 203824x 3-125120x 3 = 116112 руб.

Чистый денежный доход от реализации проекта по замене старого оборудования на новое оборудование составит 116112 руб. Для под­тверждения правильности формулы (11.1) представим решение зада­чи в денежных потоках (табл. 3.11,3.12).

Чистый доход от реализации проекта по замене оборудования со­ставит по расчетам 752,94 тыс. руб. Чистый доход предприятия за тот же срок от приобретения нового оборудования через три года после списания базового оборудования составит 636,83 тыс. руб. Разница между чистыми доходами по двум проектам есть экономический эф­фект от внедрения нового оборудования взамен устаревшего.

Э_к = 752944 - 636832 = 116112 руб.

При реализации проекта по производству новой продукции взамен существующей (базисной), используют показатель экономического эффекта от реализации инвестиционного проекта по производству новой продукции или продукции повышенного качества (в том числе с более высокой ценой) взамен существующей продукции:

з„,=-*₁₊т₁-ад₀)хг„

где Э_т1 — годовой экономический эффект от производства новой про­дукции или продукции повышенного качества, руб.; К_{ — инвестици­онные затраты на внедрение выпуска новой продукции (продукции повышенного качества) взамен существующей продукции, руб.; ЧД₀, ЧД, — чистый доход за 1 год от реализации проекта по производству базисной и новой продукции, руб.; Г, — срок использования проекта по производству новой продукции, годы.

Расчеты годового экономического эффекта от производства новой продукции или продукции повышенного качества осуществляются исходя из прироста прибыли от реализации единицы указанной новой продукции по сравнению с продукцией аналогичного назначения.

Если не имеется базы сравнения новой продукции со старой (нет ана­лога новой продукции на предприятии), т. е. рассматривается принци­пиально новая продукция, предприятие предполагает наладить выпуск

этой продукции в дополнение к уже существующим видам продукции и не отказывается от выпуска какой-либо другой продукции; расчет годо­вого экономического эффекта производится по формуле:

Э„₂=-К + ЧДхТ,

где Э_т1 — годовой экономический эффект от производства новой про­дукции, не имеющей аналогов, руб.; К — инвестиционные затраты на внедрение выпуска новой продукции, руб.; ЧД — чистый доход за 1 год от реализации проекта по производству новой продукции, руб.; Т — срок использования проекта по производству новой продукции, годы.

Критерием принятия решения о реализации ИП, направленного на внедрение научно-технических мероприятий в целях усовершенство­вания технологического процесса, внедрения новой техники, органи­зационно-технических мероприятий и т. д., является положительное значение показателя экономического эффекта, рассчитанного в соот­ветствии с приведенными выше формулами и видами научно-техни­ческих мероприятий.