<<
>>

Особенности изменения структуры инвестиционного капитала в российской экономике

Изменение структуры инвестиционного капитала и статуса субъ­ектов инвестирования, соответствующее по внешним признакам ус­ловиям рыночной экономики, не привело к ожидаемым результа­там — масштабной активизации их инвестиционной деятельности.
Свертывание участия государства в реализации инвестиций явилось следствием не только смены инвестиционных режимов, связанной с переходом к рынку, но и резким сокращением государственных до­ходов в условиях экономического спада.

Масштабы и темпы сокращения инвестиций за счет федерального и региональных бюджетов, фонда государственной поддержки при­оритетных отраслей обусловили перенос центра тяжести в государ­ственной инвестиционной политике на частные структуры: предпри­ятия, банки, население. Однако, несмотря на количественный рост и диверсификацию субъектов инвестиционной деятельности в част­ном секторе, их роль в инвестиционном процессе оказалась недоста­точной для того, чтобы заполнить вакуум, образовавшийся вследствие ухода государства из экономики в инвестиционной сфере.

По мере изменения структуры собственности государственные ис­точники инвестиционных ресурсов должны были замещаться все более многообразными частными источниками, что должно было привести к развертыванию масштабной децентрализации инвестиционной дея­тельности, росту масштабов и эффективности инвестирования.

В действительности децентрализация инвестиционной деятель­ности, выразившаяся в увеличении доли негосударственных источ­ников инвестирования (в основном вследствие сокращения числа го­сударственных предприятий в результате их приватизации) и суще­ственном сжатии централизованных инвестиционных ресурсов, со­провождалась резким свертыванием инвестиционной деятельности, снижением совокупного инвестиционного потенциала при оттоке ка­питала из материального производства в сферу торговых и финансо­вых услуг.

В ходе экономического реформирования наиболее сложными ока­зались вопросы создания институтов стратегических инвесторов, ре­альных квалифицированных частных собственников, способных обеспечить мобилизацию инвестиционных ресурсов и действенного механизма перераспределения сбережений частных инвесторов, обес­печения условий для мобилизации свободных денежных средств и их последующего инвестирования.

Структура источников финансирования инвестиций в российской экономике отличается существенными особенностями. Это обуслов­лено тем, что переход к рыночной модели инвестирования с харак­терным для нее изменением соотношения между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций осуществляет­ся в условиях системного экономического кризиса, когда значитель­ная часть предприятий, с одной стороны, не 'может использовать ре­сурсы рынка ссудных капиталов и фондового рынка, с другой сторо­ны, не обладает собственными источниками для финансирования ин­вестиционной деятельности.

Модифицирована и зависимость структуры источников финан­сирования инвестиций от фазы делового цикла. Если в рыночной эко­номике в соответствии с объективными закономерностями доля внут­ренних источников снижается в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды эконо­мического спада в условиях сокращения масштабов инвестирования и уменьшения предложения денег, в российских условиях, где основ­ным источником инвестиционного оживления являются внутренние источники предприятий, хозяйственное оживление сопровождалось увеличением доли собственных средств в общем объеме источников финансирования инвестиций. Так, в 1999 г. в целом по промышлен­ности за счет собственных ресурсов предприятия профинансировали 72% всех инвестиций в основной капитал, за счет бюджетных средств 4,7% и 23,3% за счет прочих источников.

5.1.

<< | >>
Источник: Игонина Л. Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Особенности изменения структуры инвестиционного капитала в российской экономике:

  1. 9.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
  2. 2. Перспективы развития российской экономики
  3. Глава 17. Региональное деление мировой экономики и мировая интеграция
  4. 5.4. Институциональные проблемы занятости в российской экономике
  5. 8.2. Региональный и отраслевой аспекты приложения иностранных инвестиций в российской экономике
  6. Соглашение о Партнерстве и Сотрудничестве Полный текст соглашения, подписанного 24 июня 1994 года на о. Корфу между Европейским Союзом и Российской Федерацией
  7. 2.1. Реформы в российской экономике и их отражение в инвестиционной сфере
  8. 1.3. КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ, ИХ ОСОБЕННОСТИ, СОСТАВ И СТРУКТУРА
  9. Особенности изменения структуры инвестиционного капитала в российской экономике
  10. 9.1. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ
  11. 8.1. Оценка инвестиционного климата г. Таганрога
  12. 3.2. Лизинг как новый финансовый продукт на российском рынке
  13. 7. 2. Кредитная система социалистического типа. Этапы ее создания и особенности функционирования
  14. 10. 3. Тенденции развития банковской системы Российской Федерации и необходимость ее реструктуризации
  15. 3.2. Лизинг как новый финансовый продукт на российском рынке
  16. 1.1. Понятие инвестиций. Их экономическая сущность и значение. Классификация и структура инвестиций